L1 мертв, Appchain должен подняться
Автор: iwillpat
Собрал: Jiahua, ChainCatcher
С тех пор, как началась эра «Rollup as a Service» (RaaS), исход уже предопределен. Это предвестник того, что уровень выполнения попадет в спираль смерти и будет превращен в товар.
Я имею в виду, что универсальные токены L1 будут продолжать стремиться к нулю, и, возможно, без исключений. Я попытаюсь объяснить причины и как бы я поступил, если бы я был оператором L1.
Основными причинами сбоя L1 являются: линейный выпуск токенов, несостоятельность ценностных предложений, плохое управление и «лидерство» отрасли.
Я кратко остановлюсь на этих моментах — это всего лишь личные мнения, а не выводы.
Текущая форма линейного выпуска ставок имеет некоторые преимущества, а именно распределение через ликвидную ставку («Мои 7% в год!»), но она потерпела неудачу в нескольких ключевых областях.
Делегированное доказательство ставки (DPoS) облегчает участие в обеспечении безопасности сети для «пуристов децентрализации», которые много говорят, но оно не стимулирует должным образом инсайдеров, пользователей и разработчиков. В лучшем случае, это только стимулирует людей держать токены, что не создает никакой реальной ценности.
Я слышал классический аргумент в пользу PoS: у крупных валидаторов есть экономические стимулы не сваливать вам на голову свои токены. Но это не помешало им продать все возможные суммы разблокировки и блок-награды.
Это приводит меня к следующему моменту: они продают, потому что у токенов L1 нет долгосрочной ценности.
"Ткань", которая рвется от прикосновения
Аргументы о "газовых токенах" и "управлении" стары и неубедительны — как две салфетки Bounty, которые разваливаются от одного прикосновения. Стоимость сетевых токенов зависит от того, что можно купить на них.
Поэтому целью всех команд, работающих с блокчейном, должно быть продвижение своих токенов как можно шире для обращения в качестве валюты. В погоне за более высокой TPS и меньшими временными затратами на блоки, похоже, была потеряна концепция "электронных денег peer-to-peer".
Если говорить прямо: пропускная способность, TVL и низкая задержка не придают токенам никакой ценности. Ликвидность и использование - вот что важно.
Следующий пункт самый практичный и болезненный: блокчейн-«лаборатории». (И различные фонды.)
Сброс токенов после периода блокировки, внебиржевые сделки со скидками, ошеломляющие операционные расходы, программы стимулирования для привлечения горячих денег, найм «влиятельных лиц»... мы все можем назвать несколько примеров.
В конечном итоге, каждая потраченная лабораториями копейка — это налог, взимаемый с держателей токенов. Если лаборатории не генерируют доходы за счет какого-либо сервиса, стороннего кошелька или приложения, они выживают за счет продажи токенов.
Это не обязательно плохо — они предоставляют ценные услуги за счет инженерных ресурсов, браузеров и API. Но если Labs не создадут чистого нового покупательского давления на токены, и расходы продолжат расти неустойчиво, они медленно погибнут.
Одна из основных целей
Вам также может понравиться

Утренний отчет | Coinbase Ventures впервые инвестирует в ENA; SpaceX планирует установить цену IPO на уровне $135 за акцию

Полный текст и анализ выступления генерального директора SanDisk на 42-й ежегодной конференции Bernstein по стратегическим решениям

Прогноз цены биткоина на 2030 год: Ark Invest ожидает $710 тыс.

Цена SOL сегодня: актуальный курс Solana, графики и рыночные данные

Что такое биткоин-ETF: спотовые и фьючерсные фонды

Why Is Bitcoin Dropping 15% While Nasdaq Hits Record Highs?
Что такое TradFi и почему в 2026 году все говорят об этом?

Утренний отчет | На прошлой неделе Strategy продала 32 BTC и более 800 000 акций MSTR; Binance официально анонсировала портал для торговли акциями США; Polymarket заключила эксклюзивное партнерство с OneFootball

Торговый буткемп WEEXPERIENCE в Польше: как WEEX и FireCrew делают криптотрейдинг доступным для каждого

Триумф Парижа: как PSG разрушил мечту «Арсенала» в историческом финале Лиги чемпионов

TaiJi привлекла $3,5 млн в рамках стратегического раунда финансирования при участии Castrum Capital, Becker Ventures и Coinvestor Ventures

Биткоин застрял около $73 тыс.? Как трейдеры находят выгоду на боковом рынке в июне

Как стейкать Solana: пошаговое руководство на 2026 год

Гарантированная цена теперь на WEEX: торгуйте с высокой точностью

Новое исследование BIS: будущее стейблкоинов и глобальный валютный ландшафт

Интервью с макро-гуру Раулем Палом: гонка в сфере ИИ ведет к «экономической сингулярности», не спешите расставаться со своими активами в ближайшие четыре года

Провальная защита стражей Solana: чтобы разгромить Hyperliquid, они решили использовать сценарий, за который когда-то критиковали Ethereum?

