Strive dąży do zakupu akcji Strategy, firma Bitcoin Treasury zaczyna tworzyć matrioszki z sobą nawzajem

Tytuł oryginalnego artykułu: "Strive kupuje akcje Strategy, firmy Bitcoin Treasury zaczynają tworzyć matrioszki z sobą nawzajem"

Oryginalny autor artykułu: Kuri, Deep Tide TechFlow

11 marca firma o nazwie Strive ogłosiła kilka rzeczy.

Zwiększyła swoje zasoby Bitcoin o 179 monet, co podniosło łączną liczbę do 13 311 monet, o wartości około 9,3 miliarda dolarów. Podniosła stopę dywidendy swoich akcji uprzywilejowanych, SATA, do 12,75%. I wydała 50 milionów dolarów na zakup akcji uprzywilejowanych Strategy, STRC.

50 milionów dolarów stanowi ponad jedną trzecią skarbu korporacyjnego Strive.

Co robi Strive? Gromadzi Bitcoiny. Co robi Strategy? Również gromadzi Bitcoiny.

To przekształciło się w: firma gromadząca Bitcoiny, wykorzystująca jedną trzecią swoich własnych pieniędzy do zakupu akcji wydanych przez inną firmę gromadzącą Bitcoiny.

Dyrektor ds. ryzyka Strive, Jeff Walton, napisał na Twitterze, że STRC to "produkt kredytowy wysokiej jakości z dobrą płynnością, oferujący stosunek ryzyka do zwrotu lepszy niż tradycyjne instrumenty dłużne." W tłumaczeniu: Uważamy, że to lepsze niż obligacje rządowe.

Zrobił też trochę matematyki, mówiąc, że jeśli te 50 milionów dolarów zostało by użyte do zakupu amerykańskich obligacji skarbowych. Roczny odsetek wyniósłby około kilku milionów dolarów. Kupując STRC, roczny zwrot mógłby być wyższy o 3,9 miliona dolarów.

Brzmi jak dobra oferta.

Ale pomyśl o tym, skąd wzięły się pieniądze MicroStrategy na emisję STRC?

Strategia emituje STRC jako finansowanie, bierze pieniądze na zakup Bitcoina. STRC może płacić Ci odsetki, pod warunkiem, że Bitcoin Strategii nie spadnie zbyt drastycznie.

Więc podstawowa logika inwestycji Strive jest taka: Bitcoin, który gromadzę, wzrośnie, Bitcoin, który oni gromadzą, również wzrośnie, a tylko wtedy, gdy Bitcoin, który oni gromadzą, wzrośnie, będą mogli mi płacić odsetki, które następnie wykorzystam do gromadzenia większej ilości Bitcoina.

To nie jest dywersyfikacja; to jest gra w matrioszki.

Na wypadek, gdybyś nie wiedział o Strive.

Wielu ludzi zna Strategię (dawniej MicroStrategy), ale niewielu zna Strive.

Jednak ta firma obecnie posiada 13 311 bitcoinów o wartości około 9,3 miliarda dolarów, właśnie przewyższając posiadania Tesli, zajmując około dziesiąte miejsce wśród spółek publicznych na świecie.

Założycielem Strive jest Vivek Ramaswamy, imigrant drugiej generacji z Indii, student Harvardu, absolwent Yale Law School. W 2022 roku on i jego przyjaciel ze szkoły średniej założyli Strive w Ohio, aby zajmować się zarządzaniem aktywami i uruchomić fundusze ETF.

Wczesnymi inwestorami są współzałożyciel PayPal Peter Thiel i menedżer funduszy hedgingowych Bill Ackman.

W ciągu półtora roku od uruchomienia, aktywa funduszu pod zarządzaniem przekroczyły 1 miliard dolarów. Ale Vivek nie został długo; na początku 2023 roku zrezygnował, aby ubiegać się o urząd Prezydenta Stanów Zjednoczonych. Nie brał udziału w prawyborach republikańskich przeciwko Trumpowi i teraz przeszedł do ubiegania się o urząd gubernatora Ohio. Ciekawe, że zarówno Trump, jak i Musk go poparli...

Po odejściu Viveka, nowy dyrektor generalny, Matt Cole, wcześniej zarządzał 70 miliardami dolarów dla funduszu emerytalnego pracowników publicznych w Kalifornii, pochodząc z tradycyjnego tła finansowego. Jednak w zeszłym roku podjął dość nietypową decyzję.

We wrześniu 2025 roku Cole ogłosił transformację Strive z firmy funduszowej na "Firmę Skarbcową Bitcoinów." W jednym ruchu wydał 675 milionów dolarów na zakup ponad 5800 bitcoinów po średniej cenie 116 000 dolarów. W tym samym miesiącu ogłosił przejęcie innej spółki notowanej na giełdzie, Semler Scientific. Po fuzji łączne posiadanie bitcoinów przekroczyło 10 000 monet.

Dziś, sześć miesięcy później, posiadanie wzrosło do 13 311 monet.

