Утренний брифинг Уолл-Стрит: Довиший поворот Уоллера разжигает рисковые активы, Тесла, криптовалютные акции и программное обеспечение ИИ выходят на передний план

Каждое утро с понедельника по пятницу мы сосредотачиваемся на макроэкономике, акциях США, ИИ, драгоценных металлах и нефти, используя данные для анализа рынка и тенденций, чтобы воспользоваться возможностями, подготовлено PANews.

Торговля повышением ставок внезапно ослабевает, золото и криптовалюты взлетают на фоне ограниченного предложения казначейских облигаций США

Губернатор Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер заявил в четверг, что недавние данные показали признаки ослабления инфляции. Если эта тенденция сохранится в течение следующих двух недель, он склоняется к тому, чтобы оставить федеральную процентную ставку в диапазоне 3,50%-3,75%. Это "условно довиший" заявление быстро подавило ожидания повышения ставок, при этом CME FedWatch показал, что вероятность повышения на 25 базисных пунктов в сентябре упала с примерно 63% до около 50%, а Polymarket упала еще ниже до 41%. Рисковые активы в целом восстановились, акции США, казначейские облигации, золото и биткойн все укрепились.

S&P 500 вырос на 1,07%, что стало крупнейшим однодневным ростом с 4 августа; индекс Nasdaq Composite увеличился на 1,40%, а индекс Доу-Джонса вырос на 1,18%, при этом все три основных индекса закрылись выше второй подряд торговый день. Russell 2000 вырос всего на 0,51%, значительно отставая от акций малой капитализации. Индекс страха VIX упал почти на 6% до 14,30, при этом рыночные настроения изменились с осторожных на оптимистичные.

Тем не менее, Уоллер не полностью изменил свою позицию на довиший. Он подчеркнул, что следующие шаги в значительной степени зависят от данных по инфляции за август, которые будут опубликованы на следующей неделе; если CPI будет высоким, он все равно будет рассматривать возможность поддержки повышения ставок. Инфляционное давление не исчезло вместе с ожиданиями повышения ставок, так как индекс цен, оплаченных услугами ISM за август, вырос до 72,6, что является самым высоким показателем с августа 2022 года. Рынок внимательно следит за отчетом по занятости вне сельского хозяйства за август, который будет опубликован 4 сентября, который является первой ключевой точкой данных, на которую Уоллер ссылался как на "данные в течение следующих двух недель". Джим Бианко из Bianco Research заявил, что после замечаний Уоллера сентябрьская встреча может превратиться в ситуацию "шесть голосов за сохранение ставок, пять голосов за повышение и один неопределившийся", при этом ключевой голос может оказаться у Пауэлла.

Облигационный рынок восстановился, но импульс был ограничен. Доходность 2-летних облигаций упала до около 4,3%, а доходность 10-летних казначейских облигаций упала до минимума 4,73%; доходность 30-летних облигаций на короткое время упала до 5,22%. Главный стратег Goldman Sachs отметил, что облигационный рынок стал "ограничителем скорости" для акций, поскольку долгосрочные облигации одновременно сталкиваются с тремя давлениями: фискальными проблемами, перераспределением инвестиционных средств в ИИ и стойкой инфляцией. Американский брокер Mischler также предупредил, что после Дня труда на следующей неделе будут сосредоточенные аукционы на 3-летние, 10-летние и 30-летние казначейские облигации, что сделает давление на предложение трудным для смягчения.

Индекс доллара упал на 0,58% до 98,95, опустившись ниже отметки 99 во время торгов. Иена стала центром внимания на валютном рынке, так как доллар упал почти на 1,8% по отношению к иене до около 155,76, накопив двухдневное снижение почти на 3%, что стало крупнейшим двухдневным ростом с августа 2024 года. Рынок связывает это с растущими ожиданиями повышения ставок Банком Японии в сентябре — свопы по ночным индексам полностью учли повышение на 25 базисных пунктов, а не прямое вмешательство.

