ความผันผวนของ Bitcoin ที่ 43% : สงบกว่าหุ้น 19% ของ S&P 500

Bitcoin ที่มีความรอบคอบมากกว่า Oracle หรือ Coinbase. Grayscale วัดความผันผวนของมันในรอบปีที่ 43% เทียบกับ 81% เมื่อห้าปีก่อน หุ้นเกือบหนึ่งในห้าของ S&P 500 ขณะนี้มีความเคลื่อนไหวมากกว่ามัน ต้องเข้าใจว่าร้อยละนี้วัดอะไรและสิ่งที่มันไม่พูดถึง

ประเด็นสำคัญ

• ในช่วงสิบสองเดือน ความผันผวนของ BTC อยู่ที่ 43% ต่อปี เทียบกับค่าเฉลี่ย 64% ในสิบปี
• ประมาณ 95 บริษัทในดัชนีชั้นนำของ Wall Street มีความเคลื่อนไหวมากกว่าคริปโตเคอเรนซี
• Grayscale ระบุว่าความสงบนี้เกิดจากสภาพคล่อง นักลงทุนสถาบัน และการเข้าถึงที่มีการควบคุม
• ข้อมูลหนึ่งปีไม่เพียงพอในการตัดสินความเสี่ยงในรอบวัฏจักรทั้งหมด

ความผันผวนของ Bitcoin อธิบายโดยไม่ใช้สมการ

ให้บันทึกราคาของ Bitcoin ทุกคืนเป็นเวลาหนึ่งปี บันทึกการเปลี่ยนแปลงในแต่ละวัน จากนั้นวัดว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เบี่ยงเบนจากค่าเฉลี่ยมากน้อยเพียงใด คุณจะได้ ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานรายวัน คูณด้วยรากที่สองของจำนวนวันที่มีการซื้อขาย คุณจะได้ความผันผวนประจำปี ซึ่ง Grayscale แสดงไว้

Bitcoin มีการซื้อขาย 365 วันต่อปี ดังนั้นจึงมีปัจจัยใกล้เคียง 19 ความผันผวนที่ 43% จึงหมายถึงการเปลี่ยนแปลงรายวันโดยเฉลี่ยประมาณ 2.3% เมื่อห้าปีก่อนที่ 81% จะอยู่ที่ประมาณ 4.2% ต่อวัน Grayscale ไม่ได้ระบุวิธีการคำนวณของตน ด้วย 252 วันทำการในปีการเงิน จะเพิ่มขึ้นเป็น 2.7%

จำขนาดของตัวเลขนี้ ประมาณสองวันในสามยังคงอยู่ภายใต้การเปลี่ยนแปลง 2.3% นี้ โดยที่ราคาต้องตามเส้นโค้งแบบระฆัง นี่ไม่ใช่กรณีของ BTC ซึ่งมี การล่มสลายอย่างรวดเร็ว ที่เกิดขึ้นบ่อยกว่าที่ทฤษฎีคาดการณ์ไว้

ตัวเลขนี้ยังมองย้อนกลับไป เราพูดถึง ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งคำนวณจากราคาที่ผ่านมา ตลาดออปชั่นเผยแพร่ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งเป็นสิ่งที่เทรดเดอร์คาดการณ์ไว้ ที่ Deribit ดัชนี DVOL คำนวณสำหรับ 30 วันข้างหน้า

Bitcoin เทียบกับหุ้นของ S&P 500

Grayscale ได้จัดอันดับ 500 หุ้นในดัชนีอเมริกันตามความผันผวนในรอบปี โดยมี ข้อมูล Bloomberg ที่สิ้นสุดเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2026 กราฟแสดงให้เห็นว่า JPMorgan อยู่ที่ประมาณ 20% Amazon อยู่ที่ประมาณ 30% และ Bitcoin อยู่เหนือ 40% ไปทางขวา เราจะพบ Oracle อยู่ที่ประมาณ 55% Coinbase อยู่ที่ประมาณ 70% และ Sandisk เกิน 100%

ความขบขันของการจัดอันดับคือหุ้นของแพลตฟอร์มคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกามีความผันผวนมากกว่าทรัพย์สินที่พวกเขาขาย โดยรวมแล้ว 19% ของสมาชิก ในดัชนี หรือเกือบ 95 บริษัท มีความผันผวนมากกว่า BTC

Zach Pandl ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Grayscale สรุปข้อสรุปที่ชัดเจนในบันทึกของเขาเมื่อวันที่ 14 ตุลาคม ตามเขา ความผันผวนของ Bitcoin ยังคงสูงกว่าหุ้นส่วนใหญ่ แต่ "ไม่อยู่ในหมวดความเสี่ยงที่แยกต่างหาก" ดังนั้นคำถามจึงไม่ใช่ว่าควรถือทรัพย์สินที่มีความผันผวนหรือไม่ เขากล่าว แต่ ขนาด ที่ควรให้ในพอร์ตการลงทุน

ทำไมความผันผวนของ Bitcoin จึงลดลง

Grayscale เสนอสามเหตุผลในประโยคเดียว ตลาดมีสภาพคล่องมากขึ้น นักลงทุนสถาบันมีส่วนร่วมมากขึ้น และการเข้าถึงที่มีการควบคุมเพิ่มขึ้น เบื้องหลังสูตรนี้มี ETF Bitcoin ที่มีการซื้อขายในสหรัฐอเมริกา ที่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 ซึ่งเปิดประตูให้ที่ปรึกษาด้านการจัดการทรัพย์สินและกองทุนบำนาญบางแห่ง

Glassnode เสนอแนวทางอื่น ในเดือนกันยายน บริษัทวิเคราะห์ on-chain ประเมินว่าความต้องการของ ผู้ถือระยะยาว อธิบายประมาณ 19% ของการเปลี่ยนแปลงความผันผวนรายเดือน ซึ่งเป็นปัจจัยแรกใน 13 ปัจจัยที่ทดสอบ เป็นเหตุผลที่สมเหตุสมผล เนื่องจาก Bitcoin ที่นอนอยู่ในกระเป๋ามาหลายปีไม่ส่งผลกระทบต่อคำสั่งซื้อ

ผู้จัดการยอมรับถึงข้อจำกัดของการศึกษา "ข้อมูลหนึ่งปีไม่สามารถกำหนดความเสี่ยงของ Bitcoin ในรอบตลาดทั้งหมดได้" เขียนโดย Zach Pandl ความสงบยังมีด้านกลับ ความผันผวนที่ต่ำกว่าจะทำให้การลดลงน้อยลง แต่ก็ลดการพุ่งขึ้นที่ทำให้ BTC มีชื่อเสียงด้วย

ดัชนี DVOL ของ Deribit ในรอบปี โดยมีจุดสูงสุดใกล้ 90 ในต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และต่ำกว่า 40 ตั้งแต่ปลายฤดูร้อน แหล่งที่มา: TradingView

ออปชั่นคาดการณ์ว่าจะมีเดือนที่สงบกว่าปีที่ผ่านมา DVOL ของ Deribit เพิ่มขึ้นจาก 33.6 เมื่อวันที่ 17 กันยายนเป็น 37.9 ในวันที่ 20 ตุลาคม แต่ยังคงต่ำกว่า 43% ที่ Grayscale วัดได้ อาร์กิวเมนต์ที่ว่า Bitcoin ไม่ได้มีความเคลื่อนไหวมากกว่าหุ้นนั้นไม่ใช่เรื่องใหม่ Binance ก็เคยปกป้องด้วยตัวเลขที่สนับสนุนแล้ว

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