Disputa sobre distribuição de rendimentos da Aave, Solana supera Ethereum em receita: os assuntos crypto do dia

Data de publicação: 22 de dezembro de 2025
Autor: Equipe editorial BlockBeats

Nas últimas 24 horas, o mercado de criptomoeda mostrou uma evolução simultânea em várias dimensões. Os tópicos principais concentraram-se na tensão entre a governança DeFi e a conformidade com a privacidade: a disputa sobre a distribuição de rendimentos da Aave e o risco de blacklist de carteiras crypto desencadeado pelo Tornado Cash, com a comunidade continuando a discutir os limites do poder e as restrições do mundo real. Em termos de desenvolvimento de ecossistema, a receita anual da Solana superou a da Ethereum pela primeira vez, fortalecendo sua vantagem no uso de alto throughput e na produtização; na corrida dos DEX perpétuos, a volatilidade dos preços da Hyperliquid levantou preocupações sobre a resiliência do ecossistema de contratos perpétuos.

I. Tópicos principais

1. Disputa sobre distribuição de rendimentos da Aave e limites de governança

A comunidade Aave envolveu-se recentemente em um debate intenso em torno do mecanismo de distribuição de rendimentos e da propriedade da marca.

Stani Kulechov deixou claro que votará contra uma proposta chamada [ARFC] $AAVE Token Alignment, Phase 1 – Ownership Governance.

Em sua postagem, Stani enfatiza que esta não é uma "declaração de veto", mas sim uma tentativa de iniciar uma discussão mais aberta para realinhar a missão comum da Aave. Ele lembra que a Aave Labs tem avançado em torno da visão original da ETHLend nos últimos oito anos, visando tornar a Aave um player chave na futura infraestrutura global de ativos multibilionária. Ele também reconhece que as dúvidas da comunidade sobre a propriedade da marca, o protocolo e as relações com a DAO não são infundadas e que a comunicação anterior foi insuficiente, prometendo esforços de melhoria no futuro.

No entanto, em termos de posições específicas, Stani acredita que a direção desta proposta tem problemas fundamentais: ela simplifica excessivamente estruturas legais, de marca e operacionais complexas, o que poderia retardar o progresso de produtos principais como Aave V4, Aave App, Horizon, prejudicando, em última análise, o próprio protocolo, a DAO e os detentores de tokens AAVE. Ele defende que questões semelhantes devem ser abordadas gradualmente através de múltiplas rodadas de verificação de temperatura e soluções mais acionáveis, em vez de um ajuste institucional único.

A resposta da comunidade foi visivelmente dividida. Alguns membros criticam Stani por ter um "padrão duplo" nos critérios de governança, como não seguir um processo cauteloso semelhante em relação à questão da distribuição de rendimentos da CowSwap, chegando a acusá-lo de "usurpar a receita do protocolo"; enquanto outros apoiam sua desaceleração do ritmo de tomada de decisão, acreditando que discussões em várias rodadas são propícias para a saúde de longo prazo do ecossistema.

No geral, esta controvérsia expôs mais uma vez uma tensão estrutural de longa data em projetos DeFi: a falta de um consenso claro sobre o limite entre os ideais de governança DAO e o poder real dos desenvolvedores/fundadores principais.

2. "Existencialismo crypto": uma retrospectiva sobre narrativas de empoderamento

Vitalik Buterin publicou recentemente uma postagem reexaminando a "filosofia central da criptomoeda" de um nível mais abstrato. Ele citou a visão de um usuário de que "a crypto sempre foi construída em direção ao empoderamento humano".

Vitalik apontou que o "empoderamento" não é um conceito único para a criptomoeda. Antes do Bitcoin e da Ethereum, o Partido Pirata alemão já havia tornado a liberdade de informação, a proteção da privacidade e a descentralização do poder sua ideologia política central. Ele compartilhou uma imagem do modelo da "Roda Pirata" do Partido Pirata, onde valores como "empoderamento, transparência, privacidade" formam um sistema de apoio mútuo.

As respostas da comunidade expandiram ainda mais a discussão. Alguns enfatizaram que o verdadeiro empoderamento deve ser irreversível, caso contrário é apenas um compromisso superficial. Outros traçaram a origem da crypto até os movimentos cypherpunk e os primeiros movimentos de privacidade, acreditando que o significado da blockchain reside em fornecer um mecanismo de incentivo sustentável e uma ferramenta de execução global para essas ideias. Simultaneamente, houve respostas mais técnicas ou emocionais, desde BlockDAG e ferramentas de privacidade até o "Dino powerment" estilo meme, ampliando continuamente os limites da discussão.

