Отчет HTX Research: что стоит за ростом биткоина выше $100 000?
By: hash telegraph|2025/05/16 19:00:23
0
Поделиться
В новом отчете HTX Research представлен подробный анализ ситуации на криптовалютном рынке, где с начала мая наблюдается сильное восстановление. Аналитики отмечают, что биткоин вернулся к уровню выше $100 000, а Ethereum и Solana демонстрируют аналогичное укрепление позиций. Это движение подкрепляется положительной макроэкономической статистикой, в частности снижением инфляции в США и увеличением ликвидности со стороны Федеральной резервной системы.Снижение инфляции и рост ликвидности поддерживают рынокСогласно анализу HTX Research, данные по индексу потребительских цен (CPI) США за апрель, опубликованные 13 мая 2025 года, показали дальнейшее охлаждение инфляции, что усилило ожидания снижения процентных ставок ФРС в текущем году. Общий показатель CPI в годовом исчислении составил 2,3% (при прогнозе 2,4% и предыдущем значении 2,6%), достигнув самого низкого уровня с марта 2021 года. Базовый CPI зафиксирован на уровне 2,8% (соответствует ожиданиям, предыдущее значение — 3,0%).В отчете приводится мнение аналитиков Goldman Sachs, которые отмечают, что некоторые компании, готовясь к введению тарифов администрацией Трампа в начале апреля, заранее пополнили запасы, что временно отсрочило передачу расходов в потребительские цены. Цены на товары в апреле остались на прежнем уровне, а без учета продуктов питания и энергоносителей выросли лишь на 0,1%, что указывает на относительно умеренное влияние тарифов на данный момент. Однако розничные продавцы уже предупреждают о возможном повышении цен в будущем, а индекс PCE, которому ФРС уделяет больше внимания (2,3% в марте), все еще превышает целевой показатель 2%.Временное увеличение макроэкономической ликвидности также оказало поддержку рынку. Согласно HTX Research, общие активы ФРС выросли с $6,70 трлн (30 апреля) до $6,73 трлн в начале мая, а показатель FED Net Liquidity (активы баланса + TGA — RRP) увеличился с $4,89 трлн до $4,94 трлн за тот же период, высвободив около $50 млрд чистой ликвидности. Счет Казначейства США (TGA, Treasury General Account — общий счет Казначейства) вырос до $583 млрд, а остаток средств по программе обратного РЕПО (RRP, Reverse Repo Program — программа обратного выкупа) снизился до исторического минимума в $78 млрд.Это улучшение ликвидности обусловлено замедлением количественного ужесточения ФРС (снижение верхнего предела погашения гособлигаций до $50 млрд), возвратом финансовых средств в налоговый сезон и оттоком средств денежных рыночных фондов из RRP. Аналитики HTX Research отмечают, что если после заключения соглашения о потолке долга в июле-августе Казначейство проведет крупное пополнение TGA, а буферный пул RRP приблизится к истощению, системная ликвидность может снова сократиться, что создаст давление на рисковые активы.Институциональные инвесторы наращивают позиции, но данные сигнализируют о рискахНа фоне оптимистичных макроэкономических настроений наблюдается заметный приток средств на криптовалютный рынок. Как подчеркивается в отчете HTX Research, открытый интерес (OI) по фьючерсам на биткоин остается на высоком уровне — по данным Чикагской товарной биржи, он составляет около 660 000 BTC или 3,4% от объема циркулирующего предложения, что свидетельствует о продолжающемся распределении институциональных средств. OI биткоина на криптовалютных торговых платформах также увеличился на 12%, с концентрацией позиций вблизи отметки $100 000.Рынки деривативов Ethereum и Solana также демонстрируют уверенное восстановление: открытый интерес ETH вырос на 15% с первой недели мая, а SOL отскочил на 18% с конца апреля. Согласно данным блокчейна, которые приводит HTX Research, доля краткосрочных держателей ETH, находящихся в прибыли, выросла примерно до 90%, а SOL — до 88%, приближаясь к пороговым значениям исторических максимумов (>90% обычно предупреждает о формировании локальной вершины). Это увеличивает риск фиксации краткосрочной прибыли.Данные Deribit, проанализированные в отчете, показывают, что подразумеваемая волатильность (IV) опционов на биткоин с ближайшим сроком истечения снизилась с 65% до 58% после публикации данных CPI, что отражает ожидания рынка относительно стабилизации краткосрочной волатильности. Некоторые институциональные игроки начали продавать опционы для получения премий. На рынке опционов Ethereum наблюдается структура с бычьим уклоном на дальние сроки — активно торгуются опционы колл с исполнением в декабре по ценам $4 000-$5 000, что указывает на то, что институциональные инвесторы заранее позиционируются на низких уровнях в ожидании следующей волны роста.Общая картина: структурный бычий тренд с краткосрочной консолидациейВ отчете HTX Research подчеркивается, что в целом, увеличение макроэкономической ликвидности, усиление ожиданий снижения ставок из-за охлаждения инфляции, продолжающееся позиционирование институциональных инвесторов и возобновление аппетита к риску на рынках деривативов совместно способствовали сильному майскому восстановлению ключевых криптоактивов — биткоина, Ethereum и Solana. Однако в краткосрочной перспективе высокая доля краткосрочных держателей биткоина и Ethereum, находящихся в прибыли, в сочетании с концентрацией позиций с кредитным плечом на рынке деривативов может привести к значительной волатильности, если цены пробьют ключевые технические уровни, что потенциально спровоцирует массовую фиксацию прибыли и каскад ликвидаций. Общая рыночная конфигурация характеризуется среднесрочным структурным бычьим трендом с краткосрочной консолидацией.SEC планирует ввести исключения для токенизированных ценных бумагАналитики HTX Research также обращают внимание на важные регуляторные новости. Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Хестер Пирс (Hester Peirce) публично раскрыла информацию о том, что специальная рабочая группа SEC по криптоактивам изучает «механизм исключения для регистрации токенизированных ценных бумаг». Согласно проекту, этот механизм позволит определенным компаниям выпускать, торговать и проводить расчеты по квалифицированным токенизированным ценным бумагам через технологию распределенного реестра (DLT) без необходимости проходить традиционный процесс регистрации ценных бумаг.Для обеспечения безопасности и соответствия требованиям рынка, режим исключений будет включать строгие условия: компании должны соблюдать основные правила против мошенничества и манипулирования рынком, предоставлять пользователям исчерпывающую информацию о функционировании платформы, структуре смарт-контрактов, конфликтах интересов и потенциальных рисках, подлежать проверкам со стороны сотрудников SEC и располагать достаточными операционными и финансовыми ресурсами. Участники, предоставляющие услуги по криптохранению, должны будут разработать стратегии безопасности в блокчейне и раскрывать условия хранения.На начальном этапе будут установлены ограничения на типы токенизированных ценных бумаг, объемы выпуска и торговую ликвидность. Расширение сферы применения будет возможно только после стабильной работы пилотного проекта и достижения регуляторных целей. Как отмечается в отчете HTX Research, реализация данного механизма может обеспечить двойную поддержку — политическую легитимность и институциональные инновации — для утилитарных токенов с сильным политическим подтекстом, сочетающих практическое применение и эффект популярности.Согласно выводам аналитиков HTX Research, майское ралли на криптовалютном рынке обусловлено комбинацией макроэкономических факторов и институционального интереса. Несмотря на краткосрочные риски волатильности, фундаментальные показатели указывают на формирование более долгосрочного бычьего тренда. Регуляторные инициативы в области токенизированных ценных бумаг могут создать новые возможности для развития рынка цифровых активов.▼Самые интересные и важные новости на нашем канале в TelegramСообщение Отчет HTX Research: что стоит за ростом биткоина выше $100 000? появились сначала на Hash Telegraph.
Вам также может понравиться

