Эпоха великих географических открытий HashKey On-Chain: Полное принятие RWA и создание новой парадигмы финансовой инфраструктуры на блокчейне

HashKey On-Chain действительно стремится построить инфраструктурную систему, которая позволит реальным активам, институциональному капиталу и коммерческой деятельности постоянно функционировать в мире блокчейна.

Автор: Альвин Лю

Эпоха великих географических открытий оставила для последующей промышленной революции важнейший урок: мир восхищался, возможно, открытием новых морских путей; но действительно изменили мир не сами маршруты, а порты, торговля, страхование, расчеты и коммерческие сети, которые постепенно сформировались вокруг навигации.

Сегодня между блокчейном и традиционным миром происходит нечто подобное.

I. Запуск трех платформ HashKey: новое понимание того, что изменяет RWA

Как крупнейшая веб3 конференция в Азии, WebX всегда была сценой для публичных блокчейнов и бирж, чтобы продемонстрировать новые продукты. В течение этой конференции HashKey On-Chain одновременно представила три платформы: HIP, HTP и HSP.

Действия HashKey на блокчейне долгое время рассматривались как важное окно для наблюдения за изменениями в отрасли. Как важный участник рынка цифровых активов в Азиатско-Тихоокеанском регионе, понимание HashKey того, как функционирует финансовая система на блокчейне, в определенной степени отражает, как регулирующие органы оценивают следующий этап развития отрасли.

В частности, HashKey долгое время поддерживает тесное сотрудничество с банками, инвестиционными компаниями, торговыми платформами, платежными учреждениями и реальными предприятиями. Поэтому, в отличие от обычных публичных блокчейнов, ее понимание финансов на блокчейне естественным образом ближе к реальной финансовой системе: как активы могут законно входить, как учреждения могут участвовать, как формируется ликвидность и как платежи и расчеты действительно входят в бизнес.

С этой точки зрения, значение HIP, HTP и HSP заключается не только в интеграции и обновлении нескольких продуктовых возможностей. HIP предназначен для выпуска активов реального мира на блокчейне, HTP обеспечивает вторичную торговлю и ликвидность токенизированных активов, а HSP дополнительно связывает платежи и расчеты. Эти три платформы последовательно охватывают вход активов, их обращение и финансовые расчеты, формируя относительно полную цепочку финансов на блокчейне.

Такая системная структура на самом деле отвечает на более фундаментальный вопрос: в условиях продолжающегося продвижения RWA, какая инфраструктура необходима для входа реальных активов на блокчейн?

Существует простое заблуждение на рынке: RWA часто просто понимается как превращение реальных активов в токены.

Но настоящие изменения, которые она приносит, заключаются не только в расширении масштабов активов на блокчейне, а в изменении логики строительства инфраструктуры блокчейна. В эпоху крипто-родных активов инфраструктура в основном строилась вокруг самого блокчейна. Поскольку активы естественным образом существуют на блокчейне, выпуск, торговля и расчеты могут быть выполнены в рамках одной и той же технологической системы. Основное внимание рынка также сосредоточено на производительности, стоимости, разработчиках и ликвидности.

Реальные активы совершенно иные. Облигация, дебиторская задолженность по торговле или электронная накладная должны сначала решить вопросы прав собственности, юридической силы и раскрытия информации, прежде чем они могут войти на блокчейн. После завершения процесса токенизации активы должны продолжать решать вопросы торговых площадок, определения цен, ликвидности, платежей и расчетов.

Поэтому RWA в первую очередь является юридической и финансовой инженерией, а во вторую очередь — технической инженерией.

С этой точки зрения запуск трех платформ HIP, HTP и HSP отражает более четкое понимание HashKey On-Chain, сформировавшееся в процессе практики: RWA сталкивается с набором взаимосвязанных системных проблем, и любое отдельное решение вряд ли сможет их решить. Инфраструктура RWA должна перейти от построения отдельных продуктов к платформенной и системной организации, реорганизуя полный бизнес-процесс входа активов, рыночного обращения и финансовых расчетов, и обеспечивая взаимосвязь юридических, регулирующих, технических и финансовых возможностей в одной системе.

