Трамп: 18 месяцев второго срока... AI и фондовый рынок стабильны, но 'K-образная стагнация' углубляется

By: rootdata|2026/07/27 18:58:00
0
Поделиться
copy
Оценить в GoogleОценить в Google

[Мехико=Сим Ёнчжэ, специальный корреспондент] В первые 18 месяцев второго срока президентства Дональда Трампа экономика США справилась с повышением тарифов, ужесточением иммиграционной политики и войной с Ираном лучше, чем ожидалось. Однако ключевые обещания, такие как стабилизация цен, возрождение производства и улучшение жизни среднего класса, пока не привели к заметным результатам.

27 числа (по местному времени) Reuters проанализировала, что хотя экономика США сохраняет общую устойчивость после вступления Трампа в должность, многие показатели, такие как рынок труда, производство, реальные доходы и расходы на жилье, либо остановились в развитии, либо даже ухудшились.

Снижение рабочей силы и занятости

Согласно данным Бюро трудовой статистики США, количество рабочей силы и занятых снизилось с момента переизбрания президента Трампа.

С изменением демографической статистики в начале 2026 года есть ограничения на сравнение официальной статистики по годам. Тем не менее, даже в экспериментальных данных, пересчитанных с апреля 2020 года с учетом новых демографических оценок, наблюдается снижение рабочей силы и занятости.

Это объясняется ограничением притока иммигрантов и расширением политики депортации нелегальных мигрантов. В сочетании с старением населения США структура рабочей силы, способной занять рабочие места, сокращается.

Президент Трамп утверждал, что тарифы и иммиграционная политика приведут к возрождению американского производства. Однако согласно статистике по занятости в несельскохозяйственном секторе, количество рабочих мест в производстве сократилось по сравнению с моментом ухода с поста президента Байдена.

С другой стороны, инвестиции в центры обработки данных с использованием искусственного интеллекта значительно увеличились. Расширение строительства центров обработки данных привело к росту занятости в строительстве, но насколько инвестиции в искусственный интеллект повысят производительность и занятость в будущем, пока неясно.

Снижение занятости в государственном секторе отражает направление политики президента Трампа. Однако общее количество рабочих мест больше зависит от таких факторов, как структура населения и потребительский спрос, чем от его политики.

Замедление инфляции остановилось... Превышение целей ФРС

Президент Трамп пообещал снизить уровень жизни во время выборов 2024 года. Однако оценка показывает, что реальная дефляция, при которой общий уровень цен в США снижается, обычно наблюдается только во время серьезной рецессии, что делает изначально низкой вероятность достижения этой цели.

Снижение темпов роста инфляции возможно, но недавние улучшения также ограничены. Основные показатели цен все еще превышают целевой уровень в 2% Федеральной резервной системы (ФРС).

Импортные тарифы повысили цены на некоторые товары. Кроме того, после войны на Ближнем Востоке международные цены на нефть выросли до около 100 долларов за баррель, что увеличило инфляционное давление. Это на 50% выше, чем до войны.

Расширение инфраструктуры искусственного интеллекта также увеличило спрос на электроэнергию, материалы и строительство центров обработки данных, что также стало фактором роста затрат.

Внутри ФРС высказываются опасения, что рост цен на товары может циклически распространиться и привести к широкой инфляции.

Реальные располагаемые доходы стагнируют

Расходы потребителей относительно устойчивы, несмотря на тарифы, войны и высокие процентные ставки. Однако реальные располагаемые доходы домохозяйств, показывающие их покупательную способность, в последнее время стагнируют или снижаются.

Располагаемый доход - это доход, который домохозяйства могут использовать для покупки жилья, продуктов и услуг после уплаты налогов. Он включает не только заработную плату, но и трансферы, такие как социальные пособия.

Существование так называемой 'K-образной экономики', при которой доходы высокодоходных и состоятельных людей растут, а положение низкооплачиваемых и среднего класса не улучшается, ставит под сомнение, как долго потребление сможет оставаться устойчивым.

Бремя покупки жилья также остается высоким. Во время пандемии из-за низких процентных ставок и нехватки предложения цены на жилье резко возросли, а затем, после повышения ставок ФРС, выросли и ставки по ипотечным кредитам.

