Bitwise CIO: เลือกการผจญภัยของคุณ ทุกเส้นทางนำไปสู่ Bitcoin

ผู้เขียน: Matt Hougan, ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise

จัดทำโดย: Deep Tide TechFlow

บทนำของ Deep Tide: AI กำลังนำมาซึ่งความอุดมสมบูรณ์ที่มากเกินไปหรือฟองสบู่แตก? ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย? ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise วิเคราะห์เส้นทางมหภาคทั้งหมดโดยใช้กรอบ "เลือกการผจญภัยของคุณเอง" โดยสรุปว่า สำหรับนักลงทุน Bitcoin ในระยะยาว คำถามใหญ่เหล่านี้อาจไม่จำเป็นต้องมีคำตอบเลย

เลือกการผจญภัย (มหภาค) ของคุณเอง

มีเส้นทางที่แตกต่างกันมากมายสำหรับเศรษฐกิจ ทุกเส้นทางนำไปสู่ Bitcoin

ในวัยเด็ก หนังสือที่ฉันชอบที่สุดคือชุด "เลือกการผจญภัยของคุณเอง" ในหนังสือเหล่านี้ คุณอาจกำลังเดินไปตามเส้นทางในป่าที่น่ากลัว เมื่อจู่ๆ คุณพบมังกร และหนังสือถามคุณ: คุณต้องการ a) โจมตีมังกร (ไปที่หน้า 5); b) พยายามเป็นเพื่อนกับมังกร (ไปที่หน้า 21); หรือ c) หนี (ไปที่หน้า 63)? ส่วนที่ฉันชอบที่สุดคือคุณสามารถเห็นตอนจบของแต่ละเส้นทาง ถ้าคุณเลือกเส้นทางนี้ ทุกอย่างก็จะออกมาดี; ถ้าคุณเลือกเส้นทางนั้น ทุกคนก็จะตาย แต่บางครั้งผู้เขียนจะหลอกคุณ: พวกเขาจะให้คุณเลือกที่ไม่เกี่ยวข้องเลย ไม่ว่าคุณจะไปทางซ้ายหรือขวา คุณก็จะไปถึงที่เดียวกัน ไม่ว่าจะเป็นคุกหรือห้องเก็บสมบัติ

ทำไมฉันถึงพูดแบบนี้

เมื่อเร็วๆ นี้ ที่การประชุมต่างๆ ฉันได้รับคำถามมากมายที่เริ่มต้นด้วย "ถ้า... Bitcoin จะ...":

ถ้าธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและดึงเราเข้าสู่ภาวะถดถอย?

ถ้าธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในขณะที่เงินเฟ้อพุ่งสูง?

ถ้าฟองสบู่ AI แตกและเราตกอยู่ในภาวะถดถอย?

ถ้า AI นำมาซึ่งความอุดมสมบูรณ์ที่มากเกินไปและความมั่งคั่งที่ไม่มีที่สิ้นสุด?

ช่วงของผลลัพธ์ที่ต้องพิจารณานั้นทำให้รู้สึกอัมพาต แน่นอนว่านี่คือช่วงที่กว้างที่สุดที่ฉันเคยเห็นในอาชีพของฉัน เปิด CNBC และภายในหนึ่งชั่วโมงคุณจะได้ยินผู้เชี่ยวชาญคนหนึ่งพูดว่า AI จะทำให้ GDP เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าทุกปี ในขณะที่อีกคนหนึ่งบอกว่ามันจะนำไปสู่การสูญพันธุ์ของมนุษย์ คุณจะวางแผนสำหรับสถานการณ์เช่นนี้ได้อย่างไร? คำตอบคือทำในสิ่งที่ฉันทำในวัยเด็ก: เดินไปตามเส้นทางแต่ละเส้นทางและดูว่าไปที่ไหน มาคิดเกี่ยวกับเส้นทางบางอย่างที่ AI อาจเลือกและ Bitcoin อาจตอบสนองอย่างไร

ตัวเลือกแรก: AI นำมาซึ่งความอุดมสมบูรณ์ที่มากเกินไป (ไปที่หน้า 12)

ในโลกนี้ ผลผลิตพุ่งสูง และ GDP เพิ่มขึ้นอย่างมาก สิ่งใดก็ตามที่พึ่งพาสติปัญญาเป็นหลัก เช่น ซอฟต์แวร์ งานกฎหมาย การออกแบบ ยา หรือการวินิจฉัย จะมีราคาถูกมาก ทุกวันรู้สึกเหมือนฟังเพลง "What a Wonderful World" ของ Louis Armstrong

ความอุดมสมบูรณ์เป็นลมพัดหลังสำหรับความขาดแคลน เนื่องจากมูลค่าจะย้ายไปยังสิ่งที่ไม่สามารถทำซ้ำได้: ที่ดินริมชายหาด งานศิลปะที่ยอดเยี่ยม ทองคำ และแน่นอน Bitcoin ดังนั้นใน "การผจญภัย" นี้ Bitcoin ชนะ

ตัวเลือกที่สอง: ฟองสบู่ AI แตก (ไปที่หน้า 20)

ในความเป็นจริงนี้ ขณะที่เศรษฐกิจโลกตกอยู่ในภาวะถดถอย สินทรัพย์ที่เติบโตสูงจะถูกขายออกไป ผู้กู้ศูนย์ข้อมูลผิดนัด และบริษัทประกันภัยที่ถือพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับ AI มูลค่าหลายพันล้านต้องเผชิญกับความท้าทาย นี่คือการเล่นซ้ำของปี 2008

ในตอนแรก Bitcoin จะลดลงพร้อมกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ แต่เราทุกคนรู้ว่าเกิดอะไรขึ้นถัดไป: การปรับลดอัตราดอกเบี้ย การขยายงบดุล และการช่วยเหลือ เนื่องจากโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ การช่วยเหลือที่ตามมาจะเป็นการช่วยเหลือที่ใหญ่ที่สุดเช่นกัน และเนื่องจากความสำคัญทางภูมิศาสตร์การเมืองของ AI ฉันเชื่อว่าความน่าจะเป็นของการช่วยเหลือเกือบ 100%

สิ่งที่ฉันคิดว่าจะเกิดขึ้นถัดไปคือการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินและการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของ Bitcoin นี่คือสภาพแวดล้อมที่ Bitcoin ถูกสร้างขึ้นมาเพื่อ

ตัวเลือกที่สาม: เราเดินต่อไปด้วยการเติบโต 3% และอัตราดอกเบี้ย 4% (ไปที่หน้า 41)

ไม่มีอะไรเกิดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ AI นำมาซึ่งการเติบโตทางเศรษฐกิจบางอย่าง แต่ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลง AI ที่เกี่ยวข้องกับหนี้จะถูกชำระคืน และเราจะเข้าใกล้การลงจอดอย่างนุ่มนวล ในโลกนี้ Bitcoin ยังคงทำในสิ่งที่มันเคยทำมา: การไหลเข้าของ ETF เพิ่มขึ้น การนำไปใช้จากที่ปรึกษาเพิ่มขึ้น และการจัดสรรจากงบดุลของบริษัทและรัฐบาลเพิ่มขึ้น หนี้ของรัฐบาลยังคงสะสม และความต้องการสินทรัพย์ที่เก็บมูลค่าเพิ่มขึ้น Bitcoin ชนะโดยการ "ปรากฏตัว"

ทุกเส้นทาง (ยังคง) นำไปสู่ Bitcoin

คุณค่าของการคิดเช่นนี้คือสำหรับนักลงทุน Bitcoin ผลลัพธ์ของ AI ไม่สำคัญในระยะยาว ในมุมมองของฉัน ทุกเส้นทางสุดท้ายจะจบลงด้วยการที่ Bitcoin เพิ่มขึ้น

พูดตามตรง สิ่งเดียวกันนี้ใช้กับอัตราดอกเบี้ย หากธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราอย่างจริงจังและดึงเราเข้าสู่ภาวะถดถอย รัฐบาลมีแนวโน้มที่จะเข้ามาแทรกแซง และ Bitcoin ก็มีแนวโน้มที่จะฟื้นตัว หากพวกเขาไม่ปรับขึ้นอัตราและเงินเฟ้อยังคงสูง ให้ดูว่านักลงทุนหันไปห Bitcoin ในฐานะที่เก็บมูลค่า หากธนาคารกลางสหรัฐประสบความสำเร็จในการลงจอดอย่างนุ่มนวล กลับไปที่หน้า 41 ฉันเห็นว่าเราจะค่อยๆ เพิ่มขึ้น

ในแทบทุกสถานการณ์ที่ฉันสามารถจินตนาการได้ หนึ่งในสามสิ่งต่อไปนี้จะเกิดขึ้น: 1) อัตราการสร้างเงินและเครดิตแซงหน้าการเติบโตทางเศรษฐกิจจริง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์ที่มีอุปทานคงที่; 2) เศรษฐกิจมีประสิทธิภาพมากจนสิ่งที่ขาดแคลนได้รับความนิยม; หรือ 3) ไม่มีอะไรเกิดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และ Bitcoin ยังคงเพิ่มส่วนแบ่งตลาด

เส้นทางอาจแตกต่างกัน แต่หน้าที่คุณพลิกไปยังเหมือนกัน นั่นคือกล trick ในหนังสือเก่าเหล่านั้น: การเลือกไม่มีความหมาย