Это отражает не простое расширение продуктов, а переоценку приоритетов в строительстве инфраструктуры HashKey On-Chain: от центрации на базовой сети к началу с того, может ли реальный финансовый бизнес функционировать полностью. Исходя из прошлого опыта развития отрасли, этот путь, безусловно, будет медленным, тяжелым и трудным для формирования краткосрочного интереса. Но с точки зрения логики реального финансового бизнеса, это почти неизбежный путь для масштабирования RWA.

II. От разрешенных цепей до CeDeFi: Прорыв HashKey On-Chain всегда на стороне активов и капитала

Помню, на этом году на конференции Web3 в Гонконге HashKey Chain представила концепцию разрешенной цепи в новом белом документе. В то время рынок не полностью понимал: в условиях высокой зрелости публичных блокчейнов, зачем нужна разрешенная цепь?

Только когда такие традиционные финансовые учреждения, как JPMorgan, HSBC и SWIFT начали исследовать свои собственные блокчейн-сети, значение разрешенной цепи стало постепенно ясным. Это не регресс публичного блокчейна и не создание закрытой финансовой системы, а инфраструктурная проблема, с которой почти невозможно обойтись традиционным учреждениям при входе в мир блокчейна. Финансовым учреждениям необходимо четко определить идентичность участников, ответственность за активы, права на данные и границы рисков. Кто выпускает актив, кто его хранит, кто может владеть и торговать, и кто несет ответственность в случае аномалий — эти вопросы сложно полностью передать открытой сети без разрешений.

Поэтому разрешенная цепь в первую очередь решает не проблему эффективности, а проблему доверия и ответственности. Она позволяет банкам, инвестиционным компаниям и крупным предприятиям пробовать выпуск, торговлю и расчеты активов в среде, где идентичность может быть распознана, права могут быть управляемыми, а риски могут быть изолированными.

Но разрешенная цепь также не является конечной целью. Если активы остаются в закрытой сети, хотя можно завершить подтверждение прав, регистрацию и межинституционное обращение, они вряд ли смогут получить более широкие источники капитала, глубину торговли и определение цен. Реальные активы могут быть цифровыми, но это не обязательно означает, что они получают настоящую ликвидность.

Это также причина, по которой HashKey On-Chain движется от разрешенной цепи к CeDeFi. Внедрение таких зрелых DeFi-протоколов, как Morpho, и план по дальнейшему соединению с системой HashKey Exchange решают именно то, как активы и капитал могут действительно двигаться после входа институциональных участников.

С точки зрения развития HashKey On-Chain за последние несколько лет, настоящим прорывом всегда были не просто базовые технологии, а активы и капитал.

Поскольку разрешенная цепь может безопасно привнести учреждения и активы, CeDeFi отвечает за то, чтобы они вошли в более широкую сеть ликвидности. Таким образом, общий путь становится все более ясным: одна сторона дополняет предложение активов, другая сторона открывает источники капитала.

На стороне активов необходимо постоянно вводить такие реальные активы, как облигации, фонды, драгоценные металлы и торговые активы на блокчейн. Роль HIP заключается в том, чтобы постепенно платформизировать отбор активов, проектирование структуры, юридическую соответствие и выпуск на блокчейне, обеспечивая относительно стабильное предложение активов для финансов на блокчейне.

На стороне капитала необходимо соединить лицензированные торговые платформы, профессиональных инвесторов, институциональные капиталы и DeFi-протоколы. HTP решает проблемы вторичной торговли и ликвидности токенизированных активов, лицензированные платформы, такие как HashKey Exchange, обеспечивают соответствие и институциональную сеть, а зрелые DeFi-протоколы дополнительно предоставляют возможность круглосуточной торговли, кредитования и управления активами.

Это также более реалистичное значение CeDeFi. Это не поиск нечеткого промежуточного состояния между централизованными и децентрализованными финансами, а создание более четкого разделения труда между двумя системами: лицензированные учреждения решают вопросы идентичности, соответствия, хранения и входа в фиат, а DeFi решает вопросы эффективности торговли, управления активами и открытой ликвидности.

Одна сторона вводит реальные активы, другая сторона соединяет капитал и ликвидность.

Только если обе стороны — активы и капитал — одновременно существуют, RWA может развиться из разрозненных проектов выпуска в постоянно функционирующий финансовый рынок. В противном случае, если есть только активы, но нет капитала, токенизация в конечном итоге станет лишь изменением способа регистрации активов; если есть только капитал, но нет реальных активов, финансовая система на блокчейне снова вернется к внутреннему циклу криптоактивов.

