Jedna równowaga, aby rządzić nimi wszystkimi: Gravitas' On-Chain Prime Broker Ambition

Czterdzieści lat temu świat transakcji finansowych został na zawsze zmieniony przez rewolucję technologiczną.

W tamtych czasach transakcje nadal opierały się na przestrzeniach fizycznych. Ale wkrótce terminale komputerowe zaczęły zastępować krzyki na podłodze handlowym. W 1981 roku handlowiec o imieniu Michael Bloomberg został zwolniony z Salomon Brothers, a dzięki pakietowi odstąpienia od umowy w wysokości 10 milionów dolarów założył firmę, której celem było uczynienie danych finansowych przejrzystymi i w czasie rzeczywistym. Udało mu się.

Terminal Bloomberga pozwolił handlowcom po raz pierwszy usiąść w swoich biurach, oglądając w czasie rzeczywistym strumieniowe oferty rynkowe. Finanse, kiedyś przywilejem nielicznych, przekształciły się w standardowy przepływ informacji.

W latach 90. powszechne korzystanie z internetu doprowadziło tę rewolucję do szczytu, drastycznie obniżając koszt obsługi klientów. Firmy takie jak E*Trade i Charles Schwab pozwoliły zwykłym ludziom po raz pierwszy składać zamówienia na akcje z ich domów, zmniejszając prowizje handlowe z dziesiątek dolarów na transakcję do pojedynczych cyfr. Bariera wejścia do finansów została drastycznie obniżona.

Szybko do przodu przez czterdzieści lat, niegdyś pionier technologii również stał się masową tradycyjną siłą. A nowy disruptor przechodzi z świata kryptowalut do tradycyjnego świata. Tym razem ma na celu zmianę czegoś bardziej fundamentalnego niż same transakcje – efektywności kapitału.

Trilema trylionowego kasyna

Do 2025 roku globalna wielkość obrotu kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi osiągnęła 85,7 biliona dolarów. Sam rynek Perp DEX wygenerował 7,9 biliona dolarów w handlu. 15% całkowitych przychodów generowanych na całym rynku kryptowalut w ciągu roku pochodzi z tego szybkiego obrotowego koła ruletki. Umowy stałe są jedną z najbardziej dochodowych firm w tej branży.

Grvt pojawił się w tym kasynie. Zainicjowany w styczniu 2025 r., w ciągu zaledwie kilku miesięcy, łączna wielkość transakcji osiągnęła 177 mld USD, stabilnie zajmując między piątą a dziesiątą pozycję na świecie pod względem wielkości transakcji Perp DEX. Miesięczne tempo wzrostu objętości obrotu osiągnęło 352%, podczas gdy tempo wzrostu otwartych stóp procentowych wzrosło do 1601%.

W tabeli kapitałowej zabezpieczyła 34 miliony dolarów inwestycji od najlepszych instytucji, takich jak Hack VC, Delphi Ventures, Further Ventures, ZKSync i EigenLayer.

Jednak sam kasyno zmaga się z kryzysem.

Jak mówi przysłowie, dom zawsze wygrywa. Dane na łańcuchu pokazują, że w przypadku Hyperliquid aż 86% inwestorów traci. Niektórzy zwycięzcy pożerają większość kapitału ludzi; nie jest to sytuacja zrównoważona.

Produkt, który konsekwentnie powoduje, że zdecydowana większość użytkowników traci pieniądze, nieuchronnie będzie zmagać się z ciągłym zużyciem użytkowników. Kasyna potrzebują nowych narracji, poza spekulacjami, musi być prawdziwy kołnierz wartości.

Więc, uwaga wszystkich skierowana była na tokenizację aktywów w świecie rzeczywistym. Przenosząc aktywa takie jak obligacje skarbowe, akcje i towary - rzeczy, które każdy rozumie i może dotknąć - na blockchain, stają się 24/7 handlowymi cyfrowymi tokenami. Do wyścigu dołączyły również giganty z Wall Street, takie jak BlackRock i Franklin Templeton. Do końca 2025 roku łączna wielkość RWA już przekroczyła 35 miliardów dolarów. Według prognoz Boston Consulting Group, liczba ta osiągnie 160 bilionów dolarów do 2030.

Ta migracja zmieniła również zasady gry o wieczny kontrakt.

W październiku 2025 roku Hyperliquid wprowadził standard HIP-3, umożliwiający każdemu wdrożenie trwałych rynków kontraktów dla dowolnego aktywa na jego platformie. Aktywa takie jak złoto, ropa naftowa, akcje, a nawet indeksy geopolityczne mogłyby teoretycznie stać się instrumentami handlowymi.

