Артур Хейз: Повернення японських капіталів та борги штучного інтелекту як змінні ліквідності

Японські державні пенсійні фонди можуть змінити розподіл активів, а дисбаланс інвестиційного капіталу в штучний інтелект (ШІ) може змінити глобальні потоки ліквідності. Артур Хейз, головний інвестиційний директор Maelstrom, пояснив зв'язок між поверненням японських капіталів та ліквіднісною політикою Федеральної резервної системи США. Він представив валютну пару євро/йена (EUR/JPY) як провідний індикатор, що демонструє швидкість розширення ліквідності в доларах, і прогнозує, що якщо японський уряд та інституційні інвестори зменшать закордонні активи та збільшать активи в йенах, це може призвести до зміцнення йени та ослаблення долара. Міністерство фінансів Японії заявило, що основний портфель GPIF може бути перевірений та скоригований відповідно до змін ринкових умов. Наразі основний розподіл активів складає 25% у внутрішніх облігаціях, 25% у закордонних облігаціях, 25% у внутрішніх акціях та 25% у закордонних акціях. GPIF провела незвичайне засідання управлінського комітету в серпні, але офіційних оголошень про продаж закордонних активів або розширення внутрішніх активів не було. Хейз також зазначив, що якщо продаж закордонних активів японськими інституціями зменшить навантаження на ринок державних облігацій США та європейських облігацій, це може призвести до того, що США нададуть ліквідність у доларах. Щодо індустрії ШІ, він вказав на проблеми з фінансовою структурою, а не з темпами зростання, зазначивши, що нова ліквідність може перейти до біткоїна (BTC), золота, ефіріуму (ETH) тощо. Він описав ефіріум як одну з основних великих позицій Maelstrom.