С этой точки зрения, позиционирование HSK Chain как базового публичного блокчейна также изменилось.

Он больше не просто техническая сеть для размещения смарт-контрактов и транзакций, а интерфейс, соединяющий разрешенную среду и открытый рынок, традиционные учреждения и ликвидность DeFi. Внутри он соединяет лицензии, банковское сотрудничество, институциональных клиентов и услуги соответствия, а снаружи — разработчиков, DeFi-протоколы и глобальные средства на блокчейне.

Или, другими словами, на основе HSK Chain HashKey On-Chain действительно пытается решить, как ввести реальные активы в более открытую финансовую сеть, не отказываясь от соответствия и границ рисков.

Разрешенная цепь устанавливает границы доверия, CeDeFi открывает границы ликвидности. Оба они соответствуют двум вопросам, которые необходимо решить в процессе масштабирования финансов на блокчейне: почему учреждения готовы войти и почему активы могут быть ликвидными после входа.

III. Ориентируясь на будущее: вход в глубокие воды финансовой инфраструктуры на блокчейне

Во время WebX весь бизнес-кластер HashKey On-Chain продемонстрировал не только одноразовое представление продуктов, но и более четкий стратегический поворот: от сосредоточения на публичных блокчейнах и отдельных услугах на блокчейне к постепенному строительству полной финансовой инфраструктуры на блокчейне вокруг активов, капитала, платежей и будущих субъектов торговли.

Это также означает, что HashKey On-Chain входит в настоящие глубокие воды. В эпоху крипто-родных активов успех инфраструктуры относительно легко количественно оценить. Быстрее ли скорость транзакций, ниже ли Gas, сколько пользователей и активов в экосистеме — это обычно составляет наиболее очевидную конкурентоспособность публичного блокчейна.

Но когда объектом обслуживания становятся финансовые учреждения, торговые компании, платежные компании и транснациональная коммерция, вопросы становятся гораздо более сложными. Именно поэтому финансовая инфраструктура HashKey в конечном итоге обязательно будет двигаться к платформизации и систематизации, одновременно предлагая стандартизированные семь шагов для токенизации.

Иными словами, то, что делает HashKey сейчас, — это постепенно превращать ранее высоко индивидуализированные и зависимые от многопартнерского согласования бизнес-процессы в повторно используемые продукты и процессы; одновременно обеспечивая, чтобы выпуск, торговля, платежи и расчеты больше не были разрозненными.

Кроме того, с точки зрения всей группы HashKey, накопленные лицензии, банковское сотрудничество, институциональные клиенты и региональные каналы, в рамках продвижения модели CeDeFi, имеют возможность стать частью HSK Chain и всей экосистемы On-Chain.

На этой основе будущий AI Agent, возможно, еще больше откроет границы субъектов финансов на блокчейне. Если RWA приносит новые активы, то AI Agent приносит новых субъектов торговли и платежей. С этой точки зрения значение HSP заключается не только в обслуживании текущих поступлений стейблкоинов. То, что он сегодня строит — обработка заказов, синхронизация статуса платежей, сверка счетов и расчетные возможности, в будущем также могут стать основными модулями для AI Agent и A2A платежей.

Конечно, это все еще довольно раннее направление, и этот путь, безусловно, не будет легким. Потому что решаемые вопросы никогда не были только техническими. Как подтвердить права на активы, как платежи должны осуществляться в бизнесе, как транснациональные операции должны адаптироваться к различным рыночным регулированиям — эти вопросы не могут быть обойдены.

Эпоха великих географических открытий действительно изменила мир не только благодаря открытию новых земель. Новые земли были лишь началом, а настоящая формация последующего коммерческого порядка происходила благодаря созданию портов, морских путей, торговых систем, страхования и расчетных сетей.

С этой точки зрения, HashKey On-Chain действительно стремится построить инфраструктурную систему, которая позволит реальным активам, институциональному капиталу и коммерческой деятельности постоянно функционировать в мире блокчейна.

Публичные блокчейны открыли новое пространство, но только когда выпуск, ликвидность, платежи, расчеты и сеть соответствия постепенно созреют, это пространство действительно может стать частью финансового рынка. Новые морские пути определяют, смогут ли люди добраться до места назначения, а инфраструктура определяет, сможет ли этот новый мир действительно процветать.

Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.