นักเทรดมืออาชีพที่ผ่านการขึ้นลง 4 รอบ: บิตคอยน์กำลัง "กลายเป็นทองคำ" ส่วนช่วงขาขึ้นหลักของ BTC ยังไม่เกิดขึ้น

เขียนโดย · ผู้ดำเนินรายการ Mr. Z（@168MrZ）

การต้อนรับตลาดกระทิงยาว: ความสัมพันธ์ระหว่าง BTC/ทองคำเพิ่มขึ้นถึงจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ ช่วงขาขึ้นหลักของ BTC ยังไม่เกิดขึ้น และเหรียญอื่นๆ ควรทำเฉพาะเหรียญหลักที่มีการวิ่งออกมาแล้ว เช่น ZEC, HYPE, UNI, NEAR

29 กันยายน 2026 วันอังคาร เวลา 14:00 น. หลังจากเงียบไปหลายเดือน Benson กลับมาที่ 168X อีกครั้ง ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาเขาใช้เวลาส่วนใหญ่กับครอบครัว และในการเทรดก็เน้นไปที่การปล่อยกู้และการเก็งกำไร จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ตลาดเริ่มมีสัญญาณ "เริ่มต้นตลาดกระทิง" เขาจึงเริ่มเพิ่มการเทรดที่มีทิศทางอีกครั้ง

ในตอนนี้ 168X ขอเชิญ Benson ผู้ก่อตั้ง CoinKarma (@coinkarma_) กลับมา นี่เป็นรอบที่ 4 ของเขาในตลาดกระทิงคริปโต แต่ครั้งนี้การตัดสินใจของเขาแตกต่างจากที่ผ่านมา: บิตคอยน์กำลังเปลี่ยนจาก "หุ้นเทคโนโลยีที่มีความผันผวนสูง" ไปสู่ "ทองคำดิจิทัล" ที่แท้จริง; ตลาดกระทิงในรอบนี้อาจไม่ใช่การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่เป็นการซ้อนกันของรอบเล็กๆ ในช่วงระยะเวลาที่ยาวนานขึ้น โดยที่ BTC มีแนวโน้มที่จะไปถึง 200,000 ดอลลาร์ แต่ช่วงขาขึ้นหลักยังไม่เกิดขึ้น; เหรียญอื่นๆ ก็ไม่ควรไปขุด "Alpha ที่ซ่อนอยู่" แต่ควรซื้อเหรียญหลักที่ได้รับการยืนยันราคาแล้ว

1. บิตคอยน์กำลังกลายเป็นทองคำ: ความสัมพันธ์ระหว่าง BTC/ทองคำมาถึงจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์

Mr. Z: นี่เป็นรอบที่ 4 ของคุณในตลาดกระทิงคริปโต ถ้าตอนนี้เป็นช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิง คุณมีแนวคิดหลักอะไร?

Benson: ผมเขียนบทความในต้นเดือนกันยายน โดยมีใจความหลักว่ามันอาจจะเป็นจุดเริ่มต้นของการกลายเป็นทองคำของบิตคอยน์ ในทุกๆ รอบที่ผ่านมาจากช่วงท้ายของตลาดหมีเข้าสู่ช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิง จะมีรูปแบบที่น่าสนใจ: ความสัมพันธ์ระหว่าง BTC และทองคำจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากจุดต่ำ

Benson: ในประวัติศาสตร์ บิตคอยน์ไม่ได้มีความสัมพันธ์กับทองคำตามที่หลายคนคิด ความสัมพันธ์ที่หมุนเวียนใน 60 วันมีค่ากลางอยู่ที่ประมาณ 0.2 ถึง 0.3 ในช่วงเวลาส่วนใหญ่ บิตคอยน์กลับมีลักษณะคล้ายกับเวอร์ชันที่มีความผันผวนสูงของ Nasdaq มันเคลื่อนไหวตามหุ้นเทคโนโลยีและสภาพคล่องของดอลลาร์ แต่เมื่อถึงช่วงท้ายของตลาดหมีและเริ่มต้นตลาดกระทิง คุณสมบัติของทองคำจะเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน

Benson: รอบนี้มีความพิเศษในแง่ของขนาด ความสัมพันธ์ระหว่าง BTC และทองคำใน 60 วันเคยสูงถึงประมาณ 0.64 ถึง 0.65 ในประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์ วันที่มีความสัมพันธ์สูงกว่า 0.6 มีเพียง 21 วันเท่านั้น โดย 17 วันเกิดขึ้นในช่วงเดือนครึ่งที่ผ่านมา ในอดีตทุกครั้งที่เริ่มต้นตลาดกระทิงจะมีการกลายเป็นทองคำ แต่ครั้งนี้ยาวนานที่สุดและมีค่าที่สูงที่สุด

2. BTC ไม่ใช่แค่เวอร์ชันที่แข็งแกร่งของ Nasdaq: มันกำลังเปลี่ยนไประหว่างทองคำและหุ้น

Mr. Z: ดังนั้นคุณหมายความว่า BTC ไม่ได้เปลี่ยนเป็นทองคำอย่างสมบูรณ์ แต่คุณสมบัติที่เคยเป็นหุ้นเริ่มมีความชัดเจนในการเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย?

