Запуск Binance Alpha: KiiChain планує перенести валютні операції на блокчейн у нових ринках?

Загальний обсяг торгівлі перевищив 500 мільйонів, кількість користувачів перевищила 350 тисяч.

Автор: Райан Юн, Tiger Research

Переклад: AididiaoJP, Foresight News

Ключові моменти

• Міжнародні перекази та валютні операції на нових ринках стикаються з високими витратами та тривалими затримками, що викликано складними процесами, обмеженнями робочого часу банків та нестачею ліквідності в доларах.
• KiiChain об'єднує ліквідність стабільних монет різних країн, створюючи безперервний, цілодобовий рівень валютного розрахунку на блокчейні.
• KiiChain не намагається ліквідувати посередників, а інтегрує їх у безкордонну платформу для розрахунків на блокчейні, що є практичним шляхом вирішення реальних проблем за допомогою технології блокчейн.
• Загальний обсяг торгівлі KiiChain перевищив 500 мільйонів доларів, а кількість користувачів перевищила 350 тисяч. Чи зможе компанія створити глибоку ліквідність на нових ринках та успішно реалізувати подальшу дорожню карту, ще належить побачити.

До 2026 року фінансова система майже не зміниться

У п'ятницю вдень фінансовий менеджер експортера з Боготи ініціював платіж американському постачальнику, але на екрані з'явилося лише повідомлення «Обробка».

Кожен міжнародний переказ супроводжується складними процедурами: перевірка кваліфікації, верифікація валютних рахунків, обмін валют, остаточний розрахунок. Глобальна фінансова інфраструктура досі функціонує з низькою ефективністю — робочий час банків у різних країнах відрізняється, а регуляторні правила також різні.

Новини можуть миттєво поширюватися по всьому світу, межі інформації та культури давно зламані технологіями, але фінансова інфраструктура, що підтримує економічну діяльність, залишається неефективною.

Ця структура особливо несприятлива для країн з нових ринків. Міжнародний статус місцевих валют низький, миттєва ліквідність важко доступна, кожен етап угоди збільшує затримки та витрати.

У деяких валютних операціях ліквідності в доларах недостатньо для поглинання продажів місцевої валюти, в результаті чого витрати на обмін значно зростають, а час виконання подовжується.

KiiChain: початок валютного рівня на блокчейні

Засновники KiiChain особисто пережили ці ринкові неефективності.

Даніель Арена та Алекс Кавальєро раніше працювали в Латинській Америці, керуючи позабіржовими торговими платформами та маркет-мейкерським фондом Inmersion Capital. Щоденна робота на позабіржовій платформі полягала в постійній боротьбі з структурними недоліками традиційної фінансової системи: їм потрібно було з'єднати тонку ліквідність між місцевою валютою та доларами, одночасно виконуючи двосторонні замовлення в умовах різного робочого часу банків та суворих обмежень на капітал.

Вони використовували свої кошти, щоб покрити ці витрати, а потім почали малювати план валютного рівня на блокчейні.

Мета KiiChain — стати валютним рівнем для стабільних монет та реальних активів (RWA) на блокчейні. Основна ідея полягає в тому, щоб зосередити ліквідність стабільних монет у доларах та місцевих стабільних монет на одній ланцюжку, забезпечуючи цілодобову, безперервну роботу обміну та розрахунків — навіть коли банківська система закрита.

Ця візія отримала підтримку ринку, компанія вже залучила 26 мільйонів доларів інвестицій, серед яких Nimbus Capital та інші.

Основні елементи інфраструктури валютних розрахунків на блокчейні

Щоб реалізувати глобальний валютний рівень на блокчейні, необхідна інфраструктура, яка може інтегрувати фрагментовану ліквідність стабільних монет з різних країн та підтримувати безперервні реальні розрахунки. Чотири основні компоненти виконують це завдання:

• KiiChain App: змішаний ринок, що виконує трансакції між активами та валютами через співпрацю з інституційними учасниками.
• Kii Oracle: центр даних, який децентралізовано підключає реальні цінові дані з зовнішніх фінансових ринків на основі механізму консенсусу валідаторів.
• Протокол RWA: токенізований шлюз, що вводить в екосистему на блокчейні вартість активів реальної економіки в умовах суворого регулювання.
• KiiChain Pay: основний шлюз, що усуває технічні бар'єри між фіатними валютами та активами на блокчейні, підтримуючи цілодобовий безперервний рух ліквідності через єдиний API.

