Wpis ZachXBT wywołuje burzę wokół RAVE, którego cena zbliża się do zera – jaka jest prawda kryjąca się za kontrolą osób z wewnątrz?

Autor: Zhou, ChainCatcher

W tym miesiącu wyszła na jaw kolejna sprawa dotycząca podejrzeń o manipulację cenami na rynku kryptowalut. Cena tokenu RAVE, która 8 kwietnia wynosiła około 0,25 dolara, w ciągu zaledwie dziesięciu dni gwałtownie wzrosła do poziomu około 26–28 dolarów, a kapitalizacja rynkowa tej kryptowaluty na krótko przekroczyła 6 miliardów dolarów, dzięki czemu znalazła się ona w pierwszej dwudziestce światowego rankingu.

Następnie ZachXBT, znany z analizy danych z łańcucha bloków, opublikował zarzuty dotyczące manipulacji wykorzystującej informacje poufne, wzywając trzy wiodące giełdy do włączenia się w dochodzenie.

W chwili pisania tego tekstu cena RAVE spadła do około 0,5 dolara, co oznacza spadek o ponad 98% w stosunku do szczytowego poziomu, a kapitalizacja rynkowa zmniejszyła się z ponad 6 miliardów dolarów do około 130 milionów dolarów.

Co dokładnie stało się przyczyną tego gwałtownego wzrostu i załamania?

Oś czasu: Od gwałtownego wzrostu do 95-procentowego załamania

RAVE to natywny token projektu RaveDAO. Projekt działa w sektorze rozrywki offline opartej na Web3 i ma na celu przeniesienie wydarzeń związanych z muzyką elektroniczną do świata łańcucha bloków za pomocą technologii blockchain. Użytkownicy mogą wykorzystywać tokeny RAVE do zakupu biletów i udziału w zarządzaniu projektem, a zespół projektowy regularnie organizuje wydarzenia stacjonarne w takich miejscach jak Singapur, Dubaj i Hongkong.

Dane z łańcucha bloków wskazują, że portfele powiązane z twórcą projektu przelały znaczną ilość tokenów RAVE na platformę Bitget około 10 godzin przed gwałtownym wzrostem ceny, kiedy cena tokenu wynosiła jeszcze poniżej 0,5 USD, a nie ogłoszono żadnych oficjalnych komunikatów ani nie ujawniono żadnych informacji.

Jednocześnie około 74% inwestorów na Binance utrzymywało pozycje krótkie, a rynek ogólnie podchodził pesymistycznie do tego niepłynnego tokenu.

W rezultacie osoby posiadające poufne informacje wycofały znaczną liczbę tokenów zdeponowanych na platformie Bitget, co natychmiastowo zniwelowało presję sprzedaży na giełdzie. Inwestorzy zajmujący pozycje krótkie, nie mając kontrahentów, zaczęli być przymusowo likwidowani; wraz z każdym centem wzrostu ceny coraz więcej pozycji krótkich było wyprzedawanych, co wywołało mechaniczny efekt kaskadowego wzrostu popytu.

W dniach od 8 do 18 kwietnia kurs RAVE wzrósł z 0,25 USD do około 26 USD, co oznacza wzrost o ponad 10 000%, a na rynku instrumentów pochodnych odnotowano jednodniową skalę likwidacji na poziomie 44 mln USD, ustępując pod tym względem jedynie Bitcoinowi i Ethereum.

Zgodnie z informacjami zamieszczonymi przez ZachXBT, 13 kwietnia wysłał on prywatną wiadomość do współzałożyciela RaveDAO, a adresat przeczytał ją 8 godzin później, ale nie odpowiedział.

18 kwietnia o godz. 7:26 (UTC) ZachXBT opublikował na platformie X post, w którym oskarżył RAVE o manipulację w oparciu o informacje poufne oraz wymienił giełdy Bitget, Binance i Gate, wzywając każdą z tych platform do wszczęcia wewnętrznego dochodzenia.

W swoim poście wymienił 9 adresów portfeli związanych z początkową dystrybucją tokenu, twierdząc, że adresy te łącznie kontrolowały około 95% podaży RAVE, a także odtworzył pełny łańcuch transakcji sprzed gwałtownego wzrostu ceny, wskazując, że była to typowa operacja typu „bait and switch”.

Ponadto ZachXBT wyznaczył z własnej kieszeni nagrodę w wysokości 10 000 dolarów, aby zachęcić osoby z wewnątrz do dostarczenia dowodów, a następnie podwyższył ją do 25 000 dolarów, zaznaczając jednocześnie, że nie posiada żadnych udziałów w RAVE.

W dniu opublikowania wpisu pojawiły się liczne reakcje ze strony różnych podmiotów.