Benson: ใช่ ในอดีตถ้าตลาดมีความเสี่ยงต่ำ บิตคอยน์จะตกลงมากกว่าหุ้นเทคโนโลยี เพราะหลายคนซื้อมันเพราะมองว่ามันเป็น Beta ที่มีความผันผวนสูง แต่ในตลาดยังมีคนอีกกลุ่มหนึ่งที่มองว่ามันเป็น Store of Value ระยะยาว วิธีการเทรดของทั้งสองกลุ่มนี้แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

Benson: เมื่อราคาตกลงจากจุดสูง คนที่เก็งกำไรจากสภาพคล่องจะวิ่งหนีไปก่อน เมื่อสภาพคล่องเริ่มตกลงมา คนที่มองว่าบิตคอยน์เป็น Store of Value จะเริ่มเข้ามา ดังนั้นทุกครั้งที่ถึงช่วงท้ายของตลาดหมี บิตคอยน์จะเริ่มมีลักษณะคล้ายทองคำมากขึ้น

Benson: ตอนนี้ผมมักจะเปิดกราฟ Nasdaq, BTC และทองคำพร้อมกัน ตอนนี้ BTC ยังคงมีคุณสมบัติของหุ้น แต่ไม่เหมือนเมื่อก่อนที่เกือบจะเคลื่อนไหวตาม Nasdaq อย่างสมบูรณ์ ตอนนี้มันดูเหมือนอยู่ระหว่างทองคำและ Nasdaq และกำลังเอนเอียงไปทางทองคำมากขึ้น

Benson: ที่น่าสนใจคือ เมื่อทองคำตก BTC ก็จะตก แต่จะตกน้อยกว่า; เมื่อทองคำขึ้น BTC มักจะขึ้นมากกว่า ราคาพฤติกรรมแบบนี้ในอดีตไม่เคยชัดเจนขนาดนี้

3. 82,000 ถึง 83,000 เป็นแนวรับที่สำคัญ: รถบรรทุกใหญ่เพิ่งเริ่มต้น ไม่ง่ายที่จะกลับตัวทันที

Mr. Z: ถ้า 60,000 กว่าๆ ตอนนี้ขึ้นมาแล้วประมาณ 30% หลายคนยังไม่ได้ขึ้นรถ ตอนนี้ 82,000, 83,000 ควรซื้อไหม? หรือรอ 75,000?

Benson: ผมคิดว่าตลาดเริ่มยืนยันตลาดกระทิงจริงๆ เมื่อ BTC ทะลุ 82,000 ถึง 82,250 ดอลลาร์ หลังจากที่โครงสร้างรายสัปดาห์ทะลุ จะกระตุ้นให้มีเงินทุน CTA ระยะยาวเข้ามา

Benson: คุณลองนึกภาพ BTC เป็นรถบรรทุกใหญ่ มันเพิ่งเริ่มต้นและเริ่มเร่งความเร็ว ถ้าคุณต้องการให้มันเบรกทันทีและกลับไปยังพื้นที่ที่มีแนวโน้มเป็นตลาดหมี ผมคิดว่ามันยากมาก เว้นแต่จะเกิดเหตุการณ์มหภาคที่ใหญ่

Benson: ในด้านเทคนิค เมื่อแนวต้านสำคัญทะลุไปแล้ว มักจะกลับมาทดสอบ แนวต้านเดิมจะกลายเป็นแนวรับ ดังนั้นแนวรับที่ผมมองตอนนี้คือประมาณ 82,000 ถึง 83,000 ดอลลาร์

Benson: ตลาดคริปโตมีจุดที่น่ารำคาญ มันอาจจะมีแค่ 10% ของเวลาเท่านั้นที่เป็นช่วงขาขึ้นหลัก ส่วนอีก 90% จะอยู่ในช่วงผันผวน ทำให้คุณสงสัยในชีวิต ถ้าคุณคิดว่าตอนนี้เป็นช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิง การปรับตัวลงก็เป็นโอกาสให้คุณซื้อ ไม่ใช่ให้คุณสงสัยว่าตลาดกระทิงกลับมาแล้วหรือไม่

4. BTC ประเมินค่าอย่างไร: ทองคำให้คำตอบที่ 150,000 ถึง 250,000 ดอลลาร์

Mr. Z: ก่อนหน้านี้แขกหลายคนมองว่า BTC ในรอบนี้จะอยู่ที่ประมาณ 150,000 ถึง 180,000 ดอลลาร์ คุณมองเป้าหมายของตัวเองอย่างไร?

