Європейські фонди залишають США: можливість для Франції та Біткоїна?

Трамп змінює правила європейських заощаджень

З 1945 року європейські заощадження масово фінансували американську економіку. Прихід Дональда Трампа та підрив американського світового порядку змінюють цю статус-кво. Нідерландські пенсійні фонди, які управляють майже 2 трильйонами євро активів, а також німецькі та швейцарські сімейні офіси з приблизно 1 трильйоном, шукають, зокрема, надійну європейську альтернативу.

Найбільш помітний сигнал надходить від норвезького суверенного фонду. Norges Bank Investment Management (NBIM), який управляє 2,3 трильйона доларів, запропонував своєму Міністерству фінансів зменшити частку державних облігацій з 70% до 50% у своєму облігаційному портфелі. Частка американських казначейських облігацій впаде з 34,1% до 21,9%, що становить приблизно 80 мільярдів доларів менше.

У серпні європейські акційні фонди залучили 13,5 мільярда доларів за тиждень, тоді як американські фонди лише 2,6 мільярда, згідно з даними LSEG Lipper. Німецькі компанії, у свою чергу, зменшили свої нові інвестиції в США до 4,3 мільярда євро в першій половині 2026 року, що на дві третини менше, ніж у 2025 році.

Проте рух залишається обмеженим. Європейські капітали продовжують надходити на Уолл-стріт через глобальні ETF, які сильно залежать від американських акцій, а американські технологічні гіганти тепер масово залучають борг в євро, приблизно 40 мільярдів нещодавно. Тому поки що не можна говорити про справжній відтік американських активів.

Французькі чемпіони, потенційні вигодонабувачі

Але це може змінитися. Якщо Європа зможе повернути частину своїх заощаджень, Франція має серйозні переваги в кількох стратегічних секторах: штучний інтелект, оборона, енергетика, напівпровідники, промисловість та технологічний суверенітет.

Недавнє залучення Mistral AI це ілюструє. Французька компанія отримала 3 мільярди євро при оцінці приблизно 21 мільярд, що є найбільшою угодою, коли-небудь здійсненою приватною технологічною компанією в Європі.

Щоб привабити ці капітали на тривалий термін, одним із шляхів, за словами деяких економістів, може бути розвиток середовища, яке буде таким же привабливим, як Сіті або Цюріх, з передбачуваними правилами, зниженою та стабільною податковою системою та швидким комерційним правосуддям. Однак контекст у Франції, позначений рекордним державним боргом та тиском на процентні ставки, ускладнює цю задачу.

Біткоїн, надійна альтернатива для європейських фондів

У цій логіці диверсифікації поза доларом Біткоїн (BTC) виглядає як ще одна природна ціль. Перша криптовалюта торгується приблизно за 78 316 доларів, зростаючи на 20,8% за 30 днів.

Однак наявні дані на цьому етапі не показують справжньої ротації в цьому напрямку. Останні потоки до ETF Біткоїн залишаються дуже волатильними і в значній мірі домінуються американськими інвесторами, що нагадує про те, що інституційний ринок BTC все ще сильно залежить від Уолл-стріт.

Проте ця ситуація може змінитися. Якщо європейські інвестори посилять свою диверсифікацію поза американські активи та долар, Біткоїн може поступово скористатися цим пошуком альтернатив, зокрема через свою глобальність та незалежність від держави чи центрального банку.

Проте така еволюція залишиться спекулятивною: у портфелях інституційних інвесторів BTC продовжує вважатися ризикованим активом, більше пов'язаним з апетитом до ризику, ніж з логікою активу-убежища.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.