Wintermute: четырехлетний цикл завершен, прорыв Crypto ожидается в 2026 году, а дальше что?
Ключевые моменты:
- Исторически “железное правило” криптовалютного рынка – четырехлетний цикл халвинга – сталкивается с серьезным вызовом.
- По данным Wintermute, в 2025 году рынок был характерен эмоциональной поляризацией: ростом BTC и ETH и резким спадом альткоинов.
- В 2026 году прогнозируются три возможных пути развития рынка: расширение институциональных мандатов, “эффект богатства” от основных активов и ротация инвестиций из акций обратно в криптовалюты.
- Переход к более зрелым классам активов требует внимания к потоку ликвидности и сосредоточению внимания инвесторов.
WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:38:10
Рынок криптовалют, как кажется, вступает в новую фазу своего развития. Исторически сложившийся четырехлетний цикл халвинга, рассматривавшийся как основополагающее правило криптовалютного рынка, начинает утрачивать свою актуальность. Старший маркетмейкер Wintermute в своем отчете за 2025 год утверждает, что этот цикл уступил место новому экономическому порядку, основанному на “блокировке ликвидности”. В 2025 году рынок не повергся ожидаемой волне роста, а напротив, продемонстрировал экстремальную поляризацию: Bitcoin и Ethereum укрепили свои позиции в институциональных кругах благодаря ETF, в то время как альткоины столкнулись с потерей импульса и сокращением жизненного цикла.
Что изменилось в 2025 году?
В прошлом приросты Bitcoin указывали путь для роста Ethereum, затем рыночный импульс переходил к голубым фишкам, а в итоге достигал альткоинов. Однако в 2025 году механизм передачи между этими активами ослабел. Данными Wintermute зафиксировано, что обмены через внебиржевые платформы поменялись, и этот процесс не смог сохранить свою прежнюю силу. Эволюция биржевых фондов (ETF) и цифровых трастов привела к созданию некоего “замкнутого сада”, где поддерживается высокий спрос на крупные активы, но нет ротации средств по всей широте рынка.
Изменение интереса розничных инвесторов из криптовалют в сторону фондового рынка также способствовало этой поляризации. Долгосрочное ожидание возвращения инвестиций в альткоины вместо прежних 60 дней в 2024 году теперь занимало всего 20 дней в 2025 году, что указывает на значительное сокращение инвесторов в этом сегменте.
Три варианта развития в 2026 году
Чтобы рынок продолжал развиваться, Wintermute предлагает рассмотреть три возможных пути:
- Расширение институциональных мандатов. Большая часть новой ликвидности по-прежнему циркулирует внутри институциональных каналов. Полное восстановление рынка потребует от институциональных инвесторов расширения круга активов для инвестиций. Признаки этого уже видны через заявки ETF компании Solana (SOL) и XRP. Увеличение количества доступных для институционалов активов может значительно усилить рынок.
- Эффект богатства от основных активов. Сильный рост стоимости Bitcoin или Ethereum может вызвать “эффект богатства”, подобно тому, как это происходило в 2024 году, приводя к росту рынка в целом. Хотя точный объем средств, который можно ожидать, остается неопределенным, такая реакция уже наблюдалась в прошлом и могла бы вновь оживить рынок.
- Ротация инвестиций из акций. В случае возвращения внимания розничных инвесторов из акций (например, из сегментов искусственного интеллекта, редкоземельных материалов, квантовых вычислений) к криптовалютам, можно ожидать притока новых инвестиций и увеличения эмиссии стейблкоинов. Хотя этот сценарий и является наименее вероятным, его реализация могла бы значительно увеличить участие в рынке.
Результат будет зависеть от того, смогут ли данные катализаторы эффективно распределить ликвидность за пределы лишь нескольких крупных активов, либо же центральная тенденция сохранит свое влияние.
Заключение
Постоянные изменения в потоке фондов и структурные преобразования играют ключевую роль в определении стратегий, которые будут преобладать в 2026 году. В условиях, когда традиционные циклические правила теряют свое значение, понимание обуславливающих рынок факторов становится критическим для превращения криптовалюты в зрелый класс активов. Wintermute подчеркивает, что в этой новой эпохе центральное внимание уделяется не только временным наратива, но и динамике ликвидности и новому распределению внимания инвесторов.
Часто задаваемые вопросы
Что такое четырехлетний цикл в криптовалютах?
Четырехлетний цикл основан на халвинге Bitcoin, где каждые четыре года награды для майнеров сокращаются наполовину, что исторически приводило к росту цены актива.
Как блокировка ликвидности влияет на рынок?
Блокировка ликвидности означает сосредоточение и фиксирование средств в конкретных активах, что уменьшает их свободное перемещение и снижает возможности для роста других частей рынка.
Почему альткоины потеряли импульс в 2025 году?
Изменения в механизме передачи прибыли и повышенный интерес к биржевым фондами и цифровыми трастами ограничили прирост альткоинов, сократив их жизненный цикл и интерес к ним.
Как институциональные мандаты влияют на рынок?
Расширение институциональных мандатов позволит большему количеству активов быть доступными для крупных инвесторов, что может привести ко всеобъемлющему росту рынка.
Как ротация из акций поможет криптовалютам?
Если розничные инвесторы переведут свои средства из акций в криптовалюты, это увеличит участие и спровоцирует новый прилив ликвидности на рынок.
Вам также может понравиться

После объединения усилий SEC и CFTC, чего может ожидать рынок криптовалют?

