Contagem decrescente para as eleições intercalares nos EUA: como a mudança no controle do Congresso afeta a precificação do mercado de criptomoedas?

A luta entre os dois partidos no Congresso influencia a direção da legislação sobre criptomoedas, e a expectativa regulatória divergente pode levar a uma reavaliação dos ativos.

Escrito por: CoinW Research Institute

Resumo

No dia 3 de novembro de 2026, as eleições intercalares nos EUA se tornarão uma variável importante que afetará a direção da regulamentação de criptomoedas nos próximos dois anos. O GENIUS Act já foi implementado, mas a proposta CLARITY ainda enfrenta divisões no Congresso, e o enorme investimento político da indústria de criptomoedas não conseguiu eliminar as barreiras legislativas. O impacto central desta eleição não é determinar um mercado de criptomoedas em alta ou baixa, mas sim alterar a velocidade da reforma regulatória e as expectativas do mercado. O controle contínuo do Partido Republicano nas duas casas favorece a continuidade das políticas, enquanto a divisão do Congresso ou o controle das duas casas pelo Partido Democrata pode aumentar as barreiras legislativas, embora o impacto sobre diferentes ativos seja claramente diferenciado. O BTC depende mais da liquidez macroeconômica e do financiamento de ETFs, enquanto DeFi, stablecoins e plataformas de negociação são mais sensíveis às mudanças regulatórias. A curto prazo, as eleições intercalares nos EUA podem provocar uma precificação antecipada das expectativas do mercado e uma volatilidade reversa após a divulgação dos resultados eleitorais; o impacto a longo prazo dependerá da implementação real das políticas de regulamentação de criptomoedas após as eleições, bem como do fluxo de capital institucional e do crescimento real dos negócios no setor.

1. Por que as eleições intercalares se tornaram uma variável importante para as criptomoedas?

No dia 3 de novembro de 2026, os EUA realizarão eleições intercalares, onde todos os 435 assentos da Câmara dos Representantes e 35 assentos do Senado serão renovados. Ao contrário das eleições presidenciais, as eleições intercalares não mudarão a identidade do presidente Trump, mas podem alterar o controle do Congresso pelo Partido Republicano e pelo Partido Democrata, afetando assim a direção das políticas de regulamentação de criptomoedas nos próximos dois anos. Por que o controle do Congresso é tão importante para as criptomoedas? As principais propostas de regulamentação de criptomoedas nos EUA geralmente precisam ser aprovadas tanto pela Câmara dos Representantes quanto pelo Senado antes de serem enviadas ao presidente para assinatura. A Câmara dos Representantes é responsável por revisar, modificar e votar as propostas, enquanto o Senado precisa realizar uma revisão e votação adicionais. Tomando como exemplo a proposta CLARITY, ela foi aprovada pela Câmara dos Representantes em julho de 2025, mas em setembro de 2026 não conseguiu superar o limiar de votação processual no Senado. Mesmo que o presidente apoie as criptomoedas, se o Congresso não conseguir formar um consenso suficiente, as reformas regulatórias relacionadas ainda podem estagnar.

A influência das duas casas também tem diferentes ênfases. A mudança no controle da Câmara dos Representantes pode afetar a agenda legislativa das propostas de criptomoedas, a alocação orçamentária e a intensidade das investigações sobre as agências reguladoras; a mudança no controle do Senado pode afetar o avanço das propostas e a nomeação de altos funcionários das agências reguladoras como a SEC e a CFTC.

É especialmente importante notar que a maioria das legislações comuns no Senado geralmente requer 60 votos para encerrar o debate, em vez de uma simples maioria. Portanto, mesmo que um partido tenha a maioria dos assentos, pode não ser capaz de impulsionar a legislação sobre criptomoedas sozinho. Atualmente, o Partido Republicano controla ambas as casas, com 53 assentos no Senado. Se as eleições intercalares mudarem o controle de uma ou ambas as casas, a agenda legislativa do Congresso e o padrão de negociações políticas também podem ser ajustados.

O verdadeiro impacto desta eleição é a velocidade e a estabilidade do avanço da regulamentação de criptomoedas nos EUA nos próximos dois anos, bem como o julgamento do mercado sobre a viabilidade da implementação das políticas relacionadas.

