Купить крипто- Рынки
Фьючерсы- Спот
- Копитрейдинг
- Earn
- Еще
Разбор отчета от Messari: почему в 2025 году криптовалютный рынок столкнулся с кризисом эмоций?
Основные выводы
- Эмоции и реальность: В 2025 году рынок криптовалют переживает крайнюю “эмоциональную депрессию”, несмотря на положительные факторы системы.
- Первая причина провала: Основные изменения в рынке вызваны переходом роли участников от индивидуальных инвесторов к институциональным вкладчикам.
- Система как новая экономика: Изменение условий на рынке создало более зрелую финансовую систему, ориентированную на стабильность, а не на быструю прибыль.
- Сила BTC: Bitcoin закрепил за собой статус “денег” в криптовалютном пространстве благодаря устойчивой ценности и социальному консенсусу.
WEEX Crypto News, 2025-12-22 16:04:42
Введение
2025 год войдет в историю как один из самых эмоционально нестабильных периодов для криптовалютного рынка, но это вовсе не значит, что система терпит крах. Несмотря на то, что индексы страх/жадность Crypto Fear & Greed Index свалились в крайнюю область страха на отметке 10, и ряд прошлых аналогичных моментов вызывали глобальные экономические потрясения, в основе рынка лежит стабильная и даже усиливающаяся финансовая структура. Страхи, распространившиеся в 2025 году, основываются скорее на эмоциональном состоянии участников, чем на реальных угрозах для рынка.
Истоки изменения эмоций
Messari выделяет разительный контраст в переживаниях между институциональными и частными инвесторами. Для тех, кто работает с криптовалютами на Wall Street, этот год может показаться крайне успешным. Для тех же, кто ориентируется на быстрые альфы, изнуряя себя мониторингом рыночной ситуации в Telegram и Discord, 2025 год стал настоящим кошмаром, когда прибыль оказалась недоступной так же легко, как в “старые времена”.
Эмоциональный кризис: несоответствие восприятия и реальности
2025 год становится плацдармом для дебатов в сфере идентификации криптоактивов. Если криптовалюты обладают достаточными качествами для того, чтобы их считать настоящими деньгами, то почему эти же характеристики не приводят к эмоциональному подъему в индустрии? Подавленные ожидания участников связаны не столько с количественными изменениями, сколько с качественным переходом к новым моделям участия.
Падение эмоциональной вовлеченности
Нарушение исторического шаблона
Несмотря на высокие исторические оценки индекса страх/жадность в несколько моментов за последние десять лет, 2025 год не является частью этой закономерности. Вместо ожидаемых структурных провалов и дефолтов, произошла фундаментальная переоценка роли участников в экономике. Инвесторы, которые привыкли ловить альфу на фоне высокой волатильности, сталкиваются с новой ментальностью рынка, где большее значение имеет долгосрочная стратегия.
Расхождение личного опыта и системных изменений
Messari акцентирует внимание на значительном разрыве между ожиданиями участников и системными изменениями. Эти изменения делают 2025 год крайне сложным для розничных инвесторов, привыкших к кратковременным выгодам и сильным рыночным колебаниям, которые в прошлом приносили значительные прибыли.
Осознание и переоценка ценностей
Главной причиной эмоционального краха стал осознание всех участниками факта: рынок криптовалют больше не предлагает легкой и постоянной сверхприбыли. Подобная трансформация переориентировала фокус с агрессивных доходов в укоренение стабильных ценностей, что позволяет строить более надежные системы.
Корни кризиса: фиаты потерпели неудачу
Глобальная система долгов и её влияние
Мировая экономика, коллапсирующая под тяжестью государственного долга, оказалась основным фоном для кризиса доверия, который чувствуется не только в крипто-индустрии, но и по всему миру. Государства, начиная от США и Японии и заканчивая Китаем и Германией, столкнулись с проблемой колоссальных долгов, которые в значительной степени подавляют стимулы к экономическому росту.
Новая оценочная система криптовалют
Криптоактивы больше не рассматриваются через призму обещания быстрой выгоды. Их значимость заключается в предоставлении опции выбора для инвесторов, стремящихся избежать негативной перераспределительной политики фиатных систем.
Новая концепция ценности
Криптовалюта, с момента своей программы, демонстрирует свою значимость как средство сохранения ценности, которое не зависит от произвольных решений центробанков. Это позволяет инвесторам ощущать большую стабильность и уверенность в своих активах.
Bitcoin как новая денежная единица
Консенсус как ключевой фактор ценности
Messari подчеркивает важность социального согласия в определении истинной ценности валюты. Bitcoin не выиграл бой на технологическом фронте, но завоевал доверие как средство долгосрочного хранения ценности.
