Исследование выявляет 188 миллиардов долларов в рискованных фондах, связанных с криптобиржами

Global Ledger выявила 187,75 миллиарда долларов в высокорискованной экспозиции на 99 криптобиржах, при этом 10 платформ составляют 90,9% отмеченных притоков между 2021 и 2025 годами.

Резюме

• Global Ledger выявила 187,75 миллиарда долларов в рискованной экспозиции на 99 криптобиржах между 2021 и 2025 годами, при этом 10 платформ составляют 90,9% отмеченных притоков.
• Санкции стали крупнейшим источником экспозиции, составив 62,2% рискованных притоков и 53,8% рискованных оттоков в 2025 году.
• USDT на Tron составил 68% отмеченных притоков и 80,4% оттоков в 2025 году, в то время как доля биткойна в рискованных депозитах упала до 11%.
• Исследование показало, что 5 878 депозитов, превышающих 1 миллион долларов, составили 33,77 миллиарда долларов, что представляет собой 37,24% от общей стоимости отмеченных депозитов.

Global Ledger, компания по аналитике блокчейна, изучила 36,28 триллиона долларов в депозитах и выводах, связанных с биткойном, эфириумом и USDT на Tron для своего отчета о высокорискованных показателях, который был представлен crypto.news. Ее анализ проследил связи с выявленными высокорискованными источниками и направлениями через до пяти блокчейн-трансферов.

В выборке отчет зафиксировал 90,55 миллиарда долларов, поступивших на биржи из отмеченных источников, и 97,21 миллиарда долларов, покинувших их в отмеченные направления. Одна неназванная биржа составила 70,84 миллиарда долларов в совокупной экспозиции, включая 41,3% всех рискованных притоков.

"Экспозиция представляет собой близость к выявленным высокорискованным субъектам, а не доказательство того, что биржа или ее клиенты сознательно участвовали в незаконной деятельности", - говорится в методологии отчета.

Экспозиция криптобирж оставалась сосредоточенной на 10 платформах

В рамках 10 крупнейших получателей и отправителей отмеченных средств отчет насчитал 167,66 миллиарда долларов в совокупной экспозиции. Еще 89 бирж составили 20,09 миллиарда долларов.

Большие суммы в долларах не всегда соответствовали высоким уровням экспозиции. Среди 10 лучших платформ отчет оценил рискованные притоки от 0,07% до 2,25% от депозитов, по сравнению с отраслевым эталоном исследования в 0,68%.

В полной выборке анализ показал, что индивидуальные ставки бирж достигали 7,79% для притоков и 24,78% для оттоков. Эти максимальные ставки охватывали другую группу сравнения, чем 10 бирж, ранжированных по значению экспозиции.

Годовая экспозиция упала с 60,80 миллиарда долларов в 2021 году до 23,85 миллиарда долларов в 2023 году, прежде чем восстановиться до 34,61 миллиарда долларов в 2025 году, согласно исследованию. Объем транзакций на биржах рос быстрее во время восстановления, оставляя отмеченную активность с меньшей долей.

В 2025 году отчет оценил рискованные притоки в 0,50% от депозитов и рискованные оттоки в 0,21% от выводов. Его пятилетний эталон оттоков составил 0,42%.

Санкции и USDT на Tron составили большинство недавних потоков

Санкции стали крупнейшей категорией в исследовании, сгенерировав 74,09 миллиарда долларов в совокупной экспозиции за пять лет. К 2025 году отчет приписал 62,2% рискованных притоков и 53,8% рискованных оттоков санкциям.

Мошенничество и взломы обеспечили более четырех пятых отмеченных притоков в 2021 году, согласно анализу. Их соответствующие суммы притоков упали до 4,16 миллиарда долларов и 1,51 миллиарда долларов в 2025 году, в то время как санкции достигли 11,02 миллиарда долларов.

На фоне этого изменения отчет показал, что USDT на Tron составил 68% рискованных притоков и 80,4% рискованных оттоков в 2025 году. Биткойн обеспечил 11% отмеченных притоков, снизившись с 83,1% в 2021 году.

Тем не менее, биткойн составил около 40% всех депозитов на биржах в 2025 году, по сравнению с 36% для USDT, согласно исследованию. Его активное покрытие ограничивалось биткойном, эфириумом и USDT на Tron.