Figura 1. Como as eleições intercalares nos EUA afetam a regulamentação de criptomoedas. Fonte: CoinW Research Institute

2. Antes das eleições, em que estágio está a regulamentação de criptomoedas nos EUA?

Para entender o impacto das eleições intercalares nas criptomoedas, é necessário primeiro distinguir entre as leis de regulamentação de criptomoedas que já foram implementadas e as reformas que ainda estão em negociação no Congresso. As primeiras enfrentam principalmente problemas de execução subsequente, enquanto as últimas podem ser diretamente afetadas pela mudança no controle do Congresso. O GENIUS Act e a proposta CLARITY exemplificam essa diferença.

Em julho de 2025, Trump assinou o "GENIUS Act", estabelecendo uma estrutura regulatória federal para stablecoins de pagamento nos EUA. A proposta exige que os emissores em conformidade mantenham pelo menos 1:1 em ativos de reserva qualificados, incluindo dinheiro em dólares, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, etc., e esclarece os requisitos de resgate, divulgação de informações e regulamentação. Isso fornece uma base legal mais clara para os emissores de stablecoins, bancos e instituições de pagamento realizarem negócios relacionados. Como o GENIUS Act já se tornou lei, as eleições intercalares não o invalidarão automaticamente, mas o novo Congresso pode influenciar a direção das políticas subsequentes através de supervisão, audiências ou reformas legislativas.

No entanto, a aprovação da lei não significa que todas as controvérsias tenham sido resolvidas. A capacidade das stablecoins de oferecer rendimentos aos usuários através de plataformas de terceiros, se isso desviará depósitos de bancos tradicionais e como os bancos participarão dos negócios relacionados ainda são questões controversas. As diretrizes de implementação relacionadas são principalmente elaboradas pelas agências reguladoras autorizadas pela lei, e a mudança no controle do Congresso pode afetar o foco da supervisão subsequente e o espaço para ajustes de políticas.

Em comparação com as stablecoins, o mercado de ativos de criptomoedas mais amplo nos EUA ainda carece de uma estrutura regulatória unificada. A proposta CLARITY tenta esclarecer quais tokens são considerados valores mobiliários, quais são considerados produtos digitais, e o que a SEC e a CFTC são responsáveis por regular, ao mesmo tempo que fornece regras de conformidade mais claras para plataformas de negociação, protocolos DeFi e desenvolvedores.

Diferentemente do GENIUS Act, que já se tornou lei, a proposta CLARITY ainda não foi concluída, portanto, é mais suscetível aos resultados das eleições intercalares. Em 15 de setembro de 2026, o Senado realizou uma votação processual sobre a moção para encerrar o debate sobre o tema relacionado e avançar para a votação subsequente, com o resultado de 49 votos a favor e 50 contra, não alcançando o limiar de 60 votos normalmente necessário. Esta votação foi sobre a moção para encerrar o debate, e não sobre a votação final da proposta CLARITY em si, mas expôs a resistência política enfrentada pela reforma regulatória. Alguns membros do Partido Democrata exigiram o fortalecimento da proteção ao consumidor, medidas contra a lavagem de dinheiro e restrições aos conflitos de interesse nas atividades de criptomoedas de funcionários do governo e seus familiares; alguns membros do Partido Republicano também têm opiniões divergentes. Ao mesmo tempo, o setor bancário teme que os produtos de rendimento de stablecoins desviem depósitos tradicionais, afetando a fonte de financiamento dos bancos.

As dificuldades da proposta CLARITY vão além da divisão de responsabilidades entre a SEC e a CFTC, envolvendo também a coordenação de interesses entre empresas de criptomoedas, bancos tradicionais e diferentes grupos políticos. Após as eleições intercalares, a capacidade do Congresso de formar apoio suficiente novamente afetará diretamente as perspectivas de avanço dessa reforma.

Mesmo que a legislação do Congresso enfrente obstáculos, o governo Trump ainda pode ajustar a interpretação das regras, o foco da aplicação e os métodos de regulamentação através de agências reguladoras como a SEC e a CFTC, dentro do escopo da autorização legal existente, para fornecer um ambiente operacional relativamente claro para os negócios de criptomoedas. No entanto, as políticas administrativas podem ser desafiadas judicialmente e podem ser ajustadas com a mudança de liderança de futuros governos ou agências reguladoras, sendo a estabilidade a longo prazo geralmente inferior à de um quadro legal claro. Portanto, o impacto crucial das eleições intercalares sobre a regulamentação de criptomoedas nos EUA reside na capacidade de implementação das leis já aprovadas e na continuidade do avanço das reformas estruturais de mercado que ainda não foram concluídas. Essas duas mudanças afetarão o ambiente regulatório e as expectativas de desenvolvimento da indústria de criptomoedas nos EUA nos próximos dois anos.

