Криптовалюта в «нічийній землі»: Циклічний сигнал з'явився, але більшість його не помічає

Оригінальна назва статті: Забута фаза: чому ринок криптовалюта може застрягти між циклами

Автор: Крістіна Комбен, The Coin Republic

Переклад: Bitpush News

Основні моменти:

· Ринок криптовалюта може перебувати не в стані бичачий ринок або ведмежий ринок, а в «забутій фазі середини циклу», подібній до періоду спокою після закінчення кількісного посилення у 2019 році, який часто віщує початок нового висхідного тренду.

· Політика ФРС щодо припинення кількісного посилення, поряд з аналогічними рівнями ринкових ризиків, вказує на те, що ринок криптовалюта перебуває у фазі консолідації, а не в передчутті краху.

· Попри короткострокові коливання, сприятлива для криптовалюта регуляторна політика, впровадження ETF та масштабне інституційне прийняття зробили фундамент ринку у 2025 році набагато міцнішим, ніж у 2019 році.

Стан ринку: невизначеність

«Зараз бичачий ринок чи ведмежий ринок?» — це питання, яке так хвилює ринок криптовалюта, може стати неактуальним до кінця 2025 року. Намагаючись класифікувати поточний ринок, трейдери та аналітики виявляють, що він не піддається простому визначенню.

Ціни на криптовалюта не змогли повторити параболічне зростання 2021 року, але вони також не досягли справжнього відчаю, характерного для ведмежий ринок. То що ж відбувається насправді?

Трейдер криптовалюта Ден Гамбарделло пропонує свою інтерпретацію: ми можемо перебувати у «забутій главі» циклу.

Цей період спокою нагадує час з липня по вересень 2019 року: коли ринок перебував у фазі консолідації, ФРС завершила кількісне посилення, а ринок криптовалюта здавався зануреним у дивне затишшя перед наступним великим рухом.

Привид 2019 року

Озираючись на новини криптовалюта у липні 2019 року: ФРС офіційно оголосила про закінчення кількісного посилення, що стало тонкою, але значною зміною глобальної ліквідність.

Кілька місяців потому, у вересні, політика посилення повністю припинилася. Це зручно проклало шлях для подальшого помірного висхідного тренду, що зрештою спровокувало ринковий вибух у 2020-2021 роках.

Сьогодні історія, схоже, повторюється. Федеральна резервна система знову оголосила про плани завершити кількісне посилення у грудні 2025 року. В обидва ці періоди макроекономічна ліквідність почала змінюватися, але довіра ринку до цін на криптовалюта ще не наздогнала ці зміни.

«Новину про закінчення кількісного посилення щойно було оголошено», — заявив Гамбарделло у відео, — «Це не пік бичачий ринок і не дно ведмежий ринок, а розмита зона посередині».

Цей «проміжний стан» часто випускається з уваги в новинах криптовалюта, але насправді є ключовим етапом перезавантаження циклу. У 2019 році показник ризику Біткоїн коливався близько 42, що дуже схоже на поточні 43. Попри різні ціни, настрої ринку демонструють схожий рівень невизначеності.

Індикатори ризику ринку криптовалюта та цінність терпіння

«Якщо ви вірите, що закінчення кількісного посилення призведе до зростання ліквідність, подумайте про поступове нарощування позицій на будь-яких відкатах до грудня 2025 року», — порадив Гамбарделло.

Його система на базі ШІ під назвою «Zero» пропонує раціонально розподіляти кошти, виявляючи зони ризику замість того, щоб гнатися за ринковим імпульсом.

Він зазначив, що показник моделі ризику Ефіріум становив 11 у 2019 році, а зараз — 44. Показник Cardano дорівнює 29. Ці цифри, засновані на даних про волатильність та настрої, допомагають макро-інвесторам планувати свої позиції, а не торгувати на емоціях.

Якщо показник опуститься в діапазон 30 або 20, це може надати можливість для накопичення, про яку мріють довгострокові власники.

Дані Glassnode підтверджують цю закономірність. У періоди середньострокової консолідації пропозиція, що утримується довгостроковими власниками, зазвичай зростає, оскільки спекулятивні трейдери виходять з ринку.

У 2019 році довгострокові власники Біткоїн володіли понад 644% від обсягу пропозиції в обігу; у 2025 році ця цифра знову наближається до аналогічного рівня. Терпіння здається секретною зброєю спокійних інвесторів.

Джерело графіка: studio.glassnode.com

Що показує графік

На тижневому графіку Ефіріум тренд демонструє разючу схожість. У липні 2019 року, невдовзі після закінчення кількісного посилення, Ефіріум протестував свою 20-тижневу ковзну середню, відскочив, протестував її знову і по-справжньому відновився лише через місяці.

Цього літа те саме перетин 20-50-тижневих ковзних середніх повторюється знову; це слугує нагадуванням про те, що ринковий цикл завжди коливається між надією та виснаженням.

Гамбарделло пояснив, що ключовим сигналом, за яким варто стежити, буде те, чи зможе Ефіріум пробити 20-тижневу ковзну середню. Це короткостроковий сигнал підтвердження, що дозволяє оцінити, чи готовий ринок повторити траєкторію 2019 року.

В іншому випадку, загальна ринкова капіталізація, що тимчасово опускається до діапазону 3 трильйонів доларів (порівняно з поточними 3,6 трильйонами доларів, що відображаються на CoinMarketCap), може повторити сценарій того року: падіння, достатнє, щоб налякати роздрібних інвесторів, але недостатнє, щоб покласти край висхідному тренду.

Інше десятиліття, та сама психологія ринку

Звісно, 2025 рік — це не просто повторення 2019 року. Заголовки в новинах криптовалюта змінилися, і відбулися значні макроекономічні зрушення.

До влади прийшов уряд, дружній до криптовалюта. Акти CLEAR Act та GENIUS Act по суті поклали край регуляторній невизначеності, яка раніше не давала інвесторам спати ночами. ETF на Ефіріум тепер торгуються.

Емітенти стейблкоїн перебувають під регулюванням. BlackRock тепер сидить на троні з 250 мільярдами доларів активів у ETF на криптовалюта.

Ця інституційна сила не зникне за одну ніч. Натомість вона змінила ритм ринку, перетворивши ринок, що рухається адреналіном, на область, керовану електронними таблицями та стрес-тестами.

Те, що ми можемо спостерігати, — це не черговий бичачий ринок або ведмежий ринок, а скоріше тонший зсув: перехідна фаза всередині більшої системи грошово-кредитного клімату.

Розворот ліквідність ФРС, інавгурація нового голови у травні та нормалізація регулювання можуть у сукупності зробити 2025 рік періодом спокійної підготовки перед наступним підйомом.

Гамбарделло не вважає, що ми входимо у ведмежий ринок, а скоріше у «розчаровуючу фазу консолідації».

Так, це розчаровує. Але, можливо, це необхідно. Якщо ринок криптовалюта 2019 року нас чогось і навчив, так це тому, що нудьга часто є прелюдією до прориву.

Посилання на оригінальну статтю