Согласно предоставленному текущему отчёту, 23 октября Phantom начал поэтапно открывать пользователям из США доступ к рынкам прогнозов Kalshi, позволяя торговать контрактами на события непосредственно в приложении Phantom. В описанной модели пользователям по-прежнему необходимо пройти KYC у Kalshi, финансировать сделки за счёт CASH на счетах Phantom Cash, а в Мичигане, Неваде и Вашингтоне для них действуют ограничения по отдельным категориям рынков.

Как устроена торговля Kalshi через Phantom для пользователей из США

Как говорится в предоставленном отчёте, Phantom начал поэтапный запуск в США, позволяющий пользователям заключать контракты Kalshi на события внутри приложения Phantom. Однако перед началом торговли необходимо пройти KYC у Kalshi. Доступ будет постепенно расширяться в ближайшие недели, то есть запуск носит поэтапный характер, а не становится сразу доступным всем пользователям.

Для пополнения используется определённая схема: пользователь начинает с долларового стейблкоина CASH на своём счёте Phantom Cash, переводит эти средства в Kalshi, где они конвертируются в фиатную валюту для торговли. После завершения сделок выручка и прибыль, как сообщается, возвращаются на счёт Phantom Cash.

В том же отчёте указано, что Phantom взимает $0,02 за каждый контракт, а также небольшую сетевую комиссию за перевод средств в Kalshi. Это не следует считать полной стоимостью сделки: выдержка из тарифов Kalshi, размещённая Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), показывает, что у Kalshi есть собственная таблица торговых комиссий. В выдержке из FAQ Kalshi также говорится, что до вступления в число участников и внесения депозита пользователь обязан пройти проверку личности, что соответствует заявленному требованию KYC в рамках этой интеграции.

В рамках описанной модели Phantom, по-видимому, выступает прикладным уровнем и точкой входа для пополнения, тогда как Kalshi остаётся площадкой, на которой проводятся проверка личности и торговля на рынках. Доступные материалы не позволяют установить точное распределение обязанностей сторон по хранению средств, конвертации и расчётам на каждом этапе.

Какие ограничения вводит Phantom и почему важна правовая основа

В текущем отчёте речь идёт об ограничениях по отдельным категориям, а не о полном запрете по всей стране. Согласно документу, Phantom заблокирует спортивные рынки в Мичигане; рынки спорта, выборов, политики и развлечений — в Неваде; а в Вашингтоне — все перечисленные категории, а также рынки культуры, науки и технологий, упоминаний и геополитики.

В отчёте также отмечается, что ограничения могут корректироваться в зависимости от хода судебных разбирательств в каждом штате. Таким образом, текущая модель выглядит как условный доступ: продукт запускается, но перечень доступных рынков различается от штата к штату.

Главный юрисконсульт Phantom заявил, что юрисдикция CFTC в отношении этих продуктов очевидна, а участие Phantom соответствует полученной компанией позиции об отказе от принятия мер. В выдержке из релиза CFTC от 17 марта 2026 года указано, что ведомство выпустило такую позицию в ответ на запрос Phantom Technologies относительно планируемого программного обеспечения и маркетинга, содействующих торговле с зарегистрированными фьючерсными комиссионными торговцами, представляющими брокерами и назначенными контрактными рынками, при соблюдении определённых условий.

Это важное разграничение. Выдержка CFTC подтверждает, что Phantom получал позицию сотрудников ведомства, связанную с ролью компании в содействии торговле через программное обеспечение, однако сама по себе она не доказывает, что таким же образом охватываются все элементы интеграции Kalshi, запущенной 23 октября, включая заявленную схему перевода CASH в фиатную валюту или взимание Phantom комиссий. Имеющиеся материалы также не подтверждают, что категориальные ограничения Phantom по штатам в точности соответствуют какому-либо одному судебному решению или предписанию регулятора.

Что этот запуск означает для пользователей из США прямо сейчас

Практический вывод для пользователей очевиден: заявленная интеграция Kalshi в Phantom не позволяет обойти процедуру регистрации на биржевой площадке и не предлагает единый набор продуктов по всей стране. Пользователи, как сообщается, получают доступ внутри приложения, но всё равно должны пройти верификацию Kalshi, пополнять торговый счёт через Phantom Cash с использованием CASH, который конвертируется для торговли, а отдельные категории контрактов блокируются в зависимости от штата.

Не менее важно, что заявленную комиссию Phantom в $0,02 за контракт следует рассматривать как плату на уровне интеграции, а не автоматически как единственную комиссию по сделке. Более широкое регуляторное утверждение также имеет границы: упомянутая позиция об отказе от принятия мер касается программной роли Phantom во взаимодействии с зарегистрированной рыночной инфраструктурой, а не означает полного урегулирования споров на уровне штатов или всех операционных деталей запуска.