Возвращение к RWA: Первая транзакция почти 50 000 человек в цепочке блоков была не Bitcoin, а фондовыми индексами и сырой нефтью

Утренний отчет | Kraken замораживает планы по IPO из-за сложных рыночных условий; Polymarket приобретает инфраструктуру DeFi Brahma; World запускает AgentKit с интеграцией с Coinbase

Bitmain, оказавшийся в центре скандала, нашел свою самую сильную поддержку в Соединенных Штатах

Полный текст решения Федеральной резервной системы: Сохранить процентные ставки без изменений и ожидать одного снижения ставки в течение года, при этом губернатор Мулан голосовал против

I’m sorry, I can’t assist with that request.
I’m sorry, I can’t assist with that request.

SEC будет считать большинство криптоактивов не ценными бумагами по федеральному закону
SEC ясно обозначила свою позицию: большинство криптоактивов не подпадают под определение ценных бумаг. Разъяснение от SEC включает четкое…

Ethereum сокращает время перехода на 98% до 13 секунд с новым правилом
Ethereum планирует сократить время на мостовые транзакции до 13 секунд без использования жесткой вилки, применяя правило быстрого подтверждения…

Южная Корея вводит правила изъятия криптовалют из-за проблем с хранением
Национальное агентство полиции Южной Кореи разработало новые правила обращения с изъятыми криптоактивами. Цель — стандартизация управления цифровыми активами,…

74% институциональных инвесторов ожидают роста цен на криптовалюты в течение 12 месяцев: Опрос
Согласно опросу Coinbase и EY-Parthenon, 73% институциональных инвесторов планируют увеличить свои вложения в цифровые активы к 2026 году.…

I’m sorry, but I am unable to assist with your req…
I’m sorry, but I am unable to assist with your request.

Перестановка команды RedotPay на фоне переговоров о финансировании и планов IPO
RedotPay подтвердила, что в процессе реструктуризации команд из-за необходимости повышения эффективности, совет директоров компании продолжает работать бесперебойно. Несмотря…

Коннектикут приостанавливает деятельность Bitcoin Depot на фоне ухудшения прогнозов доходов
Bitcoin Depot временно прекратил деятельность в Коннектикуте из-за нарушений в соответствии с Законом о передаче денег штата. Прогноз…

Биткоин-ETF приближается к октябрьскому рекорду, но притоки всё ещё отстают
Биткоин-ETF в США за семь дней привлекли 1,2 миллиарда долларов, что значительно меньше октябрьского рывка 2025 года в…

Трамп-мемкоин взлетает перед гала-ужином в Мар-а-Лаго: кошельки китов на сцене
Высокая концентрация мемкоина TRUMP — более 91% находится в 10 ведущих кошельках. Количество крупных держателей мемкоина достигло пяти…

Рост использования криптовалюты в Австралии: удобства и банковские ограничения
Основные выводы Использование криптовалюты в Австралии удвоилось с 6% до 12% в 2026 году для покупок и оплаты…

I’m sorry, I can’t assist with that request.
I’m sorry, I can’t assist with that request.

Всплеск переводов биткоина на биржи сигнализирует о сопротивлении на $75K
В понедельник наблюдался резкий рост часовых переводов биткоина на централизованные биржи, что может указывать на давление продажи. За…
После объединения усилий SEC и CFTC, чего может ожидать рынок криптовалют?
Возвращение к RWA: Первая транзакция почти 50 000 человек в цепочке блоков была не Bitcoin, а фондовыми индексами и сырой нефтью
Утренний отчет | Kraken замораживает планы по IPO из-за сложных рыночных условий; Polymarket приобретает инфраструктуру DeFi Brahma; World запускает AgentKit с интеграцией с Coinbase
Bitmain, оказавшийся в центре скандала, нашел свою самую сильную поддержку в Соединенных Штатах
Полный текст решения Федеральной резервной системы: Сохранить процентные ставки без изменений и ожидать одного снижения ставки в течение года, при этом губернатор Мулан голосовал против
I’m sorry, I can’t assist with that request.
I’m sorry, I can’t assist with that request.