ฉันไม่ได้บอกว่า Bitcoin จะเพิ่มขึ้นในเส้นทางตรง ในหลายๆ โลกเหล่านี้ Bitcoin จะมีช่วงเวลาที่ยากลำบากก่อนที่เรื่องราวจะเปิดเผย เมื่อความตื่นตระหนกของ COVID-19 เกิดขึ้นในต้นปี 2020 Bitcoin ลดลง 50% ในเวลาไม่กี่วัน ก่อนที่จะฟื้นตัวและเพิ่มขึ้นประมาณ 20 เท่า

แน่นอนว่าเรื่องราวหลักของ Bitcoin อาจแตกหักด้วยเหตุผลที่ไม่เกี่ยวข้องกับสภาพแวดล้อมมหภาค การคอมพิวเตอร์ควอนตัมอาจคุกคามกระเป๋าเก่า รัฐบาลอาจประสานงานการปราบปรามทั่วโลก หรือรัฐบาลตะวันตกอาจยอมรับนโยบายการเข้มงวดและฟื้นฟูการจัดการสกุลเงินของตนอย่างมีระเบียบ ฉันคิดว่าสิ่งเหล่านี้ไม่น่าเป็นไปได้ แต่ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้

แต่สำหรับนักลงทุนระยะยาว ผลกระทบของคำถามใหญ่ทางมหภาคนั้นน้อยกว่าที่คนส่วนใหญ่คิด นี่เป็นเพราะในบรรดาเส้นทางที่แตกต่างกันทั้งหมดที่เศรษฐกิจสามารถเลือกได้ เกือบทุกเส้นทางยังคงนำไปสู่ Bitcoin

ความเสี่ยงและข้อมูลสำคัญ

นี่ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน; ความเสี่ยงในการขาดทุน: นักลงทุนแต่ละคนต้องดำเนินการตรวจสอบและการตรวจสอบอย่างอิสระก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนใดๆ รวมถึงการชั่งน้ำหนักข้อดีและข้อเสียและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน และต้องตัดสินใจลงทุนตามการตรวจสอบและการตรวจสอบนั้น รวมถึงการกำหนดว่าการลงทุนเหมาะสมกับนักลงทุนหรือไม่ สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นการแสดงค่าในรูปแบบดิจิทัลที่สามารถทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน หน่วยบัญชี หรือที่เก็บมูลค่า แต่ไม่มีสถานะเป็นเงินที่ถูกกฎหมาย สินทรัพย์ดิจิทัลสามารถแลกเปลี่ยนเป็นดอลลาร์หรือสกุลเงินอื่นทั่วโลกได้ในบางครั้ง แต่ในปัจจุบันไม่ได้รับการสนับสนุนหรือรับรองโดยรัฐบาลหรือธนาคารกลางใดๆ มูลค่าของพวกเขาถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานในตลาดทั้งหมด และมีความผันผวนมากกว่าสกุลเงิน หุ้น หรือพันธบัตรแบบดั้งเดิม การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงอย่างมาก รวมถึงความผันผวนของราคาตลาดที่รุนแรงหรือการลดลงอย่างรวดเร็ว การจัดการตลาด ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ และความเสี่ยงในการสูญเสียเงินต้นหรือการลงทุนทั้งหมด นอกจากนี้ การควบคุมด้านกฎระเบียบหรือมาตรการคุ้มครองผู้บริโภคที่ใช้กับตลาดและการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลจะแตกต่างจากที่ใช้กับการลงทุนในหุ้น ตัวเลือก ฟิวเจอร์ส หรือการลงทุนในตลาดฟอเร็กซ์ การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลต้องการความเข้าใจในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล เมื่อพยายามทำกำไรจากการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล คุณต้องแข่งขันกับผู้ค้าในระดับโลก ก่อนที่จะมีส่วนร่วมในการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในขนาดใหญ่ คุณควรมีความรู้และประสบการณ์ที่เหมาะสม การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลอาจนำไปสู่การขาดทุนทางการเงินที่สำคัญและทันที ภายใต้สภาวะตลาดบางประการ คุณอาจพบว่ามันยากหรือเป็นไปไม่ได้ที่จะปิดตำแหน่งอย่างรวดเร็วในราคาที่เหมาะสม ข้อมูลในบทความนี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำด้านบัญชี กฎหมาย หรือภาษี หรือคำแนะนำการลงทุน คุณควรปรึกษาที่ปรึกษาด้านบัญชี กฎหมาย ภาษี หรืออื่นๆ เกี่ยวกับเรื่องที่กล่าวถึงในบทความนี้.

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