Cinco Projetos DeFi Sob Observação: De Cofres em Camadas a Livros de Ordens Perpétuos em Cadeia

A escanear novos projetos DeFi: taxas fixas, cofres em camadas e spreads de taxas de financiamento.

Escrito por: @Rightsideonly

Compilado por: AIdidiaoJP, Foresight News

Nota: Este artigo é apenas para observação de projetos e organização de informações. Os projetos mencionados estão, na sua maioria, em estágios iniciais com alta incerteza. Os leitores são aconselhados a fazer julgamentos independentes e estar cientes dos riscos.

Esta semana, discuti os projetos nos quais me concentrei e aprendi durante a conferência. Alguns ainda estão em desenvolvimento anônimo e aguardam atualizações da equipe. Aqui estão cinco projetos que estou acompanhando ativamente: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx e Boros. Para ser claro, não há conflitos de interesse; apenas acho que Boros é realmente interessante.

Mezzanine: Desmembrando Ativos Únicos ou Estratégias de Rendimento em Múltiplas Camadas

Mezzanine constrói cofres estruturados em torno de ativos únicos ou estratégias de rendimento únicas, e depois divide os cofres em diferentes camadas.

Os ativos subordinados suportam as perdas primeiro e recebem uma parte maior dos lucros; a prioridade vem após o buffer, com rendimentos mais baixos. Uma tranche intermediária (tranche Mezzanine) também pode ser opcionalmente definida, com um período de retirada mais longo.

Cada cofre também possui um token base não remunerado, que está em uma posição de superprioridade e, em última instância, suporta as perdas. Os depósitos são primeiro convertidos neste token base antes de entrar em uma camada específica, um passo que é automatizado pelo aplicativo.

Mezzanine ainda não foi lançado, mas o primeiro cofre foi totalmente documentado, e as estratégias estão sendo executadas em outros lugares: Cofre do Otimizador Hastra. Os usuários depositam USDC ou wYLDS na Ethereum, e a estratégia converte os fundos em Hastra PRIME e AUTO, depois circula através de Morpho e Kamino; Aave, Exponent e Pendle estão listados como locais potenciais.

A reserva é de $50.000, financiada pelo gestor de ativos, com os ganhos do cofre de um mês adicional mantidos em uma conta custodial. Em termos de segurança, o projeto foi auditado pela Sherlock e ChainSecurity e formalmente verificado pela Certora; os parceiros listados no site oficial incluem Pendle, Kamino, Upshift e RedStone.

A proporção de compartilhamento de lucros entre os níveis prioritários e subordinados não foi divulgada. A documentação afirma que, quando a página do cofre abrir, exibirá as recompensas base e as proporções de prêmio de risco; estarei atento a futuras atualizações.

INFINIT: Cofres de Negociação Geridos com um Retorno Anualizado de Aproximadamente 32%

INFINIT opera cofres de negociação geridos, executando negociações na Hyperliquid. Gestores de estratégia externos são responsáveis pelas operações e devem investir seus próprios fundos como primeira perda. O primeiro cofre é o APEX MultiStrategy da APEX Quants, que começou a negociar em 30 de julho e está atualmente apresentando o desempenho esperado.

Este cofre é baseado em um depósito de $506.100 USDC, com um aumento de 7,18% ao longo de 82 dias; a partir de 20 de outubro, a taxa anualizada de acordo com o aplicativo é de 31,94% APR.

O cofre faz operações longas e curtas na Hyperliquid, cobrindo ativos cripto, ações, commodities e índices, dependendo das condições de mercado para determinar quando negociar; permanece em dinheiro quando nenhum ativo atende ao limite de pontuação.

Os testes retroativos mostram um retorno anualizado de 163% ao longo de uma janela de 84 dias, com uma queda máxima de 10,5%. O retorno real de 31,94% está abaixo da própria estimativa conservadora do gestor de 40% a 90%, mas supera de longe a maioria dos rendimentos de mineração DeFi, tornando o próximo cofre digno de expectativa.

O token IN distribuirá parte das taxas de execução para os stakers, usado para desbloquear recursos do aplicativo e vem com direitos de voto de governança. O Cofre 1 será resgatado em 28 de outubro, com a janela de depósito para o Cofre 2 planejada de 28 de outubro a 11 de novembro. No momento em que escrevo, o Cofre 1 tem 8 dias de negociação restantes, e a estratégia foi validada em negociações do mundo real.

IRIS: Sobrepondo Empréstimos de Taxa Fixa e Prazo Fixo em Mercados de Empréstimos Existentes

IRIS sobrepõe empréstimos de taxa fixa e prazo fixo em mercados de empréstimos existentes. Não cria um mercado de taxa de juros separado, mas é construído sobre Morpho Blue e Aave V3, portanto, não precisa começar a liquidez do zero.

