Czy zaciągnięcie dźwigni w przypadku Bitcoin DCA jest bardziej opłacalne niż w przypadku handlu na rynku spotowym?

Oryginalny tytuł: „Czy DCA z dźwignią w BTC jest naprawdę bardziej opłacalny?”

Oryginalny autor: CryptoPunk

Pięcioletni backtest mówi: Dźwignia 3x nie ma prawie żadnej opłacalności

Podsumowanie:

W teście retrospektywnym obejmującym ostatnie pięć lat, końcowy zwrot z trzy razy lewarowanego DCA BTC był tylko o 3,5% wyższy niż przy dwukrotnym lewarowaniu, ale wiązał się z tym koszt ryzyka bliski zeru.

Z perspektywy ryzyka, zwrotu i wykonalności — spot DCA jest w rzeczywistości optymalnym rozwiązaniem długoterminowym; 2x to granica; 3x nie jest opłacalne.

Część pierwsza | Krzywa wartości netto 5-letniego DCA: 3x nie „wyprzedził”

Trend wartości netto jest łatwo widoczny:

· Spot (1x): Płynna krzywa wzrostowa z możliwymi do zarządzania spadkami

· 2x Leverage: Znacznie zwiększa zwroty w czasie byka

· 3x Leverage: Doświadcza wielu „czołgań na poziomie gruntu”, będąc pochłanianym przez długoterminowe wahania

Chociaż w okresie odbicia w latach 2025-2026, 3x ostatecznie nieznacznie prześcignął 2x,

ale skończone Przez kilka lat wartość netto 3x konsekwentnie pozostawała w tyle za 2x.

Uwaga: W tym teście retrospektywnym część dotycząca dźwigni była testowana retrospektywnie przy użyciu dziennej rebalansacji, co skutkowało zmniejszeniem zmienności.

Oznacza to:

Ostateczne zwycięstwo 3x w dużej mierze zależy od "ostatniego segmentu rynku".

Część druga | Porównanie zwrotów końcowych: Graniczne stopy zwrotu z dźwigni szybko maleją

Kluczowe nie jest to, „kto najbardziej na tym korzysta”, ale jak dużo dodatków:

· 1x → 2x: Dodatkowe zarobki ≈ 23 700 USD

· 2x → 3x: Tylko dodatkowe zarobki ≈ 2300 USD

Zarobki prawie przestają rosnąć, ale ryzyko rośnie wykładniczo.

Trzy | Maksymalne obniżenie: 3x jest bliskie „awarii strukturalnej”

Istnieje tu bardzo ważna rzeczywistość:

· -50%: Psychologicznie akceptowalne

· -86%: Wymaga +614%, aby osiągnąć zerowy wynik

· -96 %: Wymaga +2400 % aby osiągnąć równowagę

Dzięki 3-krotnej dźwigni na niedźwiedzim rynku w 2022 r. osiągnął zasadniczo „bankructwo matematyczne”,

Kolejne zyski pochodzą niemal wyłącznie z nowych napływów kapitału po dołku na niedźwiedzim rynku.

Cztery | Zwrot z uwzględnieniem ryzyka: Handel spot jest optymalny

Ten zestaw danych ilustruje trzy rzeczy:

1. Handel spot oferuje najwyższy zwrot z uwzględnieniem ryzyka

2. Im wyższa dźwignia, tym gorsze ryzyko spadku „stosunek ryzyka do nagrody”

3. 3x pozostaje w głębokiej strefie spadku przez dłuższy okres, powodując ogromną presję psychiczną

Wskaźnik owrzodzeń = 0,51, co to oznacza?

Twoje konto jest „pod wodą” od dłuższego czasu i nie generuje niemal żadnych pozytywnych opinii.

Dlaczego trzykrotne lewarowanie daje tak słabe wyniki w dłuższej perspektywie?

Przyczyna w jednym zdaniu:

„Codzienne rebalansowanie + wysoka zmienność = ciągły ubytek”

Na rynku bez wyraźnego trendu:

· Ruch wzrostowy → zwiększenie pozycji

· Ruch spadkowy → zmniejszenie pozycji

· Brak wyraźnego trendu → konto nadal się kurczy

To typowy Volatility Drag.

A jego niszczycielska moc jest wprost proporcjonalna do kwadratu stosunku dźwigni.

W przypadku aktywów o wysokiej zmienności, takich jak BTC,

dźwignia 3x powoduje 9-krotne zwiększenie zmienności.

Ostateczna konkluzja: Sam BTC jest już „aktywem wysokiego ryzyka”

Odpowiedź z tego pięcioletniego testu jest bardzo jasna:

· Inwestycja na rynku kasowym: Optymalny stosunek ryzyka do zwrotu, odpowiedni do długoterminowej realizacji

· 2x Leverage: Agresywny limit górny, odpowiedni tylko dla kilku osób

· 3x Leverage: Bardzo niska długoterminowa efektywność kosztowa, nieodpowiedni jako narzędzie inwestycyjne

Jeśli wierzysz w długoterminową wartość BTC,

to najbardziej racjonalnym wyborem jest często nie „dodawanie kolejnej warstwy dźwigni”,

ale do Niech czas będzie po twojej stronie, a nie przeciwko tobie.

Oryginalny link do artykułu