Нова пропозиція для Solana спрямована на зниження рівня інфляції: що думають противники?
Оригінальна назва статті: "Нова пропозиція для SOL спрямована на зниження рівня інфляції: що думають противники?"
Автор оригінальної статті: CryptoLeo, Odaily Planet Daily
Віддані ходлери SOL нещодавно отримали привід для оптимізму, оскільки спільнота Solana представила нову пропозицію під назвою SIMD-0411 (перекладається як «Подвійне придушення рівня інфляції», що можна розуміти не як досягнення дефляції, а як зниження темпів інфляції). Пропозиція була ініційована учасниками спільноти Solana Lostin та helius Dev Ichigo і наразі перебуває на стадії обговорення управління, голосування щодо якої заплановано найближчим часом.
Пропозиція передбачає подвоєння темпу зниження інфляції SOL з -15% до -30%. Після коригування параметрів ця зміна знизить рівень інфляції SOL з поточних 4,18% до 1,5%, перенісши цільову дату з початку 2032 року на початок 2029 року, що означає, що мета щодо досягнення рівня інфляції в 1,5% буде досягнута всього за 3,1 року.
Завдяки цьому коригуванню параметрів, за оцінками, майбутня емісія SOL протягом наступних 6 років скоротиться на 22,3 мільйона токенів (виходячи з поточного механізму, пропозиція SOL через 6 років склала б 7,215 мільярда токенів, тоді як з механізмом SIMD-0411 вона становитиме 6,992 мільярда токенів), що в сукупності становить приблизно 31,2 мільярда доларів при поточній ціні SOL у 140 доларів.

Спрощена версія безпеки SOL SIMD-0228: що відрізняє SIMD-0411
Давайте спочатку згадаємо план інфляції токена SOL, який спочатку був розроблений таким чином: початковий рівень інфляції 8%, темп зниження інфляції 15%, поступове зниження до кінцевого рівня інфляції 1,5%, який наразі становить 4,18%.
SIMD-0411 — не перша пропозиція щодо покращення механізму інфляції SOL. Раніше цього року ранні інвестори SOL, такі як Multicoin Capital, випустили пропозицію під назвою SIMD-0228, яка також була спрямована на зміну моделі інфляції Solana. Шляхом коригування рівня емісії SOL до динамічного та змінного режиму, пропозиція встановлювала цільовий показник стейкінгу в 50% для підвищення мережевої безпеки та децентралізації. Якщо в стейкінгу знаходиться понад 50% SOL, рівень інфляції знижується за рахунок зменшення винагород, щоб додатково стимулювати стейкінг; якщо в стейкінгу менше 50% SOL, рівень інфляції збільшується, щоб підвищити винагороди та заохотити стейкінг. Виходячи з умов мережі Solana на той момент, кінцевий рівень інфляції був би встановлений на позначці 0,87%.
Однак, оскільки пропозиція була занадто складною і зіткнулася з сильним опором спільноти, вона зрештою не увінчалася успіхом. У той час основні причини опозиції з боку більшості членів спільноти відображали конфлікт інтересів між великими та дрібними валідаторами:
Великі валідатори підтримали пропозицію SIMD-0228, яка швидко знизила інфляцію, що призвело до зростання ціни токена і, як наслідок, до збільшення винагороди;
Дрібні валідатори, з іншого боку, були стурбовані тим, що зниження винагород за стейкінг значно зменшить їхній дохід, а деякі DeFi проєкти турбувалися про проблеми з ліквідністю. Якби дрібні валідатори вийшли з гри, влада в Solana зосередилася б у руках кількох великих валідаторів, що вплинуло б на децентралізацію мережі.
Тим часом, SIMD-0411 можна вважати спрощеною та безпечною версією SIMD-0228. Ґрунтуючись на цьому, рішення, запропоноване SIMD-0411, є більш цілеспрямованим: воно подвоює темп зниження інфляції та зберігає існуючий узгоджений кінцевий рівень інфляції в 1,5%. Воно досягає цього шляхом коригування одного параметра, а не перепроєктування всієї системи інфляції, як у SIMD-0228. Це забезпечує мінімальний, передбачуваний та низькоризиковий спосіб посилення дизайну інфляції токена SOL без збільшення складності протоколу, роблячи його простішим і більш дружнім до управління.
Що думає спільнота?
Щодо цього раунду SIMD-0411 думки розділилися:
Позитивні погляди: інституційна підтримка, заохочення інновацій та DeFi активності
Компанія казначейства SOL DeFi Dev Corp (DFDV) також висловила підтримку SIMD-0411. В аналізі DFDV йдеться:
1. На додаток до скорочення емісії на 22,3 мільйона SOL, SIMD-0411 застосовує просте і зрозуміле коригування параметрів, уникаючи будь-якої складної або динамічної грошової логіки, що підвищує передбачуваність. Крім того, SIMD-0411 також включає 6-місячний пільговий період активації для учасників мережі, щоб вони могли підготуватися;
2. Що стосується винагород за стейкінг, DFDV заявила, що високі винагороди за стейкінг розумні на ранніх етапах розвитку блокчейн-мережі, допомагаючи залучати розробників, прискорювати децентралізацію та стимулювати попит на токени, але Solana вже пройшла цей етап. Як порівняння даних:
«Дохід протоколу Solana зріс з 29 мільйонів доларів у 2023 році до 1,42 мільярда доларів у 2024 році і досяг приблизно 1,38 мільярда доларів з початку 2025 року: майже 50-кратне зростання за один рік. До 2025 року дохід протоколу Solana більш ніж удвічі перевищує дохід Ефіріуму. Solana досягла 1 мільярда доларів приблизно за 4 роки (Ефіріуму знадобилося 6 років).»
«Обсяг торгів DEX на Solana зріс зі 120 мільярдів доларів у 2022 році до 550 мільярдів доларів у 2023 році і далі до 6 940 мільярдів доларів у 2024 році, з очікуваними 14,5 трильйонами доларів у 2025 році. Поточний обсяг обробки Solana приблизно в 1,6 раза перевищує обсяг торгів DEX Ефіріуму цього року.»
«З 2023 по 2025 рік Solana обробила близько 686 мільярдів транзакцій, тоді як у Ефіріуму було лише 12,7 мільярда, приголомшлива різниця в 50 разів. Щорічна кількість транзакцій Solana зросла зі 123 мільярдів у 2023 році до 259 мільярдів у 2024 році, досягнувши 305 мільярдів цього року, тоді як щорічний обсяг транзакцій Ефіріуму завжди був нижчим за 5 мільярдів. Solana досягла масштабованості (чого не зробив Ефіріум).»
Solana перевершує Ефіріум майже за всіма ключовими показниками, такими як дохід мережі, дані транзакцій, обсяг торгів DEX, нові гаманці тощо, протягом кількох років поспіль;
3. Поточна висока інфляція також тисне на показники ціни токена SOL, що потребує термінового вирішення;
4. Інституційні інвестори, DEX та емітенти ETF більш схильні випускати активи, які передбачувані, пропонують довгострокові економічні вигоди, надійні та мають структурно нижчу інфляцію;
5. Зниження винагород за стейкінг також призведе до того, що більше SOL надходитиме в DeFi продукти, такі як кредитування, LP, стейблкоїни тощо;
6. Зниження залежності від інфляції токенів для заохочення інновацій валідаторів мережі.
Побоювання: низка проблем, що випливають зі зниження винагород за стейкінг
Згідно з Pine Analytics, після схвалення SIMD-0411 відповідний номінальний рівень винагород за стейкінг SOL буде неухильно знижуватися таким чином:
· Близько 5,04% у перший рік;
· Близько 3,48% у другий рік;
· Близько 2,42% у третій рік.
Крім того, згідно з аналізом 0xSpade, після схвалення SIMD-0411 у перший рік 10 валідаторів перейдуть від точки беззбитковості до нерентабельності, у другий рік — 27, а в третій рік — 47.
У відповідь DFDV також заявила:
1. Нижчий рівень інфляції зробить економічну вигоду для вузлів валідаторів складнішою, знизить участь у стейкінгу, знизить економічну безпеку та викличе короткострокову волатильність;
2. У міру зниження прибутковості деякі вузли валідаторів можуть працювати у збиток або навіть відключитися;
3. Невизначеність раптових коригувань графіка інфляції Solana може призвести до коливань ринку;
5. Прибутковість ETF, продуктів стейкінгу та DAT знизиться;
6. Механізм втручання в токен може створити поганий прецедент, оскільки не всі мережі можуть слідувати цьому механізму, і більшість мережевої динаміки та дизайнів токенів повинні залишатися незмінними.
DAT, ETF та зниження інфляції: чи готовий SOL до злету?
Хоча показники ціни токена SOL цього року були не найкращими, відбулися значні відчутні події: по-перше, казначейство DAT, хоча казначейство SOL може бути не таким «гучним», як у Біткоїна та Ефіріуму, воно також здійснює постійні покупки;
Друге — це SOL ETF, згідно з даними SOSOValue: спотовий SOL ETF побачив чистий приплив у 128 мільйонів доларів за один тиждень (за східним часом з 17 по 21 листопада). На момент написання статті загальна чиста вартість активів спотового SOL ETF становить 719 мільйонів доларів, при цьому коефіцієнт чистих активів ETF (ринкова вартість у відсотках від загальної ринкової вартості Біткоїна) становить 1,01%, а історичний сукупний чистий приплив досяг 510 мільйонів доларів.
Дані стратегічного резерву SOL показують, що компанії казначейства SOL та ETF у сукупності володіють 25,581 мільйонами SOL, оцінюваними приблизно в 3,55 мільярда доларів. У ситуації, коли інші криптовалюти закидаються і відчувають постійні відтоки, SOL отримала надійнішу підтримку з достатньою інституційною підтримкою покупок.
На мій погляд, як захисника SOL: «Краще короткостроковий біль, ніж довгостроковий, оскільки ми все одно рухаємося до рівня інфляції в 1,5%. Я оптимістичний щодо SIMD-0411. Звичайно, зниження винагород за стейкінг може вплинути на дані ETF, і побоювання обґрунтовані. Однак у довгостроковій перспективі «Новий прозорий передбачуваний механізм інфляції» приверне більше роздрібних та інституційних інвесторів — перспектива, яка значно переважує ризики того, що «зниження винагород за стейкінг призведе до виходу деяких учасників», особливо враховуючи, що ймовірним результатом після короткострокової волатильності, викликаної потенційним тиском продажів, є майбутні «постійні нові максимуми».»
Сподіваюся, що SIMD-0411 скоро пройде процес голосування і не закінчиться невдачею, як SIMD-0228.
Вам також може сподобатися

Години торгівлі ф'ючерсами: торгуйте криптовалютою 24/7 та повертайте до 45% комісійних
Дізнайтеся про години торгівлі ф'ючерсами та найкращий час для торгівлі криптоф'ючерсами. Відкрийте для себе переваги цілодобового ринку, пікові торгові сесії та способи повернення до 45% комісій.

Чому a16z Crypto залучає ще 2,2 мільярда доларів для масштабних інвестицій у Web3?

Пояснення базового алгоритму Polymarket

Що роблять проєкти, народжені під час криптозими?

Michael Saylor: After three consecutive quarters of losses, Strategy will sell Bitcoin to pay dividends

Лекція засновника a16z у Стенфорді: коли ідеї Волл-стріт і Кремнієвої долини розходяться, помиляється саме Волл-стріт

Станція оплати в Ормузькій протоці та юані, які неможливо купити

Інтерв’ю зі стратегічним керівником Coinbase Institutional: інституціоналізація криптоактивів досягає критичної точки

Діалог з генеральним директором Agora Ніком: боротьба за ліцензії на стейблкоїни тільки починається

Арбітрум видає себе за хакера і ‘викрадає’ гроші, втрачені KelpDAO
KelpDAO зазнала хакерської атаки і втратила близько $300 мільйонів, ставши найбільшою DeFi-безпековою інцидентом цього року. Через кілька годин…

Зміна USDT на 1 мільярд: повернення до ончейн торгівлі
Tether влив 1 мільярд USDT на Ethereum, що спричинило рух на ринку. Загальна кількість USDT тепер становить 193…

Чому крипто RaveDAO знову зросло на 138%, незважаючи на обвинувачення в маніпуляціях?
RAVE зіштовхнулося з обвинуваченнями у маніпуляціях, але все ж таки демонструє зростання. Після обвинувачень токен відновився на 138%,…

Грейскейл змінює подання Hyperliquid ETF, замінює Coinbase на Anchorage як зберігача
Грейскейл змінив зберігача для Hyperliquid ETF, замінивши Coinbase на Anchorage Digital Bank. Anchorage Digital Bank — єдиний у…

Ріпл Щойно Перемістив $100 Мільйонів в XRP Crypto On-Chain, Поки Резерви Бірж Досягли Ведмежого Сигналу: Яка Сторона Переможе?
Ріпл перемістив 75,000,000 XRP вартістю $107,000,000 на блокчейн, що може вплинути на ціну криптовалюти. Резерви бірж XRP досягли…

Прогноз ціни на біткоїн: Ставка Blackrock на великий біткоїн
BlackRock залучив $871 мільйон у свій ETF для біткоїну, що перевершило всі інші крипто-ETF. Загальний приплив активів до…

Кардано утримує $0.24 із стрибком обсягу ADA на 48%: Чи можливо відновлення?
Кардано (ADA) зафіксовано на рівні $0.24 після зламу зростаючого тренду на $0.26, що викликає напружене спостереження за ринком.…

Токенізоване золото прибуло на Solana: чи стане Bitcoin Layer 2 наступним кроком для підвищення RWA?
OCBC запустила GOLDX токен на Ethereum та Solana, спричинивши ажіотаж на 290% зростання на ринку токенізованого золота. Solana…

Майкл Сейлор натякає на більші закупки Bitcoin й удвічі частіші дивіденди
Майкл Сейлор оголосив про можливе підвищення закупок Bitcoin. “Stretch” – перевага, що пропонує дивіденди двічі на місяць. Збільшується…
Години торгівлі ф'ючерсами: торгуйте криптовалютою 24/7 та повертайте до 45% комісійних
Дізнайтеся про години торгівлі ф'ючерсами та найкращий час для торгівлі криптоф'ючерсами. Відкрийте для себе переваги цілодобового ринку, пікові торгові сесії та способи повернення до 45% комісій.
