A vitória secreta da ADI: da entrada da Copa do Mundo ao ecossistema financeiro tradicional

Vencedores secretos da Copa do Mundo

Como um dos eventos esportivos mais assistidos da história da humanidade, a Copa do Mundo nunca foi apenas um jogo.

Ela mais se assemelha a uma máquina de atenção que é acionada pontualmente. Jogos, transmissões, anúncios, discussões nas redes sociais, previsões antes do jogo e controvérsias após o jogo são rapidamente absorvidos em um mesmo espaço narrativo. Os LEDs à beira do campo parecem apenas um fundo, mas podem ser trazidos repetidamente à frente dos espectadores globais a cada ataque, replay e câmera lenta.

Este ano, um nome que não costumava ser mencionado por usuários comuns apareceu nesse espaço publicitário: ADI PredictStreet.

Imagem de: anúncio à beira do campo da ADI PredictStreet na Copa do Mundo

Essa é uma pista muito interessante.

Porque o que aparece aqui não é o Polymarket, que já ocupa a mente dos usuários do mercado de previsões. Já em abril deste ano, a ADI PredictStreet firmou uma parceria de vários anos com a FIFA, tornando-se parceira oficial do mercado de previsões da FIFA World Cup 2026 como um colaborador de nível um.

Outro projeto estrela do mercado de previsões, Kalshi, mais tarde também fez uma exibição conjunta com a ADI PredictStreet, mas isso não foi uma colaboração oficial da FIFA que Kalshi obteve diretamente. De acordo com a Bloomberg, apenas para essa colaboração de marca conjunta, a Kalshi pagou 20 milhões de dólares à ADI.

Isso significa que a ADI é o vencedor mais oculto da narrativa do mercado de previsões desta Copa do Mundo.

Não por outra razão, mas porque ela se posicionou primeiro na entrada do mercado de previsões do maior evento esportivo global.

E por trás dessa entrada, está a ADI Chain.

Uma cadeia que começa nos bastidores

Diferente das cadeias que o público conhece, a ADI Chain tem uma posição um pouco diferente.

Ela não é uma cadeia construída em torno de um único aplicativo, nem é um local de negociação que atende apenas usuários de criptomoedas. Desde o início, ela se direcionou a governos, bancos, instituições financeiras e aplicações empresariais, tentando lidar com liquidações de stablecoins, tokenização de ativos do mundo real, redes de pagamento e infraestrutura de ativos institucionais.

Nos últimos anos, o caminho comum para novas blockchains geralmente começa de dentro do mundo das criptomoedas: primeiro cria-se um ecossistema de desenvolvedores, depois se atrai DeFi, NFTs, memes, airdrops e pontos, usando TVL, volume de transações e usuários ativos diários para provar que há mercado, e então se aproxima do mundo institucional.

Esse caminho agora enfrenta pressões cada vez mais evidentes.

A atividade de uma blockchain depende muito da atividade dos ativos, e a capacidade de uma cadeia de continuar a criar novos ativos, novas narrativas e novas razões para transações é limitada. Após a onda dos memes, o volume de transações tende a cair; após o fim das expectativas de airdrops, os usuários vão embora; mesmo uma rede básica como a Ethereum enfrenta há muito tempo a tensão entre o crescimento de aplicações e a atividade dos ativos.

As taxas da rede ETH flutuam significativamente com os ciclos de ativos na cadeia, dados de: DeFiLlama

O caminho da ADI Chain é mais como o inverso.

Ela não tenta primeiro criar uma onda de calor de ativos na cadeia e depois esperar que fundos e instituições entrem; ela tenta mover as atividades financeiras que já existem para a cadeia: emissão e liquidação de stablecoins, tokenização de ativos reais, custódia e circulação de ativos institucionais, e movimentação de fundos em redes de pagamento.

Esse caminho é mais claro quando se observa as stablecoins.

O que melhor reflete o caminho da ADI Chain não é o $USDT ou $USDC, que visam a liquidez dos usuários de criptomoedas globais, mas sim o $DDSC, que tem uma orientação mais regional e institucional.

O $DDSC é uma stablecoin atrelada ao dirham, conectando-se ao FAB, IHC, ADQ e ao quadro autorizado pelo banco central dos Emirados Árabes Unidos. Ela não atende a cenários de negociação genéricos, mas sim pagamentos, liquidações e movimentação de fundos institucionais dentro do sistema financeiro local dos Emirados.

Uma recente grande transação pública ocorreu em maio.

A IHC revelou em documentos da bolsa de valores de Abu Dhabi que completou uma transação de 110 milhões de dirhams, cerca de 30 milhões de dólares, usando $DDSC na ADI Chain. O documento afirma:

Esta é uma das maiores transações únicas de stablecoin na região.

Uma escolha semelhante também aparece no $PUSD.

