Не вдається обійти фондовий ринок і дорогоцінні метали? Чи справді крипторинок став «бичачим» для новачків?

Оригінальна назва: "Не вдається обійти фондовий ринок і дорогоцінні метали? Чи справді крипторинок знаходиться на бичачому ринку для 'аутсайдерів'?"

Оригінальний автор: Nancy, PANews

Вчора ввечері (29 грудня) bitcoin-btc-42">Біткоїн знову пережив "провальний" ринок. Зіткнувшись із цією ситуацією перетягування канату, що повторюється, нерви ринку, здається, давно оніміли.

З моменту піку Біткоїна минуло менше трьох місяців, але інвестори, здається, вже давно перебувають у глибокій зимі. Цей психологічний зрив пов'язаний не просто з відступом паперових активів, а скоріше з похитнутою впевненістю на тлі зростання акцій, досягнення нових максимумів індексами, а також стрімкого злету золота та срібла...

Традиційні активи святкують карнавал, тоді як криптоактиви неочікувано відстають. Через цей величезний розрив гравці почали голосувати ногами, висловлюючи ведмежі настрої, фіксуючи збитки, ліквідуючи свої позиції, і крипторинок зараз відчуває безпрецедентну екзистенційну тривогу.

Вхід у режим чистилища, торгова активність впала до точки замерзання

Вичікування та захист стали головною темою крипторинку наприкінці року.

Дійсно, ринкова капіталізація стейблкоїнів тихо піднялася до приголомшливих 300 мільярдів доларів. Згідно з історичним досвідом, такий масивний резервуар позабіржових коштів мав стати паливом для бичачого ринку, вказуючи на те, що ось-ось почнеться масштабне ралі бульбашки. Однак реальність така, що замість колективного святкування крипторинок увійшов у режим чистилища.

Озираючись на ринкові тренди на крипторинку протягом року, впевненість інвесторів була серйозно підірвана. Хоча Біткоїн та Ефіріум досягли історичних максимумів цього року, вони не змогли зберегти імпульс і обидва розвернулися вниз. Ринок альткоїнів був ще жорстокішим, навіть нещодавно додані токени не змогли уникнути долі низхідної спіралі, а виснаження ліквідності стало нормою.

На цьому ринку-м'ясорубці важко вижити як ветеранам, так і новачкам. Навіть власникам Біткоїна нелегко: понад 30% Біткоїна наразі перебувають у стані збитку. Востаннє такий ступінь дефіциту пропозиції спостерігався у жовтні 2023 року, коли ціна BTC становила близько 26 000 доларів.

Через спад ринку кошти швидко відступають. Згідно з даними Matrixport, спотовий ETF на Біткоїн, барометр інституційних настроїв, фіксує чистий відтік коштів протягом 9 тижнів поспіль, при цьому загальний відтік наближається до 6 мільярдів доларів. Якщо місяць закінчиться чистим відтоком, це буде найзначніший раунд виведення коштів з моменту лістингу ETF у січні 2024 року.

Торгова активність також впала до точки замерзання. Згідно з даними The Block, обсяг спотової торгівлі на глобальних криптобіржах у листопаді впав до 1,59 трильйона доларів, досягнувши найнижчого рівня з червня.

А ринковий інтерес різко впав. Як барометр роздрібних настроїв, Google Trends показує, що глобальні пошукові запити за словом "криптовалюта" продовжують знижуватися, при цьому в Сполучених Штатах вони досягли найнижчої точки за рік.

Аналітик CryptoQuant Darkfost також зазначив, що індекс ринкових настроїв, заснований на статтях у ЗМІ, ончейн-даних та інших платформах, показує, що поточний переважаючий консенсус на крипторинку змістився у бік ведмежого. Однак він також вважає, що коли формується загальний консенсус, ринок часто розвертається, доводячи, що більшість помиляється.

Не вдається обігнати фондовий ринок, не вдається перемогти дорогоцінні метали

У той час як крипторинок залишається слабким, багато традиційних активів демонструють особливу силу.

Цього року основні фондові ринки по сусідству побачили ралі "шорт-сквізу". IPO акцій A показали сильні результати: середній приріст у перший день склав понад 256%, і жодна акція не впала нижче ціни розміщення; фондовий ринок Гонконгу відновився, понад 40 акцій подвоїлися в ціні; три основні індекси США закрилися впевнено: S&P 500 зріс майже на 18%, Dow Jones зріс на 14,5%, а Nasdaq зріс на цілих 22%; а корейський композитний індекс Kospi здійснив приголомшливий стрибок, піднявшись більш ніж на 76%.

Роздрібні інвестори вступають у гонку. Взявши за приклад акції США, дані KobeissiLetter показують, що цей раунд зростання на фондовому ринку США є історичним: чисті активи домогосподарств США в акціях перевищили активи в нерухомості — явище, яке відбувалося лише тричі за останні 65 років; аналітики JPMorgan зазначили, що до 2025 року роздрібні інвестиційні фонди на фондовому ринку США зростуть на 53% і досягнуть 303 мільярдів доларів, ставши головною силою зростання фондового ринку.

