От «хайпа вокруг токенов» к «реальности доходов»: логика криптоинвестиций переживает жесткий сдвиг

BlockBeats News, 9 февраля. Bloomberg опубликовал статью, в которой говорится, что падение цен на криптовалюту в сочетании с консолидацией рынка обнажило проблемы в криптоиндустрии. Она процветала во время спекулятивного безумия, но с трудом создавала устойчивые, приносящие доход бизнесы. Теперь венчурный капитал в сфере криптовалют подталкивается к более традиционной логике стартапов: соответствие продукта рынку, прибыльность и долгосрочное удержание пользователей.

Несмотря на прокриптовалютную позицию Белого дома и мягкую регуляторную среду, логика венчурного капитала, ориентированная на розничных инвесторов, которая когда-то подпитывала экономику токенов, иссякла. Нативные криптофонды смещают фокус на области, которые показывают лучшие результаты на рынке, включая инфраструктуру стейблкоинов и ончейн-рынки прогнозов. Некоторые фонды также расширяются в смежные области, такие как финтех и искусственный интеллект. Однако, поскольку традиционные институты продолжают входить в это пространство, одной лишь экспертизы в нативных криптовалютах уже недостаточно.

«Рынок консолидируется вокруг вещей, которые действительно эффективны», — сказал Сантьяго Роэль Сантос, основатель и генеральный директор венчурной криптофирмы Inversion. «Как категория, Web3 в настоящее время не имеет значительной инвестиционной ценности. Люди отошли от NFT, игр и следующей платформы DeFi, которая существует просто так, без инноваций. Даже нативный криптовенчурный капитал с фондами сильно смещается в сторону финтеха, стейблкоинов и рынков прогнозов. Все остальное с трудом привлекает внимание».

Нативные криптофонды, такие как Mechanism Capital и Tangent, начали переключаться на секторы глубоких технологий, включая инвестиции в робототехнические стартапы, такие как Apptronik и Figure, что сигнализирует о смещении инвестиционного фокуса от ядра криптовалют.

Фонды отходят от высокорискованных ставок, таких как NFT, социальные платформы Web3 и блокчейн-игры, которые когда-то определяли ранний спекулятивный нарратив. Показатели, которые сейчас находятся в центре внимания — доход, удержание пользователей и готовность платить — часто упускались из виду в ранних циклах, когда нарративный хайп, ликвидность токенов и доля рынка использовались в качестве косвенных показателей для оценки привлекательности проекта.

Катрина Ван, генеральный партнер Portal Ventures, заявила, что это привело некоторые нативные криптовенчурные фонды к расширению в сторону финтеха или искусственного интеллекта.

«Если мы увидим, что больше фондов тихо закрываются или сокращаются в будущем, я нисколько не удивлюсь», — сказал Том Шмидт, генеральный партнер венчурного фонда Dragonfly. «Они также сталкиваются с жесткой конкуренцией со стороны традиционных венчурных капиталистов в пространстве Web 2.5 за самые горячие сделки».