Benson: ถ้าหากแนวคิดหลักของผมคือการกลายเป็นทองคำของ BTC ผมคิดว่าพิกัดที่สมเหตุสมผลที่สุดไม่ใช่การดูแค่กราฟ K แต่คือการดู BTC/Gold Ratio

Benson: ตอนนี้ 1 BTC สามารถซื้อทองคำได้ประมาณ 18 ถึง 20 ออนซ์ อัตราส่วนนี้ในตลาดกระทิงที่ผ่านมา จะทะลุระดับสูงขึ้นเรื่อยๆ จุดสูงสุดที่เห็นได้ชัดในรอบก่อนหน้านี้อยู่ที่ประมาณ 40

Benson: ถ้ารอบนี้การต่อต้านการเสื่อมค่าของเงินตราและการลดค่าเงินมีความแข็งแกร่งมากขึ้น สมมติว่า BTC/Gold Ratio สามารถไปถึง 45 ถึง 50 ในขณะที่ทองคำอยู่ที่ประมาณ 5,000 ดอลลาร์ BTC ก็จะอยู่ในช่วง 200,000 ถึง 250,000 ดอลลาร์

Benson: แต่ถ้ามันไม่สามารถทะลุระดับสูงในรอบก่อนหน้านี้ได้ เช่น สุดท้ายอาจจะอยู่ที่ 35 ถึง 40 นั่นอาจจะหมายถึง 150,000 ถึง 180,000 ดอลลาร์ ดังนั้นผมจะมองว่า 150,000 ถึง 180,000 ดอลลาร์เป็นสถานการณ์ที่ค่อนข้างปกติ ส่วน 200,000 ถึง 250,000 ดอลลาร์เป็นสถานการณ์ที่ดีกว่า

5. ETF เปลี่ยนเกม: สถาบันสามารถใช้ BTC เป็นสินทรัพย์ทางการเงินได้จริงเป็นครั้งแรก

Mr. Z: ทำไมคุณถึงคิดว่าการกลายเป็นทองคำของ BTC ในรอบนี้จะชัดเจนกว่าที่ผ่านมา?

Benson: ผมคิดว่าเหตุผลสำคัญคือ ETF ก่อนหน้านี้กองทุนบำนาญหรือสถาบันที่มีความเป็นทางการต้องการรับความเสี่ยงจาก BTC จริงๆ มันค่อนข้างยุ่งยาก พวกเขาอาจจะต้องซื้อหุ้น Proxy อย่าง Coinbase หรือ MicroStrategy ไม่สามารถเข้าร่วม BTC ได้โดยตรง

Benson: และสำหรับสถาบัน สภาพคล่อง การบริหารความเสี่ยง การดูแล และกฎระเบียบมีข้อกำหนด เราสามารถขาย BTC ที่แลกเปลี่ยนเพื่อแลกเป็น USD แต่กองทุนบำนาญไม่สามารถจัดการสินทรัพย์ด้วยวิธีนี้ได้

Benson: เมื่อ ETF ทำให้ BTC ถูกแปรรูปเป็นหลักทรัพย์ ทุกอย่างก็จะเปลี่ยนไป สถาบันสามารถซื้อ IBIT หรือ BTC ETF อื่นๆ ได้โดยตรง และสามารถทำ LTV การเงินและการจัดสรรสินทรัพย์รอบๆ ผลิตภัณฑ์ที่ถูกแปรรูปเหล่านี้

Benson: ก่อนหน้านี้มีคนกลุ่มหนึ่งที่ต้องการซื้อ BTC เป็นทองคำ แต่พวกเขาไม่สามารถเข้ามาได้ เมื่อ ETF เกิดขึ้น เงินทุนกลุ่มนี้ในที่สุดก็มีทางเข้าที่สอดคล้องกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งจะทำให้เส้นทางทองคำดิจิทัลเดินได้ง่ายขึ้นมาก

6. รอบนี้ไม่ใช่การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว: ตลาดกระทิงของบิตคอยน์กำลังเปลี่ยนจากรอบเดียวไปเป็นรอบยาว

Mr. Z: ดังนั้นรอบนี้จะไม่เหมือนเมื่อไม่กี่เดือนที่แล้วที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่จะมีพลังระเบิดที่ไม่รุนแรงนัก แต่จะยาวนานกว่าหรือไม่?

Benson: ผมคิดว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นมาหลายปีแล้ว ตลาดกระทิงในปี 2017 ค่อนข้างง่าย ขึ้นตั้งแต่ต้นปีจนถึงสิ้นปีแล้วจบลงทันที แทบจะเป็นการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว

Benson: แต่ในปี 2020 ถึง 2021 ไม่เป็นเช่นนั้น มันเริ่มมีจุดสูงสองจุดที่ชัดเจน จากนั้นในรอบถัดไปก็กลายเป็นหลายช่วง มีการขึ้นราคา ปรับตัวเป็นเวลาครึ่งปี แล้วจึงขึ้นอีกครั้ง โดยมีเหตุการณ์เกี่ยวกับภาษีและสภาพคล่องเกิดขึ้นตลอดเวลา จากนั้นจึงสร้างจุดสูงใหม่

Benson: ดังนั้นโครงสร้างตลาดกระทิงของ BTC ได้เปลี่ยนจาก "การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่" ไปเป็นการซ้อนกันของหลายรอบเล็กๆ ในช่วงระยะเวลาที่ยาวนานขึ้น ในรอบนี้ผมคิดว่าลักษณะนี้จะชัดเจนยิ่งขึ้น

Benson: ดังนั้นที่กล่าวถึง 150,000, 180,000, 200,000 หรือแม้แต่ 250,000 ดอลลาร์ ผมไม่แน่ใจว่านั่นคือจุดสิ้นสุดของรอบใหญ่ทั้งหมด บิตคอยน์กลายเป็นทองคำ การปรับราคาของพันธบัตรสหรัฐฯ เรื่องนี้จะใช้เวลานานแค่ไหน ไม่มีใครรู้