O mecanismo é aproximadamente o seguinte: os formadores de mercado (solvers) assinam cotações off-chain, e uma vez aceitas pelos mutuários, a taxa de empréstimo é bloqueada até o vencimento, enquanto os locais subjacentes ainda recebem taxas flutuantes. Os solvers pagam uma margem para cobrir a diferença entre as taxas fixas e flutuantes, ganhando o spread mais os retornos colaterais, menos as taxas do protocolo.

Cada empréstimo é agrupado em um “pod” único (câmara de isolamento), onde o colateral e a dívida são isolados e não misturados com outros empréstimos; as posições podem ser refinanciadas entre plataformas autorizadas.

Atualmente, o IRIS não divulga TVL, volume de empréstimos ou emissão de tokens. Ainda há muito a ser feito, mas se for bem-sucedido, pode abrir um novo caminho para empréstimos de prazo fixo sem criar novos pools de liquidez.

RISEx: Um DEX de Contrato Perpétuo com um Livro de Ordens em Cadeia

RISEx é um DEX de contrato perpétuo com um livro de ordens totalmente executado na RISE EVM. RISE opera em Optimistic Rollup L2. Não há motor de correspondência off-chain aqui; ordens, correspondência e liquidação são todos estados em cadeia, e outros contratos podem ler e negociar com base na mesma transação.

Atualmente, está acompanhando 43 mercados perpétuos, com contratos abertos totalizando aproximadamente $39 milhões, ainda é considerado um novo projeto. As principais moedas têm uma alavancagem máxima de 25 vezes, usando USDC como colateral.

A RISE levantou $8 milhões, incluindo $4 milhões da Galaxy Ventures em junho de 2025; os investidores da rodada inicial incluem Vitalik Buterin e Stani Kulechov.

O RISEx ainda não tem um token. A cadeia RISE e o RISEx afirmam ser “uma equipe, uma visão, um token.” A mainnet ainda está restrita, exigindo um convite ou uma recomendação da lista de espera para entrar.

Boros: Criando Mercados para Várias Taxas de Juros, Começando com Taxas de Financiamento Perpétuas

Boros aborda ineficiências de mercado criando mercados para várias taxas de juros. Atualmente, o foco está nas taxas de financiamento perpétuas: os usuários podem alavancar para ir long ou short em Unidades de Rendimento, convertendo taxas de financiamento flutuantes em APR implícito fixo.

Em 15 de outubro, Boros lançou um mercado de spread: ETH e BTC, com o subjacente sendo a diferença entre as taxas de financiamento da Hyperliquid e da Gate. Uma posição rastreia o spread entre os dois locais; no lançamento, as cotações curtas estavam em torno de 25% a 35% APR fixo.

Como ambos os lados ganham dinheiro? Vendendo o spread enquanto se protege com contratos perpétuos em ambos os locais, alcançando neutralidade delta e ganhando um APR implícito fixo de cerca de 25% a 35%. Ir long no spread significa coletar o spread real em cada liquidação, desde que o spread real permaneça superior à taxa fixa que você paga.

Arbitragistas que vendem continuamente pressionarão a taxa fixa para baixo; traders longos comprarão a preços baixos. As operações de ambos os lados criam vantagens para cada um, aumentando assim o volume de negociação.

Os usuários também podem executar negociações de taxa fixa através do terminal CrossEx. Este é um aplicativo gratuito e de código aberto que roda em suas próprias máquinas. Ele escaneia todos os mercados Boros, comparando-os com contratos perpétuos CrossEx da Gate, calculando retornos anuais líquidos após deduzir taxas e slippage; após selecionar um mercado, ele bloqueia primeiro o lado da taxa fixa do Boros, e depois protege o lado do contrato perpétuo na Gate na ordem correta. A interface exibe a APR fixa bloqueada, margem, se permanece delta neutro e o retorno esperado no vencimento.

Isso soa como uma estratégia de mesa de negociação, mas não são apenas mesas de negociação que fazem isso. O usuário @gabavineb postou que, após ir long no spread por 25 dias, uma posição de 9,19 ETH ganhou 1,96 ETH, cerca de 21%, e também anotou os passos da operação.

Se você quiser entender as coisas antes de investir, a Boros Academy explica os mecanismos e estratégias comuns: especulação de taxa de juros, proteção dos custos de financiamento e arbitragem delta-neutra. Passar uma tarde assistindo à Academia e depois tentar com uma pequena posição é suficiente para entender.