L1 мертв, Appchain должен подняться
Автор: iwillpat
Собрал: Jiahua, ChainCatcher
С тех пор, как началась эра «Rollup as a Service» (RaaS), исход уже предопределен. Это предвестник того, что уровень выполнения попадет в спираль смерти и будет превращен в товар.
Я имею в виду, что универсальные токены L1 будут продолжать стремиться к нулю, и, возможно, без исключений. Я попытаюсь объяснить причины и как бы я поступил, если бы я был оператором L1.
Основными причинами сбоя L1 являются: линейный выпуск токенов, несостоятельность ценностных предложений, плохое управление и «лидерство» отрасли.
Я кратко остановлюсь на этих моментах — это всего лишь личные мнения, а не выводы.
Текущая форма линейного выпуска ставок имеет некоторые преимущества, а именно распределение через ликвидную ставку («Мои 7% в год!»), но она потерпела неудачу в нескольких ключевых областях.
Делегированное доказательство ставки (DPoS) облегчает участие в обеспечении безопасности сети для «пуристов децентрализации», которые много говорят, но оно не стимулирует должным образом инсайдеров, пользователей и разработчиков. В лучшем случае, это только стимулирует людей держать токены, что не создает никакой реальной ценности.
Я слышал классический аргумент в пользу PoS: у крупных валидаторов есть экономические стимулы не сваливать вам на голову свои токены. Но это не помешало им продать все возможные суммы разблокировки и блок-награды.
Это приводит меня к следующему моменту: они продают, потому что у токенов L1 нет долгосрочной ценности.
"Ткань", которая рвется от прикосновения
Аргументы о "газовых токенах" и "управлении" стары и неубедительны — как две салфетки Bounty, которые разваливаются от одного прикосновения. Стоимость сетевых токенов зависит от того, что можно купить на них.
Поэтому целью всех команд, работающих с блокчейном, должно быть продвижение своих токенов как можно шире для обращения в качестве валюты. В погоне за более высокой TPS и меньшими временными затратами на блоки, похоже, была потеряна концепция "электронных денег peer-to-peer".
Если говорить прямо: пропускная способность, TVL и низкая задержка не придают токенам никакой ценности. Ликвидность и использование - вот что важно.
Следующий пункт самый практичный и болезненный: блокчейн-«лаборатории». (И различные фонды.)
Сброс токенов после периода блокировки, внебиржевые сделки со скидками, ошеломляющие операционные расходы, программы стимулирования для привлечения горячих денег, найм «влиятельных лиц»... мы все можем назвать несколько примеров.
В конечном итоге, каждая потраченная лабораториями копейка — это налог, взимаемый с держателей токенов. Если лаборатории не генерируют доходы за счет какого-либо сервиса, стороннего кошелька или приложения, они выживают за счет продажи токенов.
Это не обязательно плохо — они предоставляют ценные услуги за счет инженерных ресурсов, браузеров и API. Но если Labs не создадут чистого нового покупательского давления на токены, и расходы продолжат расти неустойчиво, они медленно погибнут.
Одна из основных целей
Цена --
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.
Вам также может понравиться

THORChain has released a recovery plan for the attack incident, and voting for node operators has begun

Новинка от Ju.com — продукт Hyper Trade — вышла с 24-часовым отчетом: более 10 000 участников и более 200 000 заказов

Polymarket запускает программу bug bounty на платформе Cantina с призовым фондом до 5 миллионов долларов

Бум выходов на биржу в Китае: компании в области ИИ и робототехники лидируют среди дебютов в Шанхае и Гонконге

HKDAP может вывести гонконгский доллар за пределы платежей в финансовую систему на блокчейне, говорит исследователь HashKey

NASA и SpaceX откладывают Crew-13 из-за утечки в корабле Dragon

Coinhouse приобретает Tilvest и укрепляет свои позиции в управлении криптовалютами

Strive покупает биткойны на сумму 143 миллиона долларов, становится пятым по величине держателем

«Технология уходит на второй план»: как стейблкоины переходят от сбережений к повседневным платежам

Сеть Fogo была остановлена на 46 часов без сроков перезапуска

Circle выпустила 5 млрд USDC за неделю: крипторынок снова ждет альтсезон

Хакерство: Бельгия требует криптоадреса от незаконных сайтов

Банки улучшили свою рентабельность, но сохраняется тревога из-за задолженности: ключевые моменты последних отчетов

CME нацеливается на ETF: появляются первые регулируемые FCA многоактивные криптоиндексы

Почему путь SEC к криптовалюте на 75 миллионов долларов не совпадает с предложением Конгресса

Криптофонды: 3,2 миллиарда долларов за неделю, Bank of America не видела такого с октября 2025 года

Что стоит сохранить: Разрыв на остатках, разложение и дилемма коллекционера

Фундаментальный анализ криптовалют: как оценивать цифровые активы перед покупкой

ИИ заставляет диверсифицировать хранение биткойнов

Switchboard приостановил операции оракула на SUI и Aptos после потенциального компрометации

Центральный банк запретил рекламу незарегистрированных криптовалютных и платежных бизнесов

OKI против IKE против IKZE: что выбрать в 2026 году? Налоги, лимиты и расчеты на 2027 год

Чарльз Шваб расширяет криптоплатформу за пределы Биткойна и Эфириума

Natura меняет CEO: Карлуччи возвращается после десятилетия

Фокус: инфляция снижается, но падение ВВП вызывает большее беспокойство

Прогнозирование рынка регулирования вызвало политическую борьбу

Уоррен Баффет отметил 96 лет: инвестиции, которые сделали его легендой Уолл-стрит

После того как акции MiniMax выросли на 92%: что остается, когда модельная компания убирает модель

ФБР и австралийская полиция предъявили обвинения двум участникам расследования TeamPCP