3. O financiamento político e a luta regulatória nas eleições intercalares dos EUA

A obstrução da proposta CLARITY fez com que as empresas de criptomoedas percebessem que apenas o apoio do presidente ou das agências reguladoras não é suficiente; é igualmente importante que haja um número suficiente de legisladores dispostos a promover a legislação relacionada no Congresso. Portanto, a indústria de criptomoedas começou a investir mais recursos financeiros nas eleições nos EUA nos últimos anos, na esperança de garantir um ambiente político mais favorável ao desenvolvimento do setor. De acordo com a análise de dados da Public Citizen sobre a Comissão Eleitoral Federal, até o segundo trimestre de 2026, as empresas de criptomoedas haviam fornecido cerca de 206 milhões de dólares a comitês políticos relevantes durante este ciclo eleitoral, superando os 170 milhões de dólares em doações políticas corporativas do ciclo eleitoral de 2024.

Empresas e instituições de investimento como Coinbase, Ripple e a16z são participantes importantes, e a Fairshake é uma das principais plataformas de operação de financiamento político do setor. A Fairshake pertence a um comitê de ação política super (Super PAC), que pode arrecadar grandes quantias de dinheiro e apoiar ou se opor a candidatos através de anúncios independentes, mas não pode fornecer doações ilimitadas diretamente aos candidatos, nem coordenar esses gastos independentes com as equipes de campanha dos candidatos. Para o leitor comum, isso pode ser entendido como a indústria de criptomoedas expressando quais posições políticas deseja apoiar através de canais legítimos de financiamento de campanha.

Por que as empresas de criptomoedas estão dispostas a investir tanto dinheiro? Porque as regras estabelecidas pelo Congresso podem afetar diretamente quais negócios elas poderão realizar no futuro. As exchanges desejam esclarecer as regras de listagem e negociação de tokens, as empresas de stablecoins estão preocupadas com o espaço para o desenvolvimento de negócios de pagamento e rendimento, e os projetos DeFi desejam esclarecer as responsabilidades legais dos desenvolvedores. Quanto maior a incerteza regulatória, maiores são os obstáculos que as empresas enfrentam em termos de expansão, financiamento e inovação de produtos. Vale ressaltar que a indústria de criptomoedas não apostou todo o seu apoio político apenas no Partido Republicano, mas está tentando conquistar o apoio de legisladores de ambos os partidos para as políticas de criptomoedas. Isso está relacionado ao mecanismo legislativo dos EUA, onde, independentemente de qual partido controle o Congresso, reformas importantes geralmente ainda exigem cooperação bipartidária. No entanto, o financiamento político pode aumentar as oportunidades da indústria de expressar suas demandas, mas não garante a eleição dos candidatos, nem pode decidir diretamente se as propostas serão aprovadas. As eleições intercalares testarão se esses investimentos políticos podem se traduzir em um apoio mais estável no Congresso.

4. Como as mudanças políticas afetam o preço do BTC e como as eleições influenciam o mercado de criptomoedas?

Discutimos as propostas regulatórias e os investimentos políticos da indústria, mas para os investidores, a maior preocupação é se as eleições intercalares afetarão o preço de ativos de criptomoedas como BTC e ETH. O resultado das eleições em si não mudará diretamente a oferta e a demanda de ativos de criptomoedas, mas pode indiretamente afetar a avaliação dos ativos através das expectativas políticas, do capital institucional e da aversão ao risco do mercado. O caminho de transmissão mais direto é a expectativa regulatória. Se, após as eleições, o Congresso puder avançar na legislação sobre a estrutura do mercado, a incerteza legal enfrentada por exchanges, projetos DeFi e investidores institucionais pode diminuir, e o mercado pode antecipar essa mudança.

