Дослідження виявило 188 мільярдів доларів у ризикованих фондах, пов'язаних з криптобіржами

Global Ledger виявила 187,75 мільярда доларів у високих ризиках на 99 криптобіржах, з 10 платформами, які становлять 90,9% позначених надходжень між 2021 і 2025 роками.

Резюме

• Global Ledger виявила 187,75 мільярда доларів у ризикових надходженнях на 99 криптобіржах між 2021 і 2025 роками, з 10 платформами, які становлять 90,9% позначених надходжень.
• Санкції стали найбільшим джерелом ризику, становлячи 62,2% ризикових надходжень і 53,8% ризикових виводів у 2025 році.
• USDT на Tron становив 68% позначених надходжень і 80,4% виводів у 2025 році, тоді як частка біткоїна у ризикових депозитах знизилася до 11%.
• Дослідження виявило, що 5 878 депозитів, що перевищують 1 мільйон доларів, становили 33,77 мільярда доларів, що представляє 37,24% від загальної вартості позначених депозитів.

Global Ledger, компанія з аналізу блокчейну, досліджувала 36,28 трильйона доларів у депозитах і виводах, пов'язаних з біткоїном, ефіром і USDT на Tron для свого звіту High-Risk Benchmark, поданого crypto.news. Її аналіз простежив зв'язки з виявленими джерелами та напрямками високого ризику через до п'яти блокчейн-передач.

У вибірці звіт зафіксував 90,55 мільярда доларів, що надійшли на біржі з позначених джерел, і 97,21 мільярда доларів, що вийшли на позначені напрямки. Одна неназвана біржа становила 70,84 мільярда доларів у комбінованому ризику, включаючи 41,3% усіх ризикових надходжень.

"Ризик представляє близькість до виявлених високоризикових суб'єктів, а не доказ того, що біржа або її клієнти свідомо брали участь у незаконній діяльності," йдеться у методології звіту.

Витрати на криптобіржі залишалися зосередженими на 10 платформах

Серед 10 найбільших отримувачів і відправників позначених коштів звіт зафіксував 167,66 мільярда доларів у комбінованому ризику. Ще 89 бірж становили 20,09 мільярда доларів.

Великі суми доларів не завжди відповідали високим рівням ризику. Серед 10 платформ звіт вказав ризикові надходження від 0,07% до 2,25% депозитів, у порівнянні з галузевим стандартом дослідження 0,68%.

У повній вибірці аналіз виявив індивідуальні ставки бірж, що досягли 7,79% для надходжень і 24,78% для виводів. Ці максимальні ставки охоплювали іншу групу порівняння, ніж 10 бірж, ранжованих за вартістю ризику.

Щорічний ризик знизився з 60,80 мільярда доларів у 2021 році до 23,85 мільярда доларів у 2023 році, перш ніж відновитися до 34,61 мільярда доларів у 2025 році, згідно з дослідженням. Обсяги транзакцій на біржах зросли швидше під час відновлення, залишаючи позначену діяльність з меншою часткою.

У 2025 році звіт вказав ризикові надходження на 0,50% депозитів і ризикові виводи на 0,21% виводів. Його п'ятирічний стандарт виводу становив 0,42%.

Санкції та USDT на Tron становили більшість останніх потоків

Санкції стали найбільшою категорією в дослідженні, генеруючи 74,09 мільярда доларів у комбінованому ризику за п'ять років. До 2025 року звіт приписав 62,2% ризикових надходжень і 53,8% ризикових виводів санкціям.

Шахрайство та зломи забезпечили більше чотирьох п'ятнадцяти позначених надходжень у 2021 році, згідно з аналізом. Їхні відповідні загальні надходження знизилися до 4,16 мільярда доларів і 1,51 мільярда доларів у 2025 році, тоді як санкції досягли 11,02 мільярда доларів.

На фоні цієї зміни звіт виявив, що USDT на Tron становив 68% ризикових надходжень і 80,4% ризикових виводів у 2025 році. Біткоїн забезпечив 11% позначених надходжень, знизившись з 83,1% у 2021 році.

Проте біткоїн становив близько 40% усіх депозитів на біржах у 2025 році, у порівнянні з 36% USDT, згідно з дослідженням. Його покриття активів обмежувалося біткоїном, ефіром і USDT на Tron.