Este tópico did não chegou a uma conclusão unificada, mas reflete claramente um fato: nas discussões sobre privacidade, descentralização e liberdade individual, a comunidade crypto ainda está constantemente questionando seu "significado de existência", e essa incerteza filosófica está afetando continuamente escolhas técnicas e institucionais específicas.

3. Efeito de blacklist do Tornado Cash: o custo realista da privacidade

O risco de usar o Tornado Cash atraiu atenção novamente. O usuário milian alertou que, uma vez interagindo com o Tornado Cash, um endereço de crypto wallet poderia ser sinalizado por centenas de aplicativos e protocolos, excluindo-o assim da economia on-chain principal.

No screenshot da blacklist que ele compartilhou, até plataformas populares como a Hyperliquid foram incluídas. Isso significa que, embora o anonimato do Tornado Cash se sustente tecnicamente, no mundo real, ele pode facilmente desencadear mecanismos de conformidade e controle de risco.

As reações da comunidade a isso foram notavelmente divididas. Alguns criticaram esses "aplicativos descentralizados" por efetivamente assumirem um papel regulatório, questionando a autenticidade da narrativa de descentralização. Outros propuseram soluções de compromisso, como provar que os fundos não estão relacionados a entidades sancionadas como a Coreia do Norte (DPRK) através de provas de conhecimento zero (ex: em 0xbow.io) ou simplesmente mudando para moedas de privacidade mais completas como Monero.

A discussão rapidamente escalou para uma questão mais fundamental: a alta transparência da blockchain é um bug ou sua característica mais importante? Se ataques de dusting pudessem desencadear a blacklist, os usuários comuns também correm inadvertidamente riscos de conformidade?

Esta controvérsia destaca o conflito de longa data entre privacidade e conformidade, tornando o "mecanismo de blacklist" na economia on-chain mais concreto e empurrando a comunidade a pedir por uma infraestrutura de privacidade mais refinada e anti-colateral (como Arcium e outras soluções).

4. Robinhood acelera a tokenização: TradFi entra oficialmente na L2

Descobriu-se que a Robinhood implantou recentemente cerca de 500 ações tokenizadas na Arbitrum, elevando seu número total de ações on-chain para 1993. Esse movimento é visto como um sinal claro da convergência acelerada da TradFi e DeFi.

De acordo com dados relacionados do painel Dune, a velocidade de expansão de 1000 para 2000 ações é significativamente mais rápida do que nos estágios anteriores. Em discussões da comunidade, alguns apontaram que o volume de negociação diário médio do mercado de ações dos EUA excede US$ 500 bilhões, e uma vez que mesmo uma parte dele migre para a chain, trará receita substancial de taxas e efeitos de queima de ETH para o ecossistema Ethereum.

O sentimento geral pende para o otimismo. Alguns veem isso como uma forma inicial da "singularidade DeFi/TradFi", acreditando que a composabilidade e a resistência à adulteração da blockchain estão gradualmente atraindo instituições tradicionais. Outros enfatizam que a tokenização de ações e mecanismos de trading 24/7 podem aumentar significativamente a liquidez e injetar novos casos de uso no ecossistema Arbitrum.

De uma perspectiva mais macro, esse desenvolvimento não é um evento singular, mas uma continuação da tendência de tokenização: ativos tradicionais estão entrando na rede de infraestrutura financeira baseada em Ethereum e suas L2 em um ritmo mais rápido.

II. Atualizações do ecossistema principal

1. Receita anual da Solana supera a da Ethereum pela primeira vez

Em 2025, a Solana alcançou uma receita anual superando a da Ethereum pela primeira vez, visto como um marco significativo na maturidade de seu ecossistema.

Gráficos de dados circulados na comunidade mostram que no acumulado do ano (YTD) 2025, a receita do protocolo Solana é de cerca de US$ 250 milhões, enquanto a da Ethereum é de cerca de US$ 140 milhões. Olhando para um período de tempo mais longo, a receita da Solana cresceu de cerca de US$ 28 milhões em 2021 para US$ 480 milhões em 2024; no mesmo período, a Ethereum caiu de cerca de US$ 510 milhões em 2021 para US$ 142 milhões em 2024.