Экономические успехи BTC
С 2022 года, Bitcoin поднялся в цене на 429%, что позволило ему войти в десятку наиболее ценных активов мира. Его рыночная доля достигла 57.3%, демонстрируя устойчивый рост и приверженность инвесторов.
Институциональная поддержка
Введение ETF и DAT для BTC усилило его значение на рынке, позволяя интегрировать его в баланс компаний и рассматривать его как часть национальных резервов. Это изменение роли Bitcoin подтверждает его статус как стратегического актива, который трудно будет подвергнуть откату в пользу иных финансовых моделей.
Проблемы Layer 1 на фоне усиления BTC
Новый взгляд на оценку L1
На фоне значительного укрепления Bitcoin, вопрос о роли Layer 1 в дальнейшем остается актуальным. Однако их ценность теперь рассматривается в соответствии с “реальными ограничениями”, что ограничивает “воображаемое пространство” для их роста.
Возвращение к реалиям
Большинство платформ L1 не соответствуют оценкам, ориентированным на будущее, и постоянно перерацениваются, так как не способны предложить стабильные денежные потоки или устойчивые механизмы роста.
Заключение
2025 год стал важным этапом переосмысления роли криптовалют на мировой арене. Эмоциональная нестабильность, которым подверглись инвесторы, осознанием изменения структуры рынка и роли участия, подчеркивает переход в фазу зрелости, где важен не столько быстрый доход, сколько долгосрочная устойчивость. Bitcoin, укрепивший свои позиции как надежный резерв ценности, продолжает задавать тренды, в то время как другие криптоактивы вынуждены приспосабливаться и находить свое место в этой новой системе.
FAQ
Каким образом BTC удалось занять такое значимое место в крипторынке?
BTC обрел значимость благодаря социальному консенсусу и акцентированию на надежности в сохранении ценности, а также благодаря институциональной поддержке в виде ETF и DAT, что облегчило доступ институциональных инвесторов к Bitcoin.
Как изменился подход инвесторов к криптовалютам в 2025 году?
В 2025 году инвесторы все больше ориентируются на устойчивость и долгосрочную ценность криптовалют вместо поиска быстрых выгод. Новый подход основывается на стабильности и проверенных ценностях, которые поддерживаются институциональными инвестициями.
В чем основной вызов для платформ Layer 1 сегодня?
Платформы Layer 1 вынуждены переориентироваться с ориентирования на потенциальную роль “денег будущего” к определению своих функций и предложений, что требует переосмысления методов участия и удержания ценности.
Какова основная причина кризиса эмоций на крипторынке?
Основная причина кризиса эмоций заключается в разрыве между ожиданиями участников и фактическими изменениями в системе, которая теперь ориентирована на долю долгосрочных инвесторов и институциональных участников, а не на высокие колебания и временные прибыли.
Почему важно знать о глобальной долговой нагрузке?
Осознание глобальной долговой нагрузки необходимо для понимания влияния на финансовые системы. Криптовалюты, предлагая альтернативу текущим долгосрочным финансовым системам, предлагают участникам выбора и стабильность в условиях высокой долговой нагрузки.
Вам также может понравиться
WEEX P2P теперь поддерживает JOD, USD и EUR — набор продавцов теперь открыт
Чтобы упростить ввод криптовалютных средств, WEEX официально запустила свою P2P торговая платформа и продолжает расширять поддержку фиатных валют. Мы рады сообщить, что Иорданский динар (JOD), доллар США (USD) и евро (EUR) теперь доступны на WEEX P2P!
Dragonfly Partners: Большинство агентов не будут заниматься автономной торговлей, как же криптовалютные платежи смогут возобладать?
Американский стартап в области ИИ делает ставку на китайскую мегамодель | Rewire News Morning Brief
Трамп снова врет: Психооперация «пятидневной паузы», как Уолл-стрит, Биткойн и инсайдеры Polymarket синхронизировали Uposciogen
Когда токен становится трудом, люди становятся интерфейсом
Новости о прекращении огня просочились заранее? Крупный Polymarket делает ставки на исход до твита Трампа
Ежегодное письмо акционерам от генерального директора BlackRock: Как Уолл-стрит использует ИИ для продолжения получения прибыли от национальных пенсионных фондов?
Sun Valley выпускает финансовый отчет за 2025 год: Доход от майнинга биткоинов достигает 670 миллионов долларов, ускоряя трансформацию в платформу инфраструктуры ИИ
16 марта 2026 года в Далласе, штат Техас, США, компания CanGu (код на Нью-Йоркской фондовой бирже: CANG, далее именуемая "CanGu" или "Компания") сегодня объявила о своих неаудированных финансовых результатах за четвертый квартал и полный год, закончившийся 31 декабря 2025 года. Как предприятие по добыче биткоинов, опирающееся на глобальную структуру и стремящееся к созданию комплексной платформы энергетики и вычислительной мощности на основе ИИ, CanGu активно продвигается в преобразовании своего бизнеса и развитии инфраструктуры.