Por outro lado, se as reformas regulatórias permanecerem estagnadas por um longo período, as empresas que dependem da entrada no mercado dos EUA e da expansão de negócios em conformidade podem enfrentar uma pressão operacional maior, afetando a avaliação dos investidores sobre os ativos relacionados. No entanto, o impacto das políticas sobre os preços não é uniforme. O BTC já possui canais de investimento institucionais maduros, como ETFs de spot, e a liquidez macroeconômica, as expectativas de taxas de juros e os fluxos de capital costumam ser mais importantes do que uma única proposta regulatória. Alguns tokens DeFi, ações de plataformas de negociação e ativos de serviços financeiros podem ser mais sensíveis às mudanças nas regras regulatórias. Isso significa que, mesmo que os resultados das eleições sejam favoráveis para alguns setores, não significa que todo o mercado de criptomoedas subirá simultaneamente.

Com base no desempenho histórico, nas eleições intercalares de 2014, 2018 e 2022, o BTC caiu aproximadamente 56%, 73% e 64%, respectivamente, ao longo do ano. No entanto, ao observar o desempenho a partir do dia anterior e posterior às eleições, o desempenho nos 12 meses seguintes melhorou, com alguns dados históricos indicando aumentos de aproximadamente 24,5%, 44,9% e 92,3%. No entanto, a alta após as eleições históricas não prova que as eleições intercalares impulsionaram um mercado em alta para o BTC. Em 2014, o BTC ainda estava em uma fase inicial de desenvolvimento, em 2018 foi afetado pela bolha do mercado de criptomoedas, e em 2022 passou por um aumento agressivo das taxas de juros pelo Federal Reserve e o colapso da FTX. As mudanças subsequentes também foram influenciadas por múltiplos fatores, como políticas monetárias, ciclos da indústria e liquidez do mercado. Especialmente em 2018, o BTC ainda experimentou uma queda significativa após as eleições, indicando que não há uma regra estável de alta de curto prazo após as eleições.

Figura 2. Desempenho do BTC antes e depois das eleições de meio de mandato nos EUA. Fonte: CoinW Research Institute.

Comparado ao passado, o mercado de criptomoedas em 2026 já possui ETFs de spot mais maduros e canais de participação institucional, e as mudanças políticas podem se propagar para o mercado de capitais mais amplo através de empresas listadas, produtos de fundos e serviços financeiros de criptomoedas. Ao mesmo tempo, os investidores também podem ajustar suas posições antecipadamente com base em pesquisas de opinião, declarações políticas e expectativas de mercado antes das eleições. Portanto, ao avaliar o impacto das eleições, não se deve olhar apenas para quem controla o Congresso, mas também para se os resultados reais superam as expectativas do mercado e se o ambiente macroeconômico apoia a valorização de ativos de risco.

5. Como o Crypto será reprecificado sob três possíveis resultados eleitorais?

Diferentes configurações do Congresso podem alterar a forma como a reforma da regulamentação de criptomoedas nos EUA avança e também afetar a avaliação de empresas e ativos relacionados no mercado. A seguir, analisamos três cenários possíveis, com foco nas mudanças políticas e impactos nos ativos que cada um pode trazer, sem representar uma previsão dos resultados eleitorais. De acordo com os dados do mercado de previsão Polymarket, até 20 de outubro de 2026, a probabilidade implícita de o Partido Democrata controlar simultaneamente as duas casas do Congresso é de cerca de 63%, a probabilidade de o Partido Democrata controlar a Câmara dos Representantes e o Partido Republicano controlar o Senado é de cerca de 28%, a probabilidade de o Partido Republicano continuar a controlar ambas as casas é de cerca de 9%, e a probabilidade de o Partido Republicano controlar a Câmara dos Representantes e o Partido Democrata controlar o Senado é de cerca de 1%. Esses dados refletem as expectativas de negociação do mercado em relação a diferentes configurações do Congresso, e não os resultados finais das eleições. A diferença entre os resultados reais e as expectativas do mercado pode se tornar um fator importante que influencia a volatilidade de preços do Crypto no curto prazo.

Figura 3. Balanço de Poder: Eleições de Meio de Mandato de 2026. Fonte: https://polymarket.com/event/balance-of-power-2026-midterms

O Partido Republicano continua a controlar ambas as casas (Probabilidade implícita do mercado Polymarket: cerca de 9%)

Se o Partido Republicano mantiver o controle das duas casas, a atual linha política de criptomoedas do governo Trump deve continuar a ter uma forte continuidade. O projeto de lei CLARITY pode ter uma nova oportunidade de avanço, e a regulamentação de stablecoins e os negócios financeiros de criptomoedas institucionais também devem continuar a se desenvolver na direção atual. Para plataformas de negociação, emissoras de stablecoins e empresas de serviços financeiros de criptomoedas, a continuidade política ajuda a reduzir a incerteza operacional a longo prazo. No entanto, o controle contínuo do Partido Republicano sobre ambas as casas não significa que todos os projetos de lei de criptomoedas serão aprovados sem problemas. As divisões bipartidárias que anteriormente dificultaram o CLARITY ainda existem, e os termos relacionados podem precisar ser renegociados. No nível do mercado, a continuidade política pode beneficiar empresas que dependem da clareza regulatória, mas se os investidores já anteciparam amplamente esse resultado, os preços dos ativos podem não apresentar um aumento contínuo.