У протистоянні активів-притулків фізичні дорогоцінні метали також перевершили Біткоїн. Золото, срібло та платина нещодавно досягли історичних максимумів, попри те, що пережили падіння на американських гірках, але їхній річний приріст залишається значним. Навпаки, статус Біткоїна як "цифрового золота" стикається з серйозним викликом. Співвідношення BTC до золота та BTC до срібла впали до нових мінімумів з листопада та вересня 2023 року відповідно.

Це також викликало насмішки з боку людей поза криптоспільнотою. Наприклад, затятий прихильник золота Пітер Шифф прямо заявив, що одна з найкращих угод у 2025 році — це "продати BTC і купити срібло", оскільки крипто-різдвяного ралі не було, launchpad Біткоїна провалився, а дорогоцінні метали злетіли. Якщо Біткоїн не росте, коли ростуть технологічні акції, і не росте, коли ростуть золото та срібло, то він, можливо, ніколи не виросте.

Лише місяць тому Пітер Шифф був у невигідному становищі в дебатах із CZ on the "value of gold and Bitcoin,".

Цей довгоочікуваний рік дивідендної політики закінчився закриттям Біткоїна нижче, а показники інших криптоактивів були ще плачевнішими. Згідно з даними CoinGecko, лише RWA, Layer1 та сектор внутрішніх наративів США показали зростання цього року, тоді як інша частина ринку зазнала двозначного падіння, що призвело до відсутності ефекту заробітку на ринку.

Гроші завжди рухаються прибутком. Коли традиційний ринок пропонує більш визначену дохідність, привабливість криптоактивів різко знижується. Щоб утримати ліквідність та користувачів, багато криптоплатформ також почали пропонувати пов'язані традиційні активи. Наприклад, Binance, Kraken, Bitget, Hyperliquid, Robinhood та інші ризикнули зайнятися токенізованими акціями. Торгівля сировинними товарами ончейн також зростає, зі сплеском обсягу торгівлі токенізованим золотом. Деякі компанії, що займаються крипто-DAT, навіть почали включати золото у свої резервні активи для зміцнення своїх балансів.

Guard Your Circle of Competence, Don't Be the "Fool" at the Table

Криптокошти та увага витікають, і навіть "крипто-торгова нація" Південна Корея демонструє явні ознаки охолодження, коли роздрібні інвестори відмовляються від монет на користь акцій, намагаючись знайти більш стабільний та стійкий дохід у більшому пулі.

Однак, як і в теорії Баффета про дурня за столом, вхід на нову арену не обов'язково означає наявність кваліфікації, щоб залишитися за столом.

Візьмемо, наприклад, акції США. Для більшості людей відкриття рахунку займає лише кілька хвилин, але це не означає, що бар'єр для входу справді низький. Порівняно з крипторинком, фондовий ринок США — це високозріла, глибоко інституціоналізована система. Переважна більшість роздрібних інвесторів стикаються з комплексним зниженням у плані інформації, ресурсів, інструментів, досвіду та можливостей управління ризиками.

У криптосфері роздрібні інвестори все ще можуть вловлювати деякі емоції та структурні зміни через спільноти, соціальні мережі та ончейн-дані, і навіть танцювати з маркет-мейкерами в деякі моменти. На фондовому ринку США на іншому боці стоять професійні інститути з кількісними моделями, командами старших аналітиків, каналами галузевих досліджень та довгостроковим накопиченням даних, що робить рівень конкуренції незрівнянним.

Більше того, багато інвесторів, які перейшли з криптопростору в акції США, не оновили одночасно свої когнітивні рамки. Зіткнувшись зі складними змінними, такими як фінансові звіти, галузеві бар'єри, бізнес-моделі, макрополітика, вони все ще покладаються на емоційні ігри та короткострокове мислення зі своїх днів криптоторгівлі, не маючи здатності розуміти та охоплювати повний бізнес-цикл.

Причина, чому акції США змогли підтримувати довгостроковий бичачий ринок, полягає скоріше в постійному покращенні корпоративної прибутковості, чіткому та стабільному механізмі повернення акціонерам та довгостроковому конкурентному середовищі виживання найсильніших. Такі компанії, як Microsoft, Amazon, Google, Apple та інші, пройшли через кілька циклів випробувань і зрештою подолали коливання, щоб досягти накопичення вартості.

Що ще важливіше, більшість нещодавно з'явилися гравців перебувають у стані значної помилки того, хто вижив. З часів найтемніших днів після фінансової кризи 2009 року фондовий ринок США розпочав свій найдовший бичачий забіг в історії. Це означає, що молоді інвестори по-справжньому не зазнали повного хрещення глибоким bear market. Попутний вітер посилив оптимізм щодо ринку, помилково приймаючи бета-прибуток від загального зростання ринку за альфу, створену їхньою власною майстерністю. Згідно з нещодавнім звітом Coinbase, близько 45% інвесторів у криптовалюту в США належать до молодої демографічної групи.

Хоча всюди може здаватися, що це золота лихоманка, насправді це захоплива подорож на кожному кроці. Справжній бар'єр лежить скоріше в когнітивній сфері. Замість того, щоб вестися на наратив, краще охороняти своє власне circle компетенції, знизити очікування і терпляче чекати на можливість.

Original Article Link