Ці чотири елементи працюють разом, знижуючи бар'єри входу до традиційної фінансової системи та прискорюючи перехід до ефективної фінансової бази на блокчейні.

KiiChain App: розрахунковий двигун на основі атомної цінової мережі (AQN)

Валюти нових ринків класифікуються як периферійні активи в глобальній фінансовій системі, що призводить до постійних структурних слабкостей: ліквідність обмежена, і існує ризик затримки розрахунків. Існуючі способи валютної торгівлі — запит цін (RFQ) та центральна обмежена книга замовлень (CLOB) — не можуть вирішити цю проблему.

Стандартна модель децентралізованих фінансових автоматизованих маркет-мейкерів (AMM) також не підходить. Основою валютної торгівлі є обмін валют та реальні арбітражні потреби, а не зберігання вартості чи інвестиції. Постачальники ліквідності в кінцевому підсумку піддаються ризику втрат через коливання цін, а звичайні торгові потоки майже не приносять прибутку, що є структурним недоліком моделі.

Тому KiiChain App використовує модель, відому як атомна цінова мережа (AQN), поєднуючи миттєвість технології блокчейн з перевіреними механізмами традиційних фінансів.

У цій структурі процес пошуку оптимального обмінного курсу для користувачів використовує ефективний метод традиційної фінансової системи RFQ; справжній розрахунок — переміщення коштів — відбувається миттєво на блокчейні. Модель одночасно поглинає цінову конкурентоспроможність традиційних фінансів та швидкість і прозорість розрахунків на блокчейні.

Це вирішує ризик затримки розрахунків, характерний для нових ринків, але ризик ліквідності сам по собі не є проблемою, яку може вирішити модель. Це зовнішній фактор, і це постійне завдання KiiChain: постійно розширювати базу партнерів з маркет-мейкерів.

Протокол RWA: комплаєнс токенізації

Традиційна валютна торгівля не може безпосередньо перевірити заставу, тому довгий час покладалася на довірених агентів між банками, таких як акредитиви та рахунки агентів.

KiiChain замінює цю угоду токенізованою заставою на блокчейні. Стандарт T-REX (ERC-3643) вбудовує правила ідентифікації та кваліфікації в токенізовану програму, безпосередньо заважаючи переказам на некваліфіковані адреси. Ліцензовані оператори поза ланцюгом відповідають за чутливу верифікацію особи, а в ланцюзі лише фіксуються відкличні криптодокази.

Кваліфіковані категорії активів охоплюють нерухомість, облігації та сировинні товари, але регульовані фінансові продукти можуть розподілятися лише через ліцензованих емітентів. Усі функції працюють у межах правових рамок, а організації, що видають сертифікати, залишаються під контролем регуляторів та юрисдикцій.

Kii Oracle: консенсус цін на основі валідаторів

Ціноутворення на традиційному валютному ринку відбувається на міжбанківському ринку, де домінують кілька великих маркет-мейкерів. Обмежений доступ забезпечує довіру, але також означає, що валюти, які не глибоко інтегровані в мережу (наприклад, валюти нових ринків), стикаються з непрозорим ціноутворенням, де ціни можуть визначатися лише кількома маркет-мейкерами.

На блокчейні підхід полягає в заміні закритого банківського довіри відкритим консенсусом між валідаторами. Kii Oracle дозволяє надійним валідаторам незалежно збирати ціни з кількох бірж, а потім обчислювати середнє значення з урахуванням часток стейків кожного валідатора. Значення, що перевищують задану стандартну девіацію, автоматично виключаються, щоб запобігти маніпуляціям цінами з боку невеликих груп через екстремальні котирування.

Механізм консенсусу агрегує та перевіряє фрагментовані цінові дані, що є технічним виправленням, а не глибиною ліквідності, якою володіє міжбанківський ринок. Коли ринок, з якого береться стабільна монета місцевої валюти, сам по собі є дуже тонким, незалежно від того, наскільки детальною є логіка обчислення оракула, структура все ще піддається різким коливанням цін та спотвореним котируванням.

KiiChain Pay: різноманітні шляхи платежів

Основні вузькі місця традиційних валютних розрахунків виникають на етапах входу та виходу коштів з банківської системи, включаючи відкриття рахунків, перевірку відповідності та обмеження робочого часу. Навіть якщо проміжні процеси швидкі, якщо угода застрягла на початковому етапі, вона не може перейти до наступного етапу.