Цены на жилье, страховые взносы и стоимость кредитов остаются на высоком уровне, что увеличивает долю расходов на жилье в доходах домохозяйств.

Президент Трамп недавно оценил законопроект о улучшении условий покупки жилья, продвигаемый Конгрессом, как "не имеющий большого значения" и отказался его подписывать.

Тем не менее, предложение жилья больше зависит от регулирования использования земли и зонирования на уровне местных властей, чем от федерального правительства. Анализ показывает, что решить эту проблему только с помощью федеральной политики, такой как налоговые льготы, сложно.

Фондовый рынок вырос на 25%... на уровне исторического среднего

Президент Дональд Трамп подчеркивает рекордные уровни фондового рынка США как достижения своей экономической политики.

Индекс S&P 500 вырос примерно на 25% с января прошлого года. Средний рост за первые 18 месяцев правления президентов с 1981 года составляет около 24%.

Таким образом, результаты фондового рынка в период президентства Трампа анализируются как средние по историческим стандартам. За тот же период среднегодовой темп роста фондового рынка США составил около 9,5%.

Искусственный интеллект ведет инвестиции и рынок облигаций

Самым мощным двигателем роста экономики и финансовых рынков США стала индустрия искусственного интеллекта.

Инвестиции в центры обработки данных с использованием искусственного интеллекта, полупроводники и энергетическую инфраструктуру стали ключевыми корпоративными инвестициями, поддерживающими рост валового внутреннего продукта США.

Компании также значительно увеличили выпуск облигаций для инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта.

По состоянию на конец июня этого года объем эмиссии облигаций американскими компаниями составил 1,52 триллиона долларов. Если текущая тенденция сохранится, это может превысить рекорд 2020 года, когда компании привлекали крупные средства после COVID-19.

Несмотря на большое предложение облигаций, надбавка к процентным ставкам по корпоративным облигациям остается на низком уровне, а спрос на инвестиции также устойчив. Это интерпретируется как показатель доверия рынка к устойчивости экономики США и финансовой структуре компаний.

Тем не менее, чрезмерная зависимость экономики США от инвестиций в искусственный интеллект является фактором риска. Если рентабельность инвестиций в искусственный интеллект не оправдает ожиданий, это может одновременно подорвать рост, фондовый рынок и рынок корпоративных облигаций.

Цена --

--

Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.

Вам также может понравиться

Эффект Месси: Интер Майами продолжает увеличивать свои доходы после чемпионата мира

С тех пор как аргентинец пришел, доходы франшизы во Флориде продолжают расти, и она стала настоящей привлекательностью для брендов. Ее оценочная стоимость составляет 1,45 миллиарда долларов.

PlayStation: предупреждают, что решение отказаться от физической поддержки угрожает бизнесу на сумму 7,2 миллиарда долларов

Хотя это снизит производственные затраты Sony, мера, вступающая в силу с января 2028 года, станет серьезным ударом для рынка подержанных видеоигр.

Microsoft утверждает, что MDASH превосходит Claude Mythos и GPT-5.6 Sol в тесте на кибербезопасность

Начинается торг за ARSA: кто заинтересован и сколько они предлагают за бывшего производителя йогуртов SanCor

Восемь месяцев после банкротства дело начало заполняться конкретными предложениями. Vicentin стремится приобрести всю компанию и активировать производство, в то время как Elcor, группа предпринимателей из Кордовы, Vacalin и Tregar продвигаются по различным активам компании.

Мир вступает в 'Этап 3', расширяет доказательства человечности для ИИ-агентов

Открытое письмо Мбаппе Франции после разочарования его сборной на Чемпионате мира 2026

Французский нападающий высказался о разочаровании своей сборной на Чемпионате мира, который впервые с 2014 года не попал на пьедестал после поражения от Испании и Англии.
...

Содержание

Свежие статьи

Еще

Свежие листинги на WEEX

iconiconiconiconiconiconiconiconicon
Служба поддержки:@weikecs
Деловое сотрудничество:@weikecs
Количественная торговля и ММ:[email protected]
VIP-программа:[email protected]