Співзасновник Morpho відповідає на питання про «недостатню ліквідність» пулу часткової ліквідності: Не системна помилка, а природний механізм роботи в умовах стресу

Новини BlockBeats, 6 листопада, співзасновник Morpho Мерлін Егаліт відповів на питання «дефіциту ліквідності» в деяких пулах, заявивши: «Коли ринок перебуває під тиском, люди часто вирішують зменшити ризик, а це означає, що багато кредиторів одночасно намагатимуться вивести всі кошти, що призводить до збільшення коефіцієнта використання фондів, зниження ліквідності та, в крайніх випадках, до ситуації, коли в короткостроковій перспективі немає доступної ліквідності». Це не системний недолік, а природний механізм реагування кредитного пулу на тиск. Щоб відновити баланс, модель процентних ставок автоматично підвищить ставку запозичення.

Візьмемо, наприклад, Morpho, його цільовий коефіцієнт використання коштів становить 90%, що означає, що в більшості випадків близько 90% депонованих коштів буде видано в позику. Коли коефіцієнт використання зросте до 100%, процентна ставка зросте в чотири рази. У переважній більшості випадків ринковий курс зазвичай відновлюється протягом кількох хвилин (коефіцієнт використання близько 90%), але в періоди значного тиску на ринку відновлення може тривати кілька годин.

Крім того, так званий «дефіцит ліквідності» є локальним та контрольованим, проявляючись лише на окремих ринках, що відчувають дисбаланс. За останні кілька днів із 320 пулів Morpho лише 3–4 зазнали короткочасного дефіциту ліквідності, тоді як решта пулів працювали в звичайному режимі. Тому твердження про те, що «весь протокол страждає від кризи ліквідності», є оманливими. Дефіцит ліквідності не означає збитки чи дефолти. Це просто означає, що кошти були видані у великій кількості в короткостроковій перспективі, і ринок реагуватиме в режимі реального часу, переглядатиме ризики та шукатиме новий баланс».