У липні 2025 року звіт зафіксував 2,48 мільярда доларів у надходженнях, пов'язаних із санкціями, що становить приблизно 84% ризикових депозитів того місяця.

Великі перекази несли більшу частину позначеної вартості

Протягом періоду дослідження звіт виявив 5 878 депозитів, що перевищують 1 мільйон доларів, які становили 33,77 мільярда доларів, або 37,24% ризикової вартості депозитів. Такі перекази становили лише 0,02% позначених депозитних транзакцій.

Середній розмір ризикових транзакцій зріс з $392 у 2021 році до $5,237 у 2025 році, оскільки кількість транзакцій зменшилася з приблизно 155 мільйонів до 6.6 мільйонів, згідно з аналізом.

У межах вікна дослідження середня зважена відстань між біржами та позначеними суб'єктами зросла з 1.51 передач у 2021 році до 2.73 у 2025 році.

Методологія попереджала, що кошти можуть втратити своє первісне призначення через міксери, мости, сервіси конфіденційності та невизначені гаманці. Зв'язки, що перевищують п'ять передач, виходили за межі її обсягу, тому зменшення виявленого впливу не обов'язково свідчило про порівняльне зменшення основної діяльності.

Обмеження для клієнтів можуть слідувати за окремими оглядами бірж. 2 вересня генеральний директор OKX Стар Лю попередив, що високі ризикові депозити можуть спровокувати огляди, що тривають 15 днів або більше, під час яких функції облікового запису та кошти можуть бути обмежені.

Попередження Лю охоплювало передачі, пов'язані з ескроу-групами Telegram та варіантами Huiwang, тривалість яких залежала від обставин. Його заява не встановлювала фіксований період огляду.

Порушення Garantex дало інший результат від призначення

Garantex залишався пов'язаним з відібраними біржами майже три роки після призначення санкцій США у квітні 2022 року, згідно з еталонним звітом.

Після порушення інфраструктури у березні 2025 року дослідження підрахувало, що середні щоденні позначені надходження, пов'язані з Garantex, зменшилися на 98.9%, тоді як відтік зменшився на 99.7%.

Згідно з Міністерством юстиції, американські влади конфіскували три домени Garantex 6 березня 2025 року та оголосили про операцію 7 березня. Німецькі та фінські влади конфіскували сервери, тоді як американські влади заморозили понад $26 мільйонів.

Міністерство фінансів згодом визначило Grinex як правонаступника, який отримав клієнтів та кошти Garantex. Еталон виявив нижчий вплив після призначення Grinex та A7A5 у серпні 2025 року, але вищий середній щоденний вплив після призначення Bitpapa у березні 2024 року.

Міністерство закордонних справ Японії включило Garantex до свого пакету санкцій від 2 жовтня, що охоплює 33 суб'єкти та дев'ять осіб, згідно з інформацією, опублікованою 4 жовтня.

9 жовтня було детально описано обмеження Великої Британії, спрямовані на Cryptomus, Heleket та TokenSpot. Дослідники TRM Labs, згадані в цьому звіті, відстежили понад $950 мільйонів у комбінованих передачах від TokenSpot до A7, Garantex та Grinex.

Оцінки ліцензування спиралися на трафік веб-сайтів

Серед 10 бірж, що розглядалися для ліцензування, еталон оцінив $52.33 мільярда в експозиції, пов'язаній з юрисдикціями, де платформи мали зареєстровані ліцензії.

Його методологія розподіляла експозицію транзакцій, використовуючи географічний розподіл відвідувань веб-сайтів, оскільки інфраструктуру зазвичай не можна було розділити за ліцензованою юридичною особою. Оцінка не встановлювала, звідки походили окремі транзакції.

Окремо, дослідження виявило, що 17 бірж, уповноважених відповідно до Регламенту ЄС щодо криптоактивів до серпня 2026 року, зафіксували $83.18 мільярда в історичній експозиції. Їхні записи транзакцій охоплювали період з 2021 по 2025 рік, в основному до статусу авторизації, використаного для порівняння.

У рамках окремого аналізу Північної Кореї звіт зафіксував $544.40 мільйона в комбінованій експозиції бірж. Його методологія виключила зняття, що представляють первісну крадіжку з бірж, на які були націлені інциденти, пов'язані з північнокорейськими акторами.