Купить крипто- Рынки
Фьючерсы- Спот
- Копитрейдинг
- Earn
- Еще
Как Prediction Markets поднимают риски инсайдерской торговли и кредитные риски
Key Takeaways
- Prediction markets, такие как Kalshi и Polymarket, активно развиваются, создавая значительные объемы торгов, но при этом вызывают озабоченность в области этики и кредитных рисков.
- Некоторые региональные регуляторы предпринимают действия для ограничения их деятельности из-за опасений по поводу инсайдерской торговли и практики wash trading.
- Случаи манипуляций с данными, как в ситуации с картой российско-украинской войны, демонстрируют, как инсайдерская информация может использоваться для влияния на решения prediction markets.
- Хотя платформы получили признание в виде регуляторных одобрений, они все еще сталкиваются с юридическими вызовами и рисками для финансовой системы.
WEEX Crypto News, 2025-12-15 09:43:43
Prediction markets, такие как Kalshi и Polymarket, не только трансформируют мнения людей в финансовые продукты, но и вызывают серьезные обсуждения по поводу потенциальных финансовых рисков и инсайдерской торговли. С ростом объемов операций до миллиардов долларов эти платформы подвергаются все большей критике со стороны как инвесторов, так и регуляторов.
Бурный рост Prediction Markets и новые вызовы
В последние годы наблюдается значительный рост платформ прогнозирования, таких как Kalshi и Polymarket. Совсем недавно Polymarket достиг рекордного оборота в 1.2 миллиарда долларов, что подчеркивает стремительное развитие сектора. Калши, в свою очередь, закрепляет партнерство с медиа гигантом CNBC для интеграции данных о прогнозах в свои платформы, что свидетельствует о растущем интересе к данным такого рода.
Тем не менее, учредитель Kalshi Тарек Мансур считает, что платформа прогнозов может превзойти фондовый рынок по размеру, превращая разногласия в общественном мнении в торгуемый актив. Это амбициозное заявление вызывает как энтузиазм, так и опасения среди финансового сообщества, задающегося вопросом о том, не несет ли это дополнительных рисков для кредитной системы.
Манипуляции и инсайдерские сделки
Информационный поток в сфере prediction markets не всегда остается прозрачным и надежным. Несанкционированные модификации данных, например, изменения на карте российско-украинской войны, могут влиять на рыночные ставки. Один из таких случаев произошел, когда было объявлено о неправомерном изменении карты Институтом исследования войны (ИСВ). Данные изменения совпали с разрешением ставки на Polymarket, касающейся захвата российскими войсками города Мырноград.
Кроме того, аналитики Колумбийского университета выявили высокую долю внутрішнього трейдинга (wash trading) на платформе Polymarket, что нарушает честность торгового процесса и создает дополнительные риски для участников рынка. Их исследования показали, что до 60% объема торгов было связано с такими манипуляциями, что подрывает довериe к данным платформам и создаёт основу для дополнительных регулировок со стороны властей.
Эксперты, такие как Джейсон Уингард из Гарвардского университета, уверены в важности точного сигнала правды («truth signal»), который рынки прогнозов якобы обеспечивают. Однако это требует чистоты процесса, без искусственного вмешательства. Особенно важно это в условиях, когда рынки стали надежным источником динамического прогнозирования политических и экономических событий.
Регуляторные баталии и правовые вопросы
Несмотря на то, что платформа Polymarket получила одобрение регуляторов США, предоставленное CFTC, и, следовательно, способна работать во всех 50 штатах, внутри штатов она сталкивается с правовыми препятствиями. В настоящий момент Kalshi ведет юридические тяжбы с регуляторами азартных игр в нескольких штатах США, таких как Невада, Нью-Джерси и Нью-Йорк, из-за классификации платформы как платформы азартных игр.
Кроме того, появляются опасения по поводу кредитных рисков и увеличения долговых обязательств, связанных с частыми и импульсивными ставками пользователей, что может привести к ухудшению кредитного качества заемщиков и росту дефолтов по кредитам. Риски для финансовой системы из-за таких платформ заключаются в стимулировании чрезмерного использования кредитных средств, что в потенциале повышает нагрузку на финансовые учреждения и кредиторов.
Новые шаги и вызовы для будущего
Чтобы эти платформы могли безопасно продолжать свое развитие, они должны пройти строгую проверку на соответствие требованиям регуляторов. В этом смысле успехи таких компаний, как Polymarket и Kalshi, могут стать примером успешной интеграции с регулируемой финтех-экосистемой. Однако они также служат напоминанием о важности этических стандартов и необходимости соблюдения правовых норм на всех уровнях их деятельности.
