Morgan Stanley ostrzega, że inwestycje w infrastrukturę AI w USA stoją przed wieloma ryzykami, przewidując niedobór energii elektrycznej na poziomie 32 GW do 2028 roku

Morgan Stanley wskazuje, że budowa infrastruktury AI w USA stoi przed trzema głównymi ryzykami: ludźmi, energią elektryczną i polityką, które mogą wpłynąć na inwestycje o wartości do 1,6 biliona dolarów. Zaostrzenie zatwierdzeń przez władze lokalne, odwrócenie popytu i podaży prowadzące do spadku zarówno ilości, jak i cen, oraz niedobór energii elektrycznej to główne czynniki. W aspekcie politycznym, lokalizacja centrów danych, wnioski o przyłączenie do sieci, mechanizmy cen energii i ulgi podatkowe są pod wpływem władz stanowych i lokalnych, szczególnie w okresie zbliżających się wyborów, ograniczenia w budowie centrów danych mogą wpłynąć na nastroje w branży AI. W raporcie zauważono, że zniesienie ulg podatkowych stało się kwestią ponadpartyjną, a decyzje regulacyjne komisji użyteczności publicznej mogą mieć długoterminowy wpływ na realizację projektów. W zakresie popytu i podaży, obecnie moc obliczeniowa AI jest niewystarczająca, firmy dokonują wcześniejszych zakupów i akceptują premie, ale gdy podaż dogoni popyt lub tempo wzrostu popytu spowolni, ceny i ilości dostaw produktów upstream, takich jak chipy i pamięci, mogą spadać jednocześnie, co wpłynie na marże zysku. Energia elektryczna jest obecnie najbardziej bezpośrednim ograniczeniem; model Morgan Stanley pokazuje, że nawet biorąc pod uwagę takie źródła energii jak energia jądrowa, turbiny gazowe i ogniwa paliwowe, USA mogą do 2028 roku zmagać się z niedoborem netto energii elektrycznej na poziomie 32 GW, a do 2029 roku niedobór ten może wzrosnąć do około 72 GW. Opóźnienia w dostawie energii mogą spowodować, że GPU zakupione przez dostawców chmury nie będą mogły być używane na czas, co prowadzi do gromadzenia sprzętu i nadwyżek zapasów. Mimo że Morgan Stanley utrzymuje konstruktywną ocenę budowy infrastruktury AI, uznając, że niedobór energii elektrycznej jest bardziej prawdopodobny do spowodowania opóźnień w projektach, ostrzega, że jeśli polityczne przeszkody, wąskie gardła w dostawach energii i odwrócenie popytu i podaży nałożą się na siebie, może to prowadzić do zakłóceń w zakupach chipów i spadku marż zysku upstream, a nawet odwrócenia całego cyklu wydatków kapitałowych w AI.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.