• Финансовые результаты:
Общая выручка за 2025 год составила 688,1 млн долларов, в том числе 179,5 млн долларов в четвертом квартале.
Выручка от майнинга биткоинов за весь год составила 675,5 млн долларов, в том числе 172,4 млн долларов в четвертом квартале.
Корректированная EBITDA за весь год составила 24,5 млн долларов, в то время как в четвертом квартале она составила -156,3 млн долларов.
• Горнодобывающие операции и затраты:
В течение года было добыто в общей сложности 6 594,6 биткойнов, в среднем 18,07 биткойнов в день; из них 1 718,3 биткойнов были добыты в четвертом квартале, в среднем 18,68 биткойнов в день.
Средняя стоимость добычи за весь год (за исключением амортизации оборудования) составила 79 707 долларов США за биткойн, а в четвертом квартале — 84 552 доллара США;
Полные текущие затраты составили 97 272 и 106 251 доллар США за биткойн соответственно.
По состоянию на конец декабря 2025 года компания в совокупности произвела 7 528,4 биткойнов с момента начала работы в сфере добычи биткойнов.
• Стратегический прогресс:
Компания завершила программу американских депозитарных расписок (ADR) и перешла на прямую котировку на NYSE, чтобы повысить прозрачность информации и привести свою деятельность в соответствие со своей стратегической направленностью, с долгосрочной целью расширения своей базы инвесторов.
Генеральный директор Пол Ю заявил: «2025 год стал для компании первым полным годом работы в качестве предприятия по добыче биткоинов, который характеризовался быстрым внедрением и структурной перестройкой. Мы завершили комплексное обновление нашей системы активов и создали глобальную распределенную сеть майнинга. Кроме того, компания представила новую управленческую команду, что еще больше укрепит наши возможности и конкурентное преимущество в области цифровых активов и энергетической инфраструктуры. Завершение прямого размещения на NYSE и ценообразование в долларах США также означает наше преобразование в глобальную компанию по инфраструктуре ИИ."
"Вступая в 2026 год, компания продолжит оптимизировать структуру своего баланса и повышать операционную эффективность и устойчивость к затратам за счет корректировки портфеля майнеров. В то же время мы продвигаем нашу стратегическую трансформацию в поставщика инфраструктуры ИИ. Используя EcoHash, мы будем использовать наши возможности в области масштабируемой вычислительной мощности и энергетических сетей для предоставления экономически эффективных решений для вывода ИИ." Соответствующие преобразования на площадке и разработка продуктов идут параллельно, и компания хорошо подготовлена к продолжению своей работы на новом этапе."
Финансовый директор компании Майкл Чжан заявил: "Ожидается, что к 2025 году компания достигнет значительного роста доходов благодаря расширенным горнодобывающим операциям. Несмотря на то, что компания зафиксировала чистый убыток в размере 452,8 миллиона долларов от текущих операций, в основном из-за разовых затрат на преобразование и корректировок справедливой стоимости, обусловленных рынком, с финансовой точки зрения компания снизит свою долговую нагрузку, оптимизирует стратегию резервов Bitcoin и управление ликвидностью, привлечет новый капитал для укрепления своего финансового положения и воспользуется инвестиционными возможностями в высокоперспективных областях, таких как инфраструктура ИИ, при этом учитывая волатильность рынка."
Общая выручка за четвертый квартал составила 1,795 миллиарда долларов. Из них бизнес по добыче биткоинов принес выручку в размере 1,724 миллиарда долларов, сгенерировав 1 718,3 биткоинов за квартал. Выручка от международного автомобильного бизнеса составила 4,8 миллиона долларов.
Общие операционные расходы и затраты за четвертый квартал составили 4,56 миллиарда долларов, в основном из-за расходов, связанных с бизнесом по добыче биткоинов, а также обесценивания майнинговых машин и потерь справедливой стоимости по дебиторской задолженности в биткоинах.
Это включает в себя:
· Стоимость выручки (без учета амортизации): 1,553 миллиарда долларов
· Стоимость выручки (амортизация): 38,1 миллиона долларов
· Операционные расходы: 9,9 миллиона долларов (включая расходы, связанные со связанными сторонами, в размере 1,1 миллиона долларов)
· Убыток от обесценения майнинговых машин: 81,4 миллиона долларов
· Снижение справедливой стоимости требований к обеспечению в биткоинах: 171,4 млн долларов
Операционный убыток за четвертый квартал составил 276,6 млн долларов, что значительно больше убытка в 0,7 млн долларов за тот же период 2024 года, в основном из-за снижения курса биткоина.
Чистый убыток от текущей деятельности составил 285 млн долларов по сравнению с чистой прибылью в 2,4 млн долларов за тот же период прошлого года.
