Wolumen obrotu Kalshi osiąga nowy rekord wszech czasów. Jaka jest rozsądna cena akcji przed otwarciem rynku?

Oryginalny tytuł: „Wolumen obrotu Kalshi osiąga nowy rekord, jaka jest rozsądna cena akcji przed otwarciem rynku?”

Autor oryginalny: Wenser, Odaily Planetary Daily

W okresie spadków na rynku, rynek prognoz stał się jednym z najbardziej przyciągających uwagę obszarów rynku kryptowalut. Na początku lutego, podczas krachu na rynku, BTC i ETH spadły o ponad 10%, ale handel na rynku prognoz pozostał aktywny, a tygodniowy wolumen transakcji osiągnął 26,39 mln razy, ustanawiając nowy historyczny rekord. Jednocześnie, jako największa platforma rynku prognoz zgodna z przepisami w Stanach Zjednoczonych, Kalshi również objęła prowadzenie w wyścigu, osiągając w styczniu tego roku obroty na poziomie ponad 9,5 mld USD, ustanawiając nowy rekord miesięcznego wolumenu obrotów. Następnie nastąpi nowa runda wyceny rynkowej przedpremierowej ceny akcji Kalshi.

Kwestia, którą dzisiaj omówimy, brzmi: jaki powinien być rozsądny przedział cenowy akcji Kalshi przed wejściem na rynek, które mają szansę stać się „akcjami numer jeden na rynku prognoz”?

Przegląd aktualnych cen na platformach handlowych tokenizowanych Coin-Stock: PreStocks, Jarsy

W chwili pisania tego artykułu istnieje znaczna różnica w cenach akcji Kalshi przed wejściem na rynek na dwóch głównych platformach handlowych tokenizowanych Coin-Stock:

Na platformie PreStocks cena akcji Kalshi przed wejściem na rynek obejmuje dwie ceny —

Jedna cena to cena tokenu według domniemanej wartości rynkowej (poziom wyceny płynności rynkowej), przy czym cena jednej akcji wynosi około 369 USD;

Druga cena to cena skalibrowana według wartości rynkowej kapitału (obecny poziom wyceny finansowania), przy czym cena jednej akcji wynosi około 364 USD.

Na platformie Jarsy cena akcji Kalshi przed wejściem na rynek wzrosła już do około 504 dolarów.

Warto wspomnieć, że w porównaniu z momentem, kiedy pisaliśmy artykuł„Czy cena akcji „wiodącej spółki na rynku prognoz” Kalshi przed otwarciem rynku wzrośnie o ponad 20%? Czy nadal warto kupować?”, ceny akcji Kalshi przed otwarciem rynku na obu platformach uległy wahaniom w różnym stopniu. Ceny w tamtym czasie były następujące:

· Według serwisu PreStocks, implikowana wartość rynkowa firmy Kalshi wynosi około 14 miliardów dolarów, a cena jednej akcji wynosi około 407 dolarów.

· Według serwisu Jarsy wycena rynkowa firmy Kalshi wynosi 11 miliardów dolarów, a cena jednej akcji wynosi 450 dolarów.

Innymi słowy, cena na platformie PreStocks spadła z około 407 dolarów do 369 dolarów, podczas gdy na platformie Jarsy cena wzrosła z 450 dolarów do około 504 dolarów.

Dla porównania, nastąpiły również pewne zmiany w przedrynkowych cenach akcji Kalshi na tradycyjnych rynkach finansowych:

· Na rynku prywatnym Nasdaq cena akcji Kalshi wzrosła z około 307 USD do około 320 USD;

· Na platformie Hiive cena jednej akcji Kalshi wzrosła o 1 dolara, z około 357 dolarów do około 358 dolarów.

Zakres cen przed otwarciem rynku akcji Kalshi: 320–423 USD

W zeszłym roku firma Kalshi zakończyła rundę finansowania serii E o wartości 1 miliarda dolarów, wyceniając firmę na 11 miliardów dolarów.

