Криптокарты преодолели миллиард, Visa первой их приняла

Стейблкоины переходят от цепочечных переводов к повседневным расходам, и транзакции с криптоплатежными картами стремительно растут. Долларовые стейблкоины занимают доминирующее положение, расчетные цепочки становятся многообразными, а традиционные платежные сети, такие как Visa, принимают их. Это не заменит банковские карты, а расширит долларовые счета до цепочечных кошельков, открывая новые рынки вне банков.

Автор: Conflux

В последние годы стейблкоины в основном решали вопрос «как деньги могут перемещаться по цепочке».

Теперь они начинают решать другую, более крупную проблему: как доллар на цепочке можно тратить так же, как деньги на банковской карте.

Данные Paymentscan показывают, что в июле объем транзакций с криптоплатежными картами достиг 1,038 миллиарда долларов, в то время как год назад он составлял всего 339,4 миллиона долларов, что более чем в три раза больше; за тот же период количество транзакций также превысило 10 миллионов. Цифры все еще значительно меньше, чем у традиционных платежных сетей Visa и Mastercard, но изменения уже достаточно очевидны: стейблкоины переходят от инструментов для торговли и переводов к настоящим повседневным расходам. И на этот раз первыми их приняли не банки, а традиционные платежные сети, такие как Visa и Mastercard.

Стейблкоинам никогда не не хватало денег

Стейблкоины уже не испытывают нехватки пользователей. В последние годы долларовые стейблкоины, такие как USDT и USDC, постоянно использовались для торговли, международных переводов, корпоративных расчетов и цепочечного финансирования. Действительно не хватает последнего шага: как потратить деньги на цепочке.

Если пользователь имеет 1000 USDC и хочет потратить их оффлайн, ему обычно нужно сначала обменять их на фиатные деньги, затем перевести на банковский счет и, наконец, завершить платеж с помощью банковской карты, что включает как минимум один этап вывода. Стейблкоин-карты сократили этот путь: пользователи могут напрямую оплачивать с баланса стейблкоинов в кошельке, а система автоматически завершает обмен между стейблкоином и местной валютой в момент платежа, при этом для продавца это остается обычной транзакцией Visa или Mastercard. Для продавца практически ничего не меняется.

Но для пользователей изменения значительны — банковский счет больше не является единственным входом для хранения цифровых долларов и повседневных расходов. Вот в чем истинный смысл стейблкоин-карт.

Евро уходит, долларовые стейблкоины приходят

В данных также наблюдается изменение: в начале 2024 года, согласно данным Paymentscan, потребление криптокарт было сосредоточено на евро-стейблкоине EURe, который занимал около 88% объема транзакций. К июлю 2026 года ситуация полностью изменилась: USDC уже занимает около 51%, USDT около 20%, а доля EURe снизилась до около 2%.

Приход долларовых стейблкоинов соответствует двум категориям пользователей: одни используют стейблкоины как инструмент для торговли, другие — как долларовые счета. Потенциал последних может быть больше, особенно на рынках с высокой волатильностью местной валюты, сложностями в получении долларов или высокими затратами на международные платежи, где стейблкоины уже выполняют часть функций хранения и перевода. Теперь, когда платежные карты добавляют функцию расходования, формируется полноценный цифровой долларовый счет: деньги можно вносить, получать, переводить и сразу тратить. Он может не выглядеть как традиционный банковский счет, но его функции становятся все более схожими.

Цепочек становится все больше, а входы все более централизованными

Тем временем базовая расчетная сеть для стейблкоин-платежей также быстро меняется — согласно данным Paymentscan, в начале 2024 года Gnosis была практически единственной цепочкой для расчетов с криптокартами; к июлю этого года ее доля упала до около 2%, уступив место Base (около 30%), Optimism (около 17%) и Solana (около 13%).

Это изменение и изменение долей стейблкоинов на самом деле являются одной и той же вещью. Один из крупнейших проектов криптокарт в начале 2024 года, Gnosis Pay, по умолчанию использовал EURe для расчетов — EURe упала с 88% до 2%, что связано с тем, что Gnosis упала с почти монопольного положения до 2%, и это говорит о выходе одной и той же группы ранних пользователей и проектов.

Помимо этой связанной истории, сегодня сама децентрализация цепочек также указывает на то, что новая группа проектов криптокарт не единообразна в выборе расчетной цепочки, что является относительно независимым решением от того, какую стейблкоин они используют для оценки.

Но здесь есть, казалось бы, противоречивый момент: цепочки децентрализованы, а входы для потребителей централизованы. Пользователям вовсе не нужно знать, по какой цепочке идут их деньги, им просто нужно достать карту. Цепочки становятся все более децентрализованными, а входы для потребления остаются высоко централизованными — это также то, что действительно стоит внимания Visa и Mastercard: им не нужно выпускать все стейблкоины, и им не нужно быть крупнейшей цепочкой, им просто нужно стать той сетью, через которую стейблкоины должны пройти, чтобы попасть в реальное потребление.

Visa уже активно расширяет эту позицию. В 2025 году объем транзакций, обрабатываемых картами, связанными со стейблкоинами Visa, составит около 5,2 миллиарда долларов, что на 319% больше по сравнению с предыдущим годом. По состоянию на март 2026 года Visa уже имеет более 130 проектов, связанных со стейблкоинами, охватывающих более 50 стран; в июне Visa также сообщила, что в мире уже более 160 проектов находятся на стадии запуска или разработки.