A discussão recente interpreta amplamente essa mudança como o sucesso faseado da Solana na adoção pelo usuário, atividade on-chain e frequência de uso de DeFi. O sentimento da comunidade é notavelmente de alta, com muitos pontos de vista sugerindo que a Solana está pronta para facilitar a próxima rodada de "onboarding de usuários comuns" e se posicionar como a blockchain de alto desempenho preferida.

No geral, essa mudança de dados fortalece a narrativa competitiva da Solana na capacidade de geração de taxas e na atividade real da rede, potencialmente atraindo ainda mais desenvolvedores e capital para seu ecossistema.

2. "Creator ETF": Uma nova imaginação de produto financeiro na Solana

A comunidade Solana envolveu-se recentemente em discussões em torno de "Creator ETFs". Este conceito refere-se a pesquisadores ou figuras influentes construindo cestas de ativos (como SOL, BTC, ZEC, etc.) e tokenizando-as para seguidores, com criadores ganhando taxas de gestão baseadas em AUM.

Postagens relacionadas citam a perspectiva de Akshay BD, sugerindo que este pode ser um caminho de evolução mais sustentável para "tokens de criadores" — não dependendo mais apenas de narrativas ou sentimento, mas construindo confiança através de desempenho de portfólio verificável. Por exemplo, o hipotético "ETF mert" poderia manter ativos como SOL, BTC, ZEC, HYPE, permitindo que os usuários testem sua capacidade de alocação de ativos comprando cotas.

Em um nível mecânico, tais ETFs podem alcançar a emissão de cotas, composição transparente e liquidação on-chain através de protocolos (como Symmetry.fi), vistos como uma nova ferramenta que combina conselhos de investimento peer-to-peer com fundos verificáveis globalmente.

O feedback geral da comunidade tende a ser positivo: alguns veem isso como uma extensão natural da economia dos criadores em DeFi, enquanto outros veem isso como uma nova estratégia de go-to-market. Apesar das discussões em andamento sobre compatibilidade cross-chain e cobertura de ativos, o consenso é que o baixo custo e o alto throughput da Solana fornecem uma base tangível para tais experimentos financeiros.

3. Perp DEX: HYPE cai abaixo da base de custo do fundo de assistência

Na arena de contratos perpétuos, o token nativo $HYPE da Hyperliquid mostrou um sinal de preço crucial. Seu preço caiu recentemente abaixo do custo médio de compra do fundo de assistência (cerca de US$ 13,24) pela primeira vez em oito meses, caindo brevemente para a faixa dos US$ 20.

Muitas discussões compararam essa situação ao "incidente da gelatina" em abril deste ano: quando $HYPE caiu brevemente abaixo de um nível de custo chave e rapidamente se recuperou, atingindo novas máximas nos dois meses seguintes. Com base nessa experiência histórica, a comunidade vê amplamente a faixa atual como uma janela potencial de acumulação de longo prazo, com alguns usuários declarando abertamente suas intenções de aumentar posições.

No geral, esta rodada de recuo não enfraqueceu significativamente a confiança do mercado na trilha Perp DEX. Em vez disso, destacou o efeito psicológico do mecanismo do fundo de suporte na estabilização das expectativas. As discussões sugerem que, com condições macro e de liquidez sincronizadas, o ecossistema de contratos perpétuos ainda pode atrair novos fluxos de capital.

4. Outro: O "ataque da chave inglesa" Bitcoin muda de alerta para norma

Em termos de questões de segurança, o pesquisador de segurança Bitcoin Jameson Lopp anunciou uma redução gradual na manutenção do dossiê "Bitcoin Wrench Attack". Este dossiê documentou por muito tempo incidentes violentos reais contra detentores de Bitcoin (comumente conhecidos como o "ataque da chave inglesa de US$ 5").

Lopp afirmou que esses eventos evoluíram de "casos extremos" iniciais para "problemas do mundo real que ocorrem quase a cada poucos dias", e mantê-los um por um não é mais digno de nota. Ele transferiu as permissões de manutenção para @beausecurity e pediu a colaboração da comunidade para atualizar as informações, que ainda são mantidas no GitHub.

A resposta da comunidade foi geralmente racional. Por um lado, eles reconhecem o valor educacional de longo prazo deste dossiê, enquanto por outro, discutem as diferenças de distribuição de ataques em diferentes países, bem como a importância da proteção pessoal, gestão de privacidade e segurança no mundo real.

Essa mudança é vista como um sinal de que o risco de segurança física dos detentores de Bitcoin está se normalizando, e o foco da comunidade está mudando de "alertas" para o desenvolvimento sistemático de "ferramentas de resposta e proteção".