A Decade-Old Crypto Veteran, Zcash Is Facing a Midlife Crisis Too
Источник: TechFlow (Shenchao)
7 января вся основная команда разработчиков Zcash подала в отставку.
Не один или два человека в споре — а вся <сильная>Компания Электрических Монет (ЭЦМ), всего около 25 человек, включая генерального директора, вышли вместе.
ЭКЦ является основным застройщиком Zcash. Проще говоря, люди, которые пишут код, увольняются.
Рынок отреагировал незамедлительно. <сильно>ЗЭК упал более чем на 20% на новости.
Напоминаем: Зкашу почти десять лет.
Он был запущен 28 октября 2016 года — раньше, чем многие люди даже вошли в криптосистему. Его первоначальной точкой продаж были <сильные>"транзакции конфиденциальности": отправитель, получатель и сумма полностью зашифрованная, невидимая на цепочке.
В действительности через девять лет <сильно>менее 1% сделок ЗЭК фактически используют функцию конфиденциальности
Остальные <сильные>99% эффективно прозрачны.
Девять лет использование стагнировало, пока команда продолжала идти. Цена рухнула с более чем 3,000$ при запуске примерно до 15$ в июле 2024 года.
Затем, в конце 2025 года, <сильный>ЗЭК внезапно пошел в гору.
Если в начале года он колебался в районе 40, то 7 ноября он резко вырос до 744 USD, что привело к рыночный лимит выше 10 млрд USD и возвращению в двадцатку.
Давно дремлющая версия о «монете конфиденциальности» неожиданно снова стала модной.
А затем —<сильная команда разработчиков>.
Это читается как сценарий среднего возраста: покупай Porsche, потом разводись. Получить премию за год, а потом расстаться.
Когда денег не хватает, все - товарищи. Когда приходят деньги, борьба становится за то, кто решает.
Так из-за чего была ссора?
Бумажник под названием Zashi.
Zashi - мобильный кошелек, запущенный ECC в начале 2024 года, разработанный с конфиденциальностью, включенной по умолчанию. Это самый важный пользовательский шлюз в экосистеме Zcash.
ECC хотела <сильно>приватизировать Zashi, привлечь внешний капитал и превратить его в венчурную компанию, которая могла бы быстро привлекать средства и итерировать.
Но ECC не является независимой коммерческой компанией.
В 2020 году ЭКЦ была передана некоммерческой структуре под названием Bootstrap, структурированной как США 501(c)(3).
Проще говоря: эта структура предназначена для благотворительных и общественных организаций. Плюс - освобождение от налогов. Минус в том, что прибыль нельзя распределять внутри компании, а решения по активам подлежат утверждению советом директоров.
В то время это было сделано для соблюдения — для снижения регуляторного давления со стороны SEC. На медвежий рынок всем было наплевать. Денег на борьбу не было.
Теперь, Bootstrrap Board сказал нет.
Мотивировали они это просто: будучи некоммерческой организацией, они юридически обязаны защищать интересы доноров. Приватизация Заши может быть незаконной, вызвать судебные иски или вызвать политическую реакцию. Они указали на OpenAI как на предостережение — сколько исков последовало за его попыткой перейти от некоммерческой к коммерческой.
Бывший генеральный директор ECC Josh Swihart категорически не согласился.
На X он назвал действия совета директоров <сильными>«злонамеренным поведением руководства», заявив, что это делает «невозможным эффективное и достойное выполнение командой своих обязанностей».
Он использовал юридический термин: <сильный>«конструктивный разряд» — то есть формально вы не уволены, но условия труда делаются несостоятельными, фактически вынуждая вас уходить.
В этом случае <сильные>25 человек были вытеснены вместе.

