Регулятори США визначили Bitcoin та XRP як цифрові товари

У дискусії щодо регулювання криптовалют у США нова рамка для Bitcoin та XRP стала більш чіткою. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) у спільному коментарі, опублікованому в березні 2026 року, віднесли активи, такі як Bitcoin, Ether, XRP, Solana та Dogecoin, до прикладів цифрових товарів, а не цінних паперів.

Природа активу та контроль за операціями належать до різних сфер

Ця класифікація забезпечила більш чітке розуміння природи цих криптоактивів. Однак це не означає, що кожна угода з Bitcoin або XRP на спотовому ринку автоматично підлягає прямому та всебічному контролю CFTC. Існуюча структура в США більше зосереджена на тому, як актив продається, а не на тому, що він є.

SEC переважно контролює акції, облігації, інвестиційні контракти, фондові біржі, брокерські компанії та інвестиційних консультантів. Тому, коли криптоактив має ознаки цінного папера або пропонується як частина інвестиційного контракту, правила SEC можуть вступити в силу. CFTC, з іншого боку, регулює похідні ринки, включаючи ф'ючерси, опціони та свопи, що базуються на товарах.

Визначення Bitcoin як цифрового товару не означає, що кожна угода на спотовому ринку підлягає всебічному контролю CFTC.

Це розмежування особливо підкреслюється для Bitcoin. Ф'ючерсні контракти на Bitcoin явно підпадають під юрисдикцію CFTC, тоді як для спотових угод з Bitcoin не існує такої ж широкої наглядової юрисдикції. CFTC в рамках чинного законодавства більше зосереджується на запобіганні шахрайству та маніпуляціям на спотових товарних ринках.

Судове рішення щодо XRP стало додатковою юридичною основою

У випадку XRP до регуляторної картини додався судовий процес. Справа Ripple завершилася тим, що обидві сторони відкликали свої апеляції в серпні 2025 року. У рішенні було зазначено, що програмні продажі XRP на біржах не є незареєстрованими угодами з цінними паперами, тоді як деякі прямі корпоративні продажі підлягають законодавству про цінні папери.

Це показує, що один і той же токен не завжди призводить до одного й того ж юридичного результату. Хоча XRP вважається цифровим товаром, юрисдикція SEC може знову виникнути залежно від структури інвестиційного регулювання або фінансового продукту, пов'язаного з XRP.

Визначення токена як нецінного папера не означає, що всі угоди, пов'язані з цим токеном, залишаються поза межами законодавства про цінні папери.

Постійна рамка для спотового ринку все ще залежить від законодавчого процесу

Ситуація для криптобірж виглядає більш складною. Якщо платформа перераховує активи, що мають ознаки цінних паперів, можуть застосовуватися правила SEC. Якщо вона пропонує регульовані похідні товари, вступають в силу правила CFTC. Однак платформи, які пропонують спотові угоди з цифровими товарами, які не вважаються цінними паперами, такі як Bitcoin або XRP, продовжують залишатися в сірій зоні, яку Конгрес намагається прояснити вже тривалий час.

Хоча SEC та CFTC останнім часом працюють більш тісно, настанови, опубліковані установами, не замінюють законодавство про постійну структуру ринку. Законопроект CLARITY, який має на меті чітко визначити, за яких умов цифрові активи вважаються цінними паперами або товарами, а також як платформи для торгівлі будуть контролюватися на федеральному рівні, ще не завершив критичний етап у Сенаті станом на вересень 2026 року.

Отже, основна дискусія в США зосереджена не стільки на тому, до якої установи належать окремі криптовалюти, скільки на тому, який орган контролюватиме кожен тип угоди та кожну торгову платформу. Поки Конгрес не створить постійну структуру ринку, визнання Bitcoin та XRP цифровими товарами не зможе самостійно відповісти на всі регуляторні питання.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.