• O godz. 11:18 dyrektor generalna Bitget, Gracy Chen, jako pierwsza potwierdziła wszczęcie wewnętrznego dochodzenia, odpowiadając: „Dziękujemy za informację, rozpoczęliśmy dochodzenie w sprawie RAVE”.
• O godz. 14:08 dyrektor generalny Binance, Richard Teng, zapowiedział dalsze działania, oświadczając: „Prowadzimy dochodzenie i będziemy nadal analizować wszystkie przypadki nadużyć rynkowych”.
• O godz. 15:06 przedstawiciel RaveDAO wydał oświadczenie, w którym zaprzeczył tym doniesieniom.
• O godz. 16:19 Kevin Lee z serwisu Gate ogłosił również wszczęcie dochodzenia, podkreślając, że „ochrona użytkowników jest najważniejsza”.

Szybka reakcja trzech giełd w pewnym stopniu przyspieszyła załamanie zaufania rynku, a kurs RAVE spadł obecnie do około 0,5 dolara, co oznacza spadek o ponad 98% w stosunku do szczytowego poziomu.

Źródło zdjęcia: RootData

Reakcja na projekt a wątpliwości społeczności

To, co jeszcze bardziej rozgniewało społeczność, to treść oświadczenia wydanego przez zespół projektowy w trakcie awarii.

RaveDAO opublikowało kilka tweetów, w których stanowczo zaprzeczyło, jakoby zespół brał udział w manipulacji cenami, podkreślając, że długoterminową misją projektu jest promowanie wdrażania rozwiązań opartych na łańcuchu bloków w sektorach transmisji na żywo i muzycznym, oraz planuje zbadać możliwość wprowadzenia mechanizmu blokady tokenów uruchamianego w zależności od ceny lub wyników, przeznaczając część zysków z wydarzenia na działalność operacyjną, działania marketingowe i darowizny na cele charytatywne.

W oświadczeniu nie odniesiono się bezpośrednio do żadnych konkretnych zarzutów dotyczących łańcucha bloków wysuniętych przez ZachXBT, co wywołało lawinę szyderczych komentarzy w sekcji komentarzy społeczności.

W kolejnych wpisach ZachXBT zwrócił uwagę, że po załamaniu kursu na adres wielo-podpisowy zespołu nadal wpływały duże kwoty RAVE na platformę Bitget, co spowodowało kolejny spadek ceny o około 40%, a wypłaty środków nie ustały.

Ponadto ZachXBT wymienił szereg projektów wykazujących podobne, budzące podejrzenia zachowania cenowe, takich jak SIREN, MYX, COAI i PIPPIN, sugerując, że może to być powtarzalny schemat manipulacji.

Źródło: Treść tweeta użytkownika ZachXBT

W trakcie tego zdarzenia w społeczności krążyła plotka. Według użytkownika X @qg7777 policja zabrała członków zespołu RAVE podczas imprezy, z wyjątkiem Felixa Xu, i zasugerowała, że projekt może być powiązany z oszustwami telekomunikacyjnymi. Jednak na chwilę obecną informacja ta nie została potwierdzona ani przez komunikaty policyjne, ani przez główne media.

Wychodzą na jaw informacje o przeszłości drużyny

W miarę jak sytuacja się zaostrzała, społeczność zaczęła dokładnie badać przeszłość zespołu projektowego.

Według znanego influencera kryptowalutowego @FabianoSolana, w gronie głównych postaci stojących za RaveDAO znajdują się trzy osoby.

• Xu Maotong Felix Xu (@felixmxu): Współzałożyciel RaveDAO, absolwent NYU Stern School of Business, wcześniej znalazł się na liście „30 Under 30” magazynu Forbes Asia; założył wcześniej ARPA Chain i Bella Protocol oraz był współzałożycielem kwantytatywnego funduszu hedgingowego ZX Squared Capital, a jego wczesne projekty otrzymały wsparcie od Binance Labs (obecnie YZi Labs).

Źródło zdjęcia: RootData

• Yemu Xu (@wildwoodmoo): Główny współtwórca, wieloletni partner Felixa (współzałożyciel wielu projektów). W ramach projektu RAVE celowo zachował anonimowość i od lutego prawie nie pojawiał się na X.
• Ronald Elliot Yung (@elliot_yung): Rzecznik prasowy, odpowiedzialny za rozmowy z mediami.

Źródło zdjęcia: Użytkownik X @FabianoSolana

Społeczność postrzega RAVE jako trzeci projekt tego zespołu, a wątpliwości skupiają się na jednej kwestii: skoro podaż jest tak silnie skoncentrowana, w jaki sposób cena mogłaby osiągnąć „naturalny” wzrost do kapitalizacji rynkowej przekraczającej 6 miliardów dolarów?