Na podstawie wspomnianych wcześniej wartości rynkowych i odpowiadających im cen akcji, liczba akcji Kalshi wynosi około 30,72 mln do 34,30 mln.

W szczególności obliczenie udziału wygląda następująco:

· Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 11 miliardów dolarów i cenach przed otwarciem rynku wynoszących 320 i 358 dolarów na tradycyjnych rynkach finansowych, liczba akcji Kalshi wynosi około 30,72 miliona do 34,37 miliona;

· Przyjmując domniemaną kapitalizację rynkową/cenę tokenu na platformie PreStocks, kapitalizację/cenę kalibracji akcji, liczba akcji Kalshi wynosi około 34,27 mln do 34,30 mln;

· Przyjmując cenę zakupu przed wprowadzeniem na rynek za akcję na platformie Jarsy, przy maksymalnej kapitalizacji rynkowej Kalshi wynoszącej 18,665 mld USD i cenie za akcję wynoszącej 604,84 USD, liczba akcji wynosi około 30,86 mln.

Na podstawie powyższych informacji możemy wyciągnąć następujące wnioski:

Po pierwsze, w oparciu o wycenę na poziomie 11 miliardów dolarów, przedpremierowy przedział cenowy akcji Kalshi wynosi około 320–358 dolarów, co wskazuje, że obecnie ceny na platformach takich jak PreStocks i Jarsy są stosunkowo wysokie na rynku kryptowalut.

Po drugie, wolumen obrotu Kalshi osiągnął w styczniu 9,5 mld dolarów, zbliżając się do ogólnej wartości rynku prognoz wynoszącej 10 mld dolarów w październiku ubiegłego roku. W październiku ubiegłego roku udział Kalshi w rynku prognoz wynosił około 50%, więc na tej podstawie obecna kapitalizacja rynkowa Kalshi wynosi co najmniej 15 mld dolarów.

Po trzecie, w oparciu o wycenę na poziomie 15 miliardów dolarów i biorąc pod uwagę zakres liczby akcji Kalshi, przedpremierowy przedział cenowy akcji Kalshi wynosi około 436–488 dolarów.

W związku z tym, jeśli liczba akcji Kalshi spełni oczekiwania, w oparciu o wycenę implikowaną na poziomie 15 mld USD, ostrożne szacunki dotyczące przedrynkowego przedziału cenowego akcji Kalshi wyniosłyby od 320 do 378 USD (obliczone na podstawie średniej najniższych cen w przedziale cenowym); optymistyczne szacunki wyniosłyby od 358 do 423 USD (obliczone na podstawie średniej najwyższych cen w przedziale cenowym).

Na podstawie powyższych wniosków opartych na danych platforma Jarsy ocenia przedpremierową cenę akcji Kalshi jako wysoką, natomiast platforma PreStocks wskazuje na pewne możliwości arbitrażu.

Ponadto najnowsza platforma handlu tokenizowanymi akcjami, Tessera, planuje również uruchomienie publicznej oferty akcji.

Na podstawie statycznych obliczeń Polymarket dotyczących wolumenu obrotu rynkowego i wskaźnika opłat w ramach „15-minutowych zmian cen kryptowalut”, przy obecnym wolumenie obrotu i strukturze transakcji, jeśli Polymarket wprowadzi podobny model opłat na wszystkich rynkach, szacuje się, że przyniesie to platformie 418 milionów dolarów rocznego przychodu.

Jako platforma rynku prognoz o wyższym wolumenie obrotu i opłatach, oczekująca na korzystny moment, jakim będzie bonanza wydarzeń sportowych w 2026 r., Kalshi ma szansę przekroczyć szacowane przychody Polymarket. W związku z tym kolejne rynki kapitałowe mogą jeszcze bardziej podnieść ceny akcji Kalshi przed wejściem na giełdę.

Link do oryginalnego artykułu