Benson: หรือคุณอาจจะคิดกลับไปว่า ทุกคนเคยคิดว่ารอบสี่ปีควรจะจบลงในช่วงเวลาหนึ่ง และคิดว่าตลาดหมีควรจะลดลง 70% หรือ 80% แต่ผลที่ออกมาคือรอบนี้ลดลงมากกว่า 50% ก็จบแล้ว อาจจะเป็นไปได้ว่าเรายังอยู่ในรอบใหญ่ที่ใหญ่กว่า เพียงแต่มีการผ่านรอบเล็กๆ หลายรอบ

7. อย่าหวังว่าตัวเองจะเป็นอัจฉริยะ: กลยุทธ์ที่ง่ายที่สุดในตลาดกระทิงคือการซื้อเหรียญหลักที่มีการวิ่งออกมาแล้ว

Mr. Z: แล้วเหรียญอื่นๆ ควรทำอย่างไร? ในรอบนี้ยังจำเป็นต้องใช้เวลาศึกษาเหรียญที่ตลาดยังไม่ค้นพบอยู่หรือไม่?

Benson: ตอนนี้ผมอยู่ในรอบที่ 4 ทุกครั้งที่มีคนพูดว่าเหรียญไหนจะเปลี่ยนโลก แต่สุดท้ายแล้วส่วนใหญ่ก็ยังเป็นแค่ฟองอากาศ

ดังนั้นกลยุทธ์ของผมในรอบนี้จึงง่ายมาก ในช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิง เหรียญไหนที่ Narrative ได้รับการยืนยันราคาแล้ว เหรียญไหนที่มีเงินทุนดูแลจริงๆ และสามารถสร้างตลาดที่เป็นอิสระได้ ผมก็จะซื้อเลย

Benson: ตอนนี้ผมยินดีที่จะเป็นคนที่มี IQ 100 เพราะถ้าผมเชื่อว่าตอนนี้เป็นช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิง ผมก็จะซื้อเหรียญหลักที่ตลาดได้วิ่งออกมาแล้ว ไม่ต้องใช้เวลามากมายในการจินตนาการว่าผมสามารถขุดอะไรที่คนอื่นยังไม่เห็น

Benson: ตอนนี้ทุกคนมี AI และสามารถศึกษาได้ หากสิ่งใดสิ่งหนึ่งชัดเจนมาก พื้นฐานดีมาก แต่ราคาไม่สะท้อน คุณต้องถามตัวเองก่อน: ทำไมทั้งตลาดมีเพียงคุณคนเดียวที่เข้าใจ? อาจจะเป็นไปได้ว่าคุณมองผิด?

คุณไม่สามารถเป็นคนที่ฉลาดที่สุดในตลาดได้ตลอดเวลา ดังนั้นสำหรับคนทั่วไป แทนที่จะเปลี่ยนเหรียญไปเรื่อยๆ ดีกว่าที่จะหาหลักที่ได้รับการยืนยันแล้ว เมื่อมีการปรับตัวลงให้เพิ่มอีกนิด แล้วนั่งรอให้คลื่นพาคุณไป

8. 100 เท่ากำลังยากขึ้นเรื่อยๆ: ถ้าทุนมีน้อย ปัญหาอาจไม่ใช่ตลาด แต่เป็นทุน

Mr. Z: แต่คนที่อายุน้อยและมีทุนค่อนข้างน้อยอาจรู้สึกว่ามันไม่สนุก ZEC, UNI, HYPE ขึ้นมาขนาดนี้แล้ว การขึ้นอีก 2-3 เท่าก็ไม่ง่าย แล้วจะหาความสูงได้จากที่ไหน?

Benson: ต้องยอมรับว่าโครงสร้างโอกาสใน Crypto ตอนนี้แตกต่างจากปี 2021 โดยสิ้นเชิง ในอดีตคุณสามารถซื้อ SOL ในตลาดได้ในราคาไม่กี่ดอลลาร์ แล้วถือไปจนถึงหลายสิบหรือหลายร้อยดอลลาร์ ตอนนี้โอกาสที่คนทั่วไปจะพบโอกาส 20 เท่า, 50 เท่า หรือแม้แต่ 100 เท่าก็ลดน้อยลงมาก

Benson: หากเงินลงทุนของคุณมีขนาดเล็กมาก คุณต้องทำกำไร 100 เท่า หรือ 1000 เท่า เพื่อให้บรรลุเป้าหมายในชีวิต หลายครั้งปัญหาไม่ได้อยู่ที่ตลาด แต่เป็นปัญหาที่เงินลงทุนของคุณเอง。

Benson: หากคุณต้องการผลตอบแทนในระดับนี้ ฉันคิดว่าโอกาสที่มีความน่าจะเป็นสูงจะอยู่บนบล็อกเชน ไม่ใช่ในตลาดที่มีเหรียญรองที่เติบโตเต็มที่แล้ว แต่หมายความว่าคุณต้องมีวิธีการที่แตกต่างออกไป คุณต้องมีความสามารถในการทำการซื้อขายระยะสั้น และมีการจัดการความเสี่ยงที่ดี และอัตราความล้มเหลวจะสูงมาก。

Benson: กำไรเล็กน้อยจากเงินลงทุนใหญ่ไม่ใช่เรื่องเล็ก กำไรใหญ่จากเงินลงทุนเล็กไม่ใช่เรื่องใหญ่ หลังจากที่ตลาดเติบโตเต็มที่แล้ว นี่คือความจริงที่หลีกเลี่ยงได้ยาก。

9. บล็อกเชนหรือการแลกเปลี่ยน: ทำความเข้าใจสนามของตัวเองก่อน ไม่ใช่ทุก Alpha ที่ควรจับ

Mr. Z: แล้วทำไมคุณถึงไม่ลงทุนในบล็อกเชนมากนัก? ตอนนี้ Robinhood และ Solana ยังมีโอกาสที่สูงอยู่หรือเปล่า?