К будущим планам можно отнести превращение любой разницы в мнении в торгуемый актив. Несмотря на свою новизну, такая идея от Mansour требует обширной регуляторной и общественной поддержки, чтобы избежать репутационных потерь и не подрыв доверия к финансовым продуктам, основанным на мнениях.
В заключение, будущие перспективы prediction markets многообещающие, но связаны с множеством вызовов. Для успешного и безопасного роста, как платформам, так и пользователями, необходимо адаптироваться к изменениям в законодательной среде и совершенствовать внутриплатформенные процессы компенсации для обеспечения справедливой игры на цих рынках.
Часто задаваемые вопросы
Что такое prediction markets и как они работают?
Prediction markets – это платформы, на которых пользователи могут делать ставки на исход различных событий, от политических выборов до спортивных матчей. Ставки заключаются на основе вероятности события, оцениваемой рынком, а участники могут покупать или продавать контракты в зависимости от изменений шансов.
Насколько безопасны prediction markets?
Хотя ряд платформ, таких как Kalshi и Polymarket, работают в рамках регулируемого законодательства, существуют риски, связанные с манипуляциями данных и морально-этическими взаимодействиями. Важно внимательно изучать любую платформу перед участием на ней.
Почему prediction markets вызывают озабоченность со стороны регуляторов?
Регуляторы обеспокоены возможными практиками инсайдерской торговли и wash trading, которые могут искажать рыночные сигналы и создавать неверные представления о вероятностях событий.
Каковы потенциальные риски для финансовой системы?
Легкость доступа и привлекательный интерфейс могут побуждать к частым и импульсивным ставкам, что может привести к перегрузке кредитных обязательств и росту дефолтов, оказывая дополнительное давление на банки и кредиторов.
Как повлияют изменения в законодательстве на развитие prediction markets?
Изменения в законодательстве могут либо положительно, либо отрицательно влиять на развитие prediction markets. Поддержка со стороны регуляторов и четкие правовые нормы обеспечат устойчивое развитие платформ, в то время как жесткие ограничения могут усложнить их работу и снизить привлекательность для пользователей.
Вам также может понравиться
Крупнейший акционер Tether инвестирует 12 миллионов фунтов в поддержку «британской версии Трампа» в секторе криптовалют
Последний подкаст Хуана Жэньсюня: Достигнет ли NVIDIA $1 триллиона? Увеличится ли количество программистов вместо того, чтобы уменьшиться? Как справиться с тревогой по поводу ИИ?
Помимо Resolv Hack, этот тип уязвимости DeFi произошел четыре раза
Трамп призывает к миру, но за 15 минут до его речи было заключено фьючерсных сделок на сумму 1,5 миллиарда долларов | Вечерний дайджест Rewire News
WEEX P2P теперь поддерживает JOD, USD и EUR — набор продавцов теперь открыт
Чтобы упростить ввод криптовалютных средств, WEEX официально запустила свою P2P торговая платформа и продолжает расширять поддержку фиатных валют. Мы рады сообщить, что Иорданский динар (JOD), доллар США (USD) и евро (EUR) теперь доступны на WEEX P2P!
Dragonfly Partners: Большинство агентов не будут заниматься автономной торговлей, как же криптовалютные платежи смогут возобладать?
Американский стартап в области ИИ делает ставку на китайскую мегамодель | Rewire News Morning Brief
Трамп снова врет: Психооперация «пятидневной паузы», как Уолл-стрит, Биткойн и инсайдеры Polymarket синхронизировали Uposciogen
Когда токен становится трудом, люди становятся интерфейсом
Новости о прекращении огня просочились заранее? Крупный Polymarket делает ставки на исход до твита Трампа
Ежегодное письмо акционерам от генерального директора BlackRock: Как Уолл-стрит использует ИИ для продолжения получения прибыли от национальных пенсионных фондов?
Sun Valley выпускает финансовый отчет за 2025 год: Доход от майнинга биткоинов достигает 670 миллионов долларов, ускоряя трансформацию в платформу инфраструктуры ИИ
16 марта 2026 года в Далласе, штат Техас, США, компания CanGu (код на Нью-Йоркской фондовой бирже: CANG, далее именуемая "CanGu" или "Компания") сегодня объявила о своих неаудированных финансовых результатах за четвертый квартал и полный год, закончившийся 31 декабря 2025 года. Как предприятие по добыче биткоинов, опирающееся на глобальную структуру и стремящееся к созданию комплексной платформы энергетики и вычислительной мощности на основе ИИ, CanGu активно продвигается в преобразовании своего бизнеса и развитии инфраструктуры.