O Partido Democrata controla pelo menos uma das casas (Probabilidade implícita do mercado Polymarket: total de cerca de 91%)

Se o Partido Democrata recuperar a Câmara dos Representantes ou o Senado, o Congresso entrará em um estado de divisão bipartidária. A dificuldade do governo Trump em promover nova legislação de criptomoedas pode aumentar, e os comitês relevantes podem intensificar a supervisão sobre plataformas de negociação, negócios de stablecoins e interesses criptográficos de funcionários do governo. Projetos de lei como o CLARITY precisarão enfrentar mais coordenação bipartidária, e o cronograma legislativo pode ser ainda mais adiado. Nesse cenário, o mercado pode rebaixar a avaliação de algumas empresas que dependem da flexibilização regulatória e da rápida expansão dos negócios, especialmente aquelas cujos custos de conformidade e classificação de tokens impactam diretamente a lucratividade. No entanto, a divisão do Congresso não significa necessariamente que o Crypto cairá. O BTC ainda é influenciado por fundos de ETFs, liquidez em dólares e apetite global por risco, e seu desempenho pode divergir de ativos sensíveis à regulamentação.

O Partido Democrata controla ambas as casas (Probabilidade implícita do mercado Polymarket: cerca de 63%)

Se o Partido Democrata obtiver o controle simultâneo das duas casas, a agenda legislativa de criptomoedas do Congresso pode sofrer ajustes mais significativos. Questões como proteção ao consumidor, combate à lavagem de dinheiro, estabilidade financeira e conflitos de interesse de funcionários do governo em relação às criptomoedas podem receber mais atenção nas negociações de projetos de lei e na supervisão do Congresso. Algumas bolsas e projetos DeFi que desejam expandir rapidamente sua gama de produtos podem enfrentar períodos de espera política mais longos. No entanto, esse cenário também não significa que a regulamentação de criptomoedas nos EUA será imediatamente apertada. O GENIUS Act, que já está em vigor, não perderá automaticamente sua validade, e Trump ainda pode exercer seus poderes presidenciais, enquanto a SEC, CFTC e outras agências reguladoras continuarão a operar de acordo com as leis existentes. Além disso, dentro do Partido Democrata, não há um consenso completo sobre inovação em criptomoedas e formas de regulamentação, e as políticas específicas ainda dependerão do conteúdo dos projetos de lei e da negociação entre os dois partidos. Portanto, o mercado precisa distinguir entre a desaceleração legislativa e a mudança real das regras existentes.

Figura 4. Matriz de impacto do mercado Crypto sob três resultados eleitorais. Fonte: CoinW Research Institute

Quais ativos são mais sensíveis às eleições de meio de mandato?

