[คอลัมน์] โรบินฮูดเชน แม้กระแสมีมคอยน์จะจบลง แต่การเติบโตยังคงดำเนินต่อไป

1. โรบินฮูดเชน ตายแล้วหรือ?

ในปี 2026 ใครคือการเปิดตัวที่ร้อนแรงที่สุดในเครือข่ายบล็อกเชน? ทุกคนจะชี้ไปที่โรบินฮูดเชน แม้สภาพตลาดคริปโตจะไม่ดี และแม้ว่าอัตราส่วนรายได้จากคริปโตของโรบินฮูดจะลดลงจาก 27.2% ในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 เป็น 12.6% ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 โรบินฮูดก็ได้เปิดตัวโรบินฮูดเชนอย่างกล้าหาญในวันที่ 1 กรกฎาคม 2026

เป้าหมายของโรบินฮูดเชนคือการสร้างระบบนิเวศการเงินบนเชนที่อิงจากหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ หลังจากการเปิดตัวในช่วงแรก มีการเปิดตัวมีมคอยน์บางตัว เช่น Noxa และ Cashcat ซึ่งทำให้วิสัยทัศน์ที่กล้าหาญของโรบินฮูดในด้าน RWA ดูเหมือนจะไม่สามารถสร้างแรงดึงดูดได้

อย่างไรก็ตาม หลังจากนั้นมีการเปิดตัวแพลตฟอร์มที่น่าสนใจซึ่งเชื่อมโยงมีมคอยน์กับหุ้นโทเคนเพื่อเสนอเป็นคู่ค้า ทำให้ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และแม้กระทั่งหุ้นอย่าง HIMS หรือ AMC ก็มีกรณีที่น่าสนใจซึ่งความผันผวนของหุ้นโทเคนที่ได้รับอิทธิพลจากมีมคอยน์ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม

ในวันที่ 4 กันยายน 2026 โรบินฮูดเชนทำรายได้ค่าธรรมเนียมเครือข่ายที่ไม่น่าเชื่อถึง 8.27 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว และเมื่อพิจารณาว่ารายได้รวมจากส่วนคริปโตของโรบินฮูดในไตรมาสที่ 2 ปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ นี่ถือเป็นขนาดที่ใหญ่มาก
ที่มา=Rollup

แต่ความสนใจที่ร้อนแรงก็อยู่ได้ไม่นาน สภาพเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่ดีและสถานการณ์ตลาดคริปโตได้ทำให้กระแสมีมคอยน์บนโรบินฮูดเชนลดลงชั่วคราว และความแออัดของเครือข่ายลดลงทำให้รายได้ค่าธรรมเนียมของเครือข่ายลดลงอย่างรวดเร็ว ค่าธรรมเนียมเครือข่ายรายวันในกลางเดือนตุลาคมอยู่ที่ประมาณ 30,000-40,000 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่า 1% ของจุดสูงสุดในวันที่ 4 กันยายน

โรบินฮูดเชนจะเป็นสิ่งที่ตายไปอย่างรวดเร็วหรือไม่? มาตรวจสอบระบบนิเวศกันเถอะ

2. การตรวจสอบโรบินฮูดเชน

เสาหลักที่สนับสนุนระบบนิเวศของโรบินฮูดเชนมีอยู่ 4 ประการใหญ่ๆ เสาหลักของโรบินฮูดมีดังนี้:

• สเตคเฮาส์ USDG Vault

• หุ้นโทเคน (Stock Tokens)

• แพลตฟอร์มเปิดตัวและมีมคอยน์

• DEX สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ (Perp DEXs)

2.1 สเตคเฮาส์ USDG Vault

มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของโรบินฮูดเชนในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ โดยมีวอลต์ที่สำคัญซึ่งคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่ง นั่นคือ USDG Vault ที่ดำเนินการโดย Steakhouse Financial ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ให้กู้ยืมโดยการจัดหาสินทรัพย์ USDG ไปยังตลาดกู้ยืม Morpho ปัจจุบันมี TVL ประมาณ 540 ล้านดอลลาร์

สิ่งที่น่าสนใจคือ TVL ของ USDG Vault กำลังเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งแตกต่างจากสิ่งที่กล่าวถึงข้างต้น สาเหตุหลักคืออัตราดอกเบี้ยที่สูง โรบินฮูดได้เพิ่มแรงจูงใจเพื่อดึงดูดผู้ใช้และ TVL โดยเสนออัตราดอกเบี้ยสูงถึง 7% สำหรับผู้ใช้โรบินฮูดที่มีอยู่ โดยทั่วไปแล้ว APY ของวอลต์ที่ใช้เหรียญ Stablecoin ในเครือข่ายอื่นจะอยู่ที่ประมาณ 3-5% ดังนั้น APY 7% ของ USDG Vault จึงถือเป็นอัตราดอกเบี้ยที่มีความสามารถในการแข่งขันสูงสำหรับนักลงทุน

เมื่อวิเคราะห์นักลงทุนที่ฝากเงินในวอลต์ พบว่าการกระจายตัวค่อนข้างมีศูนย์กลาง แต่มีประมาณ 75,000 กระเป๋าที่เข้าร่วมในการฝากเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ฝากเงินอันดับหนึ่งคือโปรโตคอล NetNet ที่ใช้ USDG เป็นสินทรัพย์สำรอง ซึ่งหมายความว่าจำนวนกระเป๋าที่เข้าร่วมใน USDG Vault นั้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก

ในชุมชนคริปโต โรบินฮูดเชนมีภาพลักษณ์ที่แข็งแกร่งในฐานะเชนสำหรับนักลงทุนที่ซื้อขายมีมคอยน์อย่างกระตือรือร้น แต่โรบินฮูดเชนกำลังสร้างฐานนักลงทุนแบบพาสซีฟอย่างเงียบๆ โดยอิงจาก USDG Vault

2.2 หุ้นโทเคน

โรบินฮูดเชนตั้งเป้าที่จะสร้างระบบนิเวศที่เน้นหุ้นโทเคน (stock tokens) และโทเคน RWA ตั้งแต่แรก โดยสอดคล้องกับเป้าหมายนี้ โทเคน RWA ที่ออกบนเชนมีมากกว่าครึ่งหนึ่งเป็นหุ้นและ ETF โทเคน ขณะที่สินค้า (commodities) และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ตามมา

ขนาดของหุ้นโทเคนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน ซึ่งเป็นผลมาจากการซื้อขายมีมคอยน์ที่เชื่อมโยงกับหุ้นโทเคนในปริมาณมาก แม้ว่ากระแสการซื้อขายมีมคอยน์จะลดลง แต่หุ้นโทเคนที่ออกในช่วงนั้นยังไม่ได้ถูกไถ่ถอนมากนัก และขนาดของมันยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้น หุ้นและโทเคน RWA ที่ออกอยู่ที่ประมาณ 150 ล้านดอลลาร์บนโรบินฮูดเชนสามารถเป็นการสนับสนุนสภาพคล่องที่แข็งแกร่งเมื่อระบบนิเวศของโรบินฮูดก้าวไปสู่ขั้นตอนถัดไป

2.3 แพลตฟอร์มเปิดตัวและมีมคอยน์

เริ่มต้นจาก Noxa แพลตฟอร์มเปิดตัวมีมคอยน์ เช่น Ponz และ Long ถือเป็นผู้มีส่วนร่วมสำคัญในการสร้างระบบนิเวศของโรบินฮูดเชน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โดยทั่วไปแล้วมีมคอยน์จะถูกซื้อขายคู่กับสินทรัพย์พื้นเมืองของเครือข่าย เช่น ETH (Ethereum) หรือ SOL (Solana) แต่บนโรบินฮูดเชน แนวคิดการซื้อขายคู่กับหุ้นโทเคนได้เกิดขึ้นเป็นครั้งแรก ทำให้เกิดกระแสมีมคอยน์

หากดูจากกราฟรายได้ค่าธรรมเนียมเครือข่าย ดูเหมือนว่าระบบนิเวศการซื้อขายมีมคอยน์ของโรบินฮูดเชนจะตายไปแล้ว แต่ปริมาณการซื้อขายใน DEX สปอตนั้นยังคงแข็งแกร่ง ในวันที่ 4 กันยายนซึ่งเป็นวันที่มีรายได้ค่าธรรมเนียมสูงสุด ปริมาณการซื้อขายสปอตอยู่ที่ 3.27 พันล้านดอลลาร์ แม้หลังจากความนิยมลดลง ในวันที่ 7 ตุลาคมยังคงมีปริมาณการซื้อขาย 3.24 พันล้านดอลลาร์ และในช่วงหลังยังคงมีปริมาณการซื้อขายอย่างน้อย 600-700 ล้านดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปริมาณการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับมีมคอยน์ก็ยังไม่ตาย โดยยังคงรักษาปริมาณการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับมีมคอยน์ให้สูงกว่า 50% ของการซื้อขายทั้งหมด ระบบนิเวศของมีมคอยน์ของโรบินฮูดที่ทุกคนคิดว่าตายไปแล้วนั้น แท้จริงแล้วเพียงแค่ความร้อนแรงลดลง แต่เปลวไฟยังคงไม่ดับ

2.4 DEX สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ

โรบินฮูดเชนตั้งเป้าที่จะสร้างระบบนิเวศที่เน้นหุ้นโทเคน แต่ระบบนิเวศ DEX สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุที่สามารถซื้อขายสินทรัพย์ที่หลากหลายรวมถึง RWA ก็มีความกระตือรือร้นอย่างมาก โรบินฮูดเชนมี DEX สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุที่โดดเด่นสองตัว ได้แก่ Lighter และ Arcus โรบินฮูดได้ลงทุนเชิงกลยุทธ์ในโปรโตคอลทั้งสองนี้ Lighter มีฟังก์ชันการซื้อขายที่ให้บริการโดยตรงในกระเป๋าเงินโรบินฮูด ขณะที่ Arcus ได้รวมเข้ากับ LP พาร์ทเนอร์สำหรับการซื้อขายหุ้นโทเคน

หากคลื่นแรกของระบบนิเวศโรบินฮูดผ่านไปด้วยมีมคอยน์ คลื่นที่สองที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในระบบนิเวศโรบินฮูดคือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ Lighter และ Arcus ต่างก็พยายามดึงดูดนักลงทุนอย่างจริงจังผ่านโปรแกรมคะแนน และปริมาณการซื้อขายและขนาดของตำแหน่งที่ยังไม่ได้ชำระ (OI) ก็มีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง หากโปรโตคอลทั้งสองนี้สามารถดึงดูดฐานนักลงทุนได้มากขึ้นและดำเนินการ airdrop ที่ประสบความสำเร็จ โรบินฮูดเชนอาจเข้าสู่ยุคทองครั้งต่อไปของมันได้

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