Глубокий исследовательский отчет о взломе протокола Resolv, кто является конечным плательщиком?
Этот инцидент выявляет фундаментальную слабость стейблкоина Delta - точка соединения между логикой чеканки и оффчейн-подписями/оракулами является самой уязвимой атакующей поверхностью системы. Любой дизайн капитальной эффективности "1 доллар, чеканящий 1 доллар" должен основываться на крайне строгих...

Хакеры в Бразилии используют поддельный Google Play Store для кражи криптовалюты
Основные моменты Хакеры в Бразилии используют поддельные страницы Google Play Store для распространения вредоносного ПО для Android. Зараженные устройства…

I’m sorry, but it seems the necessary information …
I’m sorry, but it seems the necessary information to complete the task is missing. Please provide the required…

Обмен 200 000 на почти 100 миллионов: стейблкоины DeFi подверглись очередной атаке
Команды проектов DeFi не могут полагаться на то, что модули, которые они контролируют, обязательно безопасны.

Основное бизнес-соглашение триллионной экономики агентов: Понимание ERC-8183, это не только о платежах, но и о будущем
Эта статья систематически анализирует технические принципы и коммерческую ценность протокола ERC-8183 с точки зрения технической архитектуры, основных механизмов, сценариев применения и экологического сотрудничества.

