Producent robotów Unitree wchodzi na giełdę. Traderzy Hyperliquid widzą czterokrotny wzrost od ceny IPO

Traderzy kryptowalut stawiają, że Unitree Robotics będzie wart więcej niż czterokrotność swojej wyceny IPO, gdy chiński producent robotów zadebiutuje na giełdach publicznych.

Unitree ustalił cenę swojej oferty na rynku STAR w Szanghaju na 150,80 juanów (22,37 USD) za akcję, co wycenia firmę na około 9 miliardów USD. Jednakże, według raportu firmy analitycznej Allium, handel kontraktami wieczystymi przed IPO przez Hyperliquid wynosił w piątek od 92 do 94 USD, co odpowiada wycenie około 38 miliardów USD.

Premia odzwierciedla wysokie oczekiwania wobec jednej z najbardziej obserwowanych firm robotycznych w Chinach. Założona w Hangzhou w 2016 roku, Unitree produkuje roboty czworonogie i humanoidalne do zastosowań badawczych, przemysłowych i konsumenckich. Przychody w zeszłym roku wyniosły 253 miliony USD, co oznacza wzrost o 335%, podczas gdy wysyłka robotów humanoidalnych przekroczyła 5500 sztuk, według raportu Allium.

IPO firmy było podobno 8000 razy przewyższone przez inwestorów detalicznych, a handel ma rozpocząć się między 17 a 21 sierpnia.

Kontrakty wieczyste przed IPO

Debiut Unitree na rynku publicznym również kształtuje się jako najnowszy w obszarze instrumentów pochodnych kryptowalut, który ostatnio szybko się rozwija: wieczyste kontrakty przed IPO.

Hyperliquid zyskał na znaczeniu jako platforma onchain dla kontraktów wieczystych, instrumentów pochodnych, które pozwalają traderom na zajmowanie długich lub krótkich pozycji z dźwignią bez daty wygaśnięcia. Rynki zbudowane na jego infrastrukturze rozszerzyły koncepcję poza kryptowaluty na towary takie jak ropa i złoto, a ostatnio na prywatne firmy przygotowujące się do debiutu.

Kontrakty wieczyste przed IPO nie dają własności w podstawowej firmie, a pozycje nie mogą być przekształcone w rzeczywiste akcje. Umożliwiają one syntetyczny rynek dla traderów do spekulacji na temat wyceny firmy przed rozpoczęciem handlu jej akcjami, przy czym cena ma tendencję do zbiegania się w kierunku publicznej akcji, gdy dostępny staje się rynek odniesienia.

Ostatnie notowania dały traderom powód, aby zwrócić uwagę na ten mechanizm odkrywania cen.

Kontrakt przed IPO śledzący chińskiego producenta chipów pamięci CXMT zbliżył się do 2,5% od swojej ceny otwarcia w Szanghaju w lipcu, zauważyli analitycy Allium.

Traderzy Hyperliquid również poprawnie przewidzieli w czerwcu, że SpaceX Elona Muska (SPCX) zadebiutuje na giełdzie wyżej niż jego cena IPO wynosząca 135 USD.

Bolączki konwergencji

Unitree już przyciągnął znaczną aktywność. Istnieją dwa rynki Hyperliquid — prowadzone przez Trade.xyz i Paragon — które łącznie zgromadziły 9,1 miliona USD w otwartym zainteresowaniu i około 59 milionów USD w obrotach, według Allium.

Kontrakty handlowano średnio z różnicą 1,6% w momencie, gdy oba rynki były aktywne, a ostatnio handlowano w pobliżu 92 i 94 USD, co przekłada się na ponad 300% wzrostu w porównaniu do ceny IPO.

Ta czterokrotna premia oznacza również, że Unitree może mieć spektakularny debiut i nadal pozostawić dźwigniowych byków z dużymi stratami.

"Unitree może otworzyć się na dwa razy wyższej cenie niż cena IPO i nadal zlikwidować jedną trzecią długiej ekspozycji," powiedział Allium.

Otwarcie w okolicach 45 USD, dwa razy wyższe od ceny IPO, wciąż byłoby około 52% poniżej obecnej ceny wieczystej i mogłoby zlikwidować około 33% długiej ekspozycji, powiedzieli analitycy. Z drugiej strony, cena otwarcia wynosząca 128 USD (prawie 6x od ceny IPO) mogłaby zlikwidować szacunkowo 53% krótkich pozycji, podano w raporcie. Jeśli akcje otworzą się w okolicach, w których handlują wieczyste kontrakty, nic się nie zmienia, a żadna ze stron nie zostaje zlikwidowana.

Pozycjonowanie na Trade.xyz, większym z dwóch rynków, jest prawie równo podzielone, z 6,5 miliona USD na długich i 6,6 miliona USD na krótkich. Jednak mniejsi traderzy są bardziej niedźwiedzi: zakłady poniżej 50 000 USD są w 70% krótkie pod względem wartości.

"Jakiekolwiek otwarcie z dala od dzisiejszej ceny zmusza jedną stronę tego rynku do wyjścia," powiedział Allium.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.