Benson: เพราะฉันคิดว่าคุณต้องรู้ว่าสนามของคุณคืออะไร บล็อกเชนต้องการความมุ่งมั่นสูง คุณอาจต้องนั่งรอนานเพื่อรอโอกาสที่แท้จริง และในระหว่างนั้นคุณจะพบกับโครงการที่ล้มเหลวมากมาย。

Benson: อย่างน้อยฉันรู้จักคนที่ทำเงินได้มากจากบล็อกเชน ผลตอบแทนมักจะมาจากโอกาสที่น้อยมาก คุณสามารถนึกถึงมันเหมือนกับเครื่องแจกไพ่ ในไพ่ 10,000 สำรับ อาจมีเพียง 200-300 สำรับที่เป็นไพ่ดีจริงๆ。

Benson: แต่สำหรับฉันที่ทำการซื้อขายในตลาดรอง อาจมี 2,000-3,000 สำรับที่ฉันสามารถเล่นได้ใน 10,000 สำรับ สำหรับฉันแล้ว จากมุมมองของความพยายาม เวลา และเสถียรภาพของผลตอบแทน ฉันชอบตลาดรองมากกว่า。

Benson: นี่ไม่ได้หมายความว่าบล็อกเชนไม่ดี หากคุณยังหนุ่ม มีเวลา มีความกระตือรือร้น และยินดีที่จะรอโอกาสที่น้อยมาก แน่นอนว่าคุณสามารถทำได้ แต่ตอนนี้ฉันมีครอบครัวและลูก ฉันจะไม่ถือว่าตลาดนี้เป็นสนามหลักอีกต่อไป。

Benson: ไม่ใช่ทุก Alpha ที่ควรจับ สิ่งที่สำคัญที่สุดคือคุณรู้ว่าโอกาสแบบไหนที่เหมาะสมกับขนาดเงินลงทุน เวลา และขอบเขตความสามารถของคุณ。

10. เหรียญรองดูเพียง 4 เส้นหลัก: ZEC, HYPE, UNI, NEAR

Mr. Z: ดังนั้นเหรียญรองที่คุณจะถือจริงๆ ก็มีแค่ไม่กี่ตัวใช่ไหม?

Benson: ใช่ ตอนนี้หลักๆ คือ ZEC, HYPE, UNI, NEAR สี่ตัวนี้คือเส้นหลักสำหรับฉัน。

Benson: ในระหว่างนี้ฉันก็ยังจะเปลี่ยนพอร์ตอยู่บ้าง เช่น หาก HYPE ถึง 100 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่กลม หากฉันเห็นว่ามีแรงขายที่ชัดเจน ฉันอาจจะกระโดดออกไปชั่วคราวและเปลี่ยนไปที่ SOL หรือเหรียญอื่นที่มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกว่า แต่สิ่งนี้เป็นเชิงยุทธศาสตร์ ไม่ได้หมายความว่าเส้นหลักจะเปลี่ยนแปลงไปในระยะยาว。

Benson: ฉันค่อนข้างคุ้นเคยกับตลาดนี้ ดังนั้นบางครั้งสามารถเปลี่ยนเหรียญตามการแสดงราคาได้ แต่ถ้าคุณไม่ได้ดูทุกวัน และไม่มีประสบการณ์ในหลายๆ รอบ ฉันกลับคิดว่าไม่มีความจำเป็น。

Benson: ความผิดพลาดที่คนทั่วไปมักทำ ไม่ใช่การซื้อเหรียญหลักผิด แต่เป็นการเปลี่ยนเหรียญในเหรียญหลักอย่างฉลาดเกินไป การถือเหรียญอาจจะดีกว่า。

11. ใช้ดัชนีเดียวกินทั้งตลาด: ซื้อเมื่อราคาต่ำ ขายเมื่อราคาสูง ไม่ต้องคิดกลยุทธ์ใหม่สำหรับแต่ละเหรียญ

Mr. Z: ตอนนี้คุณดูราคาเป็นหลัก แล้วจะตัดสินใจอย่างไรว่าเมื่อไหร่ควรเพิ่มการลงทุนและเมื่อไหร่ควรลดการลงทุน?