KiiChain Pay не усуває ці точки контакту. Він об'єднує чотири шляхи переміщення коштів між фіатними валютами та цифровими активами — внесення, виведення та обмін — в єдиний API.

• Внесення (On-ramp): після завершення KYC фіатні валюти перетворюються на цифрові активи.
• Виведення (Off-ramp): після завершення KYC цифрові активи виводяться на банківський рахунок.
• Валютний обмін (FX swap): управлінський обмін цифрових активів, що виконується через контракти або постачальників послуг.
• DEX обмін: безкоштовний обмін на блокчейні без KYC через маршрутизацію LiFi.

Ця інтеграція покращує досвід доступу, але не вирішує самі вузькі місця, оскільки внесення, виведення та валютний обмін все ще залежать від зовнішніх ліцензованих операторів, KYC та робочого часу оффчейн-сервісів. Справжнє обходження банківських вузьких місць можливе лише через DEX обмін — фіат тут зовсім не бере участі. Ціноутворення також має подібні обмеження: API ринку накладає на котирування зовнішніх постачальників ліквідності надбавку, по суті це перепродаж, а не незалежне ціноутворення.

Як зміниться валютна торгівля

KiiChain не створює «фінанси без посередників», а скоріше наближається до рівня розрахунків — посередники можуть зустрічатися тут, не підлягаючи обмеженням кордонів чи робочого часу.

Дехто може запитати, у чому різниця? Повне усунення всіх посередників і створення нової системи не є реалістичним, оскільки кошти, що обробляються в межах регуляторних кордонів, все ще потребують дотримання зобов'язань KYC та ліцензованих операторів.

Фактичне скорочення процесів є обмеженим. З восьми етапів лише три повністю зникли, решта п'ять основних структур залишилися, просто виконавці та назви змінилися, а не сам процес зник.

Ця зміна більше схожа на інтеграцію розрізнених пунктів обміну в один центр. Раніше обмінюючи песо на долари, потрібно було йти до різних обмінників у різних країнах, кожен з яких підлягав своїм робочим годинам. KiiChain не ліквідує цих посередників, а об'єднує їх на одній платформі на блокчейні. Операційні можливості, відповідальні за розрахунки, все ще існують, але оскільки всі сторони взаємодіють у одному просторі, фізична та часові відстані більше не мають значення, що підвищує зручність та швидкість.

Інтеграція ліквідності стабільних монет різних країн на одній ланцюжці сама по собі має реальну ринкову цінність. Обмін цифрових активів на платформі здійснюється повністю автоматизовано через смарт-контракти, цілодобово. Але фактичні вузли ліквідності фіатних валют все ще пов'язані з умовами роботи оффчейн-сервісів.

Отже, зусилля KiiChain більше нагадують оптимізацію та вдосконалення тих упертих неефективностей у традиційній фінансовій системі шляхом перенесення базової інфраструктури на блокчейн, а не повного демонтажу структури посередників.

Що потрібно, щоб стати новим ключем на валютному ринку

За словами KiiChain, загальний обсяг торгівлі перевищив 500 мільйонів доларів, близько 350 B2B2C компаній-клієнтів, а база користувачів перевищила 350 тисяч. Зростання користувачів залишається на рівні приблизно 10% на місяць, а позиція компанії на ринку поступово розширюється.

Більші проекти на дорожній карті все ще перебувають на стадії концепції, включаючи дебетові картки на блокчейні, платіжну мережу, що охоплює 50 країн, продукти депозитів стабільних монет, беззаставні кредити, віртуальні рахунки в США та автоматизовані системи розрахунків на основі штучного інтелекту. Наразі KiiChain фактично реалізує лише початкові функції як інфраструктуру валютних розрахунків.

Компанія тільки-но досягла стартової лінії.

Щоб перейти від платіжного інструменту до фінансового центру на блокчейні, ключовим є здатність зібрати учасників екосистеми разом. Лише коли партнери з ліквідності, транснаціональні компанії та індивідуальні користувачі взаємодіють в одній мережі, можуть виникнути мережеві ефекти, що дозволить перейти до наступного покоління фінансових функцій.

Чи зможе цей мережевий ефект реалізуватися, залишається відкритим питанням, яке в кінцевому підсумку потрібно буде вирішити через виконання. Якщо KiiChain зможе перетворити дорожню карту на працюючі продукти та створити глибоку ліквідність на нових ринках, у неї буде можливість перейти від блокчейну, побудованого спеціально для валютних розрахунків, до більш широкого рівня фінансових потоків на блокчейні в нових ринках.