JPMorgan предупредил, что если доллар упадет ниже 155 по отношению к иене, примерно 16 триллионов до 17 триллионов иен, эквивалентных примерно 102,6 миллиарда долларов США в коротких позициях по иене, могут быть вынуждены закрыться, теоретически толкая доллар вниз до диапазона 142-146 по отношению к иене. Bloomberg оценивает, что крупные пенсионные и страховые учреждения на рынке в Японии и Канаде владеют примерно 4,6 триллиона долларов США в активах США, но коэффициент хеджирования валюты составляет всего 41%, что является самым низким с 2015 года; если коэффициент хеджирования вырастет на 5 процентных пунктов, это может вызвать продажу долларов на сумму около 230 миллиардов долларов США.

Золото стало крупнейшим бенефициаром изменения ожиданий по повышению ставок, кратковременно превысив 4500 долларов США, в то время как спотовое серебро выросло на 2,54%, достигнув пика в 67,32 долларов США. Биткойн также снова активировался, увеличившись на 5,08% вчера до 82300 долларов США, что является самым высоким показателем с 11 мая. Нефть оставалась относительно сдержанной на высоких уровнях. Риски на Ближнем Востоке и в Ормузском проливе сохраняются, но Saudi Aramco установила официальную цену продажи нефти Arab Light в США в октябре с премией в 4,60 долларов США за баррель по сравнению с Argus sour crude, что заставило рынок судить о том, что спотовая напряженность ниже, чем ожидалось ранее. Вице-президент США Вэнс повторил, что США не будут вести переговоры с Ираном, пока он не прекратит атаки на коммерческие суда, и аналитики считают, что риск эскалации в Ормузском проливе остается высоким.

По сравнению с нефтью, рынок переработанного топлива более напряженный. Из-за ситуации на Ближнем Востоке поток переработанного топлива был заблокирован, и предложение на рынке остается ограниченным. Согласно данным Американской автомобильной ассоциации, средняя розничная цена на дизель в США выросла до 5,783 долларов США за галлон, превысив военное пиковое значение в апреле и установив четырехлетний максимум.

Программное обеспечение ИИ и платформы данных ведут, оборудование сталкивается с давлением

Ночью высокобета акций США взорвались, движимые не только довишими сигналами Уоллера, но и лучшими, чем ожидалось, доходами Dell и Snowflake, что укрепило рыночную уверенность в инфраструктуре ИИ и спросе со стороны предприятий. Индекс широкого ИИ Goldman Sachs вырос на 1,24%, превзойдя сектор, не связанный с ИИ, который вырос на 0,64%. OpenAI официально выпустила модель GPT-6 Astra, заявив, что обучила ее с использованием более 100 000 графических процессоров, достигнув новых высот в компьютерных операциях и кибербезопасности, что еще больше разожгло нарратив вокруг расходов на ИИ.

Большинство семи технологических гигантов показали рост, при этом Тесла возглавила с 5,42%, Meta выросла на 3,01%, Microsoft на 2,68%, Nvidia на 1,78%, Google и Amazon выросли более чем на 1,5%, а Apple на 1%. Филадельфийский полупроводниковый индекс изначально упал более чем на 2%, но немного восстановился, закрывшись с ростом на 0,11%.

Сектор программного обеспечения ИИ стал самой сильной нарративной темой на рынке, так как отчет о доходах Snowflake превзошел ожидания по всем показателям, а рост доходов от продуктов ускорился третий квартал подряд, что заставило рынок поверить, что коммерциализация ИИ для предприятий и инфраструктуры данных принимает форму. Расширенное сотрудничество Palantir с PwC также делает историю "ИИ, переходящего от пилотных проектов к трансформации основного бизнеса" более привлекательной для инвесторов.

