logo

Исследование трендов: «Блокчейн-революция» продолжается, Эфириум продолжает расти

By: blockbeats|2026/03/29 21:29:51
0
Поделиться
copy
Оригинальное название: «Продолжающаяся "Блокчейн-революция", Эфириум продолжает расти»
Оригинальный источник: Trend Research

После рыночного краха в октябре весь рынок криптовалют выглядит вялым, а маркет-мейкеры и инвесторы понесли тяжелые убытки. Восстановление средств и настроений потребует времени. Однако чего на рынке криптовалют точно хватает, так это новой волатильности и возможностей. Мы сохраняем оптимизм в отношении будущего, поскольку тенденция слияния основных криптоактивов с традиционными финансами в новые форматы не изменилась. Напротив, во время рыночного спада это позволило быстро создать защитный барьер.

1. Укрепление консенсуса Уолл-стрит

3 декабря председатель SEC США Пол Аткинс заявил в интервью FOX на NYSE: «В ближайшие несколько лет весь финансовый рынок США может перейти на блокчейн».

Аткинс отметил:

(1) Основное преимущество токенизации заключается в том, что если активы существуют в блокчейне, структура владения и атрибуты активов будут максимально прозрачными. В настоящее время публичные компании часто не знают, кто конкретно является их акционерами, где они находятся и где находятся их акции.

(2) Токенизация также направлена на достижение расчетов по принципу «T+0», заменяя текущий цикл расчетов «T+1». В принципе, механизм поставки против платежа (DVP) / получения против платежа (RVP) в сети может снизить рыночный риск и повысить прозрачность, а разница во времени между текущим клирингом, расчетами и доставкой средств является одним из источников системного риска.

(3) Токенизация рассматривается как неизбежная тенденция в финансовых услугах, и крупные банки и брокеры уже движутся в этом направлении. Это может занять у мира менее 10 лет... возможно, через несколько лет это станет реальностью. Мы активно внедряем новые технологии, чтобы гарантировать, что Соединенные Штаты сохранят свои лидирующие позиции в области криптовалют и других сферах.

Фактически, Уолл-стрит и Вашингтон уже построили глубокую сеть капитала, глубоко интегрированную в криптоиндустрию, формируя новую цепочку нарративов: политическая и экономическая элита США → казначейские облигации США → стейблкоины / компании по хранению криптовалют → Эфириум + RWA + L2

На этой схеме видно, что семья Трампа, традиционные маркет-мейкеры облигаций, Министерство финансов, технологические компании и криптокомпании тесно связаны друг с другом, а зеленая овальная линия становится основой:

(1) Стейблкоин (активы, обеспеченные долларом США, стоящие за USDT, USDC, WLD и т.д.)

Большинство резервных активов состоят из краткосрочных казначейских облигаций США и банковских депозитов, хранящихся через брокеров, таких как Cantor.

(2) Казначейские облигации США

Выпускаются и управляются Казначейством/Бессентом, используются Palantir, Druckenmiller, Tiger Cubs и другими в качестве низкорискового базового актива, также востребованы стейблкоинами/казначейскими компаниями для получения доходности.

(3) RWA

От казначейских облигаций США, ипотечных кредитов, дебиторской задолженности до жилищного финансирования — все токенизировано через протоколы Эфириум L1/L2.

(4) ETH & капитал ETH L2

Эфириум служит основной сетью для RWA, стейблкоинов, DeFi, AI-DeFi, в то время как капитал/токен L2 представляет собой требование на будущий объем транзакций и денежный поток от комиссий.

Эта цепочка выражает:

Кредит в долларах США → Казначейские облигации США → Резервы стейблкоинов → Различные крипто-казначейства/протоколы RWA → Окончательный расчет на ETH/L2.

Глядя на TVL RWA: по сравнению с другими публичными сетями, находящимися в нисходящем тренде в октябре, ETH — единственная, которая быстро восстановилась после падения и выросла, в настоящее время TVL составляет 124 миллиарда, что составляет 64,5% от общей рыночной капитализации криптовалют.

Исследование трендов: «Блокчейн-революция» продолжается, Эфириум продолжает расти

II. Исследование захвата стоимости Эфириума

Недавнее обновление Эфириума Fusaka did не вызвало большого ажиотажа на рынке, но с точки зрения структуры сети и эволюции экономической модели это было «знаковым событием». Fusaka не только расширилась за счет EIP, таких как PeerDAS, но и попыталась решить проблему недостаточного захвата стоимости основной сети L1 с момента развития L2.