Visa даже начала двигаться к более низкому уровню. В апреле этого года ее пилотный проект по расчетам со стейблкоинами достиг годового объема 7 миллиардов долларов и расширился на 9 цепочек; в июле запущенная платформа Visa для корпоративных стейблкоинов Visa Stablecoin Platform дополнительно охватывает возможности выпуска, выкупа, кошельков и управления стейблкоинами. Это уже не просто «поддержка криптовалютных карт», а создание инфраструктуры, позволяющей стейблкоинам войти в традиционную финансовую систему.

Не замена, а взаимное подключение

Самое интересное в этом заключается в том, что стейблкоины не выбрали замену Visa в первую очередь, и Visa не выбрала исключить стейблкоины, обе стороны, наоборот, взаимно подключаются.

В марте этого года Visa расширила сотрудничество с компанией Bridge, занимающейся инфраструктурой стейблкоинов, с планами расширить карты, связанные со стейблкоинами, с 18 стран, где они уже запущены, до более чем 100 стран, и такие кошельки, как MetaMask и Phantom, используют соответствующую инфраструктуру. Mastercard также идет по аналогичному пути, уже поддерживая пользователей, которые могут тратить через карты, связанные со стейблкоинами, в более чем 150 миллионах торговых точек, и дополнительно предоставляя возможности обмена стейблкоинов, кошельков и расчетов для продавцов.

Это показывает, что традиционные платежные сети видят возможность не в том, что «криптовалюты заменят банковские карты», а в том, что сеть банковских карт может стать последним уровнем инфраструктуры для стейблкоинов, чтобы войти в реальную экономику: стейблкоины отвечают за предоставление новой формы капитала, кошельки отвечают за хранение пользователей, блокчейн отвечает за перемещение и расчеты, а Visa и Mastercard отвечают за подключение этих остатков к уже существующей сети потребления. Кто контролирует этот уровень, тот и контролирует один из самых важных входов для стейблкоинов на пути к массовому потреблению.

Истинный прирост вне банковского счета

Вот почему, хотя стейблкоин-карты сейчас все еще небольшие, они заслуживают внимания. Объем транзакций в 759 миллионов долларов в месяц по сравнению с традиционными картами Visa и Mastercard, которые обрабатывают десятки триллионов долларов в месяц, все еще является лишь небольшой частью — сама Visa также указывает, что в 2025 году объем транзакций с картами, связанными со стейблкоинами, в 5,2 миллиарда долларов составит всего 0,04% от общего объема транзакций в 142 триллиона долларов в год. Поэтому сейчас говорить о том, что «стейблкоины заменят банковские карты», явно слишком рано.

Более реалистичное изменение заключается в том, что стейблкоины создают группу людей, которые раньше не имели традиционных долларовых банковских карт. Это особенно заметно на развивающихся рынках — Visa уже заметила, что рост карт, связанных со стейблкоинами, больше сосредоточен на рынках с высокой инфляцией и высокими затратами на международные платежи. В июне этого года стабильный кошелек MiniPay от технологической компании Opera также выпустил карту Visa, позволяя пользователям стейблкоинов в некоторых рынках Европы, Африки, Латинской Америки и Юго-Восточной Азии напрямую подключаться к сети торговцев Visa. MiniPay уже имеет более 16 миллионов активированных кошельков.

Этим пользователям не обязательно сначала иметь традиционную долларовую банковскую карту; они могут сначала иметь кошелек, затем иметь USDT или USDC внутри, а затем с помощью карты превращать этот цифровой долларовый остаток в возможность потребления в реальном мире. Это совершенно другая рыночная логика, чем когда американские пользователи меняют одну банковскую карту на другую.

Следующая конкуренция — это не просто выпуск стейблкоинов

США уже в 2025 году через Закон о гениальности (GENIUS Act) установили федеральную систему регулирования стейблкоинов для платежей и требуют, чтобы соответствующие стейблкоины имели достаточные резервы в высоколиквидных активах. С увеличением ясности регулирования настоящая конкуренция в индустрии стейблкоинов также изменится: раньше все боролись за то, кто выпустит больше стейблкоинов, теперь, возможно, придется бороться за то, кто сможет сделать так, чтобы эти стейблкоины больше людей держали, переводили и тратили — потому что только когда стейблкоин входит в реальный экономический цикл, он действительно имеет ценность в платежной сети. Это также причина, по которой Visa, Mastercard, кошельки, платежные учреждения и даже банки начинают входить в эту область.

Стейблкоины в конечном итоге могут не вытеснить банковские карты с рынка. Скорее всего, произойдет следующее: сеть банковских карт поглотит стейблкоины в свою систему, а стейблкоины перенесут «долларовые счета» из банков еще дальше в кошельки. Если эта тенденция продолжится, то в будущем самое большое изменение может заключаться не в том, что у нас появится новый способ оплаты, а в том, что «долларовый счет» сам по себе будет превращаться из банковского счета в цифровой остаток, который может непосредственно существовать в цепочечном кошельке. Банковская карта — это лишь один из выходов для этого остатка в реальный мир.