В июле 2025 года отчет зафиксировал 2,48 миллиарда долларов в притоках, связанных с санкциями, что составляет примерно 84% от рискованных депозитов в этом месяце.

Более крупные переводы составили большую часть отмеченной стоимости

В течение исследуемого периода отчет выявил 5 878 депозитов, превышающих 1 миллион долларов, которые составили 33,77 миллиарда долларов, или 37,24% от стоимости рискованных депозитов. Такие переводы составили всего 0,02% от отмеченных депозитных транзакций.

Средний размер рискованных транзакций увеличился с 392 долларов в 2021 году до 5237 долларов в 2025 году, в то время как количество транзакций сократилось с примерно 155 миллионов до 6,6 миллиона, согласно анализу.

В рамках исследуемого периода средневзвешенное расстояние между биржами и отмеченными субъектами увеличилось с 1,51 перевода в 2021 году до 2,73 в 2025 году.

Методология предупреждала, что средства могут потерять свою первоначальную атрибуцию через миксеры, мосты, сервисы конфиденциальности и неопознанные кошельки. Связи, превышающие пять переводов, находились за пределами ее охвата, поэтому снижение идентифицированного воздействия не обязательно устанавливало сопоставимое снижение основной активности.

Ограничения для клиентов могут следовать за отдельными проверками бирж. 2 сентября генеральный директор OKX Стар Сюй предупредил, что высокорисковые депозиты могут вызвать проверки, продолжающиеся 15 дней или дольше, в течение которых функции аккаунта и средства могут быть ограничены.

Предупреждение Сюя касалось переводов, связанных с эскроу-группами Telegram и вариантами Хуиван, при этом продолжительность зависела от обстоятельств. Его заявление не установило фиксированный период проверки.

Прерывание Garantex дало другой результат по сравнению с назначением

Согласно эталонному отчету, Garantex оставался связанным с образцами бирж почти три года после назначения санкций США в апреле 2022 года.

После прерывания инфраструктуры в марте 2025 года исследование подсчитало, что средние ежедневные отмеченные притоки, связанные с Garantex, упали на 98,9%, в то время как оттоки упали на 99,7%.

Согласно Министерству юстиции, власти США конфисковали три домена Garantex 6 марта 2025 года и объявили о операции 7 марта. Немецкие и финские власти конфисковали серверы, в то время как власти США заморозили более 26 миллионов долларов.

Министерство финансов впоследствии идентифицировало Grinex как преемника, который получил клиентов и средства Garantex. Эталонный отчет обнаружил более низкое воздействие после назначения Grinex и A7A5 в августе 2025 года, но более высокое среднее ежедневное воздействие после назначения Bitpapa в марте 2024 года.

Министерство иностранных дел Японии включило Garantex в свой пакет санкций от 2 октября, охватывающий 33 субъекта и девять физических лиц, согласно материалам, опубликованным 4 октября.

В отчете от 9 октября подробно описаны ограничения Великобритании, нацеленные на Cryptomus, Heleket и TokenSpot. Следователи TRM Labs, упомянутые в этом материале, проследили более 950 миллионов долларов в совокупных переводах от TokenSpot к A7, Garantex и Grinex.

Оценки лицензирования основывались на трафике веб-сайтов

Среди 10 бирж, исследованных для лицензирования, эталонная оценка составила 52,33 миллиарда долларов в воздействии, связанном с юрисдикциями, где платформы имели зарегистрированные лицензии.

Его методология распределяла воздействие транзакций, используя географическое распределение посещений веб-сайтов, поскольку инфраструктура обычно не могла быть разделена по лицензированным юридическим лицам. Оценка не установила, откуда происходили отдельные транзакции.

Отдельно исследование показало, что 17 бирж, авторизованных в соответствии с Регламентом ЕС по криптоактивам к августу 2026 года, зарегистрировали 83,18 миллиарда долларов в историческом воздействии. Их записи транзакций охватывали период с 2021 по 2025 год, в основном до статуса авторизации, использованного для сравнения.

В рамках отдельного анализа Северной Кореи отчет зафиксировал 544,40 миллиона долларов в совокупном воздействии бирж. Его методология исключила выводы, представляющие собой первоначальную кражу с бирж, нацеленных на инциденты, приписываемые северокорейским актерам.