• Финансовые результаты:
Общая выручка за 2025 год составила 688,1 млн долларов, в том числе 179,5 млн долларов в четвертом квартале.
Выручка от майнинга биткоинов за весь год составила 675,5 млн долларов, в том числе 172,4 млн долларов в четвертом квартале.
Корректированная EBITDA за весь год составила 24,5 млн долларов, в то время как в четвертом квартале она составила -156,3 млн долларов.
• Горнодобывающие операции и затраты:
В течение года было добыто в общей сложности 6 594,6 биткойнов, в среднем 18,07 биткойнов в день; из них 1 718,3 биткойнов были добыты в четвертом квартале, в среднем 18,68 биткойнов в день.
Средняя стоимость добычи за весь год (за исключением амортизации оборудования) составила 79 707 долларов США за биткойн, а в четвертом квартале — 84 552 доллара США;
Полные текущие затраты составили 97 272 и 106 251 доллар США за биткойн соответственно.
По состоянию на конец декабря 2025 года компания в совокупности произвела 7 528,4 биткойнов с момента начала работы в сфере добычи биткойнов.
• Стратегический прогресс:
Компания завершила программу американских депозитарных расписок (ADR) и перешла на прямую котировку на NYSE, чтобы повысить прозрачность информации и привести свою деятельность в соответствие со своей стратегической направленностью, с долгосрочной целью расширения своей базы инвесторов.
Генеральный директор Пол Ю заявил: «2025 год стал для компании первым полным годом работы в качестве предприятия по добыче биткоинов, который характеризовался быстрым внедрением и структурной перестройкой. Мы завершили комплексное обновление нашей системы активов и создали глобальную распределенную сеть майнинга. Кроме того, компания представила новую управленческую команду, что еще больше укрепит наши возможности и конкурентное преимущество в области цифровых активов и энергетической инфраструктуры. Завершение прямого размещения на NYSE и ценообразование в долларах США также означает наше преобразование в глобальную компанию по инфраструктуре ИИ."
"Вступая в 2026 год, компания продолжит оптимизировать структуру своего баланса и повышать операционную эффективность и устойчивость к затратам за счет корректировки портфеля майнеров. В то же время мы продвигаем нашу стратегическую трансформацию в поставщика инфраструктуры ИИ. Используя EcoHash, мы будем использовать наши возможности в области масштабируемой вычислительной мощности и энергетических сетей для предоставления экономически эффективных решений для вывода ИИ." Соответствующие преобразования на площадке и разработка продуктов идут параллельно, и компания хорошо подготовлена к продолжению своей работы на новом этапе."
Финансовый директор компании Майкл Чжан заявил: "Ожидается, что к 2025 году компания достигнет значительного роста доходов благодаря расширенным горнодобывающим операциям. Несмотря на то, что компания зафиксировала чистый убыток в размере 452,8 миллиона долларов от текущих операций, в основном из-за разовых затрат на преобразование и корректировок справедливой стоимости, обусловленных рынком, с финансовой точки зрения компания снизит свою долговую нагрузку, оптимизирует стратегию резервов Bitcoin и управление ликвидностью, привлечет новый капитал для укрепления своего финансового положения и воспользуется инвестиционными возможностями в высокоперспективных областях, таких как инфраструктура ИИ, при этом учитывая волатильность рынка."
Общая выручка за четвертый квартал составила 1,795 миллиарда долларов. Из них бизнес по добыче биткоинов принес выручку в размере 1,724 миллиарда долларов, сгенерировав 1 718,3 биткоинов за квартал. Выручка от международного автомобильного бизнеса составила 4,8 миллиона долларов.
Общие операционные расходы и затраты за четвертый квартал составили 4,56 миллиарда долларов, в основном из-за расходов, связанных с бизнесом по добыче биткоинов, а также обесценивания майнинговых машин и потерь справедливой стоимости по дебиторской задолженности в биткоинах.
Это включает в себя:
· Стоимость выручки (без учета амортизации): 1,553 миллиарда долларов
· Стоимость выручки (амортизация): 38,1 миллиона долларов
· Операционные расходы: 9,9 миллиона долларов (включая расходы, связанные со связанными сторонами, в размере 1,1 миллиона долларов)
· Убыток от обесценения майнинговых машин: 81,4 миллиона долларов
· Снижение справедливой стоимости требований к обеспечению в биткоинах: 171,4 млн долларов
Операционный убыток за четвертый квартал составил 276,6 млн долларов, что значительно больше убытка в 0,7 млн долларов за тот же период 2024 года, в основном из-за снижения курса биткоина.
