Традиційні фінансові постійні контракти подвоїлися до 2 мільярдів доларів на криптобіржах: звіт CryptoQuant

Відкриті позиції в постійних контрактах, пов'язаних з акціями, металами та нафтою, подвоїлися з кінця травня, оскільки основні криптобіржі розширюють свою діяльність за межі цифрових активів, повідомляє CryptoQuant.

Резюме

• Відкриті позиції в постійних контрактах традиційних фінансів перевищили 2 мільярди доларів з кінця травня.
• Binance, Bybit та Gate контролюють близько 70% нової сегменти деривативів.
• Відкриті позиції в крипто-постійних контрактах становлять близько 65 мільярдів доларів, приблизно на 20% нижче своїх попередніх піків.

Відкриті позиції в постійних контрактах традиційних фінансів перевищують 2 мільярди доларів

Постійні контракти традиційних фінансів стали однією з найшвидше зростаючих областей ринку криптобірж, згідно з звітом CryptoQuant.

Ці продукти надають трейдерам безперервний доступ до традиційних активів, включаючи метали, нафту та акції. На відміну від стандартних ф'ючерсів, постійні контракти не мають фіксованої дати закінчення і використовують регулярні платежі для підтримки своїх цін близько до базового ринку.

Відкриті позиції в цих продуктах залишалися в межах приблизно 350 мільйонів до 500 мільйонів доларів протягом весни 2026 року. Потім вони різко зросли з кінця травня, перетнувши 2 мільярди доларів до липня.

Цей зріст дозволяє криптобіржам більш безпосередньо конкурувати з традиційними торговими платформами. Криптобіржі можуть пропонувати контракти цілодобово, включаючи години, коли звичайні фондові та товарні ринки закриті.

Незважаючи на швидке зростання, постійні контракти традиційних фінансів залишаються малими в порівнянні з крипто-деривативами. CryptoQuant оцінив, що цей сегмент представляє лише близько 3% з приблизно 65 мільярдів доларів, які утримуються в криптовалютних постійних контрактах.

Binance розширює свою перевагу в деривати традиційних фінансів

Binance має найбільшу частку відкритих позицій в обох категоріях, що показує, як усталені криптобіржі використовують свою ліквідність та торгову інфраструктуру для входу на ринки традиційних активів.

Згідно з основним знімком CryptoQuant, відкриті позиції Binance в постійних контрактах традиційних фінансів становлять близько 720 мільйонів доларів, що дорівнює приблизно 35% ринку. Bybit та Gate йдуть слідом з приблизно 381 мільйоном доларів кожен.

Разом ці три біржі становлять близько 70% відкритих позицій в постійних контрактах традиційних фінансів. Додавання OKX та Bitget підвищило частку п’яти найбільших до приблизно 93%, залишивши решту капіталу розподіленим між меншими майданчиками.

Концентрація відображає структуру ринку крипто-постійних контрактів. Binance утримував близько 22,86 мільярда доларів, або 35%, відкритих позицій в крипто-постійних контрактах у основному знімку звіту. Bybit йшов слідом з 9,67 мільярда доларів, тоді як Gate утримував 8,61 мільярда доларів.

Ці три платформи контролювали приблизно 63% відкритих позицій в крипто-постійних контрактах. П’ять найбільших бірж, включаючи Bitget та OKX, становили близько 81%.

Крипто-постійні контракти залишаються нижчими за попередні піки

Загальні відкриті позиції в крипто-постійних контрактах зросли в п’ять-шість разів з початку 2023 року, коли вони становили близько 12 мільярдів до 15 мільярдів доларів.

Капітал в непогашених контрактах досяг приблизно 80 мільярдів доларів у вересні 2025 року і повернувся до подібного рівня на початку 2026 року. З тих пір він впав приблизно на 20% до близько 65 мільярдів доларів.

CryptoQuant інтерпретував зниження як свідчення зниження кредитного плеча або виведення капіталу, а не нових грошей, що входять на ринок крипто-деривативів. Це падіння контрастує з ростом продуктів, що відстежують традиційні активи.

Проте сегмент традиційних фінансів у 2 мільярди доларів ще не є достатньо великим, щоб компенсувати зміни на більш широкому ринку крипто-постійних контрактів. Його розширення, натомість, показує, що біржі додають нові ринки, зберігаючи при цьому ту ж концентрацію капіталу серед найбільших операторів.

Ринок постійних ф'ючерсів США слідує регульованому шляху

Інвестори в США отримують доступ до подібних продуктів, але внутрішні контракти працюють під іншою регуляторною структурою.

Coinbase Financial Markets пропонує клієнтам з США постійні ф'ючерсні контракти, що регулюються CFTC, які торгуються практично цілодобово. На відміну від офшорних постійних контрактів без терміну дії, контракти Coinbase мають п’ятирічні терміни та використовують платежі для підтримки відповідності з спотовими цінами.

Американський ринок також рухається до справжніх постійних контрактів. У травні Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами схвалила постійний ф'ючерсний контракт на біткойн Kalshi, який не має фіксованої дати закінчення та торгується безперервно. Регулятор зазначив, що його оцінка застосовується на основі кожного контракту і не охоплює автоматично постійні контракти, пов'язані з не-крипто активами.

Висновки CryptoQuant свідчать про те, що попит на безперервну торгівлю поширюється за межі криптовалют. Чи стануть постійні контракти традиційних фінансів більшим джерелом капіталу для бірж, залежатиме від зростання ліквідності, регуляторного доступу та того, чи продовжать трейдери переміщати активність з традиційних майданчиків.