Когда ETH на Уолл-стрит начинает "приносить доход": Рассматривая свойства актива Ethereum от BlackRock's ETHB
ETH претерпевает парадигмальный сдвиг от "волатильного актива" к "активу, генерирующему денежный поток."

Сила агентства: Кошелек Agent и следующее десятилетие кошельков
В 1984 году Apple убила командную строку с помощью мыши. В 2026 году Agent убивает мышь.

Понимание x402 и MPP в одной статье: Два способа оплаты агентов
x402 производит платежи в рамках соглашения, в то время как MPP производит платежи на уровне системы.

Исследовательский отчет OKX Ventures: Исследовательский отчет об экономической инфраструктуре агента (часть 1)
Существующая инфраструктура враждебна к экономике Агента. Агенты могут мыслить и действовать независимо на "уровне возможностей", но на "экономическом уровне" они все еще заперты в инфраструктуре, разработанной для людей.

Криптовалютный ETF за неделю | На прошлой неделе чистый приток для Bitcoin ETF в США составил 787 миллионов долларов; чистый приток для Ethereum ETF в США составил 80,2 миллиона долларов
Ведущие университеты, такие как Гарвард, начали выделять средства на Bitcoin ETF в своих фондовых портфелях.

WLFI снова вовлечена в инсайдерские сделки? Спор о банковской лицензии при инвестициях в размере 500 миллионов долларов
Инвестиции ОАЭ в World Liberty Financial усилили опасения по поводу того, получает ли она особое отношение и связаны ли с этим вопросы национальной безопасности.

Перенос прав на заселение: B18 и институциональная отправная точка для банков, работающих в блокчейне
В традиционной системе решение о расчетах принимают банки; в системе на блокчейне эту функцию начинает выполнять код.

От Tencent и Circle: Рассматривая простые и сложные вопросы инвестиций
Сюжет вокруг ИИ продолжает бродить, но недавние результаты акций, связанных с ним, различаются: одни находятся в разгар лета, а другие как будто находятся в зимнюю стужу.

Вторая половина стейблкоинов больше не принадлежит крипто-кругу
То, чего не хочет Coinbase, Mastercard стремится купить.

Спор вокруг курсора «Shell» Kimi снят: От обвинений в нарушении авторских прав до санкционированного сотрудничества: китайская модель с открытым исходным кодом снова становится глобальной основой для ИИ
Cursor обвинялся в том, что он основан на Kimi K2.5, что вызвало споры, и позже было подтверждено, что он соответствует требованиям благодаря тщательной проверке Fireworks AI.

Настоящая причина, по которой токены не продаются: 90% криптопроектов упускают из виду отношения с инвесторами
Предоставьте руководство по лучшим практикам в области связей с инвесторами для криптопроектов.

Доход pump.fun реальный, зарабатывает ли он миллион долларов в день, несмотря на спад на рынке?
Если он действительно может зарабатывать столько, то какова причина низкой цены $PUMP?

Настоящая причина, по которой токены не продаются: 90% криптопроектов пренебрегают связями с инвесторами
Руководство по практике связей с инвесторами для криптовалютных проектов.
Глубокий исследовательский отчет о взломе протокола Resolv, кто является конечным плательщиком?
Этот инцидент выявляет фундаментальную слабость стейблкоина Delta - точка соединения между логикой чеканки и оффчейн-подписями/оракулами является самой уязвимой атакующей поверхностью системы. Любой дизайн капитальной эффективности "1 доллар, чеканящий 1 доллар" должен основываться на крайне строгих...
Хакеры в Бразилии используют поддельный Google Play Store для кражи криптовалюты
Основные моменты Хакеры в Бразилии используют поддельные страницы Google Play Store для распространения вредоносного ПО для Android. Зараженные устройства…
I’m sorry, but it seems the necessary information …
I’m sorry, but it seems the necessary information to complete the task is missing. Please provide the required…
Обмен 200 000 на почти 100 миллионов: стейблкоины DeFi подверглись очередной атаке
Команды проектов DeFi не могут полагаться на то, что модули, которые они контролируют, обязательно безопасны.
Основное бизнес-соглашение триллионной экономики агентов: Понимание ERC-8183, это не только о платежах, но и о будущем
Эта статья систематически анализирует технические принципы и коммерческую ценность протокола ERC-8183 с точки зрения технической архитектуры, основных механизмов, сценариев применения и экологического сотрудничества.
Когда ETH на Уолл-стрит начинает "приносить доход": Рассматривая свойства актива Ethereum от BlackRock's ETHB
ETH претерпевает парадигмальный сдвиг от "волатильного актива" к "активу, генерирующему денежный поток."