Торговля оборудованием ИИ стала более избирательной; доходы Broadcom за третий квартал превысили ожидания, доходы от полупроводников ИИ выросли на 221% по сравнению с прошлым годом, но прогноз доходов за четвертый квартал оказался немного ниже ожиданий, а прогноз доходов от ИИ был лишь немного выше ожиданий, что привело к падению цены акций на 2,74%, с внутридневным снижением почти на 7%. Акции Ciena, занимающейся оптоволокном, упали более чем на 10%, так как ее результаты превысили ожидания, но последующий прогноз и валовая прибыль не соответствовали высоким рыночным ожиданиям. Рич Приворотский из Goldman Sachs считает, что пиковая оценка могла быть установлена во время восстановления во втором квартале, и теперь рынку нужно доказать, может ли расходование на ИИ поддерживать себя против экономических давлений.

Кроме того, сектор носимых устройств и технологий здоровья наблюдает новую тенденцию IPO. Oura подала заявку на листинг в США, стремясь выйти на Nasdaq с кодом акции "OURA". Выручка компании выросла на 74% до 1,21 миллиарда долларов США за девять месяцев, закончившихся 30 июня, с чистой прибылью, увеличившейся с 1,6 миллиона долларов США в аналогичный период прошлого года до 60,8 миллиона долларов США; ее бизнес-модель состоит из "продаж оборудования + подписок на членство", с валовой маржой подписки на членство до 89%, насчитывающей около 5 миллионов платящих членов.

Конкретные действия по проектам и колебания цен акций:

• Тесла выросла на 5,42%: Кибертакси было официально запущено в Остине и введено в ограниченную эксплуатацию, не имея руля или педалей, с целевой ценой ниже 30 000 долларов США. В настоящее время в Техасе зарегистрировано около 45 кибертакси, что создает давление на традиционные платформы такси, такие как Uber и Lyft, чтобы пересмотреть свои бизнес-модели автономного вождения, в то время как Waymo продолжает конкурировать за голос с безопасностью и пробегом. Аналитик Morgan Stanley Эндрю Персоко отметил, что если 25-50 автомобилей смогут быть развернуты в Техасе для платного пассажирского обслуживания в течение нескольких дней или недель после запуска, цена акций, вероятно, отреагирует положительно.

• Volkswagen вырос на 9%: Планы по расширению увольнений до примерно 100 000 человек, при этом наблюдательный совет компании одобрил план реструктуризации "Будущее 2030", направленный на сокращение числа моделей примерно вдвое, удвоив ранее запланированные увольнения.

• SpaceX вырос на 6,42%: Компания подала заявку на разрешение от FCC США на перевозку и эксплуатацию терминалов Starlink во время 14-го испытательного полета Starship. Oppenheimer повысил целевую цену SpaceX до 280 долларов США, полагая, что она может извлечь выгоду из краткосрочного дефицита вычислительных мощностей.

• Nvidia выросла на 1,80%: Компания объявила, что приобретет платформу с открытым исходным кодом ИИ Hugging Face за примерно 12,93 миллиарда долларов США, заявив, что она сохранит платформу открытой. Nvidia также объявила, что устройства RTX Spark, оснащенные чипом N1X, будут отправлены в октябре. Связанные акции полупроводников показали смешанные результаты, при этом Филадельфийский полупроводниковый индекс вырос на 0,11%, Micron на 0,22%, Broadcom упал на 2,74%, Western Digital упал на 1,63%, а Seagate упал на 1,23%.

• Palantir вырос на 7,71%: Компания расширила свое сотрудничество с PwC, чтобы помочь предприятиям применять ИИ в цепочке поставок, управлении клиентами и сетевом риске. Связанные акции программного обеспечения для приложений ИИ в целом выросли, при этом ServiceNow выросла более чем на 6%, Salesforce на 2,92%, Adobe более чем на 2%, а Datadog почти на 3%.

• Dell Technologies выросла на 4,91%, достигнув рекордного уровня. Рынок продолжает торговать на спросе на серверы ИИ и инфраструктуру ИИ для предприятий, при этом предыдущие результаты Dell и заказы на серверы ИИ укрепили уверенность инвесторов в цикле развертывания оборудования.