Корректированный показатель EBITDA составил -156,3 млн долларов по сравнению с 2,4 млн долларов за тот же период прошлого года.
Общая выручка за год составила 6,881 миллиарда долларов. Из них выручка от бизнеса по добыче биткоинов составила 6,755 миллиарда долларов, при общем объеме добычи 6,594.6 биткоинов за год. Выручка от международного автомобильного бизнеса составила 9,8 миллиона долларов.
Общий объем годовых операционных расходов составляет 1,1 миллиарда долларов.
В частности, они включают:
· Себестоимость выручки (без учета амортизации): 543,3 млн долларов США
· Себестоимость выручки (амортизация): 116,6 млн долларов США
· Операционные расходы: 28,9 млн долларов США (включая расходы, связанные со связанными сторонами, в размере 1,1 млн долларов США)
· Снижение стоимости майнинга: 338,3 млн долларов США
· Убыток от изменения справедливой стоимости дебиторской задолженности в биткоинах: 96,5 млн долларов
Годовой операционный убыток составляет 437,1 млн долларов. Чистый убыток от продолжающейся деятельности составляет 452,8 млн долларов, в то время как в 2024 году был получен чистая прибыль в размере 4,8 млн долларов.
Чистая прибыль 2025 года с учетом не GAAP составляет 24,5 млн долларов (по сравнению с 5,7 млн долларов в 2024 году). Эта мера не включает расходы на компенсацию на основе акций; для получения подробной информации см. раздел «Использование несоответствующих GAAP финансовых показателей».
По состоянию на 31 декабря 2025 года ключевые активы и обязательства компании следующие:
· Денежные средства и их эквиваленты: 41,2 млн долларов США
· Дебиторская задолженность под залог Bitcoin (непоточная, связанная со связанной стороной): 663,0 млн долларов США
· Чистая стоимость шахты: 248,7 млн долларов
· Долгосрочная задолженность (связанная сторона): 557,6 млн долларов
В феврале 2026 года компания продала 4 451 биткойн и погасила часть долгосрочной задолженности перед связанными сторонами, чтобы снизить финансовую нагрузку и оптимизировать структуру активов и обязательств.
Согласно плану выкупа акций, опубликованному 13 марта 2025 года, по состоянию на 31 декабря 2025 года компания выкупила в общей сложности 890 155 акций обыкновенных акций класса A примерно за 1,2 млн долларов.
Американский стартап в области ИИ восхищается моделью открытого исходного кода Китая
Три недели войны США и Ирана: Кто зарабатывает деньги, кто платит по счетам?
Интерпретация крупного обновления Polymarket прошлой ночью: Расширение комиссии, саморегулирование и новые стимулы
Присоединяйтесь к WEEX AI Wars II: Как API WEEX и навыки трейдеров способствуют инновациям в торговле с использованием ИИ
Присоединиться WEEX AI Wars II и стать частью глобального сообщества Торговля с использованием ИИ революция. Соревнуйтесь с лучшими AI-агентами и ботами, демонстрируйте свои стратегии и используйте WEEX API и Trader Skill для инноваций, автоматизации и повышения узнаваемости в экосистеме торговли с использованием ИИ. Пригласите своего ИИ-агента на WEEX AI Wars II СЕЙЧАС.
От человеческого применения к интеллектуальному сотрудничеству: Как сеть GOAT создает цифровую экономику следующего поколения
# Подробный план статьи
H1: Кит предсказывает падение цен на нефть через крупные шорты на Hyperliquid H2: Введение в текущие события на…
## Outline
H1: Майкл Сейлор называет биткойн идеальным инструментом защиты Key Takeaways: Майкл Сейлор утверждает, что биткойн является надежной защитой…
# Китообразный инвестор перезапускает длинную позицию в биткойнах
Ключевые выводы Китообразный трейдер @Jason60704294 вновь открыл длинную позицию в биткойнах. Позиция составляет 9.437 BTC с начальной ценой…
# Анализ ситуации с ценой Биткоина: Продолжающийся рост несмотря на снижение цены
Key Takeaways Цена Биткоина опустилась ниже 71 000 долларов, но сохраняет положительную динамику. Поддержка спроса обусловлена продолжающимися покупками…
Хакеры атаковали разработчиков OpenClaw через фишинг на GitHub
Key Takeaways Злоумышленники нацелились на разработчиков OpenClaw, используя фейковые GitHub аккаунты и поддельные сайты для кражи криптовалют. Фишинговые…
WEEX P2P теперь поддерживает JOD, USD и EUR — набор продавцов теперь открыт
Чтобы упростить ввод криптовалютных средств, WEEX официально запустила свою P2P торговая платформа и продолжает расширять поддержку фиатных валют. Мы рады сообщить, что Иорданский динар (JOD), доллар США (USD) и евро (EUR) теперь доступны на WEEX P2P!
App