Do ponto de vista dos ativos, quanto mais um setor depende da autorização regulatória dos EUA, da entrada de produtos e da expansão dos negócios, mais provável é que seja diretamente afetado pelas mudanças políticas do Congresso. No entanto, é necessário distinguir entre os benefícios do modelo de negócios da indústria e o aumento dos preços dos tokens relacionados; os dois não podem ser simplesmente equiparados. O BTC tem uma sensibilidade direta moderada às mudanças regulatórias do Congresso, sendo que seus principais fatores de precificação ainda são os fundos de ETFs de spot, a liquidez em dólares e o apetite geral por risco. A sensibilidade política do ETH e do DeFi é relativamente alta, com serviços de staking, classificação de tokens, responsabilidades de protocolo e regras de participação institucional podendo afetar o espaço de desenvolvimento do ecossistema. No entanto, mesmo que o ambiente regulatório melhore, é necessário observar se o uso do protocolo e a receita podem crescer em sincronia. Stablecoins e RWA também merecem atenção. As stablecoins envolvem regulamentação de emissão, ativos de reserva, acesso bancário e serviços de pagamento, enquanto RWA diz respeito à emissão, custódia e regras de negociação de títulos tokenizados. A clareza regulatória pode atrair mais instituições financeiras tradicionais, mas o aumento da oferta de stablecoins não significa que uma determinada blockchain ou token RWA necessariamente obterá benefícios correspondentes; o fator chave ainda está na receita de taxas e no mecanismo de captura de valor dos tokens. As bolsas e empresas listadas relacionadas podem sofrer um impacto comercial mais direto. As regras regulatórias afetarão os produtos de negociação, serviços de custódia, custos de conformidade e fontes de receita que podem oferecer, portanto, a avaliação das ações relacionadas pode ser mais sensível às mudanças políticas. Os mercados de previsão também são um campo a ser observado, especialmente as regras de negociação de contratos de eventos políticos, a prevenção de manipulação de mercado e a autoridade regulatória da CFTC, que podem ser afetadas pela supervisão do Congresso e ajustes nas políticas regulatórias. Em comparação, tokens de Meme e outros tokens de alta volatilidade geralmente carecem de canais diretos de benefícios políticos, e seus preços são mais impulsionados por emoções de mercado, negociações alavancadas e liquidez. A sensibilidade mencionada acima é um julgamento qualitativo do CoinW Research Institute com base no modelo de negócios, e não uma regra fixa derivada de testes históricos.

Figura 5. Sensibilidade de diferentes ativos de Crypto às políticas eleitorais. Fonte: CoinW Research Institute

Por que o mercado ainda pode negociar em sentido oposto, mesmo que os resultados estejam de acordo com as expectativas?

Há um risco que muitas vezes é negligenciado nas negociações eleitorais. Um resultado político que corresponde às expectativas do mercado não significa que os preços necessariamente se moverão na direção esperada. Por exemplo, o controle contínuo do Partido Republicano sobre ambas as casas pode ser interpretado como uma forte continuidade política, mas se os investidores já compraram amplamente ativos relacionados anteriormente, a divulgação dos resultados pode levar a uma realização de lucros. Portanto, antes das eleições, é necessário observar se a volatilidade implícita das opções está aumentando, se os contratos em aberto de futuros (OI) e as taxas de financiamento estão mostrando concentração de alavancagem, e se os fundos de ETFs estão continuando a fluir. Após a divulgação dos resultados, deve-se observar a diferença nas expectativas do mercado e as mudanças na liquidez, para avaliar se o mercado tem um suporte real de capital. Os resultados das eleições afetam as expectativas políticas, enquanto a forma como os preços dos ativos mudam no final depende das diferenças nas expectativas, fluxos de capital e a sensibilidade de diferentes ativos à regulamentação.

6. O que realmente merece atenção após as eleições?

Após as eleições de meio de mandato de 2026 nos EUA, o foco do mercado começará a se deslocar gradualmente dos resultados eleitorais para a implementação das políticas. No curto prazo, é necessário observar o desempenho dos preços do BTC e ETH, os fluxos líquidos de ETFs de spot, a volatilidade implícita das opções, OI de futuros e taxas de financiamento, para avaliar se o mercado está sendo impulsionado por alavancagem e emoções de curto prazo. A chave no médio prazo é se o novo Congresso pode promover reformas regulatórias que resultem em progressos substanciais. É importante observar se o CLARITY reentra na agenda legislativa, as mudanças de pessoal nos comitês financeiros do Congresso, as regras regulatórias da SEC e CFTC, e os detalhes de implementação do GENIUS Act. Esses avanços determinarão se as expectativas políticas podem ser gradualmente convertidas em melhorias no ambiente operacional real das empresas. A longo prazo, será crucial observar se o capital institucional e os negócios reais podem continuar a crescer. A posição dos ETFs e os fluxos de capital, a oferta de stablecoins, o tamanho do mercado RWA, os dados de negócios das plataformas de negociação e a receita real do DeFi podem ajudar a avaliar se a indústria de criptomoedas está formando uma demanda de capital e uma base comercial mais estáveis. As eleições de meio de mandato nos EUA podem influenciar a velocidade com que as políticas de Crypto avançam nos próximos dois anos, mas não determinarão diretamente o mercado de criptomoedas em alta ou baixa. A clareza regulatória, a capacidade de atrair capital institucional e o suporte da liquidez macroeconômica são os fatores centrais que decidirão se a tendência do mercado pode se sustentar.