O que é CBDC? Governos de vários países promovem o desenvolvimento de moedas digitais de banco central

O crescente interesse em ativos criptográficos se espalhou pelo mundo, e muitas pessoas, desde iniciantes até investidores experientes, começaram a perceber as amplas possibilidades que a digitalização traz. A era em que os ativos criptográficos eram usados exclusivamente para transações anônimas ou ilegais chegou ao fim, e muitos países ao redor do mundo estão começando a explorar esse novo mundo financeiro, com esforços particularmente avançados na forma de moedas digitais de banco central (CBDC).

A CBDC é essencialmente uma forma digital de emissão de moeda de cada país, mantendo o mesmo valor atrelado ao dinheiro fiduciário. É emitida diretamente pelos bancos centrais e regulada pelas autoridades financeiras tradicionais. A CBDC é avaliada como um meio de realizar transações mais simplificadas, com maior velocidade, eficiência e menor custo em comparação com os sistemas tradicionais.

Apesar dessas possibilidades, muitos países adotam uma abordagem cautelosa e gradual, testando ou implementando os sistemas de forma gradual para garantir estabilidade e controle. A China lançou o yuan digital em 2021, sendo o primeiro grande país econômico a implementar uma CBDC, e muitos outros países são esperados para seguir rapidamente. O Federal Reserve dos EUA, o maior banco central do mundo em ativos totais, também está explorando a possibilidade de uma CBDC americana e tentando se juntar a esse movimento.

Apesar do crescimento explosivo do Bitcoin e de outros ativos criptográficos nos últimos anos, a ideia de uma CBDC não é nova. A China tem desenvolvido desde 2014 o "yuan digital", chamado de Digital Currency Electronic Payment (DCEP), para se tornar independente do domínio dos EUA em pagamentos digitais dentro do SWIFT. Desde o início de 2017, os principais bancos locais da China começaram a desenvolver o DCEP, que foi testado em grandes cidades em 2020. As autoridades chinesas, mantendo uma postura cautelosa, continuam a expandir gradualmente o sistema, visando eventualmente substituir completamente as transações em dinheiro.

Não foi apenas a China que entrou cedo. Entre 2014 e 2018, as autoridades do Equador lançaram um piloto de CBDC de varejo, mas tiveram que fechar o programa devido à limitada utilização pública. Por outro lado, países como França e Suíça escolheram uma rota mais clara, concordando em lançar testes de pagamentos CBDC transfronteiriços entre bancos principais em 2021, em vez de consumidores em geral.

( Fonte: Fluxograma do desenvolvimento de CBDC e seu papel na economia )

Seguindo a China, a Índia, o segundo país mais populoso do mundo, também está considerando entrar no jogo. Desde 2017, as autoridades indianas começaram a explorar a possibilidade de uma CBDC, mas a discussão séria começou apenas entre 2020 e 2021. No entanto, levando em conta a ansiedade do público e a base institucional mais fraca em comparação com a China e os EUA, as autoridades indianas estão adotando passos cautelosos. Por exemplo, a Ministra das Finanças, Nirmala Sitharaman, recentemente enfatizou publicamente que o plano de emissão da CBDC do rupia digital no próximo ano terá uma natureza centralizada, em contraste com os ativos criptográficos não regulamentados, e se esforçará para se adequar às regulamentações do país sobre lavagem de dinheiro e combate ao terrorismo.

O vice-presidente do Banco da Reserva da Índia, T Rabi Sankar, também está tentando dissociar a CBDC dos ativos criptográficos tradicionais, afirmando que "ativos criptográficos não podem ser definidos como moeda, ativos ou mercadorias, carecendo de fluxo de caixa subjacente e valor intrínseco, assemelhando-se a esquemas Ponzi". O escopo da implementação na Índia ainda é incerto, mas acredita-se que Nova Délhi deseja alinhar-se com Pequim em meio ao aumento da concorrência regional.

E quanto ao dólar digital dos EUA?

Em Washington, as opiniões estão divididas. Em março deste ano, o presidente Joe Biden assinou uma ordem executiva instruindo o Federal Reserve a iniciar uma pesquisa e desenvolvimento urgente sobre uma possível CBDC americana. Isso pode incluir experimentos em vários países, a posição dos EUA como líder internacional no desenvolvimento de CBDC e a promoção dos valores, padrões e normas do país. De acordo com a visão do Federal Reserve, uma das vantagens atraentes que a CBDC pode oferecer é seu impacto na política monetária. Com a capacidade de influenciar mais rapidamente e diretamente a oferta monetária, o Federal Reserve teria uma maior capacidade de estabilizar a economia em tempos de dificuldades econômicas ou choques. Isso pode mitigar futuras crises financeiras e permitir que os formuladores de políticas tomem medidas antes que impactos mais graves ocorram. No entanto, assim como em outras regiões, isso será um processo de implementação e teste gradual que levará anos. As fases iniciais se concentrarão em transferências internas ou entre bancos, com a utilização plena por cidadãos comuns ainda distante.

No entanto, nem todos são otimistas. Após o anúncio, Christopher Waller, um membro do Federal Reserve nomeado pelo então presidente Donald Trump em 2020, criticou a ideia de digitalização, afirmando que os ativos criptográficos "não são de forma alguma um meio de pagamento" e que "blockchain é completamente superestimado". Políticos de ambos os lados também levantaram preocupações sobre a proteção da privacidade e a possibilidade de vigilância dos cidadãos por governos dos EUA e estrangeiros.

O apoio do público americano ainda é dividido. Uma pesquisa da Pew no final de 2021 revelou que cerca de 20% dos americanos relataram ter experiência em investir, negociar ou usar ativos criptográficos. Entre os homens de 18 a 29 anos, mais de 40% relataram uso pessoal. No entanto, 75% dos entrevistados afirmaram que "ouviram muito pouco" ou "nada" sobre ativos criptográficos, sugerindo que as expectativas devem ser moderadas.

Além disso, com a polarização política nos EUA em aumento, será necessário considerar se tais iniciativas e pesquisas continuarão caso o Partido Republicano recupere a Casa Branca em 2024. O ex-presidente Donald Trump é um forte candidato nas fases iniciais e já se manifestou sobre tópicos semelhantes no passado. Em 2019, ele tweetou: "Não sou fã do Bitcoin ou de outros ativos criptográficos". O clima político pode mudar, e o fato de que a CBDC é muito diferente dos ativos criptográficos descentralizados típicos pode mudar a opinião de Trump, mas muitos ainda se lembram de seus esforços para reverter decisões importantes de seus antecessores logo no início de seu mandato em 2017.

Conclusão

Apesar das opiniões divididas em Washington e no país, os EUA precisam continuar a prestar atenção às tendências globais em relação à CBDC. Isso é ainda mais importante à medida que países rivais, como a China, continuam a estabelecer sua posição como líderes globais e definidores de tendências. À medida que entramos em um novo mundo de globalização e digitalização, os países ao redor do mundo não podem se dar ao luxo de ficar para trás.

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