Уолл-стріт просувається у сфері криптовалют, але змінює ринок: які активи викликають інституційний інтерес

Інституційне прийняття криптовалют відбувається прискореними темпами, але цей феномен не викликає загального буму, на який ринок чекав протягом багатьох років. Поки Уолл-стріт, великі банки та фонди впроваджують блокчейн та цифрові активи у свої операції, ліквідність серед роздрібних інвесторів втрачає силу, змушуючи основні платформи сектора переглядати свої бізнес-моделі.

Ця тенденція викликає трансформацію екосистеми: менше спекуляцій щодо широкого спектру токенів і більша концентрація капіталу на біткоїні, стейблкоїнах, токенізованих реальних активах (RWA) та обмеженій групі криптовалют з конкретними застосуваннями.

Одна з компаній, яка намагається адаптуватися до нової ситуації, - це Bitget. Грейсі Чен, генеральний директор шостої найбільшої платформи обміну за обсягом торгівлі, за даними CoinMarketCap, пояснила, що інституційні клієнти все більше вимагають можливості торгувати акціями, сировинними товарами та криптовалютами з одного місця, а також використовувати акції як заставу.

Проте, за диверсифікацією також виникає занепокоєння щодо традиційного бізнесу крипто-платформ. "Майже рік ліквідність не відновлюється, і я не бачу, щоб це сталося", - заявила Чен. Тому вона пояснила, що компанія більше не має наміру змагатися лише з іншими крипто-платформами, а також з фінансовими компаніями, які пропонують кілька класів активів.

Парадокс полягає в тому, що зміни відбуваються в один з моментів найбільшого інституційного прийняття цифрових активів. Банки впроваджують фінансові активи в блокчейни, інституційні торгові столи набирають популярності, а регуляторне середовище стало більш сприятливим.

Водночас традиційний ринок криптовалют стикається з труднощами. Три платформи, серед яких BitMEX, закрилися під час північного літа, а ліквідність альткоїнів різко впала. Для Чен ситуація починає нагадувати 2022 рік, рік, позначений серією криз і колапсом FTX.

"У 2026 році, здається, ми справді перебуваємо в 2022 році", - зазначила виконавча, яка попередила, що "найгірше в 2026 році, можливо, ще не настало".

Ситуація починає ставити під сумнів одне з основних очікувань, пов'язаних з інституціоналізацією ринку: що вхід Уолл-стріт обов'язково призведе до загального збільшення грошей і ліквідності, доступної для всіх криптовалют.

Навпаки, великі фінансові гравці, здається, будують інший ринок, більш зосереджений на певних активах і орієнтований на платежі, застави та токенізацію реальних активів, замість загальної спекуляції, яка характеризувала попередні цикли.

Один з сегментів, який може залучити значну частину цього зростання, - це токенізовані акції, тобто цифрові представлення традиційних фінансових активів, які можуть торгуватися через блокчейн-інфраструктуру.

Дані Wintermute дозволяють оцінити інституційний прогрес. Інституційні контрагенти становили 72% їхнього обсягу торгівлі на позабіржовому ринку протягом першого півріччя 2026 року, найвищий показник, зареєстрований на сьогодні.

Проте існує важлива різниця між поведінкою великих гравців і індивідуальних інвесторів. Кількість токенів, що торгуються інституційними клієнтами, зросла лише на 24% між першим півріччям 2024 року та тим же періодом 2026 року, тоді як серед роздрібних клієнтів зростання досягло 76%.

"Інституції набагато вибагливіші", - пояснив Яспер Де Маере, OTC-оператор Wintermute. За його словами, великі гравці, як правило, зосереджуються на обмеженій групі криптовалют, які вважають здатними забезпечити доступ до конкретних технологічних інновацій.

Тому більша присутність інституцій не обов'язково вигідно вплине на весь крипто-універсум. "Це не буде підйомом, який підніме всі човни, як ми бачили в попередніх циклах. Декілька криптовалют покажуть виняткові результати, а потім буде велика група відстаючих", - передбачив Де Маере.

Інституціоналізація також змінює ще одну з історичних характеристик ринку: високу волатильність. За даними Glassnode, річна волатильність біткоїна за рік знизилася до 42% на початку серпня, порівняно з 48%, зареєстрованими роком раніше, і 69% у 2022 році.

Стабілізація може бути привабливою для інституційних інвесторів, але зменшує один з стимулів, які історично привели роздрібних інвесторів до криптовалют: можливість отримати великі прибутки за дуже короткі терміни. Частина цих інвесторів почала переміщатися до ринків з більш різкими рухами та новими спекулятивними наративами, серед яких ті, що пов'язані з штучним інтелектом та ринками прогнозування. Інституції, натомість, демонструють більш дисципліноване управління капіталом і залишаються під впливом певних ринкових наративів протягом коротших періодів.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.