"NVIDIA compra até no fim de semana"... Mais de 60 ações dos EUA terão negociação 24 horas

[Repórter Myungjeong-seon, Block Media] Um mercado está sendo promovido para negociar mais de 60 ações representativas dos EUA, como NVIDIA, Tesla, Apple e Microsoft, 24 horas por dia na blockchain. As ações serão emitidas na forma de tokens, que serão trocados por stablecoins, sem passar pelas contas de corretoras tradicionais e livros de pedidos.

A plataforma conjunta "OKXICE", promovida pela exchange de ativos digitais OKX e pela Intercontinental Exchange (ICE), controladora da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), está se preparando para construir um mercado de ações tokenizadas. Esta é uma tentativa de transferir a estrutura de negociação de ações do mercado financeiro tradicional para a blockchain.

Tokenização de mais de 60 ações, incluindo NVIDIA, Tesla e Apple

De acordo com documentos regulatórios apresentados pela OKXICE no dia 5 (horário local), foi confirmado que mais de 60 ações dos EUA estão incluídas para negociação na forma de tokens.

As ações incluem nomes como NVIDIA, Tesla, Apple, Microsoft, Amazon e Alphabet. Empresas relacionadas a ativos digitais, como Coinbase, Circle, Robinhood e Stratech, também estão incluídas. JP Morgan, Goldman Sachs, Walmart, Netflix, Reddit e Boeing também estão entre os candidatos à negociação.

No entanto, o fato de estarem incluídas nos documentos não significa que a negociação de todas as ações esteja confirmada. As empresas podem contestar a inclusão de suas ações na tokenização por um determinado período.

O TD Securities avaliou em um relatório que "nenhuma ação pode ser considerada automaticamente incluída". A tokenização de ações é uma estrutura que converte ações existentes em tokens digitais que podem ser negociados na blockchain.

Por exemplo, em vez de comprar ações da NVIDIA através de uma corretora tradicional, o investidor comprará um token que representa o direito sobre as ações da NVIDIA.

De acordo com os documentos apresentados pela OKXICE, as ações reais que servem de base para os tokens serão mantidas em uma proporção de 1:1 por um corretor registrado. Um token da NVIDIA será respaldado por uma ação real da NVIDIA.

Os detentores de tokens também terão direitos econômicos e direitos de acionista, como dividendos e direitos de voto, que são mantidos pelos acionistas existentes.

Stablecoins em vez de dólares... Pool de liquidez em vez de livro de ofertas

A maior diferença está no método de negociação.

Os investidores comprarão e venderão ações tokenizadas usando stablecoins atreladas ao valor do dólar, em vez de dólares. A OKXICE planeja apoiar USDC, USDT e USDG como meios de pagamento.

O método de conectar diretamente ordens de compra e venda em um livro de pedidos, como nas bolsas de valores tradicionais, também não será utilizado.

Em vez disso, as ações tokenizadas e as stablecoins serão colocadas em um pool de liquidez baseado em blockchain, e os investidores negociarão em relação a esse pool.

Por exemplo, quando um investidor compra um token da NVIDIA, o número de tokens da NVIDIA no pool de liquidez diminui, enquanto o número de stablecoins aumenta. Isso resulta em um aumento no preço do token da NVIDIA. Por outro lado, se o token for vendido, haverá pressão de queda no preço.

Esse sistema é conhecido como criador de mercado automatizado (AMM) no mercado de ativos digitais. Os preços de negociação são determinados usando fórmulas matemáticas ou regras definidas por criadores de mercado.

O TD Securities analisou que, em comparação com o AMM tradicional, o método em que criadores de mercado profissionais ajustam ativamente os preços e as quantidades mantidas pode ser mais importante nas negociações de ações.

Se os criadores de mercado apresentarem preços com base em dados de mercado em tempo real e suas próprias quantidades mantidas, ou se combinarem vários pools de liquidez em um único ambiente de negociação, será possível implementar uma estrutura de mercado semelhante à das bolsas de valores tradicionais.

As negociações da OKXICE ocorrerão na blockchain "XLayer" desenvolvida pela OKX. A tecnologia da exchange descentralizada Uniswap será utilizada no pool de liquidez.

Negociação disponível até no fim de semana... A discrepância de preços é a maior variável

Outra diferença em relação ao mercado de ações dos EUA é o horário de negociação.

A OKXICE planeja suportar negociações 24 horas por dia, 7 dias por semana. Isso significa que será possível comprar e vender ações tokenizadas da NVIDIA ou Tesla mesmo durante a noite ou nos fins de semana, quando o mercado de ações dos EUA está fechado.

Por exemplo, será possível negociar tokens da NVIDIA no domingo, quando a Nasdaq está fechada. Nesse caso, o preço não seguirá o último preço de negociação da Nasdaq, mas será determinado pela oferta e demanda de compra e venda no pool de liquidez da blockchain correspondente.

Assim, há a possibilidade de que, durante o horário em que o mercado de ações dos EUA está fechado, ocorra uma discrepância entre o preço do token e o preço real das ações.

As negociações não serão completamente anônimas. Os investidores devem passar por procedimentos de verificação de identidade e prevenção à lavagem de dinheiro antes de negociar.

O valor dos tokens está atrelado às ações reais dos EUA, mas a própria estrutura de negociação é mais próxima de uma exchange de ativos digitais do que do mercado de ações tradicional.

No entanto, ainda é incerto se os investidores institucionais participarão em grande escala no mercado em um curto período de tempo.

O TD Securities prevê que o impacto de curto prazo sobre os investidores institucionais será limitado, uma vez que os investidores dos EUA já podem negociar ações de forma eficiente através do mercado de ações tradicional. Também foram apontados como obstáculos a falta de interesse ativo das empresas na tokenização de suas ações e a incerteza regulatória.

Atualmente, o fato de que a exceção regulatória relacionada não é um sistema permanente, mas sim uma forma que se aplica por 5 anos, pode ser um fator que limita a participação de grandes instituições financeiras. Mesmo que as instituições financeiras invistam custos significativos na construção do sistema, não se pode descartar a possibilidade de que o ambiente regulatório mude no futuro.

No final, a chave é a liquidez. Especialmente durante a noite e nos fins de semana, quando o mercado de ações dos EUA está fechado, é necessário que um número suficiente de investidores e criadores de mercado participe para que o preço das ações tokenizadas não se desvie significativamente do preço real das ações dos EUA.

Harvey Lee, fundador da Tokenization Insights, avaliou que o ponto central dessa tentativa não é simplesmente o surgimento de mais uma exchange de ações tokenizadas. Ele explicou que pode ser um exemplo de como testar qual modelo entre os vários modelos de transferência de ações dos EUA para a blockchain pode expandir mais rapidamente e se estabelecer como uma nova estrutura de mercado.

Se a negociação 24 horas e o pagamento em blockchain levarão a uma demanda real de investimento, isso dependerá da liquidez futura e da estabilidade dos preços, bem como do sistema regulatório.

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