Відкат Paradex викликав критику, конкуренція HIP-3 загострюється, що нового в екосистемі?

Дата публікації: 20 січня 2025 р.
Автор: Редакційна команда BlockBeats

За останні 24 години крипторинок продемонстрував складний розвиток у кількох вимірах. Основна увага була приділена просуванню Нью-Йоркською фондовою біржею (NYSE) платформи для торгівлі цінними паперами в мережі, що викликало спекуляції навколо RWA, а також критиці ситуації навколо «драми» Trove, яка оголила хаос моделі ICO та просування через KOL. Що стосується розвитку екосистеми, WalletConnect намагається вийти на ринок платежів у мережі за допомогою POS-терміналів, у той час як ринок продовжує обговорювати еволюцію механізмів торгівлі та клірингу, а також теорію ігор навколо каналів та структур стимулювання.

I. Mainstream Topics

1. NYSE Launches On-Chain Securities Trading Platform Sparking Discussion

Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) оголосила про запуск платформи для торгівлі цінними паперами в мережі, що інтегрує механізм співставлення Pillar з торговою системою на базі блокчейн, надаючи можливості торгівлі та розрахунків для токенізованих цінних паперів, а також впроваджуючи цілодобову роботу, миттєві розрахунки та канали фінансування у стейблкоїнах. Платформа підтримує взаємозамінність між токенізованими акціями та традиційними цінними паперами і сумісна з багатомережевим зберіганням. Материнська компанія NYSE, ICE, також просуває цілодобову клірингову систему, роблячи наголос на «випуску нативних активів у мережі», а не на обгортанні існуючих активів. Ринок у цілому розглядає це як значну подію в гонці RWA (реальних активів) або як прискорювач проникнення інфраструктури блокчейн на ринки капіталу.

Загальна реакція спільноти дещо оптимістична: вважається, що це може призвести до структурних змін у традиційних фінансах. Однак суперечки також зосереджені на технічних деталях (таких як вибір базової мережі) та ризиках механізмів (кліринг, контроль ризиків та тиск ліквідності при цілодобовій торгівлі). Дискусії поширюються на вплив на DeFi та нативні для крипто L1/L2: деякі бачать у цьому приплив капіталу та нову точку входу для сценаріїв, у той час як інші побоюються, що «вхід» традиційних фінансів може витіснити або навіть змінити існуючий ландшафт екосистеми. Інфраструктурні проєкти, такі як Chainlink, розглядаються як потенційні бенефіціари, у той час як DEX, представлені безстроковими контрактами на акції (наприклад, Hyperliquid), деякими користувачами сприймаються як потенційні ризики зниження. У цілому, позитивний погляд все ще переважає, але регуляторна адаптація, а також довгострокові змінні, такі як квантова безпека, згадуються неодноразово.

2. "Trove Drama" Continues to Ferment, KOL Promotion Exposed

ICO-проєкт TroveMarkets був викритий як імовірний rug pull: спочатку планувалося зібрати 2,5 мільйона доларів, але в результаті було зібрано 12 мільйонів доларів, з яких повернули лише 100 000 доларів, а решту коштів команда використала для так званого «півоту» до нового продукту замість слідування початковій дорожній карті. У той же час кілька KOL звинуватили в отриманні винагороди за просування в розмірі 8000 доларів без розкриття інформації, що призвело до збитків у членів спільноти. Потім Ethos Network ініціювала дію «слешингу», наклавши репутаційні штрафи на відповідні акаунти, що торкнулося близько 792 користувачів та 16 000 репутаційних очок. Подія яскраво оголила давні проблеми моделі ICO: відсутність прозорості, невідповідність стимулів та дефіцит довіри в ланцюжку просування.

Настрої в спільноті сильні та сфокусовані, суперечки в основному зосереджені навколо двох питань: по-перше, сумніви у відповідальності лідерів думок (KOL) у їхній рекламній діяльності, і по-друге, заклики до юридичної відповідальності за нецільове використання коштів та шахрайство з боку команд проєктів. Багато користувачів вимагають повного повернення коштів та виступають за судове втручання. Механізм слешингу Ethos деякими розглядається як «інструмент самоочищення спільноти», але це також викликало побоювання: чи можуть репутаційні штрафи дійсно служити обмеженням і чи принесе токенізована система репутації нові ризики управління та супутнього збитку. Деякі замішані KOL стверджують, що їм не платили або вони не провели достатнього дослідження, але загальний консенсус ближче до попередження: ринок притягує до відповідальності за «ліниве просування», підкреслюючи, що належна обачність та прозорість розкриття інформації залишаються фундаментальними.

3. WalletConnect Launches POS Payment Product, Sparking Payment Race Discussion

WalletConnect випустила продукт для POS-платежів, що підтримує інтеграцію в магазини додатків для терміналів Android, прагнучи обійти традиційну банківську систему на стороні продавця для здійснення платежів у мережі та розрахунків у стейблкоїнах. Цей продукт націлений на сценарії офлайн-терміналів продавців, але реальні проблеми в основному зосереджені на рівні розподілу: POS-термінали часто контролюються еквайринговими установами (такими як Worldpay), у яких може бути відсутній стимул сприяти впровадженню через потенційну втрату доходу від комісій за міжбанківські операції. Команда підкреслює, що «відкритий термінал» та вимоги щодо зниження комісій для продавців можуть стати проривом, але використання існуючої інфраструктури як і раніше стикається з давньою інерцією та грою мереж.

Ринок у цілому визнає напрямок продукту, вважаючи, що він теоретично пропонує простір для зниження комісій і може забезпечити більш реалістичну точку входу для платежів у мережі. Однак дискусії більш прагматичні, з широко поширеною думкою, що реальне «вузьке місце» полягає не в технології, а в контролі каналів та структурах економічних стимулів. Були внесені деякі пропозиції щодо використання QR-кодів, кредитів у мережі та інших перехідних рішень, при цьому також розглядається питання про те, чи можуть зовнішні змінні, такі як антимонопольні судові позови, відкрити нові можливості каналів. У цілому, продукт розглядається як позитивний сигнал для платіжних інновацій, але більшість людей також визнають, що досягнення масштабного впровадження на ринках Європи та Америки залишається надзвичайно складним, що в кінцевому підсумку вимагає прогресу в регулюванні та координації галузі.

II. Mainstream Ecosystem Updates

1. Solana

Magic Eden оголосила, що починаючи з 1 лютого 2026 року 15% від загального доходу платформи будуть спрямовуватися безпосередньо в екосистему токена $ME. Ці кошти будуть розподілятися рівномірно відповідно до фіксованого коефіцієнта: 50% на зворотний викуп $ME та 50% як винагороди в USDC для стейкерів $ME. Розподіл винагород буде заснований на сумі та тривалості стейкінгу для розрахунку «сили стейкінгу» з використанням механізму щомісячного отримання. Перший етап активності буде в лютому, отримання винагород очікується в березні і має бути завершено протягом 90 днів.

На відміну від попереднього зворотного викупу $ME тільки на ринку, цей оновлений план перетворився на довгостроковий механізм, що охоплює всю екосистему. Сфера охоплення включає всю лінійку продуктів Magic Eden (NFT, ринки передбачень та набори), з наміром більш безпосередньо пов'язати зростання платформи з вартістю токена, досягаючи «узгодження успіху платформи та винагород екосистеми».

Загальна реакція спільноти була позитивною. Багато користувачів вважають, що цей механізм принесе зворотні викупи та пули винагород «семизначного рівня», значно зміцнивши підтримку вартості $ME та зсув наративу. Були також дискусії, що вказують на те, що довгострокові ефекти все ще потребують спостереження за стабільністю доходів та стійкістю платформи, але загальні настрої схилялися до наснаги, практично без чітких негативних голосів.

2.Ethereum

MegaETH планує запустити глобальний стрес-тест 22 січня, прагнучи обробити 11 мільярдів транзакцій протягом 7 днів, при цьому очікувана пропускна здатність тесту складе 15 000–35 000 TPS. У цей період будуть відкриті більш чутливі до затримок сценарії додатків, а запуск mainnet очікується через кілька днів після завершення стрес-тесту. Користувачі виявили великий інтерес до цього тесту, вважаючи, що він може стати найбільш символічно значущою перевіркою обсягу транзакцій в історії крос-чейн ethereum-virtual-machine-evm-144">EVM, але також нагадали про необхідність зосередитися на відмовостійкості та стабільності продуктивності.

Тим часом Coinbase та Circle оголосили про партнерство з урядом Бермудських островів для надання інфраструктури цифрових активів, корпоративних інструментів та підтримки системи освіти, допомагаючи Бермудам створити «перший у світі повністю мережевий національний економічний орган». Ця співпраця викликала оптимістичні дискусії в спільноті, багато хто вважає, що вона може стати значущою моделлю для стимулювання глобального дотримання вимог, але є й голоси, що застерігають від історичного багажу Coinbase у минулих ділових суперечках.

На фронті розвитку спільноти відкриття Центру спільноти Ethereum в Гонконзі заплановано на весну, а 24 січня відбудуться установчі збори, присвячені офлайн-спілкуванню, спільному творенню та проведенню заходів. Багато користувачів бачать у цьому важливий вузол у з'єднанні екосистеми Східної Азії і з нетерпінням чекають на його запуск.

Крім того, ENS офіційно запустила набір даних Google Cloud BigQuery, що дозволяє будь-кому аналізувати активність ENS у мережі через SQL за секунди, надаючи основні таблиці, включаючи реєстрацію, резолвер, зворотний запис тощо, з підтримкою щоденних оновлень. Набір даних нативно інтегрується з ШІ Gemini від Google, який можна використовувати для складання та оптимізації SQL-запитів, що багато користувачів вважають інструментом, який значно знижує бар'єр для досліджень та аналізу даних. Загальна оцінка позитивна, але деякі дискусії поширилися на невизначеність механізмів стимулювання L2 та регуляторні змінні.

3.Perp DEX

Конкуренція за HIP-3 Hyperliquid загострюється. Відомі розгортачі включають @felixprotocol, @markets_xyz, @ventuals, @tradexyz, @hyenatrade, @Dreamcash, @SeliniCapital та кілька інших команд та установ. Очікування ринку щодо ціни аукціону на кваліфікацію розгортання також були підняті до 3000–4000 HYPE. Дискусії в цілому вважають, що в найближчі 6 місяців може з'явитися 20+ розгортачів, але кількість гравців, які дійсно зможуть встановити довгострокову перевагу, буде дуже обмеженою, при цьому ситуація ближча до сценарію «переможець отримує все».

Багато користувачів припускають, що невеликі команди, швидше за все, будуть безпосередньо виключені на етапі торгів, і остаточне рішення про перемогу чи поразку залежатиме не тільки від можливостей продукту, а й від того, чи зможуть вони отримати унікальні канали розподілу та точки входу торгового потоку.

З іншого боку, увагу було привернуто до аналізу структури потоку безстрокових акцій, випущеного Markets.xyz: 91% обсягу торгів припадає на алгоритмічну торгівлю, при цьому 86% складають неспрямовані угоди (більше схиляються до логіки «майнінгу»), і лише 14% належать роздрібній торгівлі. Ці дані вважаються такими, що розкривають те, що зростання поточних DEX сильно залежить від стимулів, а не від реального попиту, що ще більше посилює скептицизм спільноти щодо «справжності трафіку».

Тим часом HyperLend оголосила про запуск токена HPL (TGE наближається), при цьому 30,14% розподілу токенів виділено на стимули екосистеми. Було розкрито, що було зібрано 1,7 мільйона доларів, і очікується, що механізм стейкінгу та блокування буде запущено найближчим часом. Загальний зворотний зв'язок спільноти в основному позитивний, вважається, що це допоможе узгодити інтереси екосистеми Hyperliquid, але ринок також попереджають про ризики підроблених токенів та плутанини з інформацією.

Крім того, XYZ100 від Trade.xyz перейде на режим ізольованої маржі, починаючи з 20 січня, дозволяючи користувачам виводити нереалізовані прибутки та збитки з відкритих позицій. Багато хто бачить у цьому ключове оновлення, яке може значно підвищити ефективність капіталу та стратегічну гнучкість. У цілому, дискусія зосереджена на посиленні конкуренції та глибокому впливі структур стимулювання на поведінку ринку.

4. Others: Paradex Rollback Sparks Controversy, Casting Doubt on On-Chain DEX "Reliability"

Perp DEX Paradex екосистеми Starknet оголосила про відкат мережі до block 1 604 710 через помилку міграції бази даних, яка короткочасно показала ціну bitcoin-btc-42">BTC як нуль, що спровокувало масштабні ліквідації. Подія швидко викликала глузування та запитання, багато хто вважає, що відкат оголив вразливість мережевих DEX та розрив між наративом «децентралізації» та фактичним контролем.

Під час дискусії часто наводилося порівняння: деякі користувачі підкреслювали, що Solana ніколи не відчувала відкату чи fork, приписуючи це більш децентралізованій структурі validator (спільнота згадує 800+ валідаторів), вважаючи, що це робить її кращою за безпекою та доступністю порівняно з деякими архітектурами L2. Інші пішли далі, песимістично вказавши, що Perp DEX, можливо, з самого початку був «неправильною відповідністю продукту ринку», тому що в екстремальних сценаріях централізований контроль часто знову проявляється під виглядом «виправлення системи».

Загальні настрої були переважно негативними, з основним фокусом на надійності та ризиках централізації, практично без позитивних відгуків.