Самый дорогой отказ: CZ выиграл бизнес-битву, но «упустил поезд» на 20 миллиардов долларов в ИИ

Оригинальное название: "День, когда CZ упустил лучшую инвестицию в своей жизни, а криптоиндустрия упустила ИИ"

Оригинальный автор: Azuma, Odaily Planet Daily

В 2014 году, имея всего 1 год опыта работы с концепцией криптовалют, CZ сделал самую дерзкую инвестицию в своей жизни — он продал свою квартиру в Шанхае и «ва-банк» приобрел около 1500 BTC по трехзначной цене. Двенадцать лет спустя, если бы CZ никогда не продал эти активы, эта инвестиция принесла бы ему огромную прибыль в более чем сто миллионов долларов (пиковый доход около 189 миллионов долларов).

По сравнению с его последующим достижением — основанием Binance и становлением лидером индустрии, прибыль от этой инвестиции уже не является значительной для CZ. Однако, с внешней точки зрения, этот крайне идеалистичный шаг «ва-банк» остается одной из самых обсуждаемых операций CZ.

Досадно то, что даже CZ, который тверд в своих убеждениях и решителен в своих действиях, однажды упустил инвестиционную возможность, которая могла бы принести прибыль в сотни раз больше, чем инвестиция «продажа дома ради покупки BTC».

Возврат на 1555 дней: Судьбоносное приобретение

9 ноября 2022 года стало бессонной ночью для криптоиндустрии.

Всего за день до этого FTX, которая когда-то блистала в индустрии, приостановила вывод средств из-за кризиса ликвидности, что вызвало стремительную панику в сообществе. Запах неминуемой катастрофы начал распространяться на рынке... Остальную историю знают все — FTX рухнула, что вызвало цепную реакцию падений, погрузив рынок в долгую зиму, длившуюся несколько лет.

В параллельной вселенной история могла бы пойти другим путем. Рано утром 9 ноября SBF и CZ последовательно сделали заявления о том, что FTX предварительно согласилась на приобретение со стороны Binance.

SBF: Привет всем: у меня есть новость. Все вернулось на круги своя, и первые и последние инвесторы FTX — это одна и та же группа людей — мы достигли стратегического соглашения с Binance (при условии проведения должной осмотрительности).

CZ: FTX обратилась к нам за помощью сегодня днем. Биржа в настоящее время сталкивается с серьезным кризисом ликвидности. Чтобы защитить пользователей, мы подписали необязательное письмо о намерениях и планируем полностью приобрести FTX, чтобы решить кризис ликвидности. Мы проведем всестороннюю должную осмотрительность в ближайшие дни.

Однако приобретение в конечном итоге сорвалось. Уже через день команда Binance официально объявила об отказе от сделки, ссылаясь на «проблемы, не зависящие от нас», что также стало последней каплей, сломавшей хребет FTX.

Действительно ли CZ рассматривал возможность приобретения FTX? Было ли поспешное завершение саги о приобретении преднамеренной помощью или просто шагом, чтобы оценить «уровень здоровья» соперника? Это, возможно, уже стало постоянной тайной. Из результата понятно, что CZ в одиночку победил тогдашнего крупнейшего конкурента, закрепив лидирующую позицию Binance в индустрии.

Однако никто не ожидал, что казалось бы незначительный «второстепенный актив» в арсенале FTX на то время быстро вырастет в цене в течение следующих лет, и его стоимость сейчас значительно превышает общую стоимость активов, оставшихся после неудачного приобретения.

Когда-то «второстепенный», теперь фокус на ИИ

В апреле 2022 года (это дата официального объявления, фактическое закрытие сделки произошло в 2021 году) FTX сделала свою важнейшую инвестицию в сферу ИИ — выделив 500 миллионов долларов в качестве ведущего инвестора в раунд финансирования ИИ-стартапа Anthropic на сумму 5,8 миллиарда долларов, достигнув пиковой доли владения в 13,56%, которая позже размылась до 7,84% во время последующих раундов финансирования Anthropic.

Это была эра, когда полный потенциал ИИ еще не был раскрыт. Всего через полгода (в конце ноября 2022 года, в тот же месяц, когда FTX рухнула), появился ChatGPT от OpenAI, что ознаменовало необратимый вход мира в «Эпоху исследований» ИИ. Anthropic, со своей линейкой продуктов Claude (особенно подпродуктом Claude Code, ориентированным на программирование), продолжала удивлять мир, постепенно становясь одной из самых ярких звездных компаний эры ИИ.

Поскольку Claude продолжал итерироваться, оценка Anthropic продолжала расти. Венчурные капиталисты агрессивно махали своими деньгами, стремясь сесть на корабль Anthropic, плывущий к IPO. Последние рыночные слухи указывают на то, что Anthropic входит в финальные стадии нового масштабного раунда финансирования, причем ожидается, что финансирование превысит 20 миллиардов долларов (изначально цель была 10 миллиардов долларов, но из-за спроса инвесторов, значительно превысившего ожидания, конечная сумма, как ожидается, удвоится), с оценкой, которая потенциально достигнет 350 миллиардов долларов, и сделка должна быть закрыта уже на этой неделе.

С последней оценкой в 350 миллиардов долларов, доля FTX в Anthropic сейчас стоит около 27,44 миллиарда долларов, чего достаточно, чтобы в несколько раз покрыть дыру в резервах, которая привела к банкротству... Но история уже была создана, и результат давно определен.

Трудно не восхищаться редким венчурным гением SBF (кроме Anthropic, он также инвестировал в сейчас популярный Cursor), но очевидно, что он не является квалифицированным бизнес-оператором, особенно ему не хватает управления рисками. Портрет CZ, с другой стороны, диаметрально противоположный; он искусный бизнес-оператор, и доминирование Binance неразрывно связано с его многочисленными правильными стратегическими решениями. Однако CZ также часто видит себя не как традиционного инвестора, который сугубо гонится за прибылями от инвестиций, не торгует монетами, а стремится быть строителем индустрии.

Поспешный финал: Это должен был быть лучший перекресток крипто и ИИ

Вы можете спросить, что в конечном итоге стало с акциями FTX?

Финал не сложный. После того, как FTX обанкротилась, все активы, включая акции Anthropic, были распоряжены командой по управлению банкротством FTX. В феврале 2024 года суд одобрил продажу этих акций командой по управлению банкротством FTX; в марте и июне того же года команда по управлению банкротством FTX продала в общей сложности 29,5 миллиона акций и 15 миллионов акций на общую сумму более 1,3 миллиарда долларов.

Что касается покупателей этих акций, то они в основном происходили из ATIC Third International Investment в Абу-Даби и традиционных финансовых учреждений с Уолл-стрит, таких как Jane Street и Fidelity. Другими словами, ни одна компания из криптоиндустрии не получила кусочек пирога.

Относительно того, были ли эти акции намеренно проданы по заниженной цене, или было какое-то перераспределение интересов под видом ликвидации банкротства, это уже не важно для криптоиндустрии.

Это должен был быть лучший перекресток крипто и ИИ. В альтернативной временной линии, независимо от того, были ли эти акции в руках SBF или CZ, если бы ведущие компании в криптомире могли иметь определенную степень влияния на развитие самых успешных компаний в мире ИИ, то могли бы быть более инновационные попытки вокруг Crypto + AI, что привело бы к неожиданным результатам.

Тот, кто сломал ногу, — это не только CZ.

Ссылка на оригинальную статью