Популярність не дорівнює конкурентній перевазі: історія Solana на Уолл-стріт важка для розповіді

Витримавши FTX, але важко позбутися залежності від мемів.

Автор: Сувашрі Гош, Bloomberg

Переклад: Саорс, Foresight News

Як одна з найбільш активних блокчейн-платформ у світі, Solana, здавалося б, мала б легко зацікавити Уолл-стріт, але її історія набагато складніша. Її рання популярність значною мірою базувалася на різних мем-коінах та токенах, пов'язаних з Трампом.

Ця публічна блокчейн-платформа отримала інвестиції від Сема Бенкмана-Фріда (SBF) на початку свого розвитку і вважалася наступним великим трендом у криптоіндустрії. У 2022 році SBF зазнав краху зі своєю біржею FTX, але Solana пережила цю кризу, повернувшись на ринок завдяки буму мем-коінів, хоча її бізнес сильно залежав від спекулятивної торгівлі.

Останніми тижнями попит на рідний токен Solana SOL (один з небагатьох «монет Сема» з підтримкою SBF, що вижили) продовжує падати, зниження за рік вже наближається до 20%.

Водночас, у США, SOL-ETF на спот та стейкінг за два тижні цього місяця зафіксували виведення капіталу на суму 50 мільйонів доларів. Управляюча цифровими активами компанія SkyAI також цього місяця ліквідувала всі свої активи SOL, відмовившись від первісної стратегії на користь повного переходу в AI-сектор.

«Найбільший ризик полягає в тому, що можна помилково вважати, що поточна торгова активність може забезпечити довгострокову конкурентоспроможність», — зазначив генеральний директор кредитної платформи Solana Kamino Майкл Вайз.

Solana демонструє найгірші результати серед провідних криптовалют

З продовженням інвестицій Уолл-стріт у криптоіндустрію, акцент у галузі зміщується, і стабільні монети в доларах, токенізація реальних активів стають основними напрямками. Хоча довгострокова інвестиційна цінність Solana залишається спірною, вона активно працює в цьому напрямку та досягла певного прогресу в токенізації акцій.

Загальний спад на крипторинку ще більше підкреслює її виклики. Після короткочасного зростання, пов'язаного з обранням Трампа, ціни на монети продовжують падати, більшість токенів не можуть відновити свої втрати. Частина спекулятивних коштів переключилася на AI, в той час як нові блокчейн-платформи в специфічних секторах стають конкурентами Solana.

Неприбуткова організація Solana Foundation, що підтримує розробку цієї мережі та має штаб-квартиру в Цюриху, Швейцарія, заявила, що робота з трансформації триває. Голова фонду Лілі Лю зазначила, що інститути вже переміщують реальні гроші та активи на блокчейн, що стало найшвидше зростаючим бізнесом цієї мережі. Вона додала, що швидкість та низькі комісії Solana достатні для підтримки глобальних платежів та капітальних ринків.

Шість років тому, коли Solana вперше запустилася, її основна перевага полягала в тому, що вона швидша та дешевша за конкурентів (особливо Ethereum). Але ця особливість також робить її природно придатною для спекулятивної торгівлі, і до сьогодні спекулятивна торгівля залишається основним джерелом її доходу.

Віце-президент Galaxy Digital з досліджень Лукас Тчейян зазначив: «На відміну від Ethereum, доходи Solana від комісій більшою мірою залежать від спекулятивної торгівлі, і падіння з пікових значень 2025 року також є більшим». Він також зазначив, що нинішня мета Solana — спонукати користувачів перенести більше фінансових активностей на блокчейн, включаючи торгівлю, заощадження, платежі тощо.

Екосистема цієї публічної блокчейн-платформи стає більш різноманітною. Згідно з доповіддю Galaxy Research, частка обсягу торгівлі мем-коінами зменшилася з понад 50% наприкінці 2024 року до 15%–20% у другому кварталі цього року.

Фонд Solana повідомив, що такі великі фінансові установи, як JPMorgan, Morgan Stanley, Standard Chartered, вже ведуть бізнес у цій мережі.

Такі провідні платіжні сервіси, як Visa, Fiserv, також обрали Solana. Western Union у травні цього року випустила стабільну монету в доларах USDPT на блокчейні Solana.

Але останнім часом бізнес, який Solana намагається захопити, постійно відводиться конкурентами.

Hyperliquid вже став популярною платформою для безстрокових контрактів. Безстрокові контракти не мають терміну дії, трейдери можуть ставити на зміни цін на криптовалюти, акції, сировинні товари. За даними Тчеяна, після випуску токена HYPE, частка Solana в обсязі торгівлі безстроковими контрактами знизилася з 17% до 6% за рік.

З іншого боку, Ethereum залишається основою децентралізованих фінансів. Robinhood Chain, Base від Coinbase — це все другорядні мережі, побудовані на Ethereum; Tempo, спільно розроблений Stripe та Paradigm, а також BNB Chain від Binance є незалежними блокчейн-платформами, які сумісні з екосистемою Ethereum.

Solana також продовжує вдосконалюватися. 21 жовтня мережа завершила оновлення Alpenglow, що ще більше підвищило швидкість транзакцій. Але цінність технічних оптимізацій може бути реалізована лише тоді, коли вони здатні утримати користувачів та ліквідність під час ведмежого ринку.

Вайз зазначив: «Коли якісні активи, розробники та клієнти вибирають інші платформи з кращим досвідом, зростання дійсно змінюється».

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.