Благодаря EIP-7918, ETH ввел базовую комиссию за блоб, чтобы установить «динамическую базовую ставку», привязывая ее нижний предел к базовой комиссии уровня исполнения L1, требуя, чтобы блобы платили комиссию DA по цене около 1/16 базовой комиссии L1; это означает, что Rollups больше не могут занимать пропускную способность блобов почти бесплатно в долгосрочной перспективе, а соответствующие комиссии возвращаются держателям ETH в рамках механизма сжигания.


Полное обновление Эфириума связано с «сжиганием» трижды:

(1) London (одноуровневое): сжигает только уровень исполнения, ETH начал испытывать структурное сжигание из-за использования L1.

(2) Dencun (двухуровневое + независимый рынок блобов): сжигает уровень исполнения + блоб, данные L2, записанные в блоб, также сжигают ETH, но часть блоба почти равна 0 во время низкого спроса.

(3) Fusaka (двухуровневое + блоб, связанный с L1): чтобы использовать L2 (блоб), нужно платить комиссию не менее фиксированного соотношения базовой комиссии L1, и она будет сожжена, что более стабильно отображает активность L2 на сжигание ETH.

В настоящее время комиссии за блобы на 23:00 12.11 за 1 час достигли 569,63 миллиарда раз больше комиссий до обновления Fusaka, сжигая 1527 ETH в день. Комиссии за блобы стали самой высокой составляющей сжигания, до 98%. По мере того, как ETH L2 становится более активным, ожидается, что это обновление вернет ETH к дефляции.

III. Техническая сила Эфириума

Во время падения в октябре позиции с кредитным плечом на фьючерсы ETH были полностью очищены, в конечном итоге достигнув спотовых позиций с кредитным плечом. Между тем, многим не хватало веры в ETH, из-за чего многие старые OG сокращали позиции и бежали. Согласно данным Coinbase, спекулятивное кредитное плечо в криптосфере упало до исторического минимума в 4%.

В предыдущих коротких позициях по ETH важная часть приходилась на традиционные парные сделки Long BTC/Short ETH, особенно когда эта пара обычно хорошо работает на прошлых медвежьих рынках. Однако в этот раз произошло неожиданное событие. Соотношение ETH/BTC сохраняет боковой тренд сопротивления с ноября.


В настоящее время ETH имеет запас на торговой платформе в 13 миллионов монет, примерно 10% от общего предложения, на историческом минимуме. Поскольку парная сделка Long BTC/Short ETH стала неэффективной с ноября, а на рынке царит крайняя паника, постепенно могут появиться возможности для «шорт-сквиза».

По мере приближения взаимодействия 2025–2026 годов, как США, так и Китай уже подали дружественные сигналы относительно будущей денежно-кредитной и фискальной политики:

США будут проактивны в будущем, с налоговыми льготами, снижением процентных ставок, ослаблением крипторегулирования, в то время как Китай будет соответствующим образом смягчаться, фокусируясь на финансовой стабильности (подавление волатильности).

В сценарии относительно мягких ожиданий как в США, так и в Китае, подавлении волатильности активов вниз, и при том, что ETH все еще находится в хорошей «зоне покупки» во время крайней паники, когда средства и эмоции еще не полностью восстановились, ETH остается в выгодном положении.

Эта статья является контентом, предоставленным автором, и не отражает взгляды BlockBeats.

Цена --

--

Вам также может понравиться

Ключевое расхождение рыночных данных 19 декабря, обязательно к прочтению! | Утренний отчет

1. Главные новости: Базовый ИПЦ США неожиданно замедлился до минимума с 2021 года. 2. Разблокировка токенов: $YZY, $PIXEL

Ключевые рыночные инсайты на 18 декабря: что вы упустили?

1. On-chain потоки: приток 102,4 млн USD в Эфириум сегодня; отток 89,1 млн USD из Arbitrum. 2. Самые сильные колебания цен: $FTN, $SAD.

Падение цены Биткоина усиливает рыночную тревогу на фоне ликвидаций на 160 млн долларов

Основные выводы: Недавние колебания цены Биткоина привели к формированию фигуры «перевернутая чашка с ручкой», что указывает на потенциальные нисходящие тренды. За последние 24 часа были закрыты фьючерсные контракты на Биткоин на сумму 160 млн долларов.

Кит продал 20 599 ETH для погашения долгов

Основные выводы: за последние два дня кит с адресом 0xa339 продал 20 599 ETH на сумму...

Цена Эфириум упала ниже критического уровня, вызывая волатильность рынка

Основные выводы: Эфириум пробил важный уровень поддержки в $3000 и сейчас торгуется по $2998.77, показав падение на 2.5%…

Новый отчет HTX Research об экосистеме премаркет-торговли: как рынок с оборотом в сотни миллиардов долларов меняет правила игры в Web3

В условиях ужесточения финансирования премаркет-торговля становится "рынком 1.5 уровня", связывающим первичный и вторичный рынки.

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще