‘เกาหลีใต้เผชิญวิกฤต IMF ครั้งที่ 2, ทางออกคือ XRP?’…การวิเคราะห์วิกฤตของ BeInCrypto

[บล็อกมีเดีย นักข่าวมยองจองซอน·ยางวอนโม] มีรายงานจากสื่อดิจิทัลต่างประเทศว่าเศรษฐกิจเกาหลีใต้สามารถเผชิญวิกฤตเช่นเดียวกับในปี 1997 และ Bitcoin กับ XRP อาจเป็นเส้นชีวิตได้ อย่างไรก็ตาม แม้จะเปรียบเทียบปัญหาหนี้ครัวเรือนและการสูงวัยกับวิกฤตการเงิน แต่ก็ไม่ได้มีการนำเสนอหลักฐานเพียงพอในการเชื่อมโยงทั้งสองประเด็น ในส่วนที่เชื่อมโยงธุรกิจบล็อกเชนของบริษัทการเงินเอกชนกับมาตรการตอบสนองทางเศรษฐกิจของประเทศก็แสดงให้เห็นถึงการกระโดดเชิงตรรกะ

เมื่อวันที่ 15 (ตามเวลาท้องถิ่น) สื่อดิจิทัล BeInCrypto ได้รายงานในบทความที่มีชื่อว่า 'เกาหลีใต้เผชิญวิกฤตเศรษฐกิจในปี 1997, สินทรัพย์ดิจิทัลจะเป็นทางออกได้หรือไม่' ว่าหนี้ครัวเรือนและการพึ่งพาการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์รวมถึงการสูงวัยกำลังเพิ่มความเปราะบางทางโครงสร้างของเศรษฐกิจเกาหลีใต้

สื่อดังกล่าวมองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่เศรษฐกิจเกาหลีใต้จะอ่อนแอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากการเติบโตที่ต่ำและภาระหนี้ที่สะสมมากกว่าที่จะล่มสลายอย่างรวดเร็ว ข้อมูลที่เชื่อมโยงกับ 'วิกฤตปี 1997' มาจากบทความที่เผยแพร่โดยสถาบันวิจัยนโยบายระหว่างประเทศของสหรัฐอเมริกา (CSIS) เมื่อวันที่ 30 มิถุนายนที่ผ่านมา ซึ่งกล่าวถึงการลงทุนที่มุ่งเน้นไปที่ Samsung Electronics และ SK Hynix และการเพิ่มขึ้นของการลงทุนด้วยการกู้ยืมที่อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมเมื่อเกิดการลดลงของตลาดหุ้น

ภาระทางโครงสร้างของเศรษฐกิจเกาหลีใต้ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย ตามข้อมูลจากธนาคารกลางเกาหลีใต้ ณ สิ้นเดือนมิถุนายนปีนี้ ยอดคงเหลือหนี้ครัวเรือนอยู่ที่ 1,998.8 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 25.9 ล้านล้านวอนเมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า หากภาระการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยของครัวเรือนเพิ่มขึ้น ความสามารถในการบริโภคจะลดลงและการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอาจถูกจำกัด

อย่างไรก็ตาม ต้องแยกแยะระหว่างข้อเท็จจริงที่ว่าขนาดหนี้มีมากและการเกิดวิกฤตการเงินในปี 1997 บทความที่เผยแพร่ใน CSIS เตือนเกี่ยวกับการเกินดุลของตลาดหุ้นที่มุ่งเน้นไปที่เซมิคอนดักเตอร์และความเสี่ยงจากการลงทุนด้วยการกู้ยืม แม้ว่าจะมีการกล่าวถึงกรณีการลดลงของตลาดหุ้นในวิกฤตการเงินปี 1997 แต่ก็ไม่ได้มีการนำเสนอการวิเคราะห์ที่สนับสนุนการขาดแคลนเงินตราต่างประเทศหรือความไม่สามารถชำระหนี้ต่างประเทศของเกาหลีใต้

ภาระหนี้ครัวเรือนคือวิกฤตการเงินหรือไม่

เส้นทางหลักของวิกฤตในปี 1997 คือการขยายการกู้ยืมระยะสั้นจากต่างประเทศของสถาบันการเงินและการถอนเงินทุนจากต่างประเทศอย่างรวดเร็ว การวิจัยของ IMF ยังวิเคราะห์ว่าการพึ่งพาการกู้ยืมเงินตราต่างประเทศระยะสั้นของสถาบันการเงินเกาหลีใต้และการกลับด้านของการไหลของทุนเป็นสาเหตุหลัก เมื่อไม่สามารถรีไฟแนนซ์หนี้เงินตราต่างประเทศที่ครบกำหนดได้ ความเปราะบางของระบบการเงินจึงกลายเป็นวิกฤต

หนี้ครัวเรือนและการสูงวัยเป็นปัจจัยที่กดดันต่อศักยภาพการเติบโตและการบริโภคภายในประเทศ จำเป็นต้องพิจารณาว่าปัญหานี้อาจนำไปสู่ความไม่มั่นคงทางการเงินหรือไม่ อย่างไรก็ตาม หากจะวินิจฉัยว่าเป็นวิกฤตการเงิน จะต้องพิจารณาโครงสร้างของหนี้เงินตราต่างประเทศที่ครบกำหนด ความเหมาะสมของเงินสำรองเงินตราต่างประเทศ และเงื่อนไขการจัดหาเงินตราต่างประเทศของสถาบันการเงินร่วมกัน

ตัวชี้วัดจริงแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมากจากช่วงนั้น ข้อมูลจากรัฐบาลระบุว่า ณ สิ้นปี 1997 อัตราส่วนหนี้ระยะสั้นต่อเงินสำรองเงินตราต่างประเทศอยู่ที่ 286.1% ซึ่งหมายความว่าหนี้ต่างประเทศที่ครบกำหนดภายใน 1 ปีมีประมาณ 2.9 เท่าของเงินสำรองเงินตราต่างประเทศ ในขณะที่อัตราส่วนที่ประกาศโดยธนาคารกลางเกาหลีใต้ในไตรมาสที่ 2 ของปีนี้ (2026) อยู่ที่ 46.5% ซึ่งเงินสำรองเงินตราต่างประเทศมีประมาณ 2.2 เท่าของหนี้ระยะสั้น ตัวเลขนี้เพียงอย่างเดียวไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ของวิกฤตได้ แต่หากจะกล่าวอ้างถึงความไม่มั่นคงในการชำระหนี้เงินตราต่างประเทศเช่นเดียวกับในอดีต จะต้องอธิบายถึงเงื่อนไขที่เปลี่ยนแปลงไปก่อน

นอกจากความสามารถในการชำระหนี้เงินตราต่างประเทศแล้ว ยังต้องพิจารณาถึงกระแสการหารายได้จากเงินตราต่างประเทศด้วย ตามข้อมูลจากธนาคารกลางเกาหลีใต้ ในเดือนสิงหาคมปีนี้ ยอดดุลการชำระเงินอยู่ที่ 46.11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ดุลการชำระเงินเกินดุลเป็นฐานที่สำคัญในการสนับสนุนการจัดหาเงินตราต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม BeInCrypto ไม่ได้ตรวจสอบข้อมูลภายนอกเหล่านี้อย่างละเอียด แต่กลับนำเสนอหนี้ครัวเรือนและการสูงวัยเป็นหลักฐานของ 'วิกฤตปี 1997' โดยไม่อธิบายว่าปัญหาโครงสร้างจะเปลี่ยนเป็นวิกฤตการจัดหาและชำระหนี้เงินตราต่างประเทศได้อย่างไร และได้รวมการชะลอตัวของการเติบโตในระยะยาวและวิกฤตสภาพคล่องเงินตราต่างประเทศเฉียบพลันเข้าด้วยกัน

ทำไม XRP และ Ripple ถึงเป็น 'เส้นชีวิต'?

ในส่วนที่เสนอสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นทางออกก็มีช่องว่างทางตรรกะเช่นกัน BeInCrypto ได้กล่าวถึง Ripple ว่าเป็นหนึ่งในทางออกในการฝ่าวิกฤต โดยอ้างถึงการที่ Ripple ได้ร่วมมือกับ Meritz Securities, Kyobo Life, K-Bank และ Jeonbuk Bank ในปีนี้ สื่อดังกล่าวอธิบายว่าการเข้าร่วมของสถาบันมีแนวโน้มที่จะนำไปสู่การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินมากกว่าการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว

การร่วมมือของ Ripple ในประเทศมีเนื้อหาที่แตกต่างกันไปตามธุรกิจ โดยร่วมมือกับ Kyobo Life ในการผลักดันการชำระเงินพันธบัตรรัฐบาลที่ใช้ Ripple Custody และร่วมมือกับ K-Bank ในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานกระเป๋าเงินสินทรัพย์ดิจิทัล Jeonbuk Bank ได้นำ Ripple Payments มาใช้ในการโอนเงินต่างประเทศ

โครงการเหล่านี้สามารถประเมินได้ว่าเป็นความพยายามในการเพิ่มประสิทธิภาพในการเก็บรักษา, การโอน, และการชำระเงินทางการเงิน อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลที่นำเสนอในการประกาศนั้นยังไม่สามารถยืนยันขนาดการใช้งานจริงของ XRP หรือผลกระทบในการจัดหาเงินตราต่างประเทศในระดับประเทศได้ หากจะเชื่อมโยงความเป็นไปได้ในการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินกับปัญหาหนี้ครัวเรือน, การสูงวัย หรือปัญหาสภาพคล่องเงินตราต่างประเทศ จะต้องมีหลักฐานเพิ่มเติม

การถือหุ้นของ National Pension Service ในหุ้นของ Strategic ก็ไม่สามารถใช้เป็นหลักฐานในการตอบสนองต่อวิกฤตเศรษฐกิจของเกาหลีใต้ได้ การตัดสินความหมายของการลงทุนจะต้องตรวจสอบวัตถุประสงค์การจัดการและวิธีการรวมเข้ากับพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด การคาดหวังให้การถือหุ้นในต่างประเทศทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกันเศรษฐกิจของประเทศเพียงแค่จากการถือหุ้นนั้นเป็นเรื่องที่ไม่สมเหตุสมผล

ชัดเจนว่าจำเป็นต้องตรวจสอบความเสี่ยงของเศรษฐกิจเกาหลีใต้ต่อไป ยังสามารถพิจารณาความเป็นไปได้ที่สินทรัพย์ดิจิทัลจะมีส่วนช่วยในการเพิ่มประสิทธิภาพทางการเงินและความสามารถในการแข่งขันของอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม หากจะเชื่อมโยงการอภิปรายทั้งสองนี้ จะต้องนำเสนอเส้นทางการทำงานและผลกระทบที่เฉพาะเจาะจง สิ่งที่ควรอยู่ระหว่างคำเตือนเกี่ยวกับ 'วิกฤตการเงินครั้งที่ 2' และความหวังใน 'เส้นชีวิตสินทรัพย์ดิจิทัล' คือข้อมูลที่ได้รับการตรวจสอบและคำอธิบายเกี่ยวกับความสัมพันธ์เชิงสาเหตุ

ความคิดเห็น 0

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