Чистый убыток от текущей деятельности составил 285 млн долларов по сравнению с чистой прибылью в 2,4 млн долларов за тот же период прошлого года.
Корректированный показатель EBITDA составил -156,3 млн долларов по сравнению с 2,4 млн долларов за тот же период прошлого года.
Общая выручка за год составила 6,881 миллиарда долларов. Из них выручка от бизнеса по добыче биткоинов составила 6,755 миллиарда долларов, при общем объеме добычи 6,594.6 биткоинов за год. Выручка от международного автомобильного бизнеса составила 9,8 миллиона долларов.
Общий объем годовых операционных расходов составляет 1,1 миллиарда долларов.
В частности, они включают:
· Себестоимость выручки (без учета амортизации): 543,3 млн долларов США
· Себестоимость выручки (амортизация): 116,6 млн долларов США
· Операционные расходы: 28,9 млн долларов США (включая расходы, связанные со связанными сторонами, в размере 1,1 млн долларов США)
· Снижение стоимости майнинга: 338,3 млн долларов США
· Убыток от изменения справедливой стоимости дебиторской задолженности в биткоинах: 96,5 млн долларов
Годовой операционный убыток составляет 437,1 млн долларов. Чистый убыток от продолжающейся деятельности составляет 452,8 млн долларов, в то время как в 2024 году был получен чистая прибыль в размере 4,8 млн долларов.
Чистая прибыль 2025 года с учетом не GAAP составляет 24,5 млн долларов (по сравнению с 5,7 млн долларов в 2024 году). Эта мера не включает расходы на компенсацию на основе акций; для получения подробной информации см. раздел «Использование несоответствующих GAAP финансовых показателей».
По состоянию на 31 декабря 2025 года ключевые активы и обязательства компании следующие:
· Денежные средства и их эквиваленты: 41,2 млн долларов США
· Дебиторская задолженность под залог Bitcoin (непоточная, связанная со связанной стороной): 663,0 млн долларов США
· Чистая стоимость шахты: 248,7 млн долларов
· Долгосрочная задолженность (связанная сторона): 557,6 млн долларов
В феврале 2026 года компания продала 4 451 биткойн и погасила часть долгосрочной задолженности перед связанными сторонами, чтобы снизить финансовую нагрузку и оптимизировать структуру активов и обязательств.
Согласно плану выкупа акций, опубликованному 13 марта 2025 года, по состоянию на 31 декабря 2025 года компания выкупила в общей сложности 890 155 акций обыкновенных акций класса A примерно за 1,2 млн долларов.
Американский стартап в области ИИ восхищается моделью открытого исходного кода Китая
Три недели войны США и Ирана: Кто зарабатывает деньги, кто платит по счетам?
Интерпретация крупного обновления Polymarket прошлой ночью: Расширение комиссии, саморегулирование и новые стимулы
Присоединяйтесь к WEEX AI Wars II: Как API WEEX и навыки трейдеров способствуют инновациям в торговле с использованием ИИ
Присоединиться WEEX AI Wars II и стать частью глобального сообщества Торговля с использованием ИИ революция. Соревнуйтесь с лучшими AI-агентами и ботами, демонстрируйте свои стратегии и используйте WEEX API и Trader Skill для инноваций, автоматизации и повышения узнаваемости в экосистеме торговли с использованием ИИ. Пригласите своего ИИ-агента на WEEX AI Wars II СЕЙЧАС.
От человеческого применения к интеллектуальному сотрудничеству: Как сеть GOAT создает цифровую экономику следующего поколения
# Подробный план статьи
H1: Кит предсказывает падение цен на нефть через крупные шорты на Hyperliquid H2: Введение в текущие события на…
Крупнейший акционер Tether инвестирует 12 миллионов фунтов в поддержку «британской версии Трампа» в секторе криптовалют
Последний подкаст Хуана Жэньсюня: Достигнет ли NVIDIA $1 триллиона? Увеличится ли количество программистов вместо того, чтобы уменьшиться? Как справиться с тревогой по поводу ИИ?
Помимо Resolv Hack, этот тип уязвимости DeFi произошел четыре раза
Трамп призывает к миру, но за 15 минут до его речи было заключено фьючерсных сделок на сумму 1,5 миллиарда долларов | Вечерний дайджест Rewire News
WEEX P2P теперь поддерживает JOD, USD и EUR — набор продавцов теперь открыт
Чтобы упростить ввод криптовалютных средств, WEEX официально запустила свою P2P торговая платформа и продолжает расширять поддержку фиатных валют. Мы рады сообщить, что Иорданский динар (JOD), доллар США (USD) и евро (EUR) теперь доступны на WEEX P2P!
App