Суихарт также публично назвал имена четырёх членов правления: Заки, Кристина, Алан и Мишель— и объединили свои инициалы в “ZCAM”.
ZCAM.
Очень похоже на <сильный>“АФЕР”.
Умышленно или нет, неясно.
Среди них Zaki Manian имеет самую противоречивую историю.
Долгое время был фигурой экосистемы «Космос», был основным членом «Тендерминт», прежде чем уйти в отставку в 2020 году после публичного конфликта с основателем Чжэ Квоном.
В 2023 году ФБР сообщило ему, что два разработчика проекта, который он курировал, являются северокорейскими агентами. Он якобы знал и >не раскрывал этого в течение 16 месяцев. В октябре 2024 года Чжэ Квон публично обвинил его в <сильной>грубой небрежностии <сильном>предательстве доверия общества.
Сегодня он входит в Zcash board.
Через день после массовой отставки бывшая команда ЭКЦ объявила о создании новой компании под кодовым названием CashZ.
Они заявили, что будут использовать существующую кодовую базу Zashi для запуска нового кошелька в течение нескольких недель. Существующие пользователи Zashi смогут беспрепятственно мигрировать.
& nbsp;
«Мы все та же команда, с той же миссией: построить неудержимые частные деньги».
& nbsp;
Никаких новых жетонов. No fork. Просто меняю оболочку и продолжаю работу.
Самая ироничная часть этой истории - время.
Когда ZEC был <сильным> USD 15, всем было все равно, кто контролирует бумажник.
Когда он достиг отметки <сильный>500 долларов США, значение Заши неожиданно стало экзистенциальным.
Деньги проясняют отношения.
Та же напряженность в противостоянии некоммерческих организаций и стартапов разыгралась совсем по-другому в других местах. В OpenAI совет директоров проиграл. В Zcash команда уехала.
Кто “победил”, неясно — но сам конфликт распространен по всей криптосистеме.
На сайте CashZ Суихарт написал, почему они ушли:
«Модель некоммерческого фонда является пережитком эпохи соответствия крипто. Тогда проекты нуждались в «регуляторном буфере» для самозащиты. Но эти буфера несут бюрократию и стратегический тупик. Стартапы могут быстро масштабироваться. Некоммерческие организации не могут».
Он добавил:
“Любой, кто провел время в крипто знать это: запутанность между некоммерческими фондами и технологическими стартапами является бесконечным источником драмы.”
Бесконечная драма.

В 2023 году, когда Zooko покинула пост генерального директора, уже ходили слухи о разногласиях со Свихартом. В январе 2025 года в отставку подал и член правления фонда Zcash Питер Ван Валкенбург.
Спустя десять лет большинство первоначальных цифр исчезло.
Кто-то спросил на Х: Зкэш умрет?
Цепочка все еще работает.
Код все еще существует.
Изменились только те, кто его пишет.
Но Свихарт, скорее всего, прав: напряженность в отношениях между некоммерческими организациями и стартапами - структурный недостаток криптоуправления. Космос боролся за это. Ethereum боролся за это. Солана тоже боролась за это.
Разница лишь в интенсивности и исходе.
Зкэш выбрал самый чистый вариант из всех.
Расстанься.
Вам также может понравиться

Момент оплаты для ИИ-агентов: кто станет Stripe в экономике машин?

Утренний отчет | MoonPay приобретает уровень исполнения Solana DFlow; Strategy выпускает финансовый отчет за 1 квартал; Manta Network объявляет о прекращении программы стейкинга Manta

Арендованные треки: за что на самом деле платит эта волна «горячих денег» в стейблкоинах?

Dialogue Velocity Eric: Какой стейблкоин-трек действительно нужен финансовым директорам?

В стратегии следовало указать, что продажа монет не исключается

Как MegaETH удалось достичь TVL в 700 млн за неделю после TGE? Анализ стратегии «упаковки»

Часы торговли фьючерсами: торгуйте криптовалютой 24/7 и возвращайте до 45% торговых комиссий
Узнайте часы торговли фьючерсами и лучшее время для торговли криптофьючерсами. Откройте для себя преимущества круглосуточного рынка, периоды пиковой активности и способы возврата до 45% комиссий.

Почему a16z Crypto привлекает еще 2,2 миллиарда долларов для масштабных инвестиций в Web3?

Разбор алгоритмов Polymarket

Чем занимаются проекты, рожденные на криптомедвежьем рынке?

Лекция основателя a16z в Стэнфорде: когда идеи Уолл-стрит и Кремниевой долины расходятся, ошибается именно Уолл-стрит

Michael Saylor: After three consecutive quarters of losses, Strategy will sell Bitcoin to pay dividends

Станция оплаты в Ормузском проливе и юань, который невозможно купить

Интервью со стратегическим директором Coinbase Institutional: институционализация криптовалют достигла критической точки

Диалог с CEO Agora Ником: битва за лицензии на стейблкоины только начинается

Как сбалансировать риск и доходность в DeFi?

Теория Тома Ли об Ethereum: Почему человек, который предсказал последний цикл, удваивает ставки на Bitmine
Том Ли становится одним из самых влиятельных сторонников Ethereum. От Fundstrat до Bitmine, его теория об Ethereum сочетает в себе доходность от стейкинга, накопление в казначействе и долгосрочную стоимость сети. Вот почему "Том Ли и Ethereum" стала одной из самых обсуждаемых тем в мире криптовалют.