Essa stablecoin emitida pela Palm Azgar Finance enfatiza primeiramente não a liquidez de negociação, mas a conformidade com a lei islâmica. De acordo com relatos, o $PUSD é voltado para departamentos financeiros corporativos, bolsas e processadores de pagamento, com um volume circulante de cerca de 2,3 bilhões de dólares, e o mercado-alvo é o sistema financeiro islâmico, que ultrapassa 30 trilhões de dólares.

Até aqui, a primeira camada do caminho da ADI Chain já está clara: primeiro, trazer a demanda de liquidação do sistema financeiro regional.

O $DDSC corresponde à movimentação de fundos institucionais locais dos Emirados, enquanto o $PUSD corresponde a um mercado financeiro islâmico maior. Eles não resolvem a questão de "se há stablecoins na cadeia", mas sim se o dinheiro do sistema financeiro regional pode entrar na cadeia de uma maneira aceitável para as instituições.

Esse também é o pré-requisito para que uma rede de pagamento subsequente possa ser estabelecida. Seja a colaboração com a Mastercard para pagamentos transfronteiriços no Oriente Médio, ou a cobertura de 8 mercados africanos com mais de 60 milhões de usuários ativos mensais da M-Pesa, o que realmente é necessário não é mais um ativo na cadeia, mas sim uma rede subjacente que possa lidar com liquidações e movimentações de fundos.

Quando o dinheiro entra e pode fluir, o próximo passo é os ativos.

Da liquidação regional aos ativos institucionais

Mas a disposição da ADI Chain certamente não se limita ao Oriente Médio.

Se o $DDSC e o $PUSD provam sua entrada no sistema financeiro regional, então instituições e prestadores de serviços internacionais como BlackRock, Franklin Templeton, BNY Mellon e SettleMint representam outra linha: como ativos globais podem entrar nessa rede financeira na cadeia.

Essa questão não pode deixar de lado a custódia.

Em maio, o BNY Mellon anunciou uma parceria com a Finstreet e a ADI Foundation, planejando oferecer custódia de ativos digitais em nível institucional dentro da ADGM, estendendo-se à ADI Chain. Para ativos institucionais, a custódia não é um serviço complementar, mas sim a própria entrada. Se os ativos não forem mantidos de forma compatível, não haverá emissão, negociação ou liquidação subsequente.

Fonte: comunicado oficial

Após a custódia, chega a vez da emissão.

A colaboração da ADI Foundation com a SettleMint se concentra na área de títulos digitais. A SettleMint é um prestador de serviços de infraestrutura de tokenização voltado para instituições, e a colaboração ocorre sob o quadro da ADGM. Em outras palavras, a ADI não está buscando um produto RWA embalado, mas sim um processo de títulos digitais dentro de um ambiente regulado.

Mais adiante, estão as instituições de gestão de ativos.

A presença da BlackRock e da Franklin Templeton aqui não é apenas para adicionar dois nomes familiares. Se o RWA depender apenas de protocolos na cadeia para embalar ativos, rapidamente chegará ao fim. O que realmente pode trazer ativos são os gestores de ativos tradicionais, custodiante, ferramentas de emissão e redes de liquidação.

Quando essas linhas se juntam, a narrativa de ativos da ADI Chain se estabelece.

Ela não começa escrevendo um rótulo "RWA" e depois colocando parceiros dentro. Ela começa do lugar mais complicado para trazer ativos ao sistema financeiro: onde os ativos são armazenados, quem os emite, quem os gerencia e, finalmente, em qual rede eles circulam.

Quando as finanças reais se tornam custos na cadeia

Até aqui, o quebra-cabeça de recursos da ADI já está basicamente montado.

Entrada da Copa do Mundo, stablecoins regionais, custódia institucional, infraestrutura de títulos digitais e instituições de gestão de ativos parecem pertencer a diferentes negócios, mas todos apontam para a mesma questão: podem ser continuamente inseridos na rede da ADI Chain.

Esse é o lugar do $ADI.

Ele não é um token que serve a um único aplicativo, nem um apêndice de um tipo de ativo. O valor do $ADI depende de a ADI Chain conseguir organizar essas entradas, fundos e ativos em um ecossistema que funcione continuamente.

Se essas colaborações forem apenas progressos independentes, o que o $ADI obtém é apenas uma narrativa de associação; se elas realmente ocorrerem na mesma cadeia em transações, liquidações e movimentações de ativos, o que o $ADI suporta é o combustível subjacente que passa repetidamente pelo funcionamento do ecossistema ADI.

Essa também é a diferença entre o caminho da ADI Chain e muitas blockchains públicas.

Ela não tenta primeiro criar uma onda de calor de ativos na cadeia e depois esperar que fundos externos entrem; ela tenta primeiro trazer os fundos, ativos e processos de negociação que já existem nas finanças reais para a cadeia, e então deixar esses fluxos sustentarem os cenários de uso do $ADI.

A Copa do Mundo apenas trouxe a ADI para o primeiro plano.

O que realmente determina o valor do $ADI é se essas entradas, uma vez vistas, podem continuar a trazer fundos, ativos e transações de volta para a ADI Chain.