W lutym 2026 roku Ondo Finance ogłosiło uruchomienie programu Ondo Perps, umożliwiającego globalnym użytkownikom spoza Stanów Zjednoczonych bezpośrednie handlowanie umowami na stałe na akcje takie jak Apple, Nvidia i Tesla. Kraken również ogłosił w tym samym miesiącu uruchomienie pierwszego na świecie regulowanego tokenizowanego kontraktu stałego.

Jest to główny trend, z wiecznymi kontraktami ewoluującymi z "krypto kasyna" do prawdziwego globalnego narzędzia alokacji aktywów.

Ale jest tu sprzeczność, której niemal każdy unika.

Istniejące platformy kontraktowe mają fatalną wadę efektywności kapitału: akceptują tylko stablecoins jako zabezpieczenie. Oznacza to, że jeśli posiadasz tokenizowane akcje Apple i chcesz zabezpieczyć ryzyko lub wykorzystać swoją pozycję, nadal musisz przygotować inną sumę stablecoins jako zabezpieczenie.

Więc, kto zapewni system podstawowego konta, który może łączyć wszystkie aktywa razem?

Od Goldman Sachs do On-Chain: Odpowiedź grupy "zbuntowców"

Założyciel i dyrektor generalny Grvt, Hong Yea, jest jednym z tych, którzy opuścili stary świat.

Przed założeniem Grvt spędził ponad dekadę jako dyrektor wykonawczy w Goldman Sachs, a także pracował jako handlowiec w Credit Suisse. Ktoś z takim tłem może zobaczyć przez złożoność tradycyjnych finansów. Wokół niego znajduje się również grupa podobnych rebeliantów: CTO Aaron Ong z Meta, który był odpowiedzialny za projektowanie architektury ram prywatności danych; COO Matthew Quek, pochodzący z DBS Bank w Singapurze i rządowego sektora technologicznego, z głębokim doświadczeniem w dziedzinie blockchain i systemów płatności.

Ta grupa ludzi, którzy zbierają się razem, nie ma na celu stworzenia kolejnego Binance lub Coinbase. To, co chcą zrobić, to przynieść coś, co było na Wall Street od dziesięcioleci do przestrzeni kryptowalut. Ta rzecz nazywa się "Prime Broker".

Prime Broker to ogólny dział logistyki funduszy hedgingowych. Najwyższe banki inwestycyjne, takie jak Goldman Sachs i Morgan Stanley, oferują pełen zakres usług dużym klientom, takim jak Bridgewater i Renaissance Technologies, w tym wykonywanie transakcji, finansowanie, rozliczanie papierów wartościowych, zarządzanie ryzykiem itp. Fundusze hedgingowe potrzebują tylko jednego konta, aby uzyskać długą, krótką dźwignię na globalnym rynku. Każdy cent ich pieniędzy działa efektywnie.

Jednak dzisiejszy świat kryptowalut jest niezwykle rozdrobniony. Twój btc-42">Bitcoin jest na giełdzie A, Ethereum jest w portfelu B, stablecoins są w protokole C dla rolnictwa zysków. Chcesz użyć Bitcoin jako zabezpieczenia do handlu kontraktami stacjonarnymi Ethereum, a jednocześnie nie przegapić wydajności stablecoin. Przepraszam, to niemożliwe. Musisz skakać do przodu i do tyłu między trzema platformami, a każdy przełącznik jest stratą kapitałową, jedzącą się na opłaty, koszty czasu i niematerialne zyski.

Grvt nazywa tę stratę "Capital Drag". To właśnie jest główny punkt bólu, który chcą rozwiązać.

Mówiąc szczerze, Charles Schwab wykorzystał Internet, aby przełamać barierę informacyjną na Wall Street, pozwalając zwykłym ludziom po raz pierwszy kupić akcje; Robinhood wyeliminował progi handlowe z zerową prowizją, pozwalając inwestorom detalicznym na handel opcjami. Grvt ma na celu stać się nową generacją brokerów w świecie sieci, replikując działalność Prime Broker firmy Goldman Sachs i Morgan Stanley w sieci, przenosząc to narzędzie efektywności kapitałowej, które tylko najlepsze fundusze hedgingowe mogłyby korzystać z łańcucha, otwarte dla wszystkich. Jest to coś, czego nikt nigdy naprawdę nie osiągnął.

Ich rozwiązanie, skondensowane do jednego słowa, to "On-Chain Prime Broker". I podstawową bronią do osiągnięcia tego celu nazywa się "Unified Margin".

