ИИ одновременно создал дефицит и избыток памяти

29 марта как в Хуацянбей, так и на розничном рынке США одновременно произошел резкий спад цен на память. Комплект Corsair 32GB DDR5-6400 упал с 490 до 380 долларов, однодневный спад на 22%. На внутреннем рынке цена на высокоскоростной комплект DDR5 объемом 32 ГБ упала на 800 юаней за неделю, что привело к панике среди дистрибьюторов, некоторые из которых заявили: «За день цена упала более чем на 100 долларов».

Однако, когда это число помещается на более длинную временную шкалу, картина совершенно иная: даже после падения текущая цена DDR5 все еще в четыре раза выше, чем в июле 2025 года. Это было точное несоответствие спроса и предложения в цепочке поставок в индустрии ИИ, где та же сила сначала создала дефицит, а затем вызвала панику избытка.

Карусель: 540% -ный рост за восемь месяцев, 22% -ный спад за один месяц

В июле 2025 года комплект DDR5-6000 на 32 ГБ на розничном рынке США стоил всего 77 долларов. К январю 2026 года цена на тот же набор выросла до 490 долларов. Рост на 540% за восемь месяцев.

Рост цен не был вызван внезапной одержимостью потребителей обновлением своих компьютеров. Согласно данным TrendForce, в первом квартале 2026 года контрактные цены на DRAM выросли на 90–95% в квартальном исчислении, при этом цены на DRAM для ПК выросли более чем на 100%, что стало крупнейшим квартальным ростом за всю историю. Все это было вызвано огромным спросом на определенный тип памяти для инфраструктуры ИИ.

Затем, 25 марта, Google выпустила алгоритм сжатия под названием TurboQuant. Через четыре дня цены на память рухнули.

Куда делась емкость? HBM съела вашу флешку

Чтобы понять этот скачок цен, вам сначала нужно понять ключевой технический параметр. HBM (High Bandwidth Memory, выделенная память для чипов NVIDIA AI) занимает в три раза большую площадь на пластине на ГБ по сравнению с обычной DDR5. По данным Tom's Hardware, это означает, что с одной и той же пластины производство HBM дает только треть от емкости DDR5.

Samsung, SK Hynix и Micron, три основных производителя памяти, сделали рациональный выбор перед лицом высоких наценок на HBM, переведя до 40% своей производственной мощности на производство HBM. Согласно данным TrendForce, в первом квартале 2026 года ожидается, что наценка на DDR5 впервые превысит наценку на HBM3e, что указывает на то, в какой степени поставки памяти потребительского класса были сокращены.

Выбор Micron является самым радикальным. В декабре 2025 года компания объявила о закрытии своего 29-летнего потребительского бренда Crucial, полностью выйдя с рынка памяти и накопителей потребительского уровня и полностью перейдя на корпоративных клиентов и клиентов в области ИИ. Согласно заявлению отдела по работе с инвесторами Micron, общий доход компании за 2025 финансовый год составил 37,38 миллиарда долларов, причем на центры обработки данных и приложения ИИ пришлось 56% общего дохода. Рынок потребительских товаров не стоит осваивать.

Производственные мощности HBM компании SK Hynix полностью распроданы до конца 2026 года. Samsung планирует увеличить свои ежемесячные производственные мощности HBM с 170 000 пластин до 250 000 пластин к концу 2026 года. Новые фабрики по производству пластин (Samsung P4L и SK Hynix M15X) начнут массовое производство не раньше 2027-2028 годов. Другими словами, дефицит поставок потребительской DRAM носит структурный характер и не может быть устранен за один или два квартала.

Изменение ландшафта: SK Hynix нарушает 40-летнее доминирование Samsung

Этот сдвиг в производственных мощностях также изменил структуру власти в индустрии памяти. Согласно данным TrendForce, во втором квартале 2025 года SK Hynix, имеющая тесные связи с NVIDIA, захватила 62% рынка HBM, в то время как Samsung удерживала только 17%, а Micron - 21%.

Еще более значительным является тот факт, что произошел перелом в уровне доходов. Согласно отчету TrendForce за третий квартал 2025 года, SK Hynix впервые возглавила список доходов от DRAM за один квартал с показателем в 13,75 миллиарда долларов, за ней следует Samsung с показателем в 13,50 миллиарда долларов. Разрыв между ними составил всего 250 миллионов долларов, но это первый случай за почти 40 лет, когда Samsung утратила свою лидирующую позицию по доходам от памяти. CNBC сообщила, что годовая операционная прибыль SK Hynix в 2025 году также впервые превзошла прибыль Samsung.

Преимущество первопроходца HBM предоставило SK Hynix достаточное преимущество, но эта гонка далеко не закончена. Samsung усердно работает, чтобы наверстать упущенное в производстве HBM4, и хотя Micron отказалась от потребительского рынка, ее рост доходов в корпоративной сфере и сфере ИИ (в третьем квартале по сравнению с предыдущим кварталом на 53,2%) является самым быстрым среди большой тройки.

Как алгоритм изменил логику повышения цен?

25 марта Google представила алгоритм TurboQuant на ICLR 2026. Этот алгоритм сделал одно: он сжал кэш KV (кэш ключ-значение, самая ресурсоемкая часть при интерпретации языковой модели) с точностью FP16 до 3 бит, сократив использование памяти как минимум в 6 раз, достигнув при этом ускорения вычислений внимания в 8 раз на GPU H100. Согласно блогу исследований Google, в пяти долгосрочных тестах с большим контекстом, таких как Needle-in-a-Haystack, потеря точности была равна нулю.

Рынок быстро провел расчеты. Если TurboQuant или аналогичный алгоритм будет широко внедрен основными компаниями в области ИИ, то прирост спроса на DRAM для вывода данных ИИ значительно сократится. Основной причиной роста цен на память за последние полтора года является именно то, что «инфраструктура ИИ потребляет слишком много памяти».

Через четыре дня уверенность канала рухнула.

Следует отметить, что TurboQuant нацелен на кэширование KV на стороне вывода AI, а не на спрос HBM на стороне обучения. Отношение спроса и предложения на HBM не изменится в краткосрочной перспективе из-за алгоритма оптимизации вывода. Однако рынок не всегда проводит различие между ними. Согласно Sina Finance, перед крахом большое количество внеканальных накопителей бросились на внутренний канал из-за повышения цен, при этом высокие цены вызвали падение розничных продаж более чем на 60%. Цепные продажи в условиях жесткой цепочки финансирования усилили снижение.

Индустриальная цепочка ИИ одновременно создала дефицит и панику избытка памяти. Физическое ограничение емкости HBM привело к нехватке памяти потребительского уровня, в то время как прорыв в алгоритмической эффективности TurboQuant вызвал резкое снижение ожиданий спроса на память для ИИ. За ростом цен и крахом рынка стоит одна и та же сила.