Cảnh báo của BIS: Các sàn giao dịch tiền điện tử đang dần trở thành "ngân hàng ngầm", và người dùng phải đối mặt với những rủi ro không được bảo vệ.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã công bố một báo cáo chỉ ra rằng các sàn giao dịch tiền điện tử đang dần cung cấp các dịch vụ tương tự như ngân hàng, chẳng hạn như cho vay và các sản phẩm sinh lời, nhưng lại thiếu sự quản lý và bảo vệ tiền gửi như trong các hệ thống tài chính truyền thống, gây ra rủi ro hệ thống.

Báo cáo nêu rõ rằng các sản phẩm lãi suất cao này về cơ bản gần giống với "các khoản vay không có bảo đảm", trong đó tài sản của người dùng thường được nền tảng sử dụng cho các hoạt động rủi ro cao như cho vay, giao dịch hoặc tạo lập thị trường, và người dùng chỉ giữ vị thế chủ nợ đối với nền tảng. Nếu nền tảng gặp sự cố, người dùng sẽ trực tiếp đối mặt với rủi ro hoàn trả. BIS cũng lưu ý rằng các nền tảng tiền điện tử hàng đầu đã phát triển từ các sàn giao dịch đơn lẻ thành "các trung gian đa chức năng", tích hợp các chức năng của ngân hàng, công ty môi giới và sàn giao dịch, nhưng lại thiếu tính minh bạch và các cơ chế cách ly rủi ro. Sự sụp đổ trước đây của Celsius Network và FTX là những trường hợp điển hình về rủi ro cấu trúc như vậy. Ngoài ra, báo cáo cũng đề cập rằng sự sụp đổ đột ngột trên thị trường tiền điện tử vào tháng 10 năm 2025 đã gây ra khoảng 19 tỷ đô la thanh lý bắt buộc, làm nổi bật rủi ro phản ứng dây chuyền trong điều kiện đòn bẩy cao và cấu trúc thiếu minh bạch.