Warto wspomnieć, że społeczność ujawniła, iż w dniu awarii zespół projektowy zorganizował spotkanie w stuletej herbaciarni Lin Heung w Hongkongu, która w ciągu dnia funkcjonowała jako tradycyjna restauracja serwująca dim sum, a nocą zamieniała się w miejsce imprez z muzyką DJ-ską. Jak podano, większość uczestników stanowili użytkownicy spoza branży kryptowalutowej, a bilety były trudne do zdobycia. Wielu żartowało, że była to „uroczysta uczta po rozładunku”.

Rozważania na temat roli giełd

Postawa tych trzech giełd w sprawie dochodzenia zasługuje na uznanie, ale należy również zgłębić jedną kwestię.

Zespół Felixa Xu dysponuje już danymi z dwóch poprzednich projektów, a dystrybucja tokenów RAVE jest niezwykle skoncentrowana i charakteryzuje się nienormalnie niskim wskaźnikiem obiegu – wszystkie te informacje są publicznie dostępne w łańcuchu bloków. Czy giełda działająca zgodnie z przepisami nie powinna była wykryć tych problemów na etapie weryfikacji przed wprowadzeniem tokenu do obrotu?

Głównymi źródłami dochodów giełd kryptowalutowych są opłaty transakcyjne i opłaty za wprowadzenie kryptowaluty do obrotu. Bardzo zmienny i popularny token może zapewnić platformie znaczny wolumen obrotu. Czy ta logika biznesowa stanowi nieodłączną motywację do przymykania oczu na potencjalne zagrożenia?

Szybkie reakcje Gracy Chen, Richarda Tenga i innych liderów giełdy są z pewnością pozytywnym sygnałem, ale stwierdzenie „badamy sprawę” to dopiero początek, a nie ostateczna odpowiedź. Straty poniesione już przez inwestorów detalicznych nie zostaną automatycznie zwrócone tylko dlatego, że wszczęto dochodzenie.

W tej farsie to właśnie jedna osoba, ZachXBT, pełni rolę publicznego nadzoru w sytuacji braku regulacji. To ujawnia również inną stronę rynku: skoro wpis anonimowego detektywa może okazać się skuteczniejszy niż instytucjonalne zabezpieczenia, to gdzie właściwie znajduje się mechanizm ochrony inwestorów na rynku kryptowalut?

Jednak sam ZachXBT również budzi kontrowersje. Znany influencer kryptowalutowy @jason_chen998 bez ogródek zwrócił uwagę, że ZachXBT był niegdyś okrzyknięty głosem sprawiedliwości w środowisku kryptowalutowym, ale po tym, jak zarobił około 5 milionów dolarów na likwidacji tokenu o tej samej nazwie oraz w związku z aferą dotyczącą wykorzystywania informacji poufnych na platformie Polymarket, trudno mu teraz utrzymać wizerunek tzw. obrońcy sprawiedliwości. Poleganie wyłącznie na jednej osobie w nadziei na sprawiedliwość rynkową nie jest ani sprawiedliwe, ani realistyczne.

Znany influencer kryptowalutowy 土澳大狮兄 stwierdził, że popiera działania ZachXBT w tej sprawie, ponieważ skala manipulacji dotyczących RAVE wyraźnie przekroczyła granice. Zwrócił uwagę, że w przeszłości realizowano już podobne projekty związane z animacją rynku, takie jak Myx, River i Siren, w ramach których manipulatorzy zazwyczaj zaprzestawali działań, gdy zyski osiągały mniej więcej ten sam poziom, zachowując przy tym pewną milczącą zgodę. Problem z RAVE polega na tym, że poziom chciwości znacznie przekracza normę, a jeśli takie zachowania będą się nadal rozprzestrzeniać bez kontroli, może to spowodować większe ryzyko systemowe dla całego rynku.

Być może tym, czego naprawdę potrzebuje rynek kryptowalut, jest przełożenie działań ZachaXBT na rozwiązania instytucjonalne: bardziej rygorystyczne standardy weryfikacji tokenów przed wprowadzeniem do obrotu, bardziej przejrzyste ujawnianie informacji dotyczących dystrybucji tokenów oraz bardziej wiążące mechanizmy ciągłego monitorowania stosowane przez giełdy. Tylko w ten sposób można lepiej kontrolować u źródła tak ekstremalne wahania cen, jak w przypadku RAVE.

Sytuacja wciąż się rozwija, a wyniki śledztwa zasługują na stałą uwagę. Dla zwykłych inwestorów takie przypadki stanowią przypomnienie: przy angażowaniu się w nowe projekty o dużej zmienności kluczowe znaczenie dla ochrony własnych aktywów ma zawsze dokładna analiza wskaźników obrotu, doświadczenia zespołu oraz zasad odblokowywania tokenów.