• Инновационные лекарства резко выросли: Summit Therapeutics выросла на 17,33% (партнер Kangfang Bio сообщил о положительных результатах клинического испытания фазы III Ivosidenib), а Hutchison China MediTech выросла на 17,19% (в результате сделки с GSK на сумму до 1,3 миллиарда долларов США за лицензирование инновационных лекарств).

• После отчетности акции: Snowflake выросла на 16,55%, достигнув рекордного уровня (выручка за второй квартал выросла на 35% по сравнению с прошлым годом до 1,547 миллиарда долларов США, с ускорением роста доходов от продуктов третий квартал подряд, и прогноз по доходам от продуктов на весь год был повышен); Broadcom упал на 2,74% (доходы компании от полупроводников ИИ выросли на 221% по сравнению с прошлым годом, но прогноз доходов за четвертый квартал оказался ниже высоких рыночных ожиданий); Ciena упала на 10,36% (несмотря на превышение ожиданий, последующий прогноз и валовая прибыль не соответствовали высоким рыночным ожиданиям для цепочки оптической связи); Huiyu Technology выросла на 5,04% (выручка и прибыль компании за квартал превысили рыночные оценки, и прогноз на весь год для FY2026 и FY2027 был повышен); ChargePoint, новая энергетическая компания, выросла на 74,95% (квартальная выручка превысила прогноз, валовая маржа достигла рекордного уровня, а убытки значительно сократились).

• Lululemon упала более чем на 18% после закрытия торгов: Компания снова снизила свои ожидания по полной годовой производительности, прогнозируя снижение выручки на 5% до 7% по сравнению с прошлым годом в FY2026, по сравнению с предыдущим прогнозом о стабильности или снижении на 1%; ожидаемая полугодовая прибыль на акцию составит от 9,48 до 9,73 долларов США, по сравнению с предыдущими 10,95 до 11,15 долларов США. Выручка за второй квартал упала на 4% по сравнению с прошлым годом до 2,42 миллиарда долларов США, при этом сопоставимые продажи упали на 9%.

• Другие гиганты: Meta выросла на 3,01%, Google на 1,59%, Amazon на 1,54%, Apple на 1,00% (столкнувшись с иском от дочерней компании BASF trinamiX в Техасе, утверждающей, что технология Face ID в iPhone 15-17 и iPad Pro нарушает 7 связанных патентов); Microsoft выросла на 2,68% (компания начнет раскрывать доходы от облачного бизнеса Azure ежеквартально, при этом доходы Azure за последний квартал составили 29,4 миллиарда долларов США).

Предстоящие события:

• 4 сентября (пятница) 20:30: Неоплаченные рабочие места в США за август, уровень безработицы, средняя почасовая заработная плата: Данные, ожидаемые на этой неделе, являются важными для глобального рынка, с ожиданиями о создании около 55 000 до 58 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства и уровне безработицы 4,1%; если занятость и зарплаты окажутся сильнее, чем ожидалось, это усилит торговлю по повышению ставок в сентябре, что приведет к росту доллара и краткосрочных доходностей облигаций, в то время как Nasdaq, золото и акции роста с длительным сроком могут оказаться под давлением; если данные по занятости вне сельского хозяйства покажут значительную слабость, это ослабит ястребиные ожидания Уоллера, что потенциально приведет к восстановлению казначейских облигаций США, золота и технологических акций.

• 6 сентября (воскресенье) Ежемесячная встреча ОПЕК+ семи стран: На встрече будет оцениваться выполнение увеличения производства в сентябре на 188 000 баррелей в день и глобальное предложение и спрос на нефть. Если напряженность между США и Ираном не ослабнет, формулировки ОПЕК+ напрямую повлияют на премии по риску для Brent и WTI; если будут выпущены сигналы о поддержании дисциплины в производстве или осторожных увеличениях производства, цены на нефть могут найти поддержку; в противном случае они могут подавить рост акций энергетических компаний.