Firma funduszowa założona w 2022 roku przekształciła się w jednego z dziesięciu największych globalnych posiadaczy bitcoinów w ciągu trzech lat. Szybkość tej transformacji jest tak szybka, że rodzi jedno pytanie:

Skąd pochodziły pieniądze na zakup tych bitcoinów? Emisja akcji.

Pętla emisji akcji

Skąd Strive wzięło pieniądze na zakup bitcoinów? Poprzez emisję akcji.

W listopadzie zeszłego roku Strive wyemitowało akcje uprzywilejowane o nazwie SATA. Inwestorzy zainwestowali, a Strive płaci odsetki kwartalnie, obecnie w rocznej stopie 12,75%. Zebrane pieniądze zostały wykorzystane przez Strive do zakupu Bitcoinów.

Ta strategia nie została wymyślona przez Strive. Pomysłodawcą był Michael Saylor.

Firma Saylor, Strategy, posiada ponad 730 000 bitcoinów, co czyni ją największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoinów na świecie. W zeszłym roku wprowadził podobny produkt o nazwie STRC. Inwestorzy zainwestowali, a Strategia płaci odsetki, obecnie na rocznej stopie 11,5%. Zebrane pieniądze zostały również wykorzystane przez Strategię do zakupu Bitcoina.

Do tego momentu każda firma robiła swoje, podążając tą samą logiką, i nie były ze sobą powiązane.

Jednak 11 marca ta transakcja połączyła dwie linie. Strive wykorzystał 50 milionów dolarów na zakup STRC.

Oto jak wygląda łańcuch teraz:

Strategia emituje STRC, pożycza pieniądze na zakup Bitcoina, Strive kupuje ich STRC, aby zarabiać odsetki, a następnie Strive emituje własne SATA, aby pożyczyć pieniądze, kontynuując zakup Bitcoina i STRC.

Warstwa po warstwie, każda warstwa płacąca dwucyfrowe odsetki inwestorom, a zaufanie do płacenia odsetek w każdej warstwie pochodzi z tego samego źródła: Bitcoin nie może przejść dużego spadku.

Bitcoin rośnie, wszyscy zarabiają pieniądze. Bitcoin spada, interesy wszystkich są zagrożone, ale żadna warstwa nie może niezależnie zatrzymać krwawienia, ponieważ twój aktyw jest czyimś zobowiązaniem.

Trzy warstwy produktów, trzy warstwy odsetek, trzy warstwy inwestorów. Na dole leży aktyw, który nie może spaść: BTC.

Tymczasem własne akcje Strive, ASST, osiągnęły szczyt 268 dolarów w ciągu ostatnich 52 tygodni, ale obecnie handlują poniżej 9 dolarów, co oznacza spadek o 97%. W dniu ogłoszenia zakupu STRC (11 marca) cena akcji wzrosła tylko o 5,52%.

Pod koniec października ubiegłego roku ASST chwilowo spadł poniżej 0,80 dolara, co było prawie 50% poniżej wartości netto jego posiadanych bitcoinów.

Oto scenariusz: firma posiadająca Bitcoiny o wartości 9,3 miliarda dolarów z kapitalizacją rynkową nieco ponad 5 miliardów dolarów. Cena akcji spadła o 97% od swojego szczytu. Ale zespół zarządzający podwaja swoje wysiłki - kupując więcej Bitcoinów, kupując STRC i zwiększając stopę procentową SATA.

Jednak akcje MSTR firmy Strategy spadały nieprzerwanie przez osiem miesięcy w tym roku. Bitcoin znacznie cofnął się od szczytu zeszłego roku.

Jednak wszyscy na tym blockchainie podwajają swoje zakłady.

Strategy nabyła 66 000 Bitcoinów w pierwszych dwóch miesiącach tego roku, więcej niż w jakimkolwiek pełnym roku wcześniej. Strive zwiększyło swoje zasoby Bitcoinów i wydało również 50 milionów dolarów na zakup STRC. Wskaźnik dywidendy SATA wzrósł z 10% przy IPO do 12,75%. Wskaźnik dywidendy STRC również wzrósł z 10% do 11,5%.

W miarę jak stopy procentowe rosną, oznacza to, że inwestorzy mają coraz trudniej utrzymać się i muszą płacić więcej.

Dane pokazują, że obecnie jest ponad 200 spółek notowanych na giełdzie na całym świecie, które ogłosiły przyjęcie "Strategii Skarbu Bitcoinów." Do 2025 roku liczba ta miała wynieść mniej niż 30.

Saylor opracował nową strategię, a 200 firm skopiowało jego pracę domową. Teraz zaczynają kupować wydane przez siebie produkty.

Gdy wszystkie żetony są na tym samym stole, różnica między "finansami strukturalnymi" a "skoncentrowanym zakładem" może być tylko kilkoma dodatkowymi strzałkami narysowanymi na slajdzie PowerPoint.

Link do oryginalnego artykułu