Ponad 100 projektów kryptowalutowych opuszcza rynek, fundusze przenoszą się do infrastruktury

Rynek kryptowalut przeszedł z fazy, w której wielkość pozyskiwanych funduszy była postrzegana jako dowód wzrostu, do etapu korekty, w którym analizowana jest rentowność i możliwości przetrwania. W 2026 roku zebrano dane, że ponad 100 projektów zamknęło swoje działalności lub złożyło wnioski o upadłość, co wyraźnie wskazuje na zmiany w środowisku pozyskiwania funduszy.

CoinDesk, opierając się na danych z RootData, donosi, że w tym roku ponad 100 projektów kryptowalutowych zamknęło się, złożyło wnioski o upadłość lub praktycznie zniknęło. Ryan Kirkley, dyrektor generalny Global Settlement Network, w wywiadzie dla CoinDesk stwierdził: "Pozyskiwanie funduszy przy zbyt wysokiej wycenie gwarantuje negatywne skutki".

Kirkley zauważył, że rywalizacja o pozyskiwanie funduszy w latach 2020-2021 już zawierała w sobie elementy obecnej porażki. Projekty o niskich przychodach i słabych ścieżkach do rentowności ogłaszały duże rundy finansowania, a ceny tokenów oraz zainteresowanie inwestorów indywidualnych reagowały na te ogłoszenia, co stworzyło strukturę, w której wielkość pozyskiwanych funduszy zastępowała rentowność.

W branży kryptowalut zazwyczaj duże rundy i wysokie wyceny były odczytywane jako sygnały zaufania do rynku. Jednak modele biznesowe polegające na emisji tokenów i początkowych inwestycjach mają trudności z pokryciem kosztów operacyjnych i pozyskiwania użytkowników, gdy płynność na rynku maleje. Ta korekta jest interpretowana jako proces ujawniania kosztów związanych z wcześniejszą rywalizacją o pozyskiwanie funduszy.

Jednak fundusze nie zostały całkowicie wstrzymane. Galaxy Research oszacowało, że w pierwszym kwartale 2026 roku inwestycje w startupy kryptowalutowe i blockchain wyniosły 4 miliardy dolarów (około 56,56 biliona wonów), a liczba transakcji wyniosła 355. Kwota inwestycji spadła o około 50% w porównaniu do poprzedniego kwartału, ale spadek liczby transakcji wyniósł 16%.

Galaxy Research wyjaśniło, że spadek dużych rund zwiększył ogólny spadek inwestycji. W tym samym raporcie stwierdzono, że powstało 8 nowych funduszy venture capital w obszarze kryptowalut, z łączną kwotą około 1,1 miliarda dolarów (około 15,55 biliona wonów). To najniższy poziom od trzeciego kwartału 2020 roku.

Kluczowym punktem jest zmiana w sposobie alokacji funduszy, a nie ich całkowite zniknięcie. To, że kwota inwestycji spadła bardziej niż liczba transakcji, oznacza, że kilka dużych rund zniknęło, a inwestorzy bardziej selektywnie oceniają możliwości przetrwania projektów. Nie można powiedzieć, że początkowe inwestycje zniknęły, raczej warunki pozyskiwania kapitału stały się bardziej rygorystyczne.

Kierunek przepływu funduszy również się zmienia. CoinDesk donosi, że Kirkley postrzega stablecoiny, neobanki oraz infrastrukturę portfeli i płatności dla instytucji jako stosunkowo silne obszary, podczas gdy niektóre tokeny społeczne, memecoiny i gry Web3 mogą być pod większą presją. To stwierdzenie odnosi się do różnic w modelach biznesowych, a nie do prognoz cenowych.

Stablecoiny to kryptowaluty zaprojektowane tak, aby były powiązane z wartością walut fiducjarnych, takich jak dolar, lub określonych aktywów. Infrastruktura portfeli i płatności dla instytucji jest bardziej zbliżona do systemu zaplecza, który obsługuje przechowywanie, rozliczanie, weryfikację tożsamości i procedury przeciwdziałania praniu pieniędzy, zamiast samego handlu tokenami.

Działalność Global Settlement Network również wpisuje się w ten trend. Firma przedstawia się na swojej oficjalnej stronie jako dostawca cyfrowych pieniędzy, transakcji transgranicznych i infrastruktury tokenizacji dla instytucji regulowanych. W komunikacie prasowym z 6 maja firma ogłosiła pozyskanie 11 milionów dolarów (około 156 miliardów wonów) w inwestycji pre-seed oraz 125 milionów dolarów (około 1,77 biliona wonów) w postaci zobowiązanej płynności rozliczeniowej.

Należy jednak rozróżnić tę płynność od rzeczywistej kwoty wykonania. Crypto.news donosi, że w nagranym wywiadzie z 21 maja Kirkley stwierdził, że z 125 milionów dolarów zobowiązanej płynności nie przetransferowano żadnej kwoty. Chociaż firma już rozliczyła kwotę przekraczającą 350 milionów dolarów (około 4,95 biliona wonów) w blockchainie, to wspomniane zobowiązanie dotyczy funduszy, które mają być w przyszłości zainwestowane.

Ruchy w zakresie infrastruktury regulacyjnej również są zauważalne. Global Settlement Network ogłosił 30 kwietnia, że dołączył do sieci Canton Network jako weryfikator i rozprowadzi GSX ID. Firma wyjaśniła, że celem tej usługi jest umożliwienie ponownego wykorzystania KYC, AML i weryfikacji kwalifikacji inwestorów w blockchainie, co ma na celu zmniejszenie podwójnej weryfikacji między instytucjami.

W miarę jak udział instytucji rośnie, zgodność z regulacjami staje się częścią modelu biznesowego, a nie tylko funkcją pomocniczą. Instytucje finansowe mają potrzebę przetwarzania weryfikacji klientów, przeciwdziałania praniu pieniędzy i weryfikacji kwalifikacji inwestorów w sposób znormalizowany, zamiast powtarzania ich jako oddzielnych procedur.

Kirkley w wywiadzie dla CoinDesk ocenił Bitcoina (BTC) jako "słaby rynek niedźwiedzi" i wymienił 61 200 dolarów (około 86,54 miliona wonów) jako kluczowy poziom wsparcia. W przypadku jego złamania wspomniał o możliwości spadku do 41 000 dolarów (około 57,97 miliona wonów). Należy jednak zauważyć, że jest to osobny scenariusz Kirkleya i nie można go traktować jako uzgodnionej prognozy rynkowej.

Kluczowym punktem tej korekty nie jest to, czy kryptowaluty znikają. To, co jest testowane, to to, które projekty mogą udowodnić przepływy pieniężne, zgodność z regulacjami i rzeczywiste zapotrzebowanie na płatności. Sposób pozyskiwania funduszy oparty na cenach lub narracjach tokenów stał się bardziej ograniczony.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.