Jest to koncepcja, która brzmi prosto, ale jest niezwykle skomplikowana w realizacji. Oznacza to, że wszystkie Twoje aktywa w Grvt, czy to Bitcoin, stablecoins, czy futures tokenized US Treasuries and stocks, istnieją w jednolitej równowadze. Pieniądze w tym saldzie mogą zrobić kilka rzeczy naraz, służyć jako marża handlowa, otwierają zarówno długie jak i krótkie umowy wieczne; dzięki integracji z protokołami pożyczkowymi DeFi, automatycznie generują do 11% roczny zwrot; jednocześnie, jeśli twoja zabezpieczenie Bitcoin doceni, nadal możesz skorzystać z wzrostu ceny.

Twoje pieniądze w końcu nauczyły się "multiplicity".

Grvt ma na celu zjednoczenie początkowo rozdrobnionych działań handlu, zarządzania aktywami i inwestycji w jeden rachunek, jeden saldo i jeden interfejs. Tutaj jednak leży wyzwanie, ponieważ Grvt nie ma na celu tylko budowania lepszej wymiany; jej ambicją jest stworzenie pełnej platformy finansowej dla użytkowników instytucjonalnych. Oznacza to, że musi on spełniać wymogi kontroli ryzyka i ścisłości audytu na poziomie instytucjonalnym, a także zapewnić bezproblemowe doświadczenie użytkownika, co wydaje się nieco sprzeczne.

Rozwiązanie zaproponowane przez firmę Grvt polega na wbudowaniu „klasy instytucjonalnej” w podstawową architekturę produktu, a nie jako samodzielnej bariery. Jego system zarządzania ryzykiem działa na bazie podwójnej ścieżki: istnieje silnik ryzyka w czasie rzeczywistym poza łańcuchem i na łańcuchu inteligentny kontrakt automatyczny mechanizm rozliczeniowy. Strategia flagship oferowana przez jej rynek strategii może pochwalić się imponującym stosunkiem Sharpe wynoszącym do 11,97, liczba, którą nawet większość tradycyjnych funduszy hedgingowych ma trudności z osiągnięciem.

Wszystko to brzmi bardzo obiecująco, ale czy jest to naprawdę wykonalne z technologicznego punktu widzenia? Jak rozwiązuje problem zaufania, który kryje się na wszystkich scentralizowanych giełdach?

Uczynienie zaufania obliczalnym

Odpowiedź Grvta to tryb hybrydowy połączony z dowódami zerowej wiedzy. Można o tym myśleć jako o banku, który działa z błyskawiczną prędkością w frontendzie i jest absolutnie bezpieczny w backendzie. Twoje zamówienia handlowe są dopasowane na własnych serwerach off-chain firmy Grvt. Tutaj nie ma blokady blokady ani wysokich opłat za gaz; prędkość może osiągnąć poziomy poniżej milisekundy, podobne do złożenia zamówienia na NYSE. To jest doświadczenie CEX.

Jednakże wszystkie procesy zawierające transfery aktywów i rozliczenia muszą powrócić do łańcucha, zakończone w ramach systemu dowodu zerowej wiedzy o nazwie Validium. Funkcjonuje jako sejf oparty na technologii ZKsync. Przez dowody zerowej wiedzy, Grvt będzie matematycznie udowodnić światu, że każde rozliczenie jest dokładne i bezpieczne bez ujawniania żadnych szczegółów transakcji. Twoje środki zawsze pozostają w twoim własnym portfelu, nie do dotknięcia przez nikogo innego.

To połączenie zgodności poziomu instytucjonalnego i samoobsługi w łańcuchu jest niezwykle rzadkie w całej przestrzeni Perp DEX. Większość DEX albo podejmuje czysto łańcuchowe podejście, rezygnując z zgodności, albo podąża ścieżką CEX, poświęcając opiekę nad sobą. Grvt wybrał bardziej wymagającą, ale szerszą drogę.

W dziedzinie zgodności, firma przestrzega standardów poziomu regulacyjnego, poddaje się regularnym profesjonalnym audytom, zapewnia platformie ten sam poziom przejrzystości i bezpieczeństwa, co podmiotom regulowanym, oraz aktywnie śledzi rozwój zgodności w głównych jurysdykcjach globalnych, aby być dobrze przygotowanym na przyszłość.

Start Flywheel: Partnerstwo Aave i mapa drogowa 2026

Pod koniec lutego 2026 roku Grvt ogłosiła partnerstwo z Aave. Jako największy protokół pożyczkowy w świecie DeFi, Aave ma wielkość depozytu netto przekraczającą 400 miliardów dolarów, zdobywając około 60% udziału w rynku pożyczkowym DeFi. Podstawą tej współpracy jest wbudowanie rentowności pożyczkowej Aave bezpośrednio w zabezpieczenia handlowe użytkowników Grvt. Stablecoin, który posiadasz w Grvt, zostanie automatycznie przekierowany do Aave, czekając na możliwości handlowe, zarabiając do 11% rocznego zwrotu. Kiedy potrzebujesz otworzyć pozycję, te pieniądze zostaną natychmiast wycofane z Aave i staną się twoim zabezpieczeniem. Cały proces jest całkowicie przejrzysty dla użytkownika, nie wymaga ręcznego działania.

W tym ogłoszeniu o partnerstwie założyciel Aave, Stani Kulechov, stwierdził: "Stablecoins, które nie zarabiają zysku, stanowią koszt możliwości dla handlowców." Ta współpraca ma na celu zmniejszenie kosztów tej możliwości do zera.

Jest to pierwszy kluczowy sprzęt z mapy drogi Grvt 2026. Mapa drogowa podzielona jest na cztery warstwy, przypominające kompozytor:

Pierwsza warstwa to zarabianie. Jej podstawą jest zjednoczone pozyskiwanie zabezpieczeń i premier brokerów, gdzie Grvt zbudowała most łączący dostawców płynności i handlowców. Platforma umożliwia inwestorom wykorzystanie 20% własnych środków na wykorzystanie 80% pożyczek na platformie. Jednocześnie system ustawia własne środki handlowca jako poduszkę bezpieczeństwa, tak aby w przypadku strat własne pieniądze handlowca zostały utracone. Mechanizm ten pozwala zarobić i handlować tworząc pozytywną łańcuch zwrotny, gdzie więcej traderów tworzy więcej popytu na pożyczki, przynosząc wyższe zwroty deponentom.

Druga warstwa to handel. Grvt rozszerzy podstawowe aktywa umów wiecznych z kryptowalut na globalne akcje, forex i towary. Ponadto, uruchomi on rynek spot, początkowo dostarczany przez profesjonalnych twórców rynków dla głębokiej płynności, a później przejście do mechanizmu listowania kierowanego przez społeczność, gdzie każdy może postawić środki, aby zaproponować nowe pary handlowe, a społeczność będzie głosować na ich listowanie.

Trzeci poziom to inwestycja. Grvt rozszerzy swój rynek strat, umożliwiając instytucjonalnym menedżerom funduszy, profesjonalnym handlowcom, a nawet algorytmom AI stać się doradcami finansowymi na platformie. Użytkownicy mogą powierzyć swoje środki do tych strategii i cieszyć się zwrotem.

Czwarta warstwa to płaca. Łączenie płatności P2P i rampów fiat on/off, pozwalając użytkownikom używać swoich aktywów kryptowalutowych tak wygodnie, jak pieniądze na koncie bankowym.

Te cztery warstwy tworzą wzajemnie połączony system. Grvt opisuje tę logikę, mówiąc, że ujednolicona zabezpieczenie sprawia, że pożyczki są bardziej wydajne, pożyczanie sprawia, że depozyty są bardziej produktywne, bardziej produktywne depozyty przyciągają więcej kapitału, więcej kapitału pogłębia płynność, głębsza płynność poprawia jakość wykonania, lepsze wykonanie przyciąga więcej inwestorów, więcej inwestorów tworzy większy popyt na pożyczki.

W dniu 12 marca 2026 roku Grvt ujawniła kluczowe szczegóły tokenomiki, w tym przydział, przypadki użycia i mechanizm dystrybucji tokenu $GRVT. Posiadacze $GRVT skorzystają z niższych opłat w kontraktach stałych, rynkach spot i warstwie płatności, otrzymają wyższe nagrody DeFi, a także podział przychodów platformy i priorytetowy dostęp do nowych rynków.

Koniec

Czterdzieści lat temu rewolucja technologiczna zniszczyła wyspę informacji i odtworzyła Wall Street. Czterdzieści lat później Grvt dąży do przełamania wyspy kapitału za pomocą modelu brokerskiego na łańcuchu.

Począwszy od najbardziej częstotliwości i najbrutalniejszego pola bitwy kontraktów wiecznych, rozwiązywania problemu wydajności kapitału za pomocą krzyżowego marginesu, a następnie rozwiązywania problemów zaufania za pomocą dowodu zerowej wiedzy i samoobsługi, i wreszcie rozszerzając się na akcje, forex i towary, te szersze aktywa rzeczywiste.

To już nie jest opowieść o spekulacjach, ale narracja o aktywach. Przyszłość finansów nie należy do tych, którzy budują więcej wysp, ale do tych, którzy mogą połączyć wszystkie wyspy w jeden kontynent jako mosty.