Benson: เรามีดัชนี Market Pulse Index ที่ดูตำแหน่งของตลาดจาก 0 ถึง 100 ยิ่งใกล้ 0 หมายถึงตลาดใกล้ระดับต่ำ ยิ่งตัวเลขสูงก็หมายถึงตลาดร้อนขึ้น。

Benson: เช่นในช่วงเดือนพฤษภาคมถึงสิงหาคมปีนี้ มีช่วงเวลานานที่อยู่ในระดับสิบหรือยี่สิบ สำหรับฉันแล้วในระดับนั้นคือการซื้อได้อย่างสบายใจ เมื่อวันที่ 16 กันยายน BTC กลับมาที่ประมาณ 75,000 ดอลลาร์ ฉันทำกฎเชิงปริมาณง่ายๆ ว่าหากดัชนีต่ำกว่า 25 ฉันจะลงทุน 10,000 ดอลลาร์ทุกชั่วโมงในเหรียญหลักที่ฉันพูดถึง。

Benson: ฉันจะไม่คิดกลยุทธ์ใหม่สำหรับ ZEC, HYPE หรือ UNI เพราะส่วนใหญ่เวลาที่เหรียญรองเหล่านี้มีความสัมพันธ์กับตลาด BTC สูงมาก。

Benson: ดังนั้นวิธีการของฉันจึงง่ายมาก: ใช้ดัชนีตลาดเป็นระดับน้ำ หากต่ำกว่าระดับน้ำก็ซื้อ หากสูงกว่าระดับน้ำก็ขาย แล้วทำการซื้อขายในระยะยาว。

Benson: ฉันคิดว่าระบบการซื้อขายที่พัฒนาขึ้นมาก มักจะต้องง่ายขึ้น คุณไม่จำเป็นต้องพิสูจน์ว่าคุณฉลาดกว่าตลาดทุกวัน แต่มี Framework และทำซ้ำไปเรื่อยๆ。

12. ทำไมถึงเปลี่ยน ETH ทั้งหมดเป็น UNI: หุ้นสหรัฐอาจเป็นเส้นหลักในรอบนี้

Mr. Z: คุณเคยถือ BTC, ETH, SOL แต่ดูเหมือนว่ารอบนี้คุณเปลี่ยน ETH ทั้งหมดเป็น UNI?

Benson: ใช่ ฉันเปลี่ยน ETH ทั้งหมดเป็น Uniswap เพราะฉันคิดว่าเส้นหลักในรอบนี้คือหุ้นสหรัฐที่เข้าสู่บล็อกเชน。

Benson: หากในอนาคต Tokenized Stock เข้าสู่ DeFi จริงๆ DEX และ AMM จะเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญมาก Uniswap เองมีเครือข่ายการซื้อขายแบบกระจายศูนย์ที่ใหญ่ที่สุด ดังนั้นสำหรับฉันแล้ว แทนที่จะถือ ETH ฉันยินดีที่จะถือ Beta ที่ตรงไปตรงมามากขึ้นในทิศทางนี้。

Benson: อีกหนึ่งการเปลี่ยนแปลงคือการกำกับดูแล ในอดีตหลายเรื่องราวใน Crypto เป็นการทำ Regulatory Arbitrage เพราะการกำกับดูแลยังไม่เข้ามา ดังนั้นผลิตภัณฑ์นี้จึงสามารถอยู่รอดได้ แต่หากการกำกับดูแลเริ่มนำ AMM, Liquidity Pool, Tokenized Securities เข้าสู่ Framework ที่สามารถดำเนินการได้ ความหมายจะเปลี่ยนไปโดยสิ้นเชิง。

Benson: ก่อนหน้านี้คือ "เพราะการกำกับดูแลไม่สามารถเข้าถึงได้ ดังนั้นฉันจึงสามารถทำได้" แต่ในอนาคตอาจกลายเป็น "การกำกับดูแลบอกคุณว่าควรทำอย่างไร ดังนั้นเงินทุนจากภาคดั้งเดิมจึงสามารถเข้ามาได้" นี่คือสองตลาดที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง。

เพิ่มเติม: SEC ได้ประกาศ Innovation Exemption ชั่วคราวและมีเงื่อนไขในวันที่ 17 กันยายน 2026 อนุญาตให้ Tokenized Securities Venues ที่มีคุณสมบัติตรงตามเงื่อนไขทำการซื้อขาย Tokenized NMS Stocks บางส่วนใน AMM และ Liquidity Pool ที่มีการอนุญาต。

13. ดัชนีเก่ามองไม่เห็นจุดสูงสุด: สิ่งที่ควรจับตามองคือสภาพคล่องของสถาบันตามทันหรือไม่

Mr. Z: CoinKarma เพิ่งเปิดตัว Institutional Liquidity Index ทำไมถึงทำสิ่งนี้?

Benson: เพราะในอดีตทุกคนคุ้นเคยกับการดูดัชนีจุดสูงสุด ซึ่งเริ่มใช้ไม่ได้ผลแล้ว。

Benson: จุดสูงสุดในปี 2017 นั้นชัดเจนมาก นักลงทุนรายย่อยมีความกระตือรือร้นอย่างมาก อัตราการสนับสนุนพุ่งสูงขึ้น ดัชนีบล็อกเชนทั้งหมดร้อนแรง จึงรู้ได้ทันทีว่าตลาดนั้นบ้าไปแล้ว แต่ในระดับสูง 69,000 ดอลลาร์และ 126,000 ดอลลาร์ ตลาดกลับไม่แสดงความกระตือรือร้นแบบนั้น。

Benson: สาเหตุคือการซื้อขายที่ขอบเขตเปลี่ยนไป ในระดับสูงก่อนหน้านี้ นักลงทุนรายย่อยซื้ออย่างบ้าคลั่ง ขณะที่นักลงทุนรายใหญ่เริ่มขาย แต่ตอนนี้เมื่อ BTC อยู่ในระดับสูง สิ่งที่ตัดสินว่ามันจะยังคงสูงขึ้นได้หรือไม่คือเงินทุนจากสถาบันยังคงไหลเข้าหรือไม่。

Benson: ดังนั้น Institutional Liquidity Index ของเราจึงดูสามสิ่ง: ประการแรกคือสภาพคล่องโดยรวมของดอลลาร์ รวมถึงข้อมูลบางอย่างจากด้านการคลัง; ประการที่สองคือ mNAV ของ MicroStrategy; ประการที่สามคือการไหลสุทธิของ BTC ETF ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา。

Benson: เมื่อราคาของ BTC ยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ แต่สภาพคล่องของสถาบันไม่ตามทัน เราจะทำเครื่องหมาย Divergence โดยที่ระดับเบาเป็นสีเหลือง และระดับรุนแรงเป็นสีแดง。

Benson: เราได้ทดสอบกรณีที่เกิดขึ้นในอดีต สีแดง Divergence มักจะตรงกับระดับสูงสุดประมาณ 123,000 ดอลลาร์ และระดับสูงสุดประมาณ 67,000 ดอลลาร์ สีเหลือง Divergence มักจะตรงกับระดับสูงสุดที่สำคัญ。

Benson: ในอนาคตจุดสูงสุดของตลาดกระทิงอาจไม่แสดงถึง "ทุกคนบ้าไปหมด" แต่จะดูเหมือน "ราคายังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ แต่เงินที่ตามมานั้นไม่เพียงพอ" การเปลี่ยนแปลงนี้สำคัญมาก。

14. CoinKarma ต้องการสร้าง Crypto Trading OS: จากการดูข้อมูลไปสู่การดำเนินการอัตโนมัติ

Mr. Z: แล้ว CoinKarma ต้องการทำอะไรในอนาคต? ยังเป็น Dashboard ข้อมูลอยู่ไหม?

Benson: ไม่ใช่ เราต้องการสร้าง Operating System สำหรับ Cryptocurrency Trading。

Benson: ตอนนี้ผลิตภัณฑ์ข้อมูลส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในระดับ "ให้คุณดู" หลังจากที่คุณเห็นดัชนีแล้ว คุณยังต้องเชื่อมต่อ Data API, เชื่อมต่อ API ของการแลกเปลี่ยน, ทำการทดสอบย้อนหลัง, เขียนกลยุทธ์, และดำเนินการ ซึ่งกระบวนการทั้งหมดนั้นยาวนานมาก。

Benson: ทิศทางของเราคือ คุณสามารถใช้ข้อมูลของ CoinKarma โดยตรง ใช้เงื่อนไขที่ใกล้เคียงกับภาษามนุษย์ เช่น หากดัชนีมากกว่า 3 ให้เข้าซื้อ หากน้อยกว่า 1 ให้ขาย แล้วส่งไปยังเครื่องยนต์ทดสอบย้อนหลัง。

Benson: หากคุณคิดว่ากลยุทธ์นี้มีเหตุผล เราสามารถช่วยคุณโฮสต์ได้ คุณเพียงแค่ใส่เงินเข้าไป มันจะดำเนินการตามกฎอัตโนมัติ และคุณยังสามารถปรับเปลี่ยนพารามิเตอร์ได้ตลอดเวลา。

Benson: ขณะนี้มี Bot ประมาณ 700 ตัวในตลาดจริง และผู้ใช้ประมาณ 1,000 คน รวม AUM ประมาณ 14 ล้านดอลลาร์ ทุก Bot จะเหมือนกับตำแหน่งที่แยกออกจากกัน และแยกจากสินทรัพย์การแลกเปลี่ยนอื่นๆ ของผู้ใช้。

Mr. Z: ฟังดูเหมือนจะง่ายกว่าการ "ให้ AI Agent ตัดสินใจเองว่าจะซื้อขายอย่างไร"。

Benson: ฉันคิดว่าปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของ AI Agent ไม่ใช่โมเดลไม่แข็งแกร่งพอ แต่คือคุณให้ข้อมูลอะไรกับมัน หากคุณให้เพียงกราฟราคาและปริมาณที่ทุกคนเห็น มันก็ยากที่จะสร้าง Alpha โดยไม่มีข้อมูลพิเศษ。

Benson: ข้อเท็จจริงอาจจะมีราคาถูก แต่การตีความข้อเท็จจริงนั้นมีค่าใช้จ่ายสูง คุณต้องเห็นข้อมูลที่คนอื่นมองไม่เห็น หรือทุกคนเห็นข้อมูลเดียวกัน แต่การตีความของคุณดีกว่าคนอื่น。

Benson: หากไม่มีข้อมูลและการมองเห็นที่เป็นเอกลักษณ์ AI Agent จะฉลาดแค่ไหนก็แค่ทำอาหารด้วยวัตถุดิบธรรมดา。

15. จะยืนยันช่วงการเติบโตหลักได้อย่างไร: ETF ไหลเข้ามา 60,000 BTC ใน 30 วัน นั่นคือเวลาที่ตลาดจะระเบิดจริงๆ

Mr. Z: สุดท้ายตรงไปตรงมา ทุกคนพูดว่าตอนนี้เป็นช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิง แล้วช่วง "การเติบโตหลัก" จะมาถึงเมื่อไหร่?

Benson: ฉันมีวิธีการตัดสินใจที่ง่ายมาก: ดูการไหลเข้าของ BTC ETF ใน 30 วัน。

Benson: หากการไหลเข้าที่สุทธิใน 30 วันที่ผ่านมาเกิน 60,000 BTC ฉันจะคิดว่าตลาดเริ่มมีเงื่อนไขสำหรับการเติบโตหลัก ในช่วงการเติบโตหลักที่ชัดเจนในอดีต มักจะมีสถานการณ์คล้ายกัน และในช่วงที่รุนแรงจริงๆ การไหลเข้าที่สุทธิใน 30 วันอาจถึง 100,000 BTC。

Benson: หลักการง่ายมาก ในขนาดของ BTC วันนี้ หากต้องการเพิ่มขึ้น 20% หรือ 30% ในหนึ่งเดือน เงินทุนจาก ETF และสถาบันแทบจะไม่สามารถไม่เข้าร่วมได้ ดังนั้น 60,000 BTC จึงเป็นจุดตัดที่ดี。

Benson: ในการสัมภาษณ์ตัวเลขนี้อยู่ที่ประมาณ 30,000 ถึง 40,000 BTC ดังนั้นการตัดสินใจของฉันคือ: ช่วงการเติบโตหลักยังไม่มาถึง。

Benson: ฉันจะกลับมองสัญญาณนี้เป็นตัวชี้วัดการลดการถือครองเหรียญที่ไม่ใช่หลัก เช่น ถ้าเหรียญที่ไม่ใช่หลักของฉันมีสัดส่วน 25% ใน Portfolio หลังจากที่มีการขึ้นราคาจริง ๆ ครั้งแรก ฉันอาจลดลงเหลือ 12.5%; ถ้ามีการขึ้นราคาอีกครั้ง ฉันอาจจะไม่ถือเหรียญที่ไม่ใช่หลักเลย

Benson: เพราะจุดที่อันตรายที่สุดในตลาดกระทิงคือ ผู้คนมักจะทำในสิ่งที่ตรงกันข้าม ในช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิง คนไม่กล้าซื้อ จะถือแค่ 10% หรือ 20%; แต่เมื่อมีการปรับฐานหลายครั้งและสามารถทำกำไรได้ จะเริ่มมีความเคยชิน จนถึงจุดสูงสุด กลับเปิดตำแหน่งและเลเวอเรจสูงสุด

Benson: เมื่อดนตรีเริ่มเล่น คุณต้องกล้าเข้าไปเต้น; เมื่อทุกคนเมาแล้ว คุณกลับต้องไปที่บาร์เพื่อขอเครื่องดื่มเย็น ๆ สักแก้วเพื่อทำให้ตัวเองตื่นตัว

Mr. Z: ดังนั้นในรอบนี้ต้องเตรียมพร้อมสำหรับตลาดกระทิงระยะยาว และต้องรู้ว่าเมื่อไหร่ควรออกไปด้วย เมื่อดื่มก็ต้องเมา เมื่อเมาก็ต้องถอย

Benson: ใช่ ทั้งสองเรื่องนี้ไม่ขัดแย้งกันเลย เมื่อถึงเวลาที่ควรออกจากตลาดอย่างมีเกียรติ ก็ต้องออกไป อย่ารอให้เจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัยมาช่วยคุณออกไป

Mr. Z: ดังนั้นตอนจบของตอนนี้สามารถสรุปเป็นการตัดสินใจที่ง่าย ๆ ได้ 4 ข้อ: ประการแรก BTC กำลังเคลื่อนจากหุ้นเทคโนโลยีที่มีความผันผวนสูงไปสู่ Digital Gold; ประการที่สอง รอบนี้อาจไม่ใช่การพุ่งขึ้นในไม่กี่เดือน แต่เป็นรอบใหญ่ที่ยาวนานกว่า; ประการที่สาม เหรียญที่ไม่ใช่หลักอย่าหวังว่าจะขุด Alpha ที่ไม่มีใครพบ ให้ทำเฉพาะเส้นทางหลักที่ได้รับการยืนยันจากราคา; ประการที่สี่ การขึ้นราคาที่แท้จริงต้องดูจากเงินทุน ETF และจุดสูงสุดที่แท้จริงต้องดูว่าความคล่องตัวของสถาบันตามทันหรือไม่ สิ่งที่สำคัญที่สุดในตลาดกระทิงไม่ใช่การคาดการณ์ที่ถูกต้องเสมอไป แต่คือการกล้าที่จะลงเดิมพันในช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิง กล้าที่จะถือในช่วงการขึ้นราคา และเมื่อทุกคนตื่นเต้นที่สุดก็ยังต้องจำไว้ว่าต้องลงจากรถในที่สุด ขอบคุณ Benson ที่มาที่ 168X อีกครั้ง!

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