Звіт Solana за 2025 рік: річний дохід у 15 млрд доларів перевершив Hyperliquid та Ефіріум

Оригінальна назва: "Звіт Solana за 2025 рік: річний дохід у 15 млрд доларів, що перевершив сукупний показник 'Hyperliquid + ethereum-eth-143">Ефіріум'"

Оригінальний автор: Wenser, Odaily Planet Daily

2025 рік, що пройшов під знаком криптовалюти, залишився позаду. У цьому році, окрім низки бичачих подій на рівні політики, екосистема блокчейну продемонструвала стрімке зростання.

Від буму мемкоїнів, викликаного Pump.fun, до тренду на ончейн-безстрокові DEX на чолі з Hyperliquid, і далі до хвилі стейблкоїнів та PayFi, що стимулювалася лістингом Circle (CRCL) — ончейн-екосистеми багатьох публічних блокчейнів вступили в період вибухового зростання. Серед них Solana, завдяки своїй екосистемній життєздатності, розвитку фундаментальної інфраструктури та позиціонуванню як «інтернет-капітальна мережа з пріоритетом додатків», перевершила Ефіріум і зійшла на трон «нового короля ончейн-мереж року».

У цій статті Odaily Planet Daily проаналізує ончейн-екосистему Solana, намагаючись вивчити «найкращу бізнес-модель» на поточному крипторинку (Примітка Odaily: різні джерела даних та методи статистичного аналізу наведені лише для довідки).

Ончейн-дохід Solana перевищив 6 млрд доларів, випередивши Ефіріум та TRON і ставши «найсильнішим публічним блокчейном»

Обговорюючи «річний звіт» Solana, ми повинні почати з перспективи доходу публічного блокчейну. Хоча ціна SOL впала після досягнення нового максимуму близько 300 доларів минулого року, з точки зору роботи блокчейну, його здатність генерувати дохід безперечно посіла перше місце.

У 2025 році ончейн-дохід Solana від комісій перевищив 6 млрд доларів

2 січня дані Nansen показали, що у 2025 році ончейн-дохід Solana від комісій перевищив 6 млрд доларів, посівши перше місце, випередивши TRON та Ефіріум. П'ятірка найкращих блокчейнів за ончейн-доходом від комісій минулого року:

· Solana (6,03 млрд доларів);

· TRON (5,81 млрд доларів);

· Ефіріум (5,14 млрд доларів);

· BNB Chain (2,59 млрд доларів);

· Біткоїн (1,72 млрд доларів).

Крім того, у Solana було понад 1,05 млрд активних ончейн-адрес та близько 23,01 млрд ончейн-транзакцій, що вище за показники Ефіріуму, Біткоїну, TRON та інших публічних блокчейнів.

Останні дані показують, що на момент написання статті Solana зберігає лідерство за кількістю активних адрес, числом транзакцій, доходом від комісій та іншими показниками за минулий рік.

У 2025 році річний дохід Solana перевищив 15 млрд доларів, перевершивши сукупний дохід «Hyperliquid + Ефіріум»

Згідно з даними Blockworks Research, річний дохід Solana у 2025 році перевищив 15 млрд доларів, лідируючи серед усіх мереж публічних блокчейнів, за нею йде Hyperliquid з 7,8 млрд доларів, а Ефіріум згенерував 6,9 млрд доларів за той же період. Що ще більш примітно, Solana, досягнувши цього рубежу доходу, зберігає середню комісію за транзакцію менше 1 цента.

У відповідь на це співзасновник Solana Анатолій Яковенко визнав це досягнення і зазначив, що масштабованість та економічна ефективність є ключовими драйверами. Він вважає, що масштаб мережі, а не високі комісії, підтримує сталий ріст доходу.

У 2025 році обсяг спотової торгівлі Solana досяг 16 трлн доларів, перевершивши всі криптобіржі, крім Binance

Нещодавно The Kobeissi Letter опублікувало статтю, в якій йдеться, що у 2025 році обсяг спотової торгівлі на блокчейні Solana офіційно досяг 16 трлн доларів, перевершивши всі централізовані платформи, крім Binance.

Згідно з даними JupiterExchange, з 2022 року частка ончейн-обсягу торгів Solana у загальному обсязі зросла з 1% до 12%. У 2025 році загальний обсяг торгів Solana офіційно перевершив показники Bybit, Coinbase Global та Bitget, поступаючись лише Binance.

Водночас частка ринку Binance з 2022 року впала з 80% до 55%. Це також вказує на те, що активність в індустрії криптовалют стрімко зміщується в ончейн.

Розшифровка структури доходу екосистеми Solana: 4 ключові елементи, що підтримують понад 6 млрд доларів

Ґрунтуючись на наявній інформації, дохід мережі Solana в основному надходить від ончейн-комісій за транзакції. На відміну від Ефіріуму та інших, дизайн механізму комісій робить наголос на дефляції та стимулах для валідаторів. Склад загального доходу від комісій у 6,03 млрд доларів у 2025 році виглядає наступним чином:

Перше джерело доходу: Базова комісія

· Мінімальна фіксована базова комісія стягується за транзакцію (близько 5000 лампортів).

· Ця комісія повністю спалюється, а не розподіляється між валідаторами, що напряму скорочує загальну пропозицію SOL і створює дефляційний тиск.

· Вона становить значну частину загального доходу від комісій, особливо при вибуховому обсязі транзакцій у 2025 році, значно підвищуючи дефіцитність SOL через механізм спалювання.

Друге джерело доходу: Пріоритетна комісія

· Додаткова опціональна комісія, яку користувачі можуть заплатити для прискорення підтвердження транзакції.

· У періоди високої завантаженості (наприклад, ажіотаж навколо мемкоїнів, великі угоди на DEX) пріоритетна комісія значно зростає, стаючи основним джерелом приросту доходу.

· Ця комісія розподіляється між виробниками блоків (лідерами) та стейкерами, слугуючи основним винагородженням для валідаторів.

Третє джерело доходу: Дохід, пов'язаний з MEV (максимально вилученою цінністю)

· Через MEV-клієнти, такі як Jito, комісії, що виплачуються шукачами (searchers), додатково поповнюють дохід.

· У 2025 році частка доходу від MEV збільшилася, що тісно пов'язано зі складними арбітражними можливостями в угодах на DEX та з мемкоїнами.

Четверте джерело доходу: Інші дрібні джерела

Такі як оренда акаунтів (плата за зберігання), комісії за голосування тощо, з відносно невеликою часткою.

У загальній системі розподілу близько 50% комісій побічно приносять користь усім власникам SOL через механізм спалювання (дефляція); близько 50% напряму розподіляються між валідаторами та стейкерами для стимулювання безпеки мережі. На відміну від екосистеми Ефіріуму, де більша частина комісійного доходу йде валідаторам, механізм спалювання Solana робить дохід мережі більш здатним до утримання довгострокової цінності, що також є ключем до підтримки низьких комісій при високих обсягах транзакцій.

Інвентаризація бізнес-моделей «грошових машин» у криптоіндустрії: публічні блокчейни, безстрокові DEX та лаунчпади залишаються найприбутковішими напрямками, поступаючись лише стейблкоїнам

Нарешті, виходячи з комплексного огляду поточної ринкової інформації, публічні блокчейни (Solana, Ефіріум, TRON), ончейн-безстрокові DEX (такі як Hyperliquid, Aster тощо) та ончейн-лаунчпади (такі як Pump.fun) залишаються найприбутковішими напрямками в криптоіндустрії, поступаючись лише проектам стейблкоїнів, які отримують відсотки та мають стабільну емісію.

Хоча раніше ми аналізували та пояснювали скрутне становище поточних проектів публічних блокчейнів у статті «Лише 10 публічних блокчейнів із щотижневим доходом понад 100 000 доларів: групове купання після відливу», існування таких блокчейнів, як Solana, Ефіріум, TRON, Base тощо, говорить нам про те, що публічні блокчейни досі є найприбутковішим крипто-напрямком на даний момент, що не має рівних.

Згідно з даними DefiLlama, дохід Hyperliquid у 2025 році склав 9,08 млрд доларів; витрати на дохід склали близько 67,77 млн доларів, річний чистий прибуток — близько 8,43 млрд доларів (без урахування витрат на стимулювання), а чистий прибуток, повернутий платформі у 2025 році, склав близько 4,2 млрд доларів.

Згідно з даними DefiLlama, дохід Pump.fun у 2025 році становить приблизно 5,5 млрд доларів. На відміну від платформ ончейн-безстрокових DEX, таких як Hyperliquid, як «платформа для випуску токенів в один клік», Pump.fun не потрібно витрачати кошти на стимулювання, тому його річний чистий прибуток приблизно дорівнює річному доходу, тобто 5,49 млрд доларів.

З вищенаведеної інформації видно, що «дійними коровами» індустрії досі є публічні блокчейни, ончейн-безстрокові DEX та платформи для випуску токенів launchpad-174">лаунчпади, поступаючись лише стейблкоїнам (наприклад, чистий прибуток Tether, пов'язаний лише з сектором стейблкоїнів у 2025 році, досягає 7,43 